Tokentong Research Institute: Huobiの新戦略が効果を発揮し始めており、HTの見通しが期待されるかもしれない

ガイド

2018年、Huobiの取引ビジネスのレイアウトは徐々に改善され、スポットからスポット+契約+海外ローカルステーション+Huobiクラウドへと拡大しましたが、急速かつ大規模な拡大により、Huobiは多くの課題にも直面しました。

まとめ

まとめ

トレーディング事業：更なる努力を重ね、新戦略の効果が出始めています。

現在、Huobi のトレーディング ビジネス レイアウトは完成傾向にあり、Huobi Global (トークン間取引、OTC 取引、レバレッジ取引)、Huobi DM (コントラクト取引)、法定通貨取引をサポートする海外ローカル ステーション (法定通貨取引) の 4 つのコンポーネントで構成されています。通貨取引) ) と Huobi Cloud (Huobi Cloud)。

弊社の試算によると、2018年のHuobi Globalの純利益は約2億1,600万米ドルで、HTの買い戻しに使用した部分を差し引いた約1億7,300万米ドルとなり、HTに相当するPERはそれぞれ約4.2倍、5.2倍となります。 2018年下半期は取引高が低迷し、業界全体が低迷していましたが、Huobi Globalの取引高は比較的安定していました。

この契約は Huobi に新たな利益点をもたらし、契約収益の 20% は買い戻され、HT のために燃やされます。 Huobi DMの立ち上げ以来、取引量は増加し続け、新しいユーザーと利益の成長ポイントをHuobiにもたらしました。 Feixiaohaoによると、2019年3月16日、Huobi GlobalとHuobi DMの24時間取引高は12億7,900万米ドルに達し、世界第1位となった。さらに、Huobi の契約収益の 20% も HT の買い戻しと燃焼に使用され、HT 価格をさらにサポートします。

2018年、法定通貨取引をサポートするHuobiの海外ローカルステーションは大きな進歩を遂げ、現在では、米国、ヨーロッパ、日本、韓国、オーストラリア、その他の主要な法定通貨取引国でコンプライアンスライセンスを取得するか、現地のコンプライアンス運用チームを設立しています。

Huobi Cloud と Huobi EOS 取引所の開始により、Huobi の取引所エコロジーがさらに改善され、将来的にはパフォーマンスの新たなブレークスルー ポイントになることが期待されています。

その他の事業: 急速な拡大、機会と課題が共存しています。

リスク警告: 一部のビジネスの進捗状況が予想よりも低い

目次

目次

1 Huobiの概要

2 トレーディング事業：多角的な取り組み、新たな戦略効果が出始めている

2.1 HT: 買戻しサポートをさらに強化

2.2 Huobi Global: 弱気市場の取引高は比較的安定している

2.3 Huobi DM: 新たな利益成長ポイントの開拓

2.4 法定通貨取引をサポートするHuobiの海外ローカル局：グローバル展開は順調に進んでいる

2.5 Huobi Cloud、Huobi EOS: Exchange エコシステムの継続的な改善

4 結論

文章

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1Huobiの概要

2013 年に設立された Huobi Group は、2013 年 11 月と 2014 年 4 月にそれぞれ Zhen Fund と Sequoia Capital から投資を受け、かつては世界最大のデジタル資産取引プラットフォームになりました。長年の開発と継続的なレイアウトを経て、Huobi Groupのビジネスは現在、デジタル資産取引から、マイニングプール、ウォレット、投資、ソーシャルネットワーキング、情報、研究、教育、エコロジーインキュベーション、人材サービス、法律サービスなどの分野を含む複数のサービスに拡大しています。 。

2トレーディング事業：多角的な取り組み、新たな戦略効果が出始めている

トレーディング ビジネスのレイアウトは完成される傾向にあります。 Huobi の取引ビジネスは現在、デジタル資産取引のあらゆる側面をカバーする 4 つの部分で構成されています。すなわち、Huobi Global (トークン間取引、OTC 取引、レバレッジ取引)、Huobi DM (契約取引)、海外ローカル ステーション (法定通貨取引)、およびHuobiクラウド（フォビクラウド）。

Huobi Globalは長年の開発を経て比較的成熟しており、Huobi DM契約の取引高はサービス開始以来着実に増加しており、2019年3月16日、Huobi GlobalとHuobi DMの24時間取引高は12億7,900万米ドルに達し、世界第1位となった。今後は、世界（データソース：Feixiaohao）、法定通貨取引をサポートする海外ローカルサイト、Huobiクラウド、EOS取引所が新たな成長ポイントとなることが期待されています。

2.1 HT: 買戻しサポートをさらに強化

Huobi、Binance、OKExの3大取引プラットフォームは、それぞれのプラットフォームトークンHT、BNB、OKBをローンチし、それぞれ買戻しや利益還元のプランを実施しているため、各プラットフォームの買戻や利益還元に応じて、収益と利益の状況を見積もる。

バイナンスは四半期利益の20％を1億を上限にBNBの買い戻しとバーンに充てることになる。定期的な買い戻しとバーニングにより、BNB のデフレが保証され、さらに、BNB を取引手数料の支払いに使用したり、特定の割引を受けたりすることができます。

OKEx は、取引手数料の 50% を 2 年間毎週 OKB 保有者に還元します。具体的な還元方法は、ユーザーのOKB保有割合に応じて分配され、10,000OKBを7日間連続保有すると、対応するBTCスーパーインセンティブファンドを獲得、OKB手数料の還元は毎週実施、OKB保有者のロックを促すことで、 OKB Circulation はトークン価格の目的をサポートしています。

Huobi Global は、四半期収入 (手数料収入や利益ではない) の 20% を HT の買い戻しに使用します。 2018年の最初の2つのフェーズで買い戻されたHTはロックアップのため投資家保護基金に入金され、後半の2つのフェーズで買い戻されたHTは投資家ウィンウィン基金に組み込まれ、HT保有者にエアドロップされました。

HT 買い戻しプログラムは、HT を買い戻して破棄するためにコミュニティによって投票されました。 2018年11月末、Huobi GlobalはHT買い戻し計画に関するコミュニティ投票を開始し、最終的に「破棄」計画を選択した票の割合は80.99%で、2019年から買い戻したHTは破棄されることになった。買い戻し方法がバーニングに変更された後は、HT の総供給量を直接減らすことができ、HT の価格に対するサポート効果がより明確になります。

2019 年に Huobi DM がオンラインになった後は、Huobi DM の四半期収益の 20% が HT の買い戻しと破棄にも使用され、HT の価値がさらに保護されます。さらに、現在の HT のアプリケーション シナリオは比較的豊富であり、Huobi エコシステムの継続的な開発により、HT のアプリケーション シナリオは拡大し続けるでしょう。

2018 年の Huobi Global の収益は約 5 億 300 万米ドルでした。 Huobi Globalの発表によると、USDTに相当するHTの買い戻しに使用される収入は四半期末日の終値に基づいて計算されており、2018年第1四半期から第4四半期までのHuobi Globalの収入は約1億3,300万米ドルでした（そのうちトークン上場による収入は約5,088万米ドル）、197万米ドル、1億1,900万米ドル、5,410万米ドルであり、年間のトークン上場収入と手数料収入を合わせた総収入は約5億300万米ドルとなります。これは、Huobi の創設者 Li Lin が公開書簡の中で「手数料収入が 5 億米ドルを突破」または「総収益が 5 億米ドルを超えている」と述べたことと推測できます。

注: 2018 年の第 1 四半期に、Huobi Global はすべての投票トークン上場収入を投資家保護基金に入金しました。

弊社の試算によると、2018年のHuobi Globalの純利益は約2億1,600万米ドルで、HTの買い戻しに使用した部分を差し引いた約1億7,300万米ドルとなり、HTに相当するPERはそれぞれ約4.2倍、5.2倍となります。従来の取引所の純利益率は約 25% ～ 55% です (2017 年の上位 9 取引所グループの平均純利益率は約 43%)。純利益率 43% に基づくと、Huobi Global の 2018 年の純利益は現在（2019年3月13日）のHTの時価総額は約9億500万米ドルで、これに相当するHTのPERはそれぞれ約4.2倍、5.2倍と、従来の取引所の平均評価額28.6倍を大きく下回っています。プラットフォームトークンと株式の資産性には一定の違いがある一方で、プラットフォームトークンの評価は高いが、長期的にはブロックチェーンやトークン取引所の発展に期待がかかる。

2.2 Huobi Global: 弱気市場の取引高は比較的安定している

2018 年全体として、Huobi のトレーディング ビジネスは前年同期比で比較的高い成長を達成しましたが、2018 年下半期の市場と取引量の低迷により、2018 年の第 3 四半期と第 4 四半期の Huobi の取引量と業績は低調でした。衰退の影響を受けないわけではありません。

収益の大幅な減少にもかかわらず、Huobi Global の取引量は市場の上昇局面ではより速く増加し、弱気市場では比較的安定していました。

2.3 Huobi DM: 新たな利益成長ポイントの開拓

この契約は Huobi に新たな利益点をもたらし、契約収益の 20% は HT の買い戻しと燃焼に使用されます。 2018 年 11 月末に、Huobi はデリバティブ市場を開始し、2018 年 12 月 10 日に、Huobi DM が正式に開始され、現在開始されている種類には、BTC、ETH、EOS、LTC の定期契約が含まれます。 Huobi DMの開始により、Huobiの取引環境がさらに改善され、同時に新しいユーザーと収益成長ポイントがHuobiにもたらされました。さらに、Huobiの契約収益の20%もHTの買い戻しと破棄に使用され、さらなる後押しとなります。 HT の価格とサポート。

Huobi DMのサービス開始以来、取引量は増加を続けており、2019年1月から3月までの前月比成長率はそれぞれ7.6%、9.3%、18.4%となり、2019年3月13日時点の累計取引高はHuobi DMの取引高は560億米ドルに達しました。

注: OKEx の取引量には OKEx と OKCoin が含まれます。

2.4 法定通貨取引をサポートするHuobiの海外ローカル局：グローバル展開は順調に進んでいる

CryptoCompare のデータによると、現在の BTC と ETH の法定通貨取引は主に米ドル、ユーロ、日本円、韓国ウォンに集中しています（上記 4 つの法定通貨の合計取引高は全体の 17% と 7% を占めています）。 BTCとETHそれぞれの総取引量（USDTを除く）。決済方法としてBTCが使用される場合、上記4つの法定通貨の合計取引量は、それぞれBTCとETHの取引量の77％と50％を占めます。）

2018年、法定通貨取引をサポートするHuobiの海外ローカルステーションは大きな進歩を遂げ、現在では、米国、ヨーロッパ、日本、韓国、オーストラリアおよびその他の主要な法定通貨取引国でコンプライアンスライセンスを取得するか、現地のコンプライアンス運用チームを設立しています。

(1) 米国：独占パートナーであるHBUSが複数種類のライセンスを取得

サンフランシスコに本社を置く HBUS は、米国で MSB (Money Services Business) ライセンスを取得し、バーモント州で MTL (Money Transmitter Licensing) ライセンスを取得しています。

(2) ヨーロッパ：ジブラルタルでDLTライセンスを取得

(3) 日本: 100％所有のライセンス取引所 BitTrade

Huobiは2018年9月に日本の認可仮想トークン取引所「BitTrade（関東財務局長 第00007号）」を買収した。

(4) 韓国: Huobi の韓国でのローカライズされた運営

Huobi South Korea は韓国のソウルに本社を置き、韓国でのローカライズされた運営モデルを採用しており、ウェブサイトには韓国ウォンのデジタル資産に対する取引サービスを提供するための韓国のカスタマー サービスとヘルプ システムが備えられています。

(5) オーストラリア: BlockchainGlobal と協力して Huobi Australia を設立

Huobi Australia は、Huobi と Blockchain Global 間の協力取引所であり、オーストラリア政府機関 AUSTRAC によって規制されています。

さらに、Huobi Globalの公式ウェブサイトによると、Huobiはシンガポール、日本、韓国、オーストラリア、カナダ、英国、ブラジル、香港およびその他の国と地域でコンプライアンスサービスチームの編成を完了したとのこと。

米国、日本、韓国、オーストラリアでの経験は、Huobi の法定通貨取引ビジネスの将来の拡大の基礎を築きました。 2018年には世界的なトークン規制が強化され、コンプライアンスプロセスの加速により既存のトークン取引プラットフォームに新たな課題が生じることになるが、同時にコンプライアンス発展の機会ももたらされるだろう。トークンが法定通貨で取引される主要国で取引ライセンスを取得し、関連業務を行うことは、Huobiのユーザーと収入源を増やすだけでなく、関連する貴重な経験をHuobiにもたらすことができ、これはデジタル資産の将来の発展にとって非常に重要です。他国の法定通貨取引市場。

2.5 Huobi Cloud、Huobi EOS: Exchange エコシステムの継続的な改善

Huobi Cloud は、Huobi が開始したワンストップのデジタル資産交換ソリューションであり、パートナーが安全で安定したデジタル資産交換を迅速に構築できるようにサポートします。 Huobi の創設者 Li Lin 氏が全従業員に宛てた公開書簡で述べたところによると、Huobi のクラウド パートナーは 100 社を超え、1 日あたりの取引量は 3,000 万米ドルを超えています。 Huobi Cloudの開始は、Huobiの取引ビジネストラフィックの成長に貢献し、Huobiの取引ビジネスのレイアウトをさらに改善し、将来のパフォーマンスの新たなブレークスルーポイントになることが期待されています。

Huobi Poolが開始したHuobi EOS取引所は、2019年1月に試験運用を開始し、便利なEOS関連のデジタル資産取引サービスの提供に注力しており、現在、Huobi EOSはトークン間取引、店頭取引、レバレッジ取引サービスを提供しています。一方では、Huobi EOS 取引所は Huobi の取引ビジネス フローの改善に役立ち、他方では、Huobi マイニング プール ビジネスとの積極的な相互作用も形成します。

3その他の事業: 急速な拡大、機会と課題

トレーディング事業に加えて、2018年にはマイニングプール、ウォレット、投資、ソーシャルネットワーキング、情報、研究、教育、エコロジーインキュベーション、人材サービス、法律サービスなどを含むHuobiの他の事業も急速に拡大している。

生態環境の急速な拡大は確かにフォビにさらなる成長機会をもたらしたが、市場全体の低迷、取引量の低迷、トレーディング事業収益の減少を背景に、このような大規模なマルチステークホルダーによる開発は市場の懸念も引き起こしている。 。 2018年下半期以降、収益の減少、人材の離職、内部管理の問題など、Huobiに関するネガティブなニュースが広がり続けている。 2019年の初め、Huobiの創設者であるLi Lin氏は、全従業員に宛てた公開書簡の中で、Huobiの現在の戦略は十分に焦点を絞っておらず、経営陣はビジネスに後れを取っていると認めた。

4 結論

注記：

注記：

何らかの理由により、この記事の一部の名詞はあまり正確ではありません。主に一般証明書、デジタル証明書、デジタル通貨、通貨、トークン、クラウドセールなどです。読者の皆様に質問がある場合は、電話または手紙で一緒に話し合うことができます。 。