原作者：KarenZ、フォーサイトニュース
トランプ政権が仮想通貨に対して前向きな政策シグナルを送っている中、米国の金融サービス大手カンター・フィッツジェラルドは、ソフトバンクグループ、ステーブルコイン発行会社テザー、その傘下の取引所ビットフィネックスと協力し、30億ドル規模のビットコイン合弁事業を準備している。トランプ政権の仮想通貨に対する緩い政策の機会を捉え、ビットコインへの投資を通じて市場価値の急上昇を達成するというストラテジーの成功モデルを再現することを目指している。この動きは、伝統的な金融資本がデジタル通貨市場への参入を加速させる画期的な出来事とみられている。
取引の詳細は何ですか?
フィナンシャル・タイムズ紙が事情に詳しい３人の人物を引用して伝えたところによると、カンター・エクイティ・パートナーズと呼ばれる特別買収会社（SPAC）は、カンター・フィッツジェラルドの現会長、ブランドン・ラトニック氏が率いているという。ブランドン・ラトニックは、現米国商務長官ハワード・ラトニックの息子です。 2025年2月、ハワード・ラトニック氏が商務長官に就任するためカンター・フィッツジェラルドの会長を退任した後、ブランドン・ラトニック氏が同社の会長に就任した。
1945 年に設立された老舗金融サービス会社である Cantor Fitzgerald は、機関投資家向け株式、債券の販売および取引、投資銀行業務、不動産融資、仲介サービスに重点を置いています。過去2年間、同社は暗号通貨と伝統的な金融の統合を積極的に拡大してきました。 2024年7月、カンター・フィッツジェラルドはビットコイン融資事業を立ち上げる計画を発表した。この事業では20億ドルの融資を開始し、ビットコイン投資家にレバレッジを提供するために必要に応じて融資額を20億ドルずつ増額する予定だ。ハワード・ラトニック氏は当時、同社も「相当な量」のビットコインを保有していると発言した。
フィナンシャル・タイムズ紙によると、最新の計画によると、カンター・エクイティ・パートナーズは今年1月に2億ドルを調達し、その資金を使って21キャピタルという新会社を設立し、ソフトバンク、テザー、ビットフィネックスから30億ドル相当のビットコインを吸収して上場仮想通貨投資プラットフォームを構築する予定だという。
具体的な投資計画は以下のとおりです。テザーは15億ドル相当のビットコインを提供することを約束し、ソフトバンクとビットフィネックスはそれぞれ9億ドルと6億ドル相当のビットコインを注入します。契約条件によれば、ソフトバンク、テザー、ビットフィネックスのビットコイン投資は1株当たり10ドルで21キャピタルの株式に変換され、ビットコインの価値は1コイン当たり8万5000ドルとなる。さらに、カンター・エクイティ・パートナーズは、ビットコインの保有量をさらに増やすために、転換社債3億5000万ドルとプライベート・エクイティ・ファイナンス2億ドル（1月の資金調達と同じかどうかは不明）を発行する予定だ。フィナンシャル・タイムズ紙は、関係筋の話として、この取引は数週間以内に発表される可能性があるものの、実現しない可能性もあり、取引額は変更される可能性があると報じた。
マイクロ戦略を複製しますか?
21 Capital 設立のきっかけは、Strategy (旧 MicroStrategy) の変革の奇跡に大きく由来していることがわかります。 MicroStrategy はもともとソフトウェア会社でした。 2020年以降は株式や債券を発行してビットコインを大量に購入している。現在では企業の世界ではビットコイン投資のベンチマークとなっており、その時価総額は910億ドルにまで急騰している。 2025年4月20日現在、Strategyは538,200 BTCを保有しており、平均購入価格は67,766ドルです。
フィナンシャル・タイムズ紙は、この取引はカンター・フィッツジェラルドのSPAC分野への進出の始まりに過ぎないと報じた。カンター・エクイティ・パートナーズに加えて、カンター・フィッツジェラルドは、ブランドン・ラトニックが率いる他の2つのSPACを立ち上げており、現在、両社とも積極的に投資機会を模索している。
市場では、21 Capital がその後、Cantor Equity Partners を通じて裏口上場を完了し、SPAC の柔軟性と公開市場の資金調達能力を活用して、より多くの機関投資家を暗号通貨市場に引き込むだろうと推測されている。
カンター・フィッツジェラルドはテザーとの長い協力の歴史を持っています
Cantor Fitzgerald は、Tether との長年にわたる協力および関係の歴史を持っています。 2024年11月、ウォール・ストリート・ジャーナルの報道により、両者の緊密なビジネス関係が明らかになった。当時、カンター・フィッツジェラルドの当時の会長ハワード・ラトニック氏（現米国商務長官）の最重要顧客の一人が、テザー社の謎めいたボス、ジャンカルロ・デヴァシーニ氏だった（テザー社の公式サイトによると、ジャンカルロ・デヴァシーニ氏は現在テザー社の会長であり、以前は最高財務責任者を務めていた）。テザーの1340億ドルの資産の大部分はカンター・フィッツジェラルドが保有しており、そのほとんどは米国債である。なぜなら、テザーはステーブルコインテザーの価値を支えるためにカンター・フィッツジェラルドの保管業務を通じてこれらの米国債を保有しており、この保管関係によりカンターは毎年数千万ドルの収益を生み出すことができるからだ。
さらに驚くべきことに、ウォール・ストリート・ジャーナルは、事情を知るビジネスパートナーからの情報として、2023年にカンター・フィッツジェラルドとテザー社が、カンター・フィッツジェラルドがテザー社の株式の5%を保有することで合意し、カンター社は当時、これらの株式を6億ドルと評価していたとも報じている。
ジャンカルロ・デヴァシーニは2024年に、ハワード・ラトニックが自身の政治的影響力を使ってテザーが直面している規制圧力を緩和する可能性があると非公式に述べた。しかし、テザー社の広報担当者はその後、カンター・フィッツジェラルド社との協力は純粋に専門的な管理準備金関係に基づくものであり、規制の影響に関する憶測を否定した。ハワード・ラトニック氏も、政府の倫理規制に従うためにカンター・フィッツジェラルドの株式を売却する予定であると公に述べている。特に、米国商務省は歴史的に暗号通貨の規制において限られた役割しか果たしてこなかった。
さらに、カンター・フィッツジェラルドは、2024年12月に右翼系動画プラットフォーム「ランブル」へのテザー社の7億7500万ドルの投資を促進し、その際、カンター・フィッツジェラルドはプレースメント・エージェントおよび取引ブローカーを務めた。
ランブルは保守的な傾向のある動画共有プラットフォームであり、その主なユーザーにはトランプ支持者、リバタリアン、反主流メディア団体などが含まれていることは言及する価値がある。テザー社のCEO、パオロ・アルドイノ氏は当時、「テザー社のランブルへの投資は、分散化、独立性、透明性、そして言論の自由という基本的権利という、我々の共通の価値観を反映している」と述べたが、この投資は外部の世界からは、仮想通貨の資本が政治関連のメディアに拡大する事例と見られていた。 2024年11月末、ランブルの取締役会は会社の財務多様化戦略を承認しました。その中には、ビットコインの配分戦略に、最大2,000万ドル相当のビットコインを購入する会社の裁量が含まれています。その後、2025年1月にランブルは1,710万ドル相当のビットコインを購入しました。
伝統的な投資銀行であるカンター・フィッツジェラルドは、こうした取引に参加することで、暗号エコシステムへの関与を徐々に深めてきました。ソフトバンク、テザー、ビットフィネックスとのこの協力は、カンター・フィッツジェラルドの暗号通貨分野におけるもう一つの大きな計画です。
ソフトバンクの暗号通貨への取り組み
カンター・フィッツジェラルド、ソフトバンク、テザーによる30億ドル規模のビットコイン合弁事業も、間接的にソフトバンクのビットコイン市場への正式参入を反映している。この投資大手の暗号通貨の旅は紆余曲折に満ちている。
ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、創業者の孫正義氏は2017年後半にビットコインに多額の投資をしたが、2018年初頭に価格が急落した際に1億3000万ドルの損失を出してポジションを清算した。
同社のビジョンファンドはFTXに約1億ドルを投資した。
SPAC 構造を通じてビットコイン投資に参加することは、より慎重で制度的な投資戦略を示しています。
まとめ
21 Capital にとって、将来の成功はいくつかの重要な要素に左右されるでしょう。 1つ目はビットコイン価格の長期的な動向です。暗号通貨市場の主要通貨であるビットコインの価格変動は、21 Capital の資産価値と投資収益に直接影響を及ぼします。第二に、トランプ政権の暗号化政策の具体的な実施も重要です。政策が暗号通貨に対して友好的な姿勢を維持し、明確な規制の枠組みを提供できれば、21 Capital の発展に有益となるでしょう。さらに、SPAC 取引の実行効果によって、21 Capital が目標を達成できるかどうかも決まります。取引中に法的、財務的、その他の問題が発生した場合、プロジェクトの進行が妨げられる可能性があります。この取引が成功すれば、より多くの伝統的な金融機関が追随し、暗号通貨と伝統的な金融の統合が加速する可能性がある。
カンター・フィッツジェラルドやソフトバンクなどの伝統的な金融大手の参入により、暗号通貨市場は新たな発展段階に入り、機関投資家によるコンプライアンス遵守の投資チャネル構築の需要が急増しています。この国境を越えた協力は、デジタル資産の制度的配分を再構築する可能性があります。これにより、より多くの従来型金融機関が暗号通貨市場を再検討するようになり、この分野への資金流入が増加し、機関投資ポートフォリオにおけるデジタル資産の地位と割合が変化する可能性があります。もちろん、21 Capital は、その背後にある複雑な政治およびビジネス ネットワークのせいで、市場で白熱した議論を巻き起こしてきました。
