DeFiは2008年によく似ている

編集者注: この記事は以下から引用しました編集者注: この記事は以下から引用しました、ロイ・リー著、許可を得て掲載。

副題

0x00 無料のETH

2020年、3.12通貨は困難であり、さまざまなメディアがネットワーク全体の20億ドル清算のニュースを狂ったように広めていますが、通貨サークルのぬるま湯の片隅で、MakerDAOは最も困難な瞬間を迎えています。

MakerDAO は誰もが知っている伝説的なものですが、ネギは遊んだことがありません MakerDAO に限らず、Compound は長らくおもちゃ、概念的な製品と考えられており、集中金融と比較して利点はありません。さらに恐ろしいのは、通貨価格の急落がDefiのリスクに抵抗し清算する能力に再び挑戦し、今度はMakerDAOに何かが起こったことです。

融資は厳格な償還行為であるため、エコロジー内の資産は深刻な損害を受けており、MKRの価格は大きな打撃を受けており、現在でもその価格は鈍化していません。今日の時点で、ETHの価格は3.12倍で4倍です。 、MKRは3倍未満です。しかし、この損失によりDAIの価格も上昇し、最初のドミノ倒しとなった。

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0x01 フラッシュローンの追い越し

Aave は古いプロジェクトである ETHLEND でした。かつては誰もが単なるホワイト ペーパーとデモだと考えていましたが、2 年の開発期間を経て実際にリリースされ、今回はフラッシュ ローンを対象としています。トランザクションをマージする機能と低い手数料により、Defi での貸し借りのエクスペリエンスが大幅に向上しました。しかし、そのような最適化が特別なイベントによるものではないとしても、それはパブリックチェーンのTPSと同じで、いくらパフォーマンスが良くても、それを感じなければ意味がありません。

MakerDAO 事件は Aave にとって大きな利益です。誰も自分のコインがゼロ化できる不良資産に入れられることを望んでいません。フラッシュ ローンはリスクを回避し、清算を防ぐために当然使用されます。フラッシュローンを得意とする第3位の融資プラットフォームであるAaveは、それ以来人々に支持され、翌月には再び営業できる状態になった。

4 月に uniswap と lenf.me がハッキングされ、2,000 万米ドル以上の資産が失われました。まだ小さなニュースなので、人々は真剣に受け止めていませんが、興味深いのは、ハッカーが実際に資産を Aave に預けていたということです現時点では、LEND の急増は時間の問題です。

神託の上昇が3.12と関係があるかどうかは不明であり、私にはそのような判断はできていない。ここまで書いてきたので、無責任な判断をしてみますと、オーソドックスな金融バブルの発展過程を例に挙げると、フラッシュローンの次のステップはCDS（スワップ不履行デリバティブ）か、保険でもいい、ということになります。このような製品が次のホットスポットになる可能性があります。

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0x02 入れ子人形のために DEX が誕生

ノーリスク、ノーファイナンスで、「たくさん買った」、つまりBALをたくさん買った以上のものです。私をよく知っている人なら誰でも、私のバランサーへの愛を知っています。バランサープールのロックされたポジションの量は常に他のものより優れていますが、Uniswap はコインを発行しておらず、カーブはあらゆる面で依然としてはるかに悪いです。 DEXはリスクが高いですが、そのリターンも高く、その爆発力はガンドゥイプラットフォームよりもはるかに強い必要があり、このDefi強気相場の波もDEXのAMMによって推進されています。

DEX のリスクは主に一時的な損失ですが、プールの深さによりこれを可能な限り回避できます。現時点では、DEX は特に大規模投資家に優しいです。集中型取引所で 100,000 リンクを ETH に交換したい場合、手動だと注文を受けるまでに時間がかかりますが、DEXではワンクリックで完了します。

しかし、結局のところ、LP (流動性プロバイダー) は公の場にあり、裁定取引者は闇の中にあり、リスクは常に光の側にあります。他の契約と同様に、バランサーも悪意のある攻撃を受けており、攻撃者のフラッシュローンWETHはSTAとSTONKを繰り返し取引し、プールがほぼ枯渇する原因となった（ソロスがレバレッジを利かせた通貨投機をするために契約を利用したのと同じ）、その後バランサーは支払いを決定した全額50万ドルの損害賠償。

流動性マイニングを集約する製品 (つまり、特定の食品ファミリー) は、DEX と一時的な損失を共有する必要があります。おそらく将来的には永久損失を補うための無限グリッドなどの戦略やその他の新商品も出てくるでしょうが、AMMの仕組みによる急激な騰落は最終的には大きな影響を与えることになるでしょうが、取引する人はそれだけを期待しているのではないでしょうか？急騰と急落? は内部ループです。

この章の最後に、バランサーをプレイする最大の利点について話しましょう。私はよくこの言葉を使って、みんなにもっと学ぶよう説得します。カーブとバランサーのプレイを早くから学べば、おそらく YFI を見逃すことはなくなるでしょう。

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0x03 Classical Defiは普及する前に終わった

YFI を境界線として定義するのはなぜですか?なぜなら、YFI のメカニズムは、Defi の深さを自分に合ったプールに一致させることだからです。プール2から始めて、対応する操作を知らないと、何も考えずにマイニングすることはできませんが、純粋なステーブルコインを入金してスリープできるのはプール1だけであり、プール3の操作を見て多くの人が落胆することになります。

YFI は価値が 0 であることを強調しており、創設者自身でさえ、最近では 3 ドルの価値しかないと語っています。私が掘ったときの市場価格は 1,000 ドル以上でした。この価格は、カーブで採掘する人にとってはすでに非常に高いです。私は勝ちました。 DeFiの経済的価値は長らく評価モデルから切り離されてきたが、これによりスタッドスクールが復活し、ビーチでの遊び方を知っている古典的なDeFiスクールが見直された。

YFII から寿司、そして今日の一連の新しいトリックまで、新しい Defi サークルのゲームプレイはすでに非常にシンプルです。事前掘削やマトリョーシカ マイニング ロックインなしでゲームを作成し、既存のさまざまなディープ プールと接続してトークンを作成します。初期段階は非常に小さくなり、その後は陽線によりユーザーが互いにカットし続けることができます。お金を失ったらどうしますか？トークンを元に戻してロックし、マイニングを続けることができます。

Defi は暴力の時代に突入しました。ic0 のベンチマークである .com バブルが溶ければ、新しい Defi は 2008 年に非常によく似たものになるでしょう。