「カスタマイズされた」DeFi派生プロトコルは「より良い解決策」をもたらすことができるのか？
編集者注: この記事は以下から引用しましたバビット情報（ID：bitcoin8btc）、許可を得て掲載しています。
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バビット情報（ID：bitcoin8btc）
バビット情報（ID：bitcoin8btc）https://www.chainnode.com/ama/456246
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近年、暗号化デリバティブは引き続き注目を集めており、トップ取引所にとっては必須となっています。しかし、市場が日々成熟するにつれ、これらの製品のデメリットも徐々に明らかになってきています。まず第一に、契約市場のターゲットは依然として 78% BTC、9% ETH、3% EOS などの比較的単調な商品に存在しており、最も人気のあるプロジェクトに間に合わせることができません。さらに、透明性の欠如と流動性の不足もあります。現在最も注目されている DeFi は、その分散型の性質により、デリバティブ取引に想像力の余地をもたらしています。 「チェーン＋DEX＋先物」により、金融デリバティブ発行の敷居が大幅に下がることが期待されます。
8月6日午後2時、分散型デリバティブプロトコルであるInjective ProtocolチームはChainNodeでAMAを実施します。 DEXが開始したDeFiデリバティブプロトコルはより良いユーザーエクスペリエンスをもたらすでしょうか？ 「ワンクリック発行契約」により発行基準が下がりますが、それに対応した審査の仕組みはありますか？ DEX契約商品のリスク管理はどのように行うのでしょうか？ CEX に対する DEX の利点は何ですか? Injective Protocolによってもたらされた「ワンクリック発行契約」により、発行基準が引き下げられましたが、対応するレビューメカニズムはありますか? Injective Protocolチームは、Defi愛好家に、永久契約、CFD、オプション契約、スワップ契約およびその他の商品の設計を含む、創造性を発揮して分散型デリバティブ商品を設計するよう招待しています。
AMA の全コンテンツのリンク:
デリバティブは常に集中取引所 (CEX) のビジネスの重要な部分であり、非常に簡単な作業です。数年の開発を経て、現在、暗号通貨デリバティブは非常に成熟していますが、DEX にとってこの分野はまだ未成熟です。では、DEX デリバティブは CEX デリバティブとどのように競合するのでしょうか?比較してどのような利点がありますか?
林偉豪：
Eric_Chen：
DEXは透明性、信頼性、公平性が高く、トークン価値の蓄積と反映（tokenecon設計による）があり、「ネットワークケーブルを抜く」ことができないため、全員が開発、テスト、検証、検証に時間を費やす必要があるのがデメリットです。そして実装。技術革新と画期的な進歩については、以下の他の回答を参照してください。
まず、DeFi の一般ユーザーにとって、Injective 取引プラットフォームは高品質の取引体験を提供します。高頻度の DeFi マーケットメーカーやトレーダー向けに、Injective はフロントランニング トランザクションを防止する検証可能な遅延関数 (VDF) 保護メカニズムを備えており、DeFi 自体がイーサリアムのパフォーマンスに制限されるリスクを排除します。このようにして、ユーザーは 1 秒以内に注文、ウォレットの更新、再取引を行うことができます。イーサリアムではこのプロセスに少なくとも 3 分かかります。
CeFi ユーザーにとって、Injective は前例のない製品の多様性を提供します。当社のデリバティブプロトコルはオープンであるため、CFDからオプション、無期限契約に至るまで、誰でもあらゆる市場を開始でき、あらゆることが可能です。ユーザーが一元化されたプラットフォームで取引したい市場を見つけられない場合、Injective で見つけることができるかもしれません。たとえ見つからなくても、数分でマーケットプレイスを開始できます。
DeFiの人気の裏ではセキュリティ問題も多発しており、今年に入ってdydxフラッシュローン事件やdForce盗難事件など、DeFiに関する重大なセキュリティ事件が多発しており、多くの業界リーダーもDeFiへの注意を呼びかけています。セキュリティ上のリスク。現時点での DeFi の主なリスクはどこにありますか?
何よりもまず、スマート コントラクトのセキュリティです。イーサリアム仮想マシン (EVM) の設計は、人々が想像するよりもはるかに複雑です。堅牢性を設計するというイーサリアムの本来の目的は、プログラミング言語を作成することです。熟練している人であれば、おそらく、開発者の大多数は、スマート コントラクトの作成、展開、呼び出しを深く理解するために、長期的な練習と蓄積を必要とします。もちろん、コード監査が適切に行われればセキュリティは強化されますが、潜在的な問題を完全に回避することはできません。実際、現在のセキュリティ監査はすでに非常に強力であり、多くのセキュリティ インシデントは、監査後のプロジェクトの変更、または監査レポートによって提起された隠れた危険性の無視によって引き起こされています。
Eric_Chen：
また、金融の安全性も注目され始めており、複雑な金融商品は協定全体の崩壊につながる可能性があります。最近ではGauntletなどの金融セキュリティ研究機関も登場していますが、こういった機関は費用が高く、通常は大規模なプロジェクトでしか利用できないことが多いため、今後の財務監査の普及が期待されます。
リン・ウェイハオ：いわゆるDeFi「攻撃」の多くはスマートコントラクトのレベルではなく、DeFiの構成可能性と個々のDeFiプロトコルの設計を利用して裁定取引を行っていることがわかりました。実際、哲学的な観点から見ると、これは攻撃ではなく、創造的な DeFi アプリケーションです。しかし、「DAOフォーク」には皆が反対し、同様の理由を持ち出したと聞きましたが、これは財政協定や運営上の問題です。
私たち自身のプロジェクトを例に挙げると、チーム メンバーはコード監査の経験があり、セキュリティに自信を持っていますが、最終的には依然としてセキュリティを最優先し、監査に組織を招待することにしました。
DeFiの人気により送金手数料が高額になっていますが、イーサリアムのエコシステムへの影響は今後も続くのでしょうか？
特に Eth2.0 やその他の拡張ソリューションの出現により、この送金手数料のピークは長くは続きません。 DeFiの人気により、イーサリアムのフォークは永遠に不可能になるだろうと多くの人が言い、彼らもこれに同意します。たとえ将来、DeFi がイーサリアムの主な用途にならないとしても、DeFi がイーサリアムにもたらす流動性により、イーサリアムが他のチェーンに取って代わられることは非常に困難になります。
DeFiコンセントはすぐに冷めるでしょうか？今日あなたはどんな課題に直面していますか?
林偉豪：
DeFiは飛躍的に成長するでしょう。今後 2 年でどのような規模になるか予測できませんが、暗号資産全体の 30 ～ 40% のシェアに達すると考えています。しかし、多くの課題もあります。
1. 拡張の問題. 国債自体やデリバティブさえも頻繁な取引に使用されていることがわかっていますが、イーサリアムベースレイヤーの速度と拡張がうまく行われない場合、DeFiは強力なボトルネックに遭遇します。
2. コンプライアンスの問題: 多くの DeFi プロトコルは非常に集中化されているため、米国 SEC の観点からは本質的に集中化されたインフラストラクチャと同じです。これが、Etherdelta、Basis Protocolの停止、IDEXがKYCの使用を開始するなどのケースが見られる理由です。
3. ユーザーエクスペリエンス、ほとんどのユーザーはメタマスクのようなイーサリアムウォレットを持っていないことがわかりました。 DeFi の新規ユーザーの場合、信頼性とユーザー エクスペリエンスの多くのしきい値を超える必要があります。
DeFi はまだ初期段階にありますが、非常に急速に成長しています。私は、DeFi は基本的に自由を実現するためのテクノロジーであり、真に世界を変え、既存の金融システムを破壊するものであると信じています。もちろんこれには時間がかかりますが、真の信者はこの新しく素晴らしい金融システムの実現を加速するためにたゆまぬ努力をしていきます。 (大きな波が砂を洗う、理不尽、理不尽な色褪せ、優れた羽化)
DEX の大きな問題は流動性です。DEX は中央集権型取引所に比べて流動性が非常に低いのですが、その理由は何でしょうか?
林偉豪：
現在の集中型取引所と比較すると、DEX は流動性が低く、世界の暗号通貨市場の取引量に占める割合はごくわずかです。この流動性の違いは、いくつかの要因によるものです。
ほとんどのユーザーは依然として集中取引プラットフォームを利用しています。取引に魅力的な商品があること以外に、DEX のユーザー エクスペリエンスがそれに比べてひどいことがもう 1 つの理由です。トレーディングやマーケットメーカーの経験を持つ当社は、DEX の大量導入を妨げている要因を深く理解しており、その解決に全力で取り組んでいます。
マーケットメーカーのフレンドリーさ。現在の DEX は、プロのトレーダーの大規模なグループ、特にアルゴリズムトレーダーや高頻度トレーダーには適していません。主な理由は、DEX での注文のキャンセルがチェーン上で発生するため、取引手数料 (ガス) の支払いが必要なだけでなく、実行までに長い時間がかかるためです。
15 秒を超える平均ブロック時間とイーサリアムの確率的なファイナリティにより、トランザクションのスループットとトランザクション量が大幅に制限されます。これは、マーケットメーカーが市場の変化に迅速に対応できないことを意味するため、DEX でマーケットを作るには追加のリスクが伴います。その結果、DEX が流通市場として機能すると、ユーザーは非効率な価格、スプレッドの上昇、そして最終的には流動性の低下に直面することになります。
当社のソリューションは、1) 独自の分散型取引執行コーディネーターを使用することで、無料かつ即座に注文をキャンセルできるようにすること、2) 独自のレイヤー 2 チェーンで取引執行と決済を実行し、取引速度を大幅に向上させることです。
暗号化市場では極端な市場状況が頻繁に発生し、一部の CEX は「ネットワーク ケーブルを抜く」ことになりますが、DEX はこの状況にどのように対処できますか?
林偉豪：
大規模な市場の場合、VDF の証明に基づいて特定の取引を優先し、データ提出計画は市場で使用されているオラクル システムに依存します。当社のマーケットメーカーパートナーと投資家は、集中型取引所を利用してヘッジを行い、厚みを供給することができます。オラクルのシステムはマーケットに応じて変化しており、当社が開示するパートナーを除き、マーケットクリエイターなら誰でもイーサリアム上のオラクルに接続することができます。 「完全に」分散型の DEX である Injective はネットワーク ケーブルを取り外すことができず、オラクルと価格のデータはプロジェクトによって管理されません。
DEX はネギを切る方法に終止符を打つことができますが、ユーザーに DEX を使用してもらうにはどうすればよいでしょうか?流動性を高めるにはどうすればよいでしょうか?流動性マイニングは行われるのでしょうか？
Eric_Chen：
林偉豪：
現在の暗号化資産の一元的なデリバティブ取引市場は完璧ではなく、インフラストラクチャ、安定性、セキュリティ、公平性、市場と資産の成熟度（BTCを含む）、多様性からの取り組みが必要です。ユーザーが取引のために資産をあるプラットフォームから別のプラットフォームに移動できるようにするには、概念的にさらに 20% の収入インセンティブが必要となるため、機関や個人のトレーダーに適切なインセンティブを提供することが間違いなく重要です。 Injectiveには流動性やPNL（損益計算書）マイニングなど参加できる魅力的なものがあるだけではありません！私たちは、誰もがデフィ/デックスに焦点を当て、「収穫量の多い農業」に焦点を当てることが健全であるとは考えません。さらに重要なことは、（Injective にとって）デリバティブ DEX として、実際にどのようにしてこのトランザクション需要を実行し、新しい資本とトランザクション要件を導入できるかということです。この点に関して、例えば、現在進行中の Injective Idea Competition (IDEA Competition) では、コロンビア大学、MIT、ニューヨーク大学、シカゴ大学、デューク大学などの参加が確認されています。彼らの学生はすでに Injective に注目しており、さらには始めています。 Injective 上でデリバティブ取引市場を発行できる設計です。
さらに、集中取引プラットフォームの成功事例から学び、開始時にメイクオーダーリベートを受け取ります。また、特別なノードメカニズムにより、分散型の紹介者インセンティブ (紹介ボーナス) も可能になります。
Injective Protocolは「カスタム」DeFi派生プロトコルですが、いわゆる「カスタマイズ」はどれくらいの大きさですか?
Eric_Chen：
Injective を通じて、マーケット作成者は非常に自由度が高く、任意のオラクル マシン ソリューションを使用して、先物、無期限契約、バイナリー オプション、その他の金融商品を作成できます。クリエイターは、プロトコルの最低担保額と手数料率を遵守するだけで済みます。
インジェクティブプロトコルの重要な部分である「ワンクリック契約発行」の機能とは何ですか?
Eric_Chen：
林偉豪：
「ワンクリック契約」が実現し、インジェクティブプロトコルのデリバティブ契約（永久）が完成し、テストネットワークが開始されました。 Injective 社外の 3 者がこれを利用して発行できることは言うまでもなく、Injective 関係者は、資産が注目されている場合 (デューデリジェンス審査後) 3 分以内に公正で信頼できるデジタル資産担保デリバティブ取引ペアを立ち上げることができます。
「ワンクリック契約発行」は主にデリバティブ契約の使いやすさと柔軟性を強調しており、マーケットクリエーターとして最も重要なことはトラフィックと深さを提供することです。私たちの設計の本来の目的の 1 つは、このエコシステムが群衆の知恵を利用して、プロジェクト側が予期していなかった潜在的な注目市場を発見できることを期待することです。そのため、私たちのパートナーや投資家のほとんどはマーケット メーカーです。
Eric_Chen：
DeFiは今非常に人気がありますが、将来的には必ず冷めるでしょうし、デリバティブ市場には継続的な人気と人気が必要ですが、これを維持するにはどうすればよいでしょうか？さらに、主流の DeFi 製品とデリバティブは現在イーサリアム プラットフォームに集中していますが、これは頭部の影響でしょうか?
当社は、Injective クライアントでの多様な先物の開発に重点を置き、この市場が持続可能な流れに達したら、無期限契約に切り替えることができます。これによりユーザーの流出を招くことがなく、次に注目される市場を素早く発見することができます。 ETH の速度とレートは良くありませんが、レイヤー 2 と ETH2.0 は両方とも急速に発展しており、拡張の問題を効果的に解決できます。
ETHのDefi人気は頭の影響ではなく、イーサリアムの金融インフラと技術インフラが他のすべてのエコシステムよりも強力であるためです。現時点では強い転向傾向は見られません。
ワンクリックでコインを発行するとゴミコインの山ができてしまいますが、ワンクリックでデリバティブを発行するとデリバティブの品質が低下し、ジャンクなデリバティブが氾濫することになるのでしょうか？
派生製品のリリースは、実際のアプリケーションや品質と同じではありません。 Uniswap市場は完全にオープンですが、トラフィックは依然として多く、引き続き高品質市場に焦点が当てられます。誰でもマーケットを発行し、すべてのマーケットをサポートするクライアントを作成できますが、Injective のクライアントは投票に基づいて表示するデリバティブを選択します。
Eric_Chen :
現在、DeFi は主に複数の問題、つまりパブリックチェーンの低パフォーマンスと高額な手数料、コードの抜け穴の脅威、ブラックスワンイベントによってもたらされるシステミックリスクに直面しています。これらの問題？
林偉豪：
インジェクティブはレイヤー2を利用することで理論上イーサリアムの1800倍のトランザクション速度を実現し、楽観的ロールアップにより手数料問題を効果的に軽減できる コードセキュリティの観点からは、スマートコントラクトのセキュリティとDeFiのコンポーザビリティ（構成可能性）の利用に分けられる利点と個別の DeFi このプロトコルは裁定取引を行うように設計されています。私たち自身のプロジェクトを例に挙げると、チーム メンバーはコード監査の経験があり、セキュリティに自信を持っていますが、最終的には依然としてセキュリティを最優先し、監査に組織を招待することにしました。
従来の集中型取引所と比較して、DEX には独自の長所と短所がありますが、市場センチメントの観点から見ると、DEX には、ユーザーの敷居が高い、トランザクションの深さが浅い、操作とオンチェーンの手順が高度であるなど、より明らかな欠点があり、これらが深刻な制限をもたらします。現在の DEX 開発の状況は 2 つの市場のようなもので、1 つはトラフィックでいっぱいで、もう 1 つはコールドです。なぜ Injective はデリバティブ CEX ではなくデリバティブ DEX の道を選んだのでしょうか?
現在の DeFi エコシステムでは、チェーン上で「セントラル指値注文書」モデルを使用する分散型取引プラットフォームの利用可能性は依然として相対的に限られており、流動性の低さ、待ち時間の長さ、インセンティブの欠如、注目の商品などの問題があります。さらに、ほとんどすべての DEX はかなり集中化された設計になっているため、精査の対象になりやすくなっています。分散型金融の可能性を最大限に発揮するには、これらの問題に対処する必要があると私たちは考えています。
当社は、従来の集中型取引所で人々が経験しているユーザー エクスペリエンスのギャップを埋めるだけでなく、トップの集中型取引所 (Binance、BitMEX、Bithumb、Upbit など) でさえ提供できないエキサイティングな新しい製品と機能を提供するために Injective を構築しました。
この現実を見て、私たちは、1) ユニークな製品の提供、2) 取引プラットフォームのビジネスモデルの革新の 2 つの側面で革新することを決定しました。"貿易"1. ユニークな製品 - 過去 1 年間の集中型デリバティブ取引プラットフォームの急速な台頭から観察されたように、暗号資産分野のデリバティブ製品には、実証済みの巨大な可能性と市場適合性があります。人気があり、世界的に大きな市場取引高を誇っていますが、世界で最も厳しく規制されている金融市場の 1 つでもあり、ユーザーに多くの厳しい制限を課しています。"しかし、当社の完全分散型の性質により、ユーザーは許可なくデリバティブ商品を作成することができ、集中型取引所ではサポートできないデリバティブ市場の創設をサポートするために、複数の先物契約と積極的に取り組んできました。"2. 取引プラットフォームモデルの革新 - 暗号化業界の門番として機能する従来の集中型取引プラットフォームとは異なり、Injective は
貿易
分散型になる
公共施設
。 Injective の強みは、分散型取引プラットフォームとすべてのコンポーネントをオープンソース化していることにあります。
CEXは盗難のリスクや逃亡の可能性はありますが、主流の取引所は基本的にユーザーの損失を返済する可能性を持っていますが、もしInjectiv Protocolがハッキングされた場合、Injectiv Protocolはユーザーの損失を支払うことができるのでしょうか？ Injectiv Protocol はユーザーに補償する義務があるのでしょうか?
林偉豪：
私が仮想通貨業界のパラドックスだと思うのは、仮想通貨業界は分散化を支持しているにもかかわらず、業界の多くの部分が依然として中央集権化されているということです。これが私たちの不満であり、最初にインジェクティブプロトコルを構築することに決めた理由の1つでした。場所。一元化には不透明なサードパーティへの信頼が必要となるため、ハッキング、フロントランニング、その他の不公平な出来事など、ユーザーに潜在的なリスクが生じます。しかし、当社のプラットフォーム全体は完全に分散化されたオープンソースであり、リリース初日からトラストレスであるため、ユーザーと投資家は安心して使用でき、プラットフォームはユーザーの資金を保管しません。
林偉豪："貿易"当社では、注文のソートと執行にかかる時間を現実の時間でシミュレートするために、Verifiable Delay Function (VDF) を使用しており、時間遅延を強制することで、取引の公平性の問題と、イーサリアムの高額なマイニング手数料が最初にパッケージ化されるという問題を解決しています。"FPGA と ASIC は、VDF 計算用の標準的なノイマン型アーキテクチャよりもはるかに高速です。私たちは RSA ベースの VDF に関する研究を綿密に追跡し、その実装へのサポートに貢献しました。 FPGA は鋭意開発中ですが、計算速度の差は現時点では予想の範囲内であり、取引体験に重大な影響を与えることはありません。ただし、より優れた FPGA や ASIC も積極的に開発されていると予想されるため、トレーダーが複数のコンピューティング プロバイダー (多くの場合ノードとしても機能する) に注文を送信し、料金共有プロトコルを契約できるようにする競争力のあるコンピューティング サービス モデルを開発しています。 、配達時に決済されると、ノードはブロックで受け入れられ実行される注文をめぐって競合します。コアとなる料金共有メカニズムは、既存のノード注文発見報酬メカニズムと似ています。より大規模な注文の場合、トレーダーがオプトインできる commit-reveal を備えたフォールバック メカニズムがあります。これは、適切に設計されたクライアントの UX に違いはありませんが、注文執行の確率が高くなり、トレーダーは未決注文の量を増やして注文が確実に受け入れられるようにすることができます。"インジェクティブ チェーンは、イーサリアムとコスモス ゾーンにリンクされたレイヤー 2 サイドチェーンです。私たちは、検証可能な遅延関数 (VDF) を使用して、公正なトランザクション注文コンセンサスを実装し、時間遅延を強制することで、トランザクションの公平性の問題と、イーサリアムの高額なマイニング手数料が最初にパッケージ化される問題を解決します。現在、インジェクティブ チェーンは当社のレイヤー 2 デリバティブ プラットフォームを強化し、分散型取引執行コーディネーター (TEC) として機能し、分散型オープン オーダーブックをホストしています。チェーン自体は Tendermint 上に構築されており、Injective チェーン上でイーサリアムベースの資産の転送と取引が可能です。将来的には、Injective は Cosmos IBC と統合して、高度なクロスチェーン分散型金融機能を実現する予定です。 Injective 取引プラットフォームの場合、Injective は以下を使用します。
