IPO前後でのHuobiの大きな変化、なぜ取引所は「コンプライアンス」を求めるのか

昨日の「POW'ER China Blockchain Contributor Annual Summit」で、Wang Feng 氏は Huobi CEO の Li Lin 氏と独占対談を行い、Li Lin 氏は「コンプライアンス」という言葉に 5 回答え、そのうち 3 人が Huobi でのコンプライアンスについて話しました。存在するWang Feng氏は、「HuobiによるTongcheng Holdingsの買収について、世論はHuobiがIPOに向けて動いていると信じている。しかしその一方で、人々はあなたが作った新しい市場に参入するためのプロジェクトを獲得するために列を作っているのに、あなたはまだそこにいる間に、 「伝統的な証券市場への移行を急ぐ必要がある。ブロックチェーンは IPO でなければならないのか? ブロックチェーン企業は上場できないのか?」質問、リー・リン氏は「この制度と従来の制度は長く続くだろう。これはお互いを補完し、促進する関係だ」と答えた。。以前、Huobiの最高技術責任者（CTO）はソーシャルメディアで「私たちの上司は解雇した。Huobiがいつナスダックに上場するかは聞かないでください。私たちはナスダックと競争関係にあるのです」と発言したことがある。フォビの態度が前後で大きく変わった原因は何でしょうか？

頂点に立つデジタル通貨取引所

前回のデジタル通貨市場の急騰により、ブロックチェーン技術の集中的な露出が大幅に促進され、多くのベンチャーキャピタル機関、金融機関、大企業、小売投機家の注目を集めました。 , 6月以来、デジタル通貨の強風が正式に吹いています。

ステーブルコインのおかげで、デジタル通貨取引市場に大量のホットキャピタルが直接流入することが可能となり、巨大企業によるブロックチェーン市場の配置や各国の政策に関するニュースが広まり、デジタル通貨の世界時価総額は2017年初めの177億3600万米ドルから年末には6167億7100万米ドルに急増し、24時間の取引高も1億3000万米ドルから445億4000万米ドルに増加した。 Coinmarketcap の統計 (非上場通貨を除く) によると、デジタル通貨の数は 2017 年に 1381 に達し、年間を通じて 764 の新しいデジタル通貨が追加されました。

2017 年の世界総時価総額データ ソース: Coinmarketcap

その二重のアイデンティティにより、デジタル通貨取引所は多国間市場に接続されています。つまり、17年間のデジタル通貨取引所 = VC + デジタル通貨（証券の収益性のような）取引所です。一方ではVCとしてブロックチェーンプロジェクトの主要な投資市場を結び、他方では取引所としてプロジェクト当事者と投資家を結びます。デジタル通貨の隆盛期のおかげで、ユーザーの取引需要、デジタル通貨の上場需要などが急増し、手数料、サービス料、発行市場の投資収益、マージンなどの主要ビジネスが急増し、デジタル通貨取引所が食い荒らされました。この波の上昇、配当。 Binance を例に挙げると、2017 年 7 月の正式サービス開始から年末までに、その純利益は 2 億米ドルを超えました。

風口が過ぎた、落ちた

ある分野が流行期に入ると、大規模な再編と倒産の時期が来ます。2018年のデジタル通貨市場の規模はすでに驚異的であり、さらなる資本流入とテクノロジーの導入がなければ、デジタル通貨市場の衰退はついに始まりました。 Coinmarketcapのデータによると、2019年3月27日時点のデジタル通貨の世界市場総額は1,385億4,700万米ドルで、2018年1月1日（非デジタル通貨の最高市場価格）から77.4％減少した。

2018 年から現在までの世界の時価総額のデータソース: Coinmarketcap

4月以降、この下落の波から徐々に皆さんも落ち着いてきました。ブロックチェーン技術の実装プロセスには依然として多くの問題があり、この混乱の波の中で不正なブロックチェーンプロジェクトがいたるところで見られ、比較的信頼できるプロジェクトは短期的には収益を達成できないことに誰もが気づきました。ブロックチェーン技術は短期的に実装して利益をもたらすことができないという背景から、デジタル通貨はトークンファイナンスに戻るしかありませんが、ICOは合法性の問題で長らく活動していませんし、取引所の主なビジネスは当然のことながら、最初に影響を受け、急激に縮小しました。市場活動はますます停滞しており、それは投資家の取引頻度の減少、プロジェクトの上場の深刻な破綻、さらには人件費削減のための2019年の春節前の解雇に現れている。

より高く飛べることを願っています

寒い冬に、取引所はより高く飛ぶために小さな翼を成長させたいと考えています。まずは、ICO的な行為を利用して新規投資家を大量に獲得し、たとえうまくいかなかったとしても、せめてサービス手数料のデポジットを請求して投資収益を得ることができればと、本来のICOを考えました。そこで通貨改革、STO、IEOといった一連の話が起こった。通貨改革、STO、そして最近非常に人気のある IEO は、本質的には資金調達の一形態にすぎません。 IEOを例に挙げると、IEOを利用したデジタル通貨取引所＝VC＋デジタル通貨（有価証券的）引受会社＋デジタル通貨（有価証券的収益性）取引所となります。以前の二重アイデンティティ取引所と比較して、IEO を採用するデジタル通貨取引所は、IPO 前の従来の証券引受会社と同様に、デジタル通貨引受会社という追加のアイデンティティのみを持ちます。

この期間中、取引所は取引量の急激な減少に対応して株式市場を最適化し、関連する取引ペアを削除しました。複数の利害関係があり、期間も短いため、プロジェクト当事者への抑止力にしかならず、市場のボリュームが回復すれば停止する。この措置は、実際には不良コインを追い出し、株式市場におけるデジタル通貨の品質を向上させるものではありませんでした。

こうした「イノベーション」は、上昇期には本来のビジネスへのオープンソース化が進んでいますが、失敗が続く根本原因は、法令順守の問題の解決が難しく、主流市場が同意していないことにあります。

なぜ主流市場は同意しないのでしょうか?

現在、日本でライセンスを取得しているCoinbaseと一部の取引所を除いて、ほとんどの取引所は一般に法的なライセンスを持っていません。彼らは通常、登録地を移転し、オフショア企業のブランド名の下で解散し、さまざまな国や地域の政府といたちごっこをしています。

デジタル通貨取引所が国際的な主流市場で一般的に認識されていないのはなぜですか?一方で、デジタル通貨取引所のマネーロンダリング防止メカニズムが弱く、関連法規制に抵触するためだ。

王峰氏は質問の中で、IPO後は財務報告書が四半期や半年ごとに公開され、透明性の高いデータが公開されるほか、定期的なデータ公開やアップデートが必要な一般ユーザー向けのサービスも登場すると指摘した。 。しかし、多くのプロジェクトが取引所に上場された後は、動きがなくなり、嬉しいときは言うが、不満なときは言わなくなります。これもまた問題で、従来の証券取引所に比べて、デジタル通貨取引所の管理は大規模すぎる。その主な兆候は、顧客によるマネーロンダリング、上場融資の不透明な利用、取引所の複数のアイデンティティ、不透明な上場融資目的とそれに対応する権利と利益、不完全な処罰と上場廃止システムなどです。

主流市場での認知を得るにはどうすればよいでしょうか?

現在の環境を考慮すると、デジタル通貨取引所にとって最も急務なのは、主流市場で可能な限り認知されるよう規格を標準化することです。ここで 1 つは 2 つに分かれており、1 つは法令遵守、もう 1 つは透明性基準です。業界がどれほど強力に発展しても、最終的には主流社会に認められ、受け入れられる必要があり、法令順守は基本的な問題です。法令遵守の問題を解決するには、取引所はまずプラットフォーム上のあらゆる種類の混乱を修正し、透明性のある包括的なマネーロンダリング防止メカニズム、財務情報開示メカニズム、上場システム、デジタル通貨の分類と確認、上場廃止システムを確立する必要がある。 、など。

1. 顧客によるマネーロンダリングの問題を解決するためには、取引所は金融機関のマネーロンダリング防止の仕組みを厳格に運用する必要がある。1つ目は投資家の本人確認の確立、2つ目は投資家本人確認資料や取引記録の保存制度、3つ目は高額取引や疑わしい取引の報告制度です。

2. プロジェクト上場融資の不透明な利用を考慮して、取引所は上場デジタル通貨プロジェクトの財務状況を定期的に開示すべきである。既存の上場デジタル通貨プロジェクト関係者や財団のほとんどがトークンファイナンスにブロックチェーンの概念を使用することを避けるため、実際、収益のほとんどは他のプロジェクトに投資されます。取引所は、上記のデジタル通貨プロジェクトの関係者または資金と連絡を取り、資金調達の利用を獲得する必要があり、リストされたデジタル通貨プロジェクトの場合、スポンサーは財務状況の開示を要求される必要があります。 (プロジェクトの種類については 4 つを参照してください)

3. 取引所の複数のアイデンティティを考慮して、取引所は複数のアイデンティティを分離し、透明性のある上場システムを確立する必要があります。第三者機関による透明性のある審査を経て、取引所が削除を行います。プロジェクトの将来的な実現可能性に関係なく、盲目的な利益の追求を放棄し、完全に投票または資金力に基づいて決定します。ここでは、すべての関係者と利益コミュニティを形成するスーパーノードではなく、証券市場におけるサードパーティ スポンサー システムを参照できます。

4. 上場資金調達の目的とそれに対応する権利利益の不透明性を考慮して、取引所は上場されているさまざまなデジタル通貨の権利を分類し、確認します。例えば、現在の市場流通状況や適用状況から大きく3つに分類できます。 1 つは、広範囲に流通し、決済手段としての特徴を持つ通貨のようなトークンであり、もう 1 つは、流通が限定され、一部の生態系で使用でき、議決権を有する準生態系信用トークンです。一部の収益権など; これは X のようなトークンであり、流通量が狭く、短期的な適用シナリオはありません。将来的には株式収益権が存在する可能性があります。このタイプのトークンは市場で最も一般的であり、最も高い価値を持っています危険因子。カテゴリーを分けてプロジェクトや財団とコミュニケーションをとった後も、Tokenを保有することで得られる権利や利益はBTCと同様に支払いとしてのみ使用されます。

第五に、不完全な処罰および上場廃止制度に鑑み、取引所は健全な処罰および上場廃止メカニズムを確立すべきである。その他の金融、詐欺、その他の行為を取り締まり、良好なブロックチェーン金融環境を構築します。

参考記事：

参考記事：

[1] Wang Feng は Huobi Li Lin にその場で 10 の質問をしました。良い資産を選択することは取引所の核となる能力です。誰もありません。 https://www.huoxing24.com/newsdetail/20190328185829327914

[2] Binanceの融資データ流出、2018年の純利益は100億ドルに達する https://www.huoxing24.com/newsdetail/2018042610485601917

[3] Huobi.com: 大きな監督が課される前に中国市場に参入 https://www.huoxing24.com/newsdetail/2018020915461875467.html

[4] デジタル通貨取引所は従来の証券取引市場と同等の広範な管理の終焉から逃れるのは難しいですか? https://www.chainnews.com/articles/998198387868.htm