主な指標: (9 月 16 日、香港時間午後 4 時 -> 9 月 23 日、香港時間午後 4 時):
BTC/USD + 7.8% ($58,900 -> $63,500)、ETH/USD + 14.5% ($2,305 -> $2,640)
BTC/USD 12 月（年末）ATM ボラティリティ -0.1 v (59.5->59.4)、12 月 25 日のリスクリバーサル ボラティリティ + 0.8 v (2.4->3.2)
スポットテクニカル指標の概要
先週議論された短期的な上昇サポートが試された後、スポット価格は徐々に回復し、連邦準備制度理事会のFOMC会議後に大幅に上昇し、64〜65,000ドルのレンジ抵抗まで上昇しました。過去数営業日、市場はこの範囲内で推移しているが、BTCは現在6万4千ドルを下回っている。
テクニカル分析の観点から、価格は61,500ドルから64,000ドルの範囲で固まり、サポートが形成されると予想しています。このレンジを突破すれば、スポット価格は7万ドル付近の高値にさらに挑戦する可能性がある。
価格がこの範囲の上限を突破した場合、長期フラグの上限の突破を伴い（詳細については次の図を参照）、これにより市場のより大きな変動が引き起こされる可能性があることに注意する価値があります。
主な市場イベント:
FRBのFOMC会議は、利下げサイクルの開始点として50ベーシスポイントの利下げを選択し、これにより株式市場と仮想通貨（特にアルトコイン）の市場心理が大きく高まり、金と銀の価格もそれに応じて上昇した。興味深いことに、米ドルはG10通貨に対してさらに下落せず、ドルのポジショニングが過度に拡大し、米ドルの下値を限定した可能性があることを示唆している。
米大統領選の世論調査では引き続きハリス氏が若干有利だが、短期的な物語の焦点がFOMC利下げに移っているため、これが仮想通貨価格に圧力をかけているわけではない。
米大統領選挙の世論調査ではハリス氏が依然としてわずかにリードしているが、市場の短期的な焦点が連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げに移っているため、仮想通貨価格への影響は限定的だろう。
ATM インプライド ボラティリティ:
FOMC会合中を除けば、実際の市場のボラティリティは低いままであり、市場は新たな触媒を待っている。高頻度および固定満期のボラティリティデータによると、実際のボラティリティは45付近にとどまっている一方、FRB会合後の午前中の4.5％の動きは、市場がイベントを織り込んでいた均衡点（前回から上方修正）をわずかに超えていたことが示された。イベント前は2.5％）から3.6％）。
明確な市場の方向性の欠如と、FOMC会合を控えた弱気ヘッジの更なる巻き戻しにより、ボラティリティーは引き続き圧迫されている。それにもかかわらず、市場がレンジ安値で取引されており、選挙が近づいているため、ほとんどの場合、インプライド・ボラティリティが依然として支援材料となっている。
週初めには期限が近い契約が大きく売られ、その後FRB会合前に再度圧力がかかったが、週末には再び大きく売られ、主要な抵抗線である6万4000～6万5000ドルを突破できなかった。 9月23日、スポット価格は一時的にレンジの上限まで上昇しましたが、すぐに沈静化し、その後ガンマ契約が大幅に下落しました。
市場が曲線の先端からリスクプレミアムを取り除いたため、選挙のボラティリティは再びわずかに低下しました。現在の選挙のオッズが引き続き五分五分に近いことを考えると、選挙が近づくにつれてボラティリティはさらに高まると予想されます。
歪み/凸性:
今週のスキュー価格は上昇傾向にあり、市場は価格をさらに上昇させるために64,000〜65,000ドルの範囲の抵抗を突破しようとしています。これは短期的には理にかなっていますが、構造的に言えば、FRBの政策だけではスポット価格を過去最高値に押し上げ、選挙が終わる前に新たなボラティリティー体制を作り出すのに十分ではないようです。
一方、今週のプットオプションの巻き戻し（バタフライ売り／リスクリバーサル買い）の動きにより、バタフライプレミアムは主にコールスプレッド戦略から生じており、プレミアム水準はさらに下がっている。
今週も皆さん頑張ってください！
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