0.06％から30％に急騰、BATの高リターンの裏には実は危機があるのだろうか？
編集者注: この記事は以下から引用しましたバビット情報（ID：bitcoin8btc）、カイル著、許可を得て掲載。
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バビット情報（ID：bitcoin8btc）
、カイル著、許可を得て掲載。QKL123
COMP割り当ての開始により、Compoundは仮想通貨分野全体で最も輝かしい新参者となり、これまで最も注目を集めていたビットコインやETH 2.0さえも追い越しました。 6月15日にCOMPの配布が開始され、Coinbaseが瞬く間にCOMPの上場を発表した後、COMPはロケットに乗ったように10倍に上昇しました。 DeFiMarketCapのデータによると、COMPの価格は316ドルで、現在の時価総額は31億6000万ドルです。
COMP の価格の高騰により、Compound エコシステムに大量の資本が流入しています。 DeFipulseのデータによると、Compoundプラットフォームのロックアップ規模は6億1,100万米ドルに達し、DeFiロックアップ規模全体の40.11%を占めています。デバンクのデータによると、コンパウンドは総額3億2,100万米ドルを借りており、2位のメイカーの1億2,300万米ドルを大きく上回っている。
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COMPの急騰によってもたらされる高いリターンは、Compoundプラットフォームに連鎖効果を引き起こしました。 Compound は現在、BAT、DAI、ETH、Augur、USD Coin、Tether、WBTC、Ox の 8 つのトークンの融資サービスをサポートしています。流動性を提供するためにこれらのトークンを Compound に預けたユーザーは COMP 割り当てを取得できます。
Compoundプラットフォームのデータによると、BATの貸出金利と貸出金利は過去2日間で急騰した。 6月22日、コンパウンドのBATの貸出金利は23.77％、貸出金利は31.88％でした。 5月23日のコンパウンドの開始から6月18日まで、BATの貸付金利と貸付金利はわずか約0.06％と2.75％でした。
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BAT 融資レートの高騰により、ユーザーは Compound から BAT を預けたり借りたりするようになりました。 TokenInsight データによると、BAT クレジットの額は過去 4 日間で約 50,000 米ドルから 8,400 万米ドルに増加しました。
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複合プロトコルでの BAT の融資規模は最近急上昇しています丨チャート出典: TokenInsight
融資需要の急増は、当然、コンパウンドに対する BAT の需要を引き起こすでしょう。ユーザーは流動性を提供するために大量のBATをコンパウンドに送金し始め、これがBAT融資金利の急騰を刺激し、BATの価格も上昇しました。QKL123のデータによると、現在のBATの増加率は5.64%です。 、BTC、ETH、その他の主流通貨を上回ります。
副題
COMPの価格の高騰は多くの利益追求者を惹きつけており、BATなどのリスク資産は価格変動や清算リスクにさらされやすい。 BAT貸出金利の高騰について、業界アナリストは一般に、その背景にあるリスクに警戒する必要があると考えている。
TokenInsightのアナリスト、ジョンソン氏はバビット氏とのインタビューで次のように述べた。
「コンパウンドの金利モデルは異なります。一部の大規模投資家はチャンスを見出しています。USDTは比較的法定通貨に傾いていますが、BATは比較的変動しやすいです。したがって、同じ利用率（UR）の下では、BATの金利はより高くなります」 #USDT と #BAT の間の十分な金利差を考慮すると、一部の流動性マイニング参加者は #USDT から #BAT に切り替える可能性があります。
Compound では、使用率 (UR) < 90% の場合、#USDT は #BAT よりも平坦な金利モデルを持ち、90% を超える急勾配のトレンドラインを持ちます。
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チャートソース: TokenInsight
そこで誰かが、同じ UR での COMP 報酬をより高い金利で #BAT 経由で贈与/貸与してはどうだろうかと考えましたか?
8.5% (USDT) ではなく 24% (BAT) を獲得すると、価格リスクへの扉が開きます。理論的には、#BAT で同等のショート ポジションを取ることでリスクをヘッジできます。もちろん、BAT の価格が変動する場合はリスク管理が重要です。多すぎると、ステーブルコインを使用してBATを抵当に入れてBATを借りている一部の人が、ポジションをカバーしてローンを返済する時間がない場合、ポジションが清算されてしまいます。 」
dForce創設者ミンダオ・ヤン氏はこう語った。
