DeFi コインの 240% 上昇の背後にある: プレイヤーは何人いるのか、そしてどの取引所が大きな勝者なのか?

テキスト | 編集：キャロル | 制作：Bi Tongtong | PANews

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金融の中核機能の 1 つはインセンティブの問題を解決することですが、DeFi (分散型金融) の出現と発展は、この機能をさらに実現するための新しいアイデアと可能性を提供します。

Compound が 6 月中旬に「流動性マイニング」を開始して以来、そのガバナンス トークン COMP は当初の計画の 6 倍を超えるインセンティブをユーザーに提供してきました[1]。 COMP の刺激を受けて、流動性マイニングはすぐに主流のガバナンス モデルとなり、さまざまな DeFi プロジェクトが次々と新しいインセンティブ スキームを立ち上げました (合計) は 50 億ドルを超えました。

DeFi がアウトレットの形成から「ハリケーン」を吹き飛ばすまでにわずか 1 か月以上かかりましたが、この記事ではその人気の背景をデータを通じて説明します。

流動性マイニングは DeFi にどれほどの人気をもたらしましたか?

DeFi市場全体にとって、流動性マイニングの役割は「放射」なのか、それとも「吸い上げ」なのか？

DeFiには実際のプレイヤーは何人いますか?

DeFiにおけるチップの集中度はどれくらいですか?

副題

流動性マイニングによってどれだけの報酬が掘り出されていますか?

時価総額は、原市場の公正価格を反映し、原市場の価値と規模を測定するための参考指標です。 CoinGeckoの統計によると、8月10日現在、62のDeFiプロジェクトの時価総額は112億5,200万米ドルに達し、6月1日の約3.6倍となっているが、デジタル通貨市場全体の約3％に過ぎない。 。

そのうち、電話プロジェクトLINK（チェーンリンク）の市場価値は約50億4,100万米ドルで、DeFi市場全体の約44.80％を占めています。今回のDeFiブームの前には、投資家はオラクルマシンにあまり注目していませんでしたが、DeFiプロジェクトの人気が再び高まるにつれ、オラクルマシンの分野での競争はさらに激しくなり、他のオラクルマシンプロジェクトも一緒に台頭するでしょう。

次に、COMP（Compound）、MKR（Maker）、SNX（Synthetix）、LEND（Aave）の時価総額もDeFi分野のトップ5に入り、その中でもCOMPとMKRの時価総額は5億を超えています。米ドル、それぞれ市場全体の約 4.91% と 4.89% を占めます。

市場の希薄化した市場価値は、DeFi 分野全体の規模の上限を理解する可能性を提供します。つまり、市場の変化が少なく、残りのトークンがすぐに掘り出されれば、DeFi の市場価値は上昇する可能性があります。 289億4,000万米ドルの規模に近い。しかし、DeFiプロジェクトが「肩を並べて」流動性マイニングを開始し、オンラインになるとすぐにトークン市場が急騰している現状から判断すると、この規模の上限は突破される可能性が高い。

副題

流動性マイニングは放射線ですか、それともサイフォンですか?

流動性マイニングの基本的な目的は、市場に十分な流動性を提供するようユーザーを動機付けることです。では、このインセンティブスキームはどれくらいの流動性を融資市場にもたらすのでしょうか?

デバンクの統計によると、流動性マイニングの恩恵を受けて、コンパウンドの融資総額は6月1日の1,900万米ドルから8月10日には10億4,000万米ドルに急増し、54倍以上に増加した。融資市場の以前の「ボス」だったMakerと比較すると、コンパウンドの借入総額は6月1日時点ではメーカーの15.57％に過ぎなかったが、8月10日時点ではメーカーの2.63倍となった。

Compound の 1 日あたりの総借入額の変化を計算すると、COMP のローンチ後 55 日間 (6 月 16 日から 8 月 10 日まで) の 1 日あたりの平均借入額の増加額は約 1,792 万ドルであることがわかります。 7月2日と7月26日は2つの借入増分の最高値であり、借入額は前日と比べてそれぞれ約2億6,800万米ドルと約3億6,400万米ドル増加した。

COMPはCompoundの流動性を効果的に刺激するため、融資市場にとって、COMPは流動性マイニングを開始する他のDeFiプラットフォームの流動性を刺激します。放射効果は依然としてDeFiの全体的な市場規模に影響されますが、他のプラットフォームの流動性を吸い上げます。流動性についてはどうですか？

MakerとCompoundに次ぐ2大借入市場としてAaveとdYdXがあり、このうちAaveは流動性マイニングを開始しているが、dYdXはまだ開始していない。 DeBankの統計によると、6月16日から8月10日までのAaveとdYdXの借入総額はともに増加しており、前者は約501.37％の大幅な増加、後者は約37.74％の増加にとどまっている。

流動性マイニングは、DeFi への影響に加えて、デジタル通貨市場全体にも影響を与える可能性があります。 DeFiコインが最高値を更新し続けるにつれ、DeFiに参加しなかった市場資金がDeFi市場に流入する可能性がある。

副題

DeFiコインの価格を左右するものは何ですか?

DeFiコインがオンラインになるとすぐに高騰するのはよくある光景となっています。統計によると、6月以降、上位20のDeFiコイン（ステーブルコインDAIを除く）の平均価格上昇率は243.72％に達しており、これは1日平均3.48％の上昇に相当する。

このうちBANDが最も上昇幅が大きく、6月1日の終値1.62ドルから8月10日には14.9ドルまで819.75％上昇した。また、LEND、RUNE、KAVA、SNX も 400% 以上上昇しました。しかし、最初に流動性マイニングを開始したCOMPの上昇率は高くなく、6月以降、通貨価格は93.2ドルから171.24ドルまで上昇し、83.73％の上昇にとどまり、順位は16位にとどまった。また、時価総額の高いDeFiコイン19種の中で価格が下落したのはAMPLのみで、6月以降約28.60％下落した。

DeFiコインの急増の背後にあるのは、量と価格に一貫性があるのでしょうか？ 6月以降の各通貨の1日の平均名目取引高から判断すると、LINKは1日の取引高が最大で6億3,100万米ドルを超えており、他のトークンの1日の平均取引高は1億米ドルを超えていません。最も価格上昇が大きかった通貨であるBANDの1日の平均名目取引量はわずか1,806万米ドル、COMPはわずか5,045億米ドルであり、BTCやETHと比較すると、DeFi通貨の「プレート」は大きくありません。

ただし、流通市場におけるほとんどの DeFi コインの流動性は、主に個々の取引所に依存します。たとえば、BAND と LAVA の取引高の約 79% は Binance からのものであり、LRC の取引高の 57.16% は OKEx からのものであり、COMP の取引高の 51.24% は CoinBene からのものです。さらに、AMPL、BAL、NXM、RUNE、YFI の取引高の約 80% は 2 つの取引所によるものです。一般に、DeFi コインの二次流動性の集中は比較的高いです。集中型取引所に加えて、Uniswap は DeFi トークンの重要な流通プラットフォームでもあります。

副題

DeFiプレーヤーは何人いますか?

流動性マイニングの「一攫千金効果」により、より多くの人が実際にDeFi取引に参加するようになっていますか？チェーン上にコインを保持するアドレスの数とコントラクトを呼び出すアドレスの数は、ユーザー規模を観察するための参考範囲を提供する可能性がありますが、これら 2 種類のアドレスの数が実際のユーザー規模と直接的に等価であることはできません。

イーサリアム上の DeFi プラットフォームの観点から [3]、時価上位 20 位の DeFi コインの保有アドレス総数は約 925,000 であり、そのうち LINK、LEND、ZRX、DAI の保有アドレス数はそれぞれ 100,000 を超えています。 。また、市場の関心が高いプロジェクトのうち、通貨保有アドレス数は COMP が 22,400 に過ぎず、BAND が 5,400 に過ぎず、YFI が 4,500 に過ぎない。一般に、流動性マイニングの推進力の下でも、DeFi コインのオンチェーン保持アドレスの数は多くありません。

過去 7 日間に契約に電話をかけたアドレスの数から判断すると、実際の DeFi ユーザーの数はさらに少ないです。 DAppTotalの統計によると、過去7日間で時価総額の高いDeFiプロジェクトの中で、Makerが最も多くのユーザーを抱えており、約10,000のアドレスから契約が呼び出され、続いてBalancer（BAL）とSynthetix（SNX）のユーザーが続いた。 、それぞれ 4,000 件以上の契約のアドレスに電話がかかってきました。人気プロジェクトである Compound (COMP) と yearn.finance (YFI) のアドレスはそれぞれ 2440 アドレスと 1400 アドレスだけがこのコントラクトを呼び出しました。

実際のユーザーは複数のアドレスを持つことができるため、コントラクトを呼び出すアドレスの数であっても、ユーザー規模と完全に一致することはできません。しかし、通貨保有アドレスと通話契約アドレスの大きな差から判断すると、単一のDeFiプラットフォームのユーザー規模はまだ小さく、現在の通貨価格の上昇にはより投機的な要素が混在している可能性があります。

チェーン上のアドレスのバランスの観点から、残高が最も大きいアドレス（通常、残高が最も大きいアドレスが契約アドレスです）を考慮せず、残高順位が 2 ～ 50 位のアドレスが、その合計残高を占めます。総発行部数の平均 52.11% である一方、残高で 51 ～ 100 位にランク付けされたアドレスの合計残高は、平均して総発行部数の 4.99% を占めるにすぎません。これは、残高ランクが 100 以外のアドレスの 90% 以上のアドレスの平均割合が総残高の 4.99% 未満であることも意味します。その中で、AMPL、BAL、NXM、ZRX は、より集中的なチップを備えたいくつかのトークンです。

例証します:

例証します:

[1] PAData「強気相場は来たのか?」を参照。第 2 四半期には、平均通貨価格が 50% 近く上昇して新たな高値を記録し、パブリック チェーン通貨グループは「上位」に達しました。

[2] ここでの市場シェアとは、ある市場における借入総額が上位5件の借入額の市場全体に占める割合を指します。現在のローン市場は高度に集中しているため、融資額が 6 番目に多い市場は 1% 未満しか占めていないため、統計の便宜上、融資総額上位 5 市場を融資市場全体とみなしています。このように、実際の市場シェアは今回よりも高くなりますが、統計値は若干小さくなります。