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NEST システムが 43,000 ETH を「買い戻して破棄」するとどうなりますか?

NEST爱好者

2020-12-30 13:03 (UTC+8)

本文约3911字，阅读全文需要约16分钟

先週の時点で、NEST システムの累積収益は 43781.9 ETH でした。これらのETHが買い戻しに使用された場合はどうなりますか?

著者 | ブロックチェーン金融アナリストMatlif

制作 | NEST Fans (nestfans.com) は著者より公開を許可されています

NEST プロトコルは、DeFi プロトコルのオンチェーン価格データとボラティリティデータを提供する分散型価格オラクルネットワークです。見積マイナーの動機付けに使用される NEST は、NEST プロトコルシステムによって発行されるトークンであり、すべてマイニングによって生成されます。チェーンには次の機能があります。価値を捉えるために。現在、NESTの保有には制度的な収入権があり、NESTを保有すればするほど収入が増えます。

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1. NEST保有による主な収入源

1.1 マイナー見積料金

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チャート2: NEST3.0の立ち上げ以降のUSDT/ETHオラクルトラックの相場密度

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チャート3: NEST3.0の開始以降のUSDT/ETHオラクルトラックのクォート時間とクォート密度の統計

2020年7月13日から12月24日までのデータは、平均9.52ブロックの相場、1日あたり平均約913.75の相場、1日あたり少なくとも230の相場があることを示しています（図3）、相場の数と密度引用他のオラクルに比べて明らかな利点があります。

1.2 オラクルの通話料金

現時点では、USDT/ETH 価格オラクルトラックの収入は主に最初の点から来ています。DeFi プロトコルコールの収入源はまだ比較的小さく、CoFiX プロトコルは NEST オラクルマシンに接続されており、さらに多くの DeFi プロトコルコールが開発中です。

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グラフ 4: CoFiX が稼働してからの USDT/ETH オラクルへの呼び出し

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グラフ 5: CoFiX の開始以来、NEST オラクルマシンを呼び出す USDT/ETH トランザクションプールの統計

現在、他のオラクルトラック（USDT/ETH 相場ペア以外のすべての相場ペア）からの収入の 40% が NEST システムに寄付されます（次の NEST V3.5 バージョンでは 20% に削減されます）。 2020年7月のNEST 3.0のローンチ以来、現在までに57のトークン/ETH価格オラクルがNESTプロトコル上でローンチされました（USDT/ETHを除く）。その中でも、HBTC/ETH と YFI/ETH の 2 つの価格オラクルの気配密度が最高です。 2020年12月26日時点で、HBTC/ETHの値幅は28ブロック、YFI/ETHの値幅は41ブロックです。 ETH/HBTC オラクルは NEST システムに 2,125 ETH を寄付し、ETH/YFI オラクルは NEST システムに 818 ETH を寄付しました。

以上の3点がUSDT/ETH価格オラクルトラックの収入源となりますが、NESTシステムがどのように収入を分配するかを見てみましょう。

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2. NESTシステムの収益分配

現在の NEST システムは、NEST 保有者に報酬を与えるために主に直接収入分配を使用しています。つまり、NEST システムは、収入の 90% を ETH の形で NEST 保有者に直接分配します (従来の金融市場における株式配当と同様)。

現在の NEST システムの具体的な収入分配計画は次のとおりです。

NESTシステムは、各期間のシステム収入からETHの90%を引き出し、各ユーザーが保有するNESTの割合に基づいて、対応するETH収入を計算し、NESTの保有割合が高いほど、より多くのETH収入が得られます。分配金が多ければ多いほど、分配金は週に1回となり、個人が自主的に収入を得る必要がある。 ETH資産の残りの10％はシステム貯蓄契約に預けられ、一定期間内にETH収入が不足した場合にそれを補うために貯蓄契約内のETHが貯蓄されます。

2.1 直接的な収入の分配

現在の NEST 制度の直接的な所得分配の特徴は、株式市場における配当と同様に、NEST 制度の収入の大部分を一定期間内に直接分配することであり、我が国で最も馴染みのあるインセンティブ手法である。資本市場にアクセスし、保有者は金や銀といった実際の利益を得ることができます。シンプルで失礼ですが、ユーザーは直接的な経験を強く感じます。 NESTエコロジーの初期段階では、直接的な収入分配はNESTへの投資の魅力をよりよく反映することができます。

ただし、直接所得分配は NEST に一定のマイナスの影響を及ぼします: 直接所得分配は実際には NEST の価値の一部を分配し、理論的には NEST システムの価値は減少します。価値成長期待が変わらないか悪化した場合、価格は下落します。 NESTの落ちます。 NESTの見積密度はNESTの価格の高さに関係しているため、NEST価格の下落はまず見積数の減少につながり、最も考慮すべきNESTシステムの価格品質に影響を与えます。

同時に、直接所得分配モデルに基づく NEST の低価格は、NEST エコロジーの自己イメージを助長しません。投資の観点から見ると、直接的な収益分配は比較的安全ですが、収益は少なく、生み出された収益さえもNESTの下落によって相殺されます。

コンプライアンスの観点から見ると、直接的な収益分配は従来の金融市場の配当メカニズムに似ているため、NESTに株式属性を付与することに相当し、欧米の規制当局からセキュリティトークンとして認められやすくなり、タッチしやすくなります。規制上のレッドラインは、NEST 開発の国際化に貢献しません。

2.2 直接収入の分配 VS 買い戻しと破棄

NEST 保有者への収益の別の形式としては、買戻しと破棄があります (従来の金融市場における株式の買戻しに似ています)。具体的には、NEST システムは収益の大部分を流通市場から NEST を買い戻し、破壊するために使用できます。

直接的な収入の分配と買い戻しと破棄は、本質的に、NEST システムが収入をトークン所有者に分配し、投資家に NEST の保有を奨励する方法です。暗号化分野の現在の発展から判断すると、買戻しと破壊のモデルは、所得分配の主流のモデルでもあります。

NESTシステムに関しては、直接的な所得分配モデルよりも、買戻しと破壊による所得分配モデルの方が優れていると考えていますが、その具体的な理由は次のとおりです。

1) 買い戻しと破壊は、流通市場における NEST の流通量を直接減少させ、この収益分配方法は流通市場における NEST の価格上昇に直観的に反映され、ユーザーの直接的な体験は比較的直接的であるにもかかわらず、間接的な収益分配を実現します。分配は弱いですが、各NESTの背後にある対応する価値は上昇しており、対応する将来の収入（キャッシュフロー）も上昇しています。

すべての NEST が採掘される場合、直接収入分配と買い戻し破壊では、収入オブジェクトは理論的に一貫しています。ただし、NEST が完全にマイニングされていない場合（実際の状況）、両者の効果には大きな違いがあります。直接収益分配の受益者は保有者（NEST をマイニングした保有者）ですが、買い戻しの対象は保有者です。受益者オブジェクトは、現在の所有者、見積マイナー、および将来の見積マイナー (NEST の未採掘部分に対応する所有者) です。 NEST システムの主な機能は、チェーン上に価格データを出力し、クォートマイナーが価格の品質を決定することであるため、NEST システムにとって、現在および将来のモチベーションを高めるために買戻しおよび破棄モデルを使用することは、より長期的に有益です。鉱山労働者を引用します。

2) NEST システムの場合、買戻および破棄モデルにより、市場価値を管理するためのオープンかつ透明な方法が提供されます。一方で、買戻しと破壊のモデルでは、直接流通収入を得るために多数の NEST をロックアップすることができ、同時に流通市場での NEST の購入が増加し、その結果、NEST の購入額が大幅に増加する可能性があります。暗号化された資産としての NEST の全体的な流動性。

4) コンプライアンスの観点からは、買戻しおよび破棄のメカニズムは権利と利益の属性を特定することがより困難であるため、規制リスクが低くなります。そのため、買戻しモデルは NEST が国際的に展開するために避けられない要件です。

上記の理由により、NEST システムは以前の直接所得分配モデルに代わって、買戻しおよび破棄モデルを採用する必要があると思います。

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3. NEST システムが買い戻しと破棄を選択したと仮定して、価格に基づく単純な計算

現在のNEST価格をP（単位USD）、流通しているNESTの総量をT、買戻しと破棄の所得規模をE（単位米ドル）とすると、買戻し後のNEST価格の簡単な計算式は次のとおりです。そして破壊:

1) 現在のシステム貯蓄資金がすべて買戻しと破棄に使用される場合: 2020 年 12 月 27 日の NEST 価格に基づいて、先週 2020 年 12 月 25 日時点のシステム貯蓄資金がすべて買戻しと破棄に使用されると仮定すると、ネストの価格:

P = 0.0204 USDT、T = 17.49億個（2020.12.27現在）

E = 4378.19 ETH、USDT に相当: 4378.19 * 697.61 = 3054269 USDT (12 月 27 日の ETH 終値に基づく)。

2020 年 12 月 27 日の買戻しおよび破棄後の NEST 価格調整は次のとおりです。

調整後の価格は 0.022309 USDT で、現在の NEST 価格と比較して 9.36% 上昇します。

2) NEST オラクルマシンの発売以降のすべての収益が買い戻しと破棄に使用された場合: NEST システムの規則に従って、2020 年 12 月 27 日の NEST 価格にまだ基づいていると仮定すると、その後すべてが返還されます。 NEST の立ち上げが貯蓄プールの残高の約 10 倍である場合、立ち上げ以降の総収入はおよそ次のようになります。