ETHチェーン上のデータは回復傾向にあり、ステーキングの監視は分散型プレッジに適しています

ETHチェーン上のデータは引き続き収集されています

イーサリアムの合併以来、ETHの総量は増加するどころか、焼却によって23,700以上減少しており、現在の年間インフレ率は-0.053%です。

過去 30 日間で、従来の DEX、ETH 送金、安定通貨、ウォレットに加えて、Blu.io によって NFT アプリケーションもアクティブになりました。 2020年11月以降、イーサリアムのDeFi市場シェアは約96％から約60％に低下した。

NTF に関しては、Polygon と Solana が長期的にはイーサリアムの 2 つの潜在的な競合相手となっています。 Polygon は、Disney や Meta などの Web2 巨人を NFT 分野に誘致するために懸命に取り組んでいますが、Solana は FTX 事件から徐々に回復しており、NFT を試す新しいユーザーやアーティストを歓迎しています。もちろん、イーサリアムブロックチェーンは、NFTプレミアムコレクションの大部分にとって依然として最良の選択です。

ガス料金の観点から見ると、昨年下半期は全体的に低迷していましたが、最近ではガス料金が若干上昇しており、チェーンの活動が活発化し始めていることがわかります。

暗号通貨分析会社サンティメントによると、取引所に保管されているETHの量は減少し続けている。 2022年9月のイーサリアムの合併以来、すべての取引所のETHの量は37％減少しました。取引所での供給の継続的な減少は、強気の兆候とみなされることがよくあります。

最近、オンチェーンデータ分析サイト Lookonchain は、機関投資家が過去 1 週間で BTC と ETH を購入していると指摘しました。

2月10日以来、複数のファンドや機関が仮想通貨市場に約16億ドルを投資しており、これが最近の市場改善の重要な理由の1つである可能性がある。

関係者は上海の格上げにどう反応するだろうか？

誓約時の価格と比較すると、現在誓約されている ETH の 21.1% だけが 1,600 ドル未満であり、一方、誓約された ETH の 78.9% は 1,600 ドルを超える価格となっています。プレッジに参加する ETH の総額は 2500 ～ 3500 ドルの範囲に集中しています。

元本と利息、つまり約束したETHの元本＋約束に対して得られる報酬の観点から見ると、約束者の59％は依然として「水没」状態にある。プレッジジャーの観点から見ると、ビーコンチェーンのプレッジに参加した人たちは、基本的には長い間イーサリアムネットワークに対して楽観的であり、強気相場サイクル中にプレッジに参加したが、大きな利益は得られなかったので、アップグレード後に上海がETHの誓約から撤退することを選択する可能性は低い。

バイナンスの最新の上海アップグレード調査報告書では、ETHを現在の価格で売却する経済的インセンティブがほとんどなく、ほとんどのETHステーカーが損失を被っていると指摘している。報告書はまた、約200万ETHが400ドルから700ドルの範囲の価格でステーキングされており、これは2020年12月の最も初期のステーキングに相当し、当時は流動的なステーキングがほとんど知られていなかったため、このETHの大部分は非流動的であると指摘した。

上海のアップグレードはロックアップ期間中の流動性リスクと不確実性を排除するもので、衝動的な短期投資家に最も直接的な影響を与えるだろう。さらに、上海のアップグレードはETHを「長期ロックアップ」から「現在の収入」に変更するため、多数の新規参加者を惹きつける可能性があり、特にETHが長期保有している場合には、ETHにある程度の潜在的な買い圧力をもたらす可能性があります。機関投資家への関心、魅力の事例。

強力な規制と分散化

2月9日、米国証券取引委員会（SEC）は、仮想通貨取引プラットフォームのKrakenを不規則なステーキングサービスで証券法に違反していると告発し、米国顧客向けのすべてのステーキングサービスを停止するよう命じた。罰金はありません。SEC の要件に従ってください。この監督はCoinbaseなど他の集中取引プラットフォームにはまだ影響していないが、取引所はプレッジサービスのコンプライアンスを再評価し始める必要があるかもしれない。

昨年、FTX、セルシウス、ボイジャー、ブロックファイなどの集中型機関が乱立した後、仮想通貨集中型プラットフォームの監督がより厳しくなる傾向は避けられず、DeFiプロトコルは分散化とボーダーレスの特徴を持っています。ユーザーに匿名性を提供するように設計された他の自動化も、潜在的な恩恵を受ける可能性があります。したがって、暗号化コミュニティは、この事件がETHプレッジデータの配布に長期的な影響を及ぼし、ETHなどの分散型プレッジサービスプロバイダーに利益をもたらすとともに、イーサリアムコンセンサス層の分散化にとっても非常に重要であると考えています。

集中型ステーキングと分散型サービスの長所と短所

一般に、集中取引プラットフォームのプレッジサービスは、敷居が低く、操作が便利であるという利点がありますが、デメリットは、プレッジ利益の30〜40％が取引所に横取りされることです。 Coinbase によると、昨年第 3 四半期のステーキング サービス収益は 6,200 万ドルで、同期間の総収益の 10% を占めました。さらに、ユーザーは自分の資金を取引所に預けますが、取引所は潜在的な「第三者」リスクも負っています。

現在、Coinbase は最も高い額の ETH を担保している集中取引プラットフォームであり、現在 207 万 ETH を担保しており、総担保額の 12.4% を占めています。

図に示すように、ETH プレッジは、流動性プレッジ (31.%)、集中型取引所プレッジ (27.9%)、プレッジプール (16.3%)、および身元不明の個人または団体プレッジ (24.3%) の 4 つのカテゴリーに大別できます。

現在、集中プラットフォーム上で誓約されたETHの量は比較的多く、合計誓約額の27.9%を占める468万に達しています。 SECが集中型プラットフォームのプレッジを監督し続ける場合、より多くのETHが集中型取引所を離れ、分散型流動性プレッジまたはプレッジプールサービスに移行することが予想されます。

分散型プラットフォームは完璧ではありませんが、集中型取引所に資金を預けるのではなく、ユーザーが自分の資金を管理することが将来の開発トレンドであり、これはイーサリアムの長期的な見通しを強化し、ブロックチェーン自体とより一致しています。反脆弱性の精神。

誓約サービスパターン

誓約数の観点から見ると、Lido が 491 万件でトップとなり、市場の 29.32% を占めています。 Lido に加えて、RocketPool、Frax Finance、Ankr などの他の流動性ソリューション (LSD)。

過去 1 週間、ほぼ 1 か月、およびほぼ半年のプレッジ数から判断すると、Lido のトップ効果は依然として強力であり、RocketPool と Frax Finance のプレッジ数も良好な成長の勢いを維持しています。

現在、50,000 以上の ETH プレッジを持つ流動性ステーキング サービス プロジェクトには、Lido (491 万)、RocketPool (399,000)、Frax Finance (90,000)、Stakewise (73,000)、および Ankr (56,000) が含まれます。

流動性プレッジガバナンストークンの市場価値ランキングを比較すると、これらのプロジェクトの市場価値は基本的にプレッジ額に比例していることがわかります。

上記プロジェクトのうち、トークン市場価値/TVL比率の観点から見ると、Stake Wiseの価値は0.24、Lidoは0.27、Rocket Poolは1.38、Ankrは2.66、Fraxは4.67となります。値が小さいほど、各トークンの背後にある TVL が大きくなります。

Frax のイーサリアム リキッド プレッジは急速に成長しています。2022 年 10 月 21 日の発売以来、主にその高い収益率により、0 個から約 90,000 個まで増加しました。現在の年率収益率は 7.85 % (以前よりわずかに高い)他のプロトコルの平均利回りは4〜5％）、そのためユーザーをETHへの投資に引きつけ続けています。また、Frax のプレッジ額は Rocket Pool に比べてはるかに少ないですが、その市場価値はそれに匹敵するものであり、その背景には、Frax がステーブルコインなどの Defi 製品のマトリックスにも支えられており、その一部が反映されていることが考えられます。市場価値。

Stake Wise は時価総額/TVL が最も低く (0.24)、年率収益率 5.48% は市場平均を上回っていますが、過去 30 日間のプレッジの伸びは比較的緩やかで、その後のパフォーマンスもさらなる観察が必要です。一方、Lido は、約定額が最も多いにもかかわらず、依然として利回り 5.3%、市場価値/TVL 比率 0.27 と低い水準を維持しており、市場の他の競合商品と比較して TVL が着実に成長しているため、短期的には首位の座を維持するのに十分な力をまだ持っている。

さらに、Ebunker、P2P、Stakefish などのプールを含む、非カストディアル ステーキング ソリューションもいくつかあります。非保管ソリューションであるため、stETH のような通帳を提供することはできませんが、ユーザーが第三者に渡すことなく出金用の秘密鍵を管理できるため、ステーキングのセキュリティが最大化されます。

イーバンカー公式ウェブサイト：https://www.ebunker.io

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