原作者：LDキャピタル、Duoduo
基本的な状況
pSTAKE Finance は、マルチチェーン流動性ステーキング プロジェクトであり、このトークンは 2022 年初頭に開始されました。このプロジェクトは当初、BSC チェーンと Cosmos エコシステムに流動性トークン ステーキング サービスを提供しており、TVL は約 700 万米ドルでした。最近、BTCステーキングプロジェクトBabylonと協力し、BTCステーキングビジネスを開始しました。プロジェクトトークンの 90% 以上が流通しており、トークン市場価値は 5,700 万米ドルです。
チームと資金調達: 2022 年の Binance Labs の戦略的投資
創設者はシンガポール出身で、南洋理工大学を卒業しました。このプロジェクトは、2021年11月にエンジェルラウンドで1,000万米ドルの資金調達を受けました。投資機関にはGalaxy Digital、Coinbase Ventureなどが含まれ、この資金調達ラウンドのトークン価格は0.1米ドルで、同機関は20％を占める1億トークンを受け取りました。総トークン供給量の%。 2021年12月にコインリストを通じて公募が行われ、調達総額は1,000万米ドル、トークン価格は0.4米ドル、総トークン供給量の5％に相当する合計2,500トークンが販売された。 2022 年 5 月に、戦略的資金調達ラウンドで Binance Labs から 1 件の投資を受けました。具体的な投資額と評価額は明らかにされていません。資金調達価格の観点から見ると、現在の流通市場価格はシードラウンドの資金調達価格に近く、公募ラウンド価格よりも低いことがわかります。
低い市場価値と高いFDVのトークン発行モデルによって引き起こされる投資困難に苦しんでいるバイナンスは、優れたファンダメンタルズ、有機的なコミュニティ基盤、持続可能性、ブロックチェーンエコシステムの発展を促進するためのビジネスモデルと業界責任の中小規模の暗号通貨プロジェクト。 pSTAKEは、Binance弱気市場に参加し、まだBinanceに上場されていない低市場価値で流通量の多いトークンとして、プログラムに選択される機会があります。
トークンエコノミクス: トークンの 93.6% が流通
総供給量は5億枚で、2022年2月に発売される予定で、トークンの93.6％以上がすでに流通している。計画によれば、チームは資金を18か月間ロックし、その後18か月以内にそれらを直線的に解放することになる。つまり、すべてを解放することになる。 2025年2月に発売予定。
最近の協力: BTC の再仮説の新しい物語
最近、pSTAKEはBTCの再プレッジを中心に事業を拡大しており、BTCプレッジ協定であるBabylonと協力協定を締結しました。このコラボレーションは現在の新しい物語への入り口であり、プロジェクトのより大規模で長期にわたる TVL の成長につながる可能性があります。
Babylon は、スタンフォード大学の David Tse 教授によって設立されたビットコイン ステーキング プロトコルで、Paradigm、Hashkey、Binance Labs、Polychain、IDG などの一流暗号資産投資機関から総額 9,600 万米ドルの投資を受けています。 Babylon はイーサリアムの Eigenlayer に似ており、メインネットの立ち上げ後、現在テストネット段階にあり、TVL は急速に成長すると予想されます。
バビロン周辺では、事業規模を拡大する一連の協力協定が結ばれることになる。同時に、プロトコル間での競争も発生します。現在、BTCの第2層B²Network、Merlin、ZK主導のBTC実行層Chakra、AI再誓約プロトコルMind Networkなど、複数のプロトコルがBTCステーキングにおけるBabylonとの協力を発表している。
pSTAKE の流動性ステーキング ソリューションは、ビットコインの利回りを提供します。 BTCをpSTAKEに入金したユーザーは、対応する流動性誓約トークンを取得し、チェーン上の他のDeFiプロジェクトに参加して収入を得ることができます。 Babylon メインネットが開始された後、PSTAKE に預けられた BTC も、対応する収入を得るために Babylon プロトコルに約束されます。
Binance は、pSTAKE の最新の事業開発の方向性についてもフィードバックを行っています。バイナンスリサーチは、5月19日の週間マーケットハイライトサマリーでこの変化について言及した。
評価額の比較
以下は、Binanceに上場されているイーサリアム再ステーキングプロトコルの評価額です。評価に影響を与える考慮事項には、物語の人気、ビジネスデータ、流動性プレミアム（バイナンスに上場するかどうか）、資金調達の評価、競争上の優位性の追跡などが含まれます。 pSTAKEはこれまでの制度融資の評価額とあまり変わらず、一般に過小評価されている。参考として、イーサリアムプレッジトークンに関連する評価額の簡単な比較を示します。 pSTAKE の実際の TVL は現在非常に小さく、イーサリアムの再ステーキング プロジェクトと比較すると大きな差があることに注意する必要があります。
異なる時価総額の仮定の下で、pSTAKE の価格と FDV は次のように変化します。
結論は
1. pSTAKE の現在の市場価値は比較的低く、トークンは基本的に完全に流通しています。このトークンは2022年2月に発売され、弱気市場を通じて下落しました。現在の市場価格はシードラウンドの私募価格に近く、公募ラウンドの価格よりもはるかに低いです。 。 2022 年に Binance に投資しましょう。
2. このビジネスは、注目の新しい物語を追加します。 pSTAKE の初期のビジネスは BSC とコスモス エコロジーのリキッド プレッジであり、これら 2 つのプレッジ ビジネスはホット スポットではありません。 2024年5月にはBTC再担保事業を追加し、BTC担保協定バビロンと連携しました。この連携により、事業規模の急速かつ持続的な成長が期待できる。
3. pSTAKEは、2022年にバイナンスから戦略的投資を受けており、低い市場価値+高い流通+新しい物語：BTCの重い合意協力+バイナンスの戦略的投資を約束し、バイナンスの通貨上場プロジェクトの公募計画に選ばれるプロジェクトとなる機会を持っています。 。
4. 主なリスクは、pSTAKE の TVL が現在非常に小さく、将来的には主に babylon の開発に依存することです。babylon はまだテストネットの段階にあり、ある程度の待ち時間が必要です。同時に、バビロンと協力しているプロトコルが複数あり、pSTAKE は BTC 再ステーキングトラックで必ずしも支配的な地位にあるわけではなく、ビジネスの成長データも期待どおりではありません。
