昨年の「50倍神話」は今年も2倍になったが、DeFi合成資産はまだ使えるのか？
編集者注: この記事は以下から引用しましたホットウィール コミュニティ (ID: FHBT18)、著者: Pepe、Odaily の許可を得て転載。
編集者注: この記事は以下から引用しました
ホットウィール コミュニティ (ID: FHBT18)
ホットウィール コミュニティ (ID: FHBT18)
、著者: Pepe、Odaily の許可を得て転載。
CCTVは、今年イーサリアムが164%上昇し、暗号化が70%近く増加したと伝え、そのビデオは今日通貨界で大騒ぎになったが、私は周りを見回した。 。感じる。 。ところで、あなたは儲かっていると感じますか？
以前、友達の輪の中でこんな写真を見ました。
実際、この defi の波で本当の稼ぎ手は多くのプロジェクトの初期参加者であり、彼らは市場価値が小さいとき、または誰も気に留めないときにそれらを使用し、保持します。株価が低迷しているときや、急騰したり急落したりしているときに、どうすれば自分の選択を貫くことができるでしょうか?それとも、これらの目標を達成して成長する意欲がありますか?
考えてみてください。
みなさん、こんにちは。ペペです。今週末、補講をしましょう。SNX と合成資産について話したいと言いましたが、良い機会が見つかりませんでした。実際、以前にも snx に関する話題が散発的にありました。 . 言及されていましたが、それについて体系的な話はありませんでした。
今日の価格は4.73Uで、今年9月1日の歴史的最高値（7.8U）から見ると39％下落しているが、ライフサイクルの最低点（0.034U）からはなんと135倍にも上昇している。 ！
Synthetixプラットフォーム、dex取引所としてもご理解いただけると思いますが、この取引所の最大の特徴はアセットを合成できることです。
そして、上の写真の赤枠の2019年の部分のように、今では普通になっているように見えますが、実は赤枠の19年間の最低点から最高点までの上昇幅は、 50倍となっており、「弱気相場の光」とも呼ばれています。
そして、写真を見てもあまり明白に感じられないのは、今年のこのデフィの波の中で、それが10倍に増加したからです。
なぜこれほど急激な成長を遂げているのでしょうか? まずはこのプラットフォームから始めましょう。
Synthetixプラットフォーム、dex取引所としてもご理解いただけると思いますが、この取引所の最大の特徴はアセットを合成できることです。
いわゆる合成資産は非常に単純で、資産 A を担保にして資産 B を生成します。通貨サークルの 2 つの古いブランドと同様に、1 つは BTS を担保にして bitcny を生成し、もう 1 つは ETH を担保にして DAI を生成します。メーカーでは、どちらも合成アセットのカテゴリに属します。
ここで生成される資産は、ローンによって生成される「負債」と同等です、つまり、BTC を生成する場合、それは実際にはチェーン上の実際の BTC ではなく、その価値の裏付けはその担保から得られます。負債の市場価値は、発生した負債よりも高くなります。
たとえば、メーカーの150Uのイーサを抵当に入れて100UのDAIを生成できます。
Synthetix では、以前の主流の合成資産プラットフォームと比較して、その担保はプラットフォーム通貨 SNX のみですが、より柔軟でもあります。つまり、SNX を抵当にしてさまざまな資産、さらにはサークル外の資産を生成することもできます。米国株または金（株式）資産は、当面はまだ将来の計画の一部です）。
彼の家族の経済モデルは次のとおりです。
SNX をステーキングすることで SUSD を生成します。これは、その dapp Web サイトを通じて行うことができます。
現在、最低住宅ローン金利は 600%、つまり、住宅ローン価値 600U の SNX は最大 100U の sUSD を生成できますが、当時の住宅ローン金利は 750% だったので、この住宅ローン金利はネットワークの状況に応じて調整されるようです。ここ数ヶ月。
また、住宅ローン金利がプラットフォーム要件よりも低い場合、つまり、SNX の価値が下落した場合、またはプラットフォーム資産の価格が上昇した場合、再度 SNX で住宅ローンを組む必要があります。
住宅ローン金利がプラットフォームの要件を満たしている場合、ロックされた SNX は sUSD を破棄することで償還できます。住宅ローン金利が不十分な場合、償還操作が実行される前に目標値が満たされるまで SNX を契約にロックすることができます。プラットフォームのインセンティブを獲得できます。
ここにハローがあってはいけないのかわかりませんが、笑、このメカニズムの利点は、SNX が下落傾向にある場合、または市場全体が強気市場にある場合に、購入需要が増加することです。相対的に言えば、 SNX価格の下落率も抑えられるし、相場が良い時は取られる可能性もある。
鋳造された sUSD を使用して、プラットフォームや他の取引所のターゲットをロングまたはショートするかどうかを選択できます。
取引量の規模に応じて、現在、主要な取引ペアのいくつかをインターセプトしています。
https://www.stakingrewards.com/earn/synthetix-network-token/calculate
上記の前にiが付いているものは空売り、iethのように買ってethが下がったら上がる、sが付いているものは買ってロングをしているということで、出来高を見ると出来高が多いようです。 ethのショートに集中しています。
さらに、彼のファミリーのもう一つの特徴は、上記の sDEFI など、一部のインデックスをロングおよびショートできることですが、トランザクション量は現時点では大きくなく、プラットフォーム全体のトランザクションは基本的に 9 ボリュームのみであり、これは少し少ないです。少し。
sUSD が鋳造され、使用されていない場合は、プラットフォームの住宅ローン報酬と 0.3% の取引手数料の分配を受け取ることもできます。
https://dashboard.synthetix.io/
このプラットフォームの住宅ローンの報酬は驚くべきものです。それは隣家の資金ですら気が遠くなるようなレベルです。最初の頃は住宅ローンの年率換算が 70% に達することもあったと記憶していますが、現在は 44% です。
役人の本来の意図は、このインセンティブを、ただ保有しているだけでは損をするのではないかと思われるほど高額にし、人々がネットワークへの住宅ローンを組むことを奨励することだ。
以前のデータによると、2019年3月から2024年3月までにSNXの総供給量は1億から2億4,000万に増加すると予想されており、新たに発行されたSNXは住宅ローン比率に応じて住宅ローン金利を満たすSNXに割り当てられる予定です。 , したがって、ユーザーの収益率はネットワークのステーキングによって異なります。
この住宅ローンの状況は、公式データ Web サイトから照会できます。
現在、ネットワーク全体の住宅ローン比率は72％となっている。
以前、誰かが Synthetix を合成資産プラットフォームの uniswap と比較しているのを見ましたが、実際、それは言うまでもなく、非常によく似ています。
1. オーダーブック取引モデルもありません。uni は流動性プールの比率に基づいて価格設定されますが、snx はよりシンプルかつ粗雑で、オラクルを通じて価格を直接供給します。
2. この高いインセンティブは大げさに見えるかもしれませんし、ポンジとの違いを理解していない人も多いかもしれませんが、実際には流動性マイニングのインセンティブと同じであり、その背後には相応のリスクがあります。
プラットフォーム上で sUSD を抵当にしている人にとって、彼らは uni に流動性を提供するマーケットメーカーと同じです. 彼らはプラットフォーム上のすべての取引の相手方です. トレーダーが一般的に利益を上げている場合、それは彼らが sUSD を抵当にしているだけであることを意味します損失です。
住宅ローン sUSD については、彼のホワイト ペーパーからの例を次に示します。
プラットフォームにプレーヤー A と B の 2 人だけがいる場合、彼らはそれぞれ 50,000 米ドル相当の sUSD を誓約し、これは 100,000 米ドルの負債に相当し、それぞれ 50% を負担します。 A が 50,000 ドル相当の sUSD で sBTC を購入し、ビットコインの価格が 50% 上昇した場合、負債プールの価値は 125,000 ドルに増加し、A と B の負債は 50,000 ドルから 50,000 ドルに増加します。このうち、sBTCを保有しているAさんは借金返済後も12,500ドルの利益を得ることができますが、最初から最後までsUSDだけを保有しているBさんは12,500ドルの借金が増えてしまいました。
これはマーケットメイクと同じで、インセンティブによって補われる場合もありますが、一定期間補われない場合もあります。
上記は snx の基本モデルの紹介です. 19 年間の上昇は主に流動性の低さによるものだと言うべきです. 彼の家族は当時どの取引所にも上場していませんでした. 実際、これを見た多くの人が「当時のプロジェクトは無力で不便でした。購入チャネル、そして高い住宅ローン収入を動機とした住宅ローン購入が多すぎます。今年は、より高い住宅ローンネットワークが流動性マイニングと出会ったという事実によるものです。Snx は多くのプロジェクトに追加されました」プロジェクトの資金プールのオプションも増加し、トークンの需要も事実上増加します。
SNX の現在の問題は次のとおりです。
1. 過去の状況から判断すると、急騰と急落は日常的である。さらに、住宅ローンなしで SNX を保有することは危険であることを知っておく必要がある。プラットフォームの設計は、高利回りの住宅ローンを利用して怠け者の友人を「罰する」ことであるが、住宅ローンはスワッピングアウトするだけであるsUSD もリスクが高く、プラットフォームを見てみると、基本的にロング注文の割合が比較的高いことがわかります。
2. 過去 2 年間で SNX の市場価値が比較的急速に増加した理由の 1 つは、大規模投資家がさらに掘り起こし、さらに抵当に入れ続けたが、それらを市場に放出しなかったことです。
ここでは、第 3 位のクジラの SNX 口座の動向を傍受しています。彼らの利息収入がどのくらいであるかがわかります。
エピローグ
インフレ率が高いため、報酬の流入が速くなり、大企業の手に集まり独占が形成されますが、それが良いことなのか悪いことなのかは判断がつきません。
3. 実際、上で見られるように、彼の取引所の取引量はuniswapほど明るくなく、彼の市場はまだ手数料の代わりに新しいトークンを追加することによって形成されており、これはファンダメンタルズがそれほど良くないことを意味します。これが 10 億米ドルの市場価値を裏付けるのであれば、うーん...
