Blur推出Blend,将加速NFT金融化进程,还是大户收割散户的工具?

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R3PO
9个月前
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Blur带来的流动性可能只是虚假的繁荣。

近一个月以来,NFT 市场被火爆的 BRC 20 Ordinal NFT 以及 memecoin 分散了大量注意力以及流量,许多老 NFT 玩家现在都在参与追逐 BRC NFT 市场的热点与链上土狗。与此同时,原 NFT 市场逐渐遇冷,唯一值得关注的事件是,新星 NFT 聚合交易市场 Blur 于 5 月 2 日上线以 NFT 作为抵押品的点对点永续借贷协议 Blend,正式进入 NFT 借贷赛道。

很多人Blur强势进入NFT借贷赛道持乐观态度表示,认为这会有利于增加NFT的流动性。但是,R 3 PO认为,这种流动性和资金活力的动力目前主要来自积分激励,未来能否具有持续性还有待商榷。

Blur推出Blend,将加速NFT金融化进程,还是大户收割散户的工具?

Blend是什么?与现有借贷协议有何不同

Blend 的机制由 Paradigm 直接操刀,所发布白皮书中的联名作者 Dan Robinson 等更是 Comound、Uniswap 等头部 DeFi 协议中的资深贡献者。与此同时,Blend 的设计理念延续了在 DeFi 协议中发扬光大的非许可和可组合性理念。 

Blend所采用的是P2P Lending它本质上是匹配NFT持有方和资金持有方,点对点完成抵押NFT借出资金。不同于BendDAOParaSpace等新兴点对池模型,Blend只作为撮合P2P借贷的第三方平台。而且,BlendNFTfi以及X2Y2等一样采取了点对点的借贷模式,这种模式可以给予借贷双方更大的协议定制自由度,且不涉及自动清算问题,平台方由于只承担撮合功能所以资金安全性也相对较高

Blur推出Blend,将加速NFT金融化进程,还是大户收割散户的工具?

在此基础上Blend做出了进一步的调整,Blend不依赖于预言机依赖,也没有到期日限定,允许借款头寸无限期保持开放,直至清算,从而让借款双方在使用上更具有弹性,同时利率由市场决定。Blend推出了NFT抵押借贷和「先买后付」(BNPL-Buy Now Pay Later)两大产品。NFT 持有者可以通过抵押他们的 NFT 借入 ETH,而无需出售 NFT。此外Blend还支持「先买后付」(BNPL-Buy Now Pay Later),用户能够使用 BNPL 预付一部分资金来购买 NFT,并可随时偿还借款,以获得 NFT 的完全所有权。

目前Blend支持 PunksAzukisMiladys 三个 NFT 系列,后续新增支持DeGod

Blur推出Blend,将加速NFT金融化进程,还是大户收割散户的工具?

10 日,Dune Analytics 最新数据显示,自Blur推出NFT 借贷市场Blend一周以来,该市场已促成了超 .7  万枚 ETH 的贷款。

Blur推出Blend,将加速NFT金融化进程,还是大户收割散户的工具?

根据DefiLlama数据显示,Blend上线一周总TVL达到11.8 M美元,在所有借贷协议中排名第五,来势汹汹。这份榜单上前两位BendDao以及ParaSpace借贷协议都采用了与Blend不同的点对池(Peer-to-Pool)运行机制,相较于用户之间成借贷协议,点对池的方式更有效率,但同样具有一定风险,去年月份NFT市场遇冷,蓝筹NFT价格持续下跌,NFT式的次贷危机引起了BendDao上借贷池的连环清算。近日ParaSpace的闹剧也引起其NFT资金池的恐慌出逃,点对池的流动性危机和信任危机一直是潜在的黑天鹅风险。

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相较于点对池模式中诟病的流动性危机算和信任危机问题,Blend的清算机制采用贷方共识推出才会启动清算,能在一定限度内防止地板价迅速下跌的意外事件引起的连环清算同时借方还具有再拍卖进行融资的权利,并且可以与不同的贷方做匹配。

Blur曾带来的流动性可能只是虚假的繁荣

Blur上线曾给NFT市场带来“虚假的繁荣”2023 年初以来,加密货币市场出现复苏迹象,但 NFT 市场总体依旧不见起色。根据 Dune 数据显示,自去年年末NFT 聚合平台 Blur上线后,因其空投奖励机制,迅速占领了NFT市场的份额,同时将如一滩死水的NFT市场交易量带动了起来,然而在14 日发行空投奖励后,整体 NFT 市场交易量开始骤降,BLUR 代币价格也在短短个月从最高点下跌近 70% 。

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不仅如此,大多数NFT的地板价格更是屡屡下跌。其中NFT市场的龙头无聊猿(Bored Ape Yacht ClubBAYC) 系列的地板价,就从月份的80 ETH高点不断下跌,一度在上周跌破44 ETH,再创下近6 个月来的低点。期间,NFT领域知名OG麻吉大哥在这场Blur刻意营造的游戏中亏损严重,甚至宣布退出NFT领域,并对Blur机制做出如下评价:Blur的机制纵容虚假的流动性,忽视了真正流动性提供者的权益,真正的流动性提供者会因时常承受不成比例的风险逐渐离开,最终实际的流动性将归零,这一切正在扼杀Blur和整个NFT生态系统。”由此可见,Blur所带来的流动性可能只是虚假的繁荣。

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Blend平台:创造流动性还是服务大户?

在传统金融市场中,借贷的需求无处不在,例如房贷,车贷,银行贷款NFT市场,NFT持有者也都有进一步提升资金运用效率的需求,通过贷出NFT换取现金的流动性从而达到资本利用最大化。此外,用户选择抵押NFT而不是出售NFT,也有助于缓解供给过剩的问题。所以NFT市场的借贷具有一定现实意义

然而,Blend 是否是 NFT 借贷的最优模式,仍有待评估。自从 Blur 一期空投诞生诸多暴富神话之后,第二期的 bid 奖励机制,吸引了一群本质上并不喜欢收藏 NFT 的“矿工”,把整个 NFT 市场当成了“矿场”。这些大户和科学家不断优化他们的机器自动化脚本和资金规模,以收割别人为目的,已经给整个市场带来了极大的风险。在这个高风险的市场中,很多普通玩家过去凭着对 NFT 的热情和喜爱提供真实的流动性,但现在他们在购买 NFT 时,还需要面对背后大户之间博弈的风险,长此以往人们将对这个市场愈发失望。Blur 的这套奖励机制以及极致的追求流动性,已经逐渐暴露出很多问题。

现如今Blur强势进入NFT借贷赛道,很多人持乐观态度表示,因为这会有利于增加NFT的流动性。但所谓的流动性真的如此重要?第二期规则出来之后,很多垃圾NFT项目在大户和创始人的勾结下回光返照,沦为刷积分的工具,这样创造出来的流动性有什么意义?当Blur积分奖励活动都结束之后,这个市场被刷分内卷创造出的流动性还存在吗?

Blend的推出是否同样逐渐沦为大户收割散户的工具可能Blur的本意是在战略部署中结合已有的Bid资金池推出一个一体化的借贷、利息、分期付款的NFT流动性市场资本效率,加速NFT金融化进程。但是实际上可能只为Blur积分矿工”增加了新的游戏玩法。 

NFTfi赛道尚在早期阶段,很多人相信未来NFTfi协议可能会像DeFi一样走向协议矩阵,将交易借贷稳定币三种模式融为一体。虽然Blur推出Blend借贷平台确实激发了资金活力,但这种活力的来源动机目前主要是积分激励,未来能否具有持续性还有待商榷。

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