Bakkt —— 施設への入学よりも重要な福利厚生

概要 概要

インターコンチネンタル取引所 (ICE) が立ち上げた新しい仮想通貨取引プラットフォームである Bakkt が、ついに営業を開始しました。 Bakktは1年近くの遅延とバウンスを経て、商品先物取引委員会（CFTC）とニューヨーク州金融サービス局から9月下旬に開始する承認を得た。

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実際、Bakkt が登場する前には、準拠したビットコイン先物取引所になろうとする試みが数多くありました。たとえば、シカゴ・マーカンタイル取引所CMEとシカゴ・オプション取引所CBOEは、どちらも先物業界のリーダーです。しかし、CBOEは取引高が徐々に低迷し、CMEは「現物受け渡し」ではないため一部の投資機関に認められないため、つい先日ビットコイン先物商品の廃止を決定した。

Bakkt がゲームに参加 - すでに設計されたゲーム

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Bakkt は教育機関向けのゲームです

このゲームの主な目的と勝利の目標は、機関がビットコインに投資するための合法かつ準拠した投資チャネルを提供することです。機関投資家が通貨サークルに参入するには、コンプライアンスのみが唯一の方法です。完全に準拠するには、Bakkt が少なくとも 3 つのライセンスを準備する必要がありますが、これは他の取引所にとって非常に困難です。コンプライアンス要件を満たすためには、機関投資家の安定した取引速度と法的受渡しプロセスを確保するために、「取引」、「清算」、「保管」の3つのプロセスにおいて独立性を有し、対応するライセンスを保有する必要があります。 . 資金は絶対に安全です。

• 具体的には、次のさまざまなプロセスがそれぞれ次のとおりです。

• 「取引」部分と「清算」部分には、米国商品先物取引委員会CFTCが発行するDCMライセンスとDCOライセンスが必要です。

• 出典: 標準コンセンサス

出典: 標準コンセンサス

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ゲームの一部 - Bakkt

昨年8月、インターコンチネンタル取引所（ICE）がBakktの設立を発表し、仮想通貨市場全体の注目を集めた。 Bakkt は、元 ICE 投資家情報担当責任者のケリー・ロフラー氏が率いる新しい会社で、ビットコインを主流にすると約束しています。

したがって、Bakkt の最優先事項は、現在ビットコインを扱う大規模な世界的投資機関を避けている主要顧客にとって、ビットコインを信頼性の高い安全な商品にすることです。

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そして、ロフラー氏の夫でバックト氏の支援者であるジェフリー・シュプレッシャー氏によって設立されたインターコンチネンタル取引所（ICE）は、不可能を達成することで定評がある。

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ゲームのチェスプレイヤー - ICE

• ICE は、エネルギー、金属、その他の商品の店頭取引プラットフォームとして 2000 年に設立されました。ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、ドイツ銀行の支援を受けて、同社はインターネット技術を利用して商品取引体験を改善すること、具体的には取引をより安く、より透明にすることを目指した。

• インターコンチネンタル取引所は、営業収益において世界最大の取引所です。 2017 年のインターコンチネンタル取引所の営業利益は 58 億米ドルに達し、世界第 1 位、純利益は 25 億米ドルを超え、世界第 2 位、自己資本利益率は 15.5% に達しました。営業利益の構成比では、決済事業からの収入が最も大きな割合を占めています。

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ICEの背後にある株主は非常に強力であり、その中にはウォール街の巨人全体がほぼ含まれている。現在、インターコンチネンタル取引所の株式の94％は、欧米の大手プライベート・エクイティ・ファンドやその他の機関が保有している。上位 10 社の株主のうち 8 機関は米国、残りの 2 機関は英国とフランスです。さらに、ICEの株式保有は比較的分散しており、第1位と第2位の株主が7％強の株式を保有し、ブラックロックなどの機関投資家は5％未満の株式を保有している。 ICE の行動は主に株主によって支持されています。

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出典: 標準コンセンサス

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バックトはどんなゲームをしましたか?

私の意見では、その初期のマーケティングはそれを本当に影に落としました。 Bakkt 現在、適格機関保管会社として位置づけられています。まず、カストディビジネスは契約の裏付けとなるビットコインを保管することになり、間もなくヘッジファンド、資産運用会社、その他の顧客に門戸を開くことになると考えて間違いありません。

つまり、Bakkt はまだ取引所ではありません。

カストディはBakktの中核事業です。つまり、ある意味、先物分野では ErisX、Seed CX、その他のデリバティブプラットフォームと競合しているのです。しかし、本当の競争相手はBitGo、Coinbase Custody、Fidelityだ。 Bakkt をカストディアンとして使用することの価値提案は明らかです。これは商品先物取引委員会 (CFTC) とニューヨーク州の支援を受けており、真の機関投資家向けのサービスです。

Bakkt はウェブサイトで自社の事業を次のように説明しています。「最先端の物理セキュリティとサイバーセキュリティ、機関レベルのテクノロジーとガバナンス、そしてウォレット内のデジタル資産を凍結する保険のサポートにより、Bakkt は NYSE が提供するネットワークを活用しています。に依存しています。デジタル資産の保管に新しい標準を導入するセキュリティ ツールです。」

もちろん、Coinbase と BitGo にもそれぞれの利点があります。つまり、それぞれの大規模なユーザーベースです。 CoinbaseがXapoを買収すると、同社が管理するビットコインの総量は86万ビットコイン供給量の約4％に達することになる。現在、全ビットコインの2.5％が管理下にある。 Coinbase は約 30 億ドルの資産を管理しています。 BitGo の資産は 20 億ドルです。同時に、フィデリティは、顧客が取引する際に取引所に注文を送信できるようにするカストディ サービスも提供しています。ホスティングはこれらの企業のビジネス開発の一部にすぎません。 Coinbase はカストディ事業に加えて取引所事業も運営しています。

Bakktに関しては、先物契約は規制されたビットコイン価格を達成するための仮想通貨事業における広範な取り組みの一環である可能性がある。

新しい事業分野の立ち上げに関しては、市場の他の企業よりも大きな自主性を持っています。投資を獲得しやすくなり、信託の規模も大きくなります。企業はより広範な金融サービス分野で事業を展開できます。もしかしたらそれはETFかもしれないし、資産運用かもしれないし、もしかしたら待望の401(k)プランかもしれない(ここで401(k)とは401(k)口座を運営する年金基金を指す)。そしてこれは、ビットコインが 4 兆ドル市場への参入に成功したことも意味しており、これにより近い将来通貨価格が上昇し、長期的には大人向けのポーカー テーブルへの入場券を獲得したことになります。

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Bakkt がゲームにもたらす変化

1. 物理的な配送

Bakkt の先物契約は現金ではなく物理的に決済されます。現在、先物契約は現金で決済されています。これは、購入した契約が期限切れになると、市場参加者が先物期限切れの差額を米ドルなどの法定通貨で支払うか受け取ることを意味します。市場参加者は実際のビットコインではなく仮想通貨へのエクスポージャーを購入しているだけであるため、現金決済先物契約はビットコインの需要にほとんど影響を与えていません。これが、Bakkt を競合他社と区別するものです。暗号通貨の歴史で初めて、購入者がビットコインの物理的な受け渡しを期待できる先物契約を提供するプラットフォームが登場します。これは、顧客のニーズを満たすために、Bakkt がビットコインの流通から大量のビットコインを引き出す必要があることを意味します。これは、この規模の操作がビットコインの価格に実際の影響を与えることも意味します。

2. Bakkt は、ビットコインを購入するための連邦規制に準拠したシステムを機関に提供します

2017年の強気相場では、ビットコインは約2万ドルという史上最高値まで上昇した。価格上昇は主に個人マネーによって引き起こされているが、機関投資家は傍観することを余儀なくされている。現行法では、投資銀行などの大規模企業が規制当局からまだ承認されていないビットコインなどの資産に投資することを妨げており、さらに悪いことには投資を全面的に禁止している。

Bakkt により、機関投資家は運用資産の一部を使用してビットコインを購入できるプラットフォームを手に入れることができました。それはICEが商品先物取引委員会（CFTC）とニューヨーク金融サービス局（NYFDS）の承認を受けた会社を運営しているためだ。 Bakkt を通じたすべての投資は合法であり、税金に準拠しています。これにより、ビットコインへの投資を希望しているものの、適切な投資対象を持たない機関がビットコイン市場に参加するよう奨励されることになる。

3.小売店のビットコイン決済を支援する

ビットコインに流入する機関投資家の資金は氷山の一角にすぎない。ビットコインが信頼性の高い決済ソリューションとして広く採用されるようになったことで、小売決済は実際には池の中の大きな魚となっています。これまでのところ、Bakkt はスターバックスと提携して、少額のビットコイン支払いを処理するための低コスト システムのテンプレートを構築しています。

このシステムにより、ビットコインを理解していない人でも簡単にビットコインを購入でき、有効な決済ソリューションとして利用できます。これにより、より多くのBakktユーザーが集まり、ビットコインの需要が高まる可能性があります。したがって、Bakkt はビットコインの需要にアップサイクルを生み出します。

結論

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