Gu Yanxi: Bakkt の立ち上げがビットコイン取引市場に与える 6 つの影響

編集者注: この記事は以下から引用しました顧延喜、許可を得て掲載しています。

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副題

1. 既存のビットコイン取引所と競合する

CFTC は確かにビットコインの扱いにおいて非常に啓発的であり、先導的でした。 2017年に、LedgerXにデリバティブ取引ライセンスと暗号化されたデジタル資産の清算ライセンスを付与した。これを受けてCBOEとCMEは直ちにビットコイン先物取引のライセンス申請を開始した。 2017年末、LedgerXはビットコインに基づく1年間のオプション商品を発売した。 CBOEとCMEもそれぞれビットコイン先物取引商品を立ち上げた。しかし、ビットコインのスポット取引は連邦政府に準拠した取引所で正式に開始されていない。したがって、ビットコインのスポット取引をしたいという機関投資家の需要は満たされていません。 Bakkt の目的の 1 つは、この問題を解決することです。 CFTC は、Bakkt が提供するビットコインの現物受け渡しを伴う 1 日ビットコイン先物を承認します。この商品は実際にはレバレッジを利用したビットコイン現物取引商品です。 Bakktと協力しているICE Futures Exchangeは連邦政府に準拠した取引所であるため、機関投資家はこの取引所で準拠してビットコインの現物取引を行うことができます。

Bakkt は、米国の 3 大取引所グループの 1 つである ICE に属しています。デリバティブ、特に商品デリバティブの機関トレーダーは、ICE のもとでさまざまな取引所を利用して取引を実行します。 Bakkt が提供するこの物理的に受け渡される 1 日付のビットコイン先物商品の特性により、実際に機関投資家にビットコインの現物取引の機会を提供します。このような商品は、CME が提供するビットコイン先物取引商品とは異なります。したがって、Bakkt はビットコインに関して CME と差別化された競争を形成しました。製品に関しては、Bakkt は実際に、Coinbase、Kraken、および世界中の他のビットコイン スポット取引所とより強力な競争を形成しています。 Bakkt の準拠機能とデリバティブ取引業界におけるその影響力により、この取引所でのビットコインの取引量は急速に増加するでしょう。この取引所はビットコインの取引量を増加させていますが、他のビットコイン取引所の取引量の一部も引き寄せることになります。

2. 他の取引所におけるビットコインの現物取引価格は、Bakkt の取引価格に準じます。

取引品種としては、ビットコインが世界で最も多くの取引所を持つ取引品種であるはずですが、これらの取引所はまだ新興しています。これらの取引所は規制されていないため、これらの取引所での詐欺や市場操作は避けられません。これは、ビットコインのスポット取引の価格の信頼性を保証するものではありません。コンプライアンスと製品の観点から、Bakkt は世界中のビットコインのスポット取引価格の公平性を非常によく保証しています。商品に関しては、現物受け渡しの1日限りの先物商品であるため、トレーダーは当日の取引をサポートするのに十分な量の現物ビットコインを保有している必要があります。 1 日という期限と現物受け渡しの特性により、トレーダーには非常に高い要件が課せられています。トレーダーが現金で市場価格を操作する能力は大幅に低下します。この取引所のコンプライアンス特性により、市場での操作を防ぐためにさまざまな手段を使用する必要があります。 ICE Trading Groupがこれまでに取引市場の監視に使用してきたさまざまな技術的手段を使用できます。これにより、市場操作がさらに抑止されることになります。 Bakkt社のこの商品の取引価格は世界規模で非常に強い信頼性を持つことになります。他の取引所でのビットコインのスポット取引価格が Bakkt の価格から乖離するたびに、それらの取引価格は強制的に Bakkt の取引価格に近づけられます。したがって、世界規模でのビットコインスポット取引の価格の公平性がより確実に保証されます。

3. バックトの日次配達先物商品の清算価格は、世界中の関連ビジネスの重要な基盤となる

Bakkt のビットコイン 1 日先物取引価格は公平であるため、Bakkt が提供する日次決済価格は市場内で認識されます。ビットコインの毎日の決済価格を必要とするビジネスは、Bakkt の決済価格を参照します。それ以前は。 CMEの決済価格は、ファシリティ・グループが提供する総合指数を使用します。ただし、ビットコインの価格を提供する取引所は準拠取引所ではないため、この決済価格の信頼性はまだ十分ではありません。 Bakkt 取引所のコンプライアンス性とその商品の特徴により、世界の金融ビジネスはそのビットコイン決済価格を納得させるでしょう。

副題

ビットコインの取引価格の変動性は、他の金融商品の変動性をはるかに上回ります。一方で、ビットコインはまだ開発の初期段階にあり、世界中で7×24ベースで取引されているため、そのボラティリティの高さも正常であるためです。さらに、ビットコインの価格は簡単に操作されます。これもボラティリティが高い主な理由です。

Bakkt 取引所のコンプライアンス機能により、取引会場でのビットコイン市場価格の操作を効果的に防止できます。これにより、ビットコインの取引価格の変動性が軽減されます。また、他の取引場におけるビットコインの取引価格もBakktの取引価格に準じることになるため、世界中のビットコイン価格の変動性が低減されます。

5. 世界中の他の金融規制当局によるビットコインの受け入れがさらに促進される

米国の取引市場では、Bakkt以前、CBOE、CME、LedgerXがすでにビットコインデリバティブ取引を提供していた。 Bakkt の開始は、米国の金融監督によるビットコイン取引のさらなる認知を意味します。これは間違いなく、ビットコインに対する世界の他の地域の規制当局の政策に影響を与えるでしょう。取引の種類としてのビットコインは、世界中でさらに広く受け入れられることになるでしょう。ビットコインの取引を開始するための準拠した取引所はさらに増えるでしょう。

副題

6. 準拠した暗号化デジタル通貨保管機関の需要がさらに促進される

Bakkt はデジタル資産保管取引所です。ビットコイン先物商品の取引サービスは、既存の取引所によって提供されます。デジタル通貨取引の保管は、既存の証券保管機関では完了できません。これは、Bakkt のような専門の保管機関で別途行われます。より準拠したビットコイン取引所が出現するにつれて、そのようなカストディアンに対する需要も増加するでしょう。したがって、暗号化されたデジタル資産保管サービスを提供するテクノロジーベースの企業には、より多くの機会が与えられるでしょう。