主な指標: (9 月 30 日、香港時間午後 4 時 -> 10 月 7 日、香港時間午後 4 時):
BTC/USD 価格は横ばい ($63,500 -> $63,500)、ETH/USD は 4.6% 下落 ($2,600 -> $2,480)
12月25日、BTC/USDの12月（年末）ATMボラティリティは0.7v低下（56.8→56.1）、リスクリバーサルのボラティリティは0.4v低下（2.7→2.3）
スポットテクニカル指標の概要
長期的には、トップの旗の形をした抵抗は強すぎて突破できない。これが来月の米国選挙前の市場動向に関する当社の基本的な判断である。
BTCの65,000～66,000ドルの範囲での反発は阻止され、地政学的状況の激化により価格は一時的に以前のレンジサポートである60,000～61,000ドルを下回りましたが、60,000ドル付近の強力なサポートにより価格は安定しました。
60,500～60,000ドルの短期サポートレベルは一時的に安定すると考えていますが、上昇は65,000ドル付近に限定される可能性があります。全体として、市場は調整局面に入り、方向性を明確にするための新たな触媒となる選挙結果を待つことになるかもしれない。
マーケットイベント
中国の刺激政策によってもたらされた市場の熱狂は静まり、市場の焦点は激化する中東の地政学情勢に移っている。イランによるイスラエルへのミサイル攻撃は、イスラエルが認めた以上の被害をもたらしたとみられるが、イスラエルは報復すると明言しているが、その報復がどのような形で行われるかは現時点では不明だ。米国は事態のエスカレートを防ぐため、イスラエルに事態のエスカレーションを和らげるよう説得しようとしているようだ。緊迫した地政学的な状況は仮想通貨の価格に圧力をかけており、BTC/USDは一時6万ドルを下回り、ETH/USDは2,400ドルを下回りました。最近の仮想通貨の価格は（リスクオフの特徴を示すことなく）米国株の動向と高度に相関しています。
米国の雇用統計は予想を大幅に上回り、失業率は4.05%に戻り、雇用は予想より10万人増加した。これにより、金曜日の米国の株価と法定通貨に対する米ドルの為替レートが上昇したが、仮想通貨は株式市場に関連した要因で上昇し、米ドルと米国金利の影響を上回った。これは、株式市場のベータ効果がより大きく、米ドルと米国金利の影響を圧倒していることを示しています。
米国の雇用統計は予想をはるかに上回り、失業率は4.05%に戻り、新規雇用数は予想を10万人上回りました。これにより金曜日の米国株価は上昇し、米ドルは法定通貨に対して上昇した。このデータの発表を受けて仮想通貨も上昇したが、その上昇はドルや米国金利のベータではなく、主に株式市場のベータによってもたらされた。
副大統領討論会でのヴァンスの好成績により、本選挙の世論調査は五分五分の状況に戻った。バンス氏がトランプ陣営に中期的な信頼性をもたらし、仮想通貨を支持していることを考えると、選挙で有利になる可能性が高まるだろう（以前、トランプ氏は世論調査でハリス氏に後れを取っており、市場はこれがより保守的なものになると予想していた）
ATM インプライド ボラティリティ:
地政学的な状況の影響を受けて、BTC/USD スポットは清算に見舞われ、価格は一時的に 60,000 ドルを下回り、ボラティリティは非常に落ち込んだ水準から回復しました。それでも、高頻度および固定期間の実現ボラティリティは依然として 40 ～ 45 の範囲にとどまっており（先週の 35 から上昇）、日次ボラティリティは約 45 ～ 49 です。
金曜日の米国株の上昇でスポット価格が6万ドルで安定したため、インプライド・ボラティリティは週末に急激に後退し、サイクルに近い安値を更新した。実現ボラティリティが低いことと需要が不足していることから、市場はポジションを取ることに慎重になっている。実際のボラティリティは週末にかけて非常に低かったが（25未満）、中東の緊張緩和によりBTC/USDのスポット価格が2.5％上昇したため、月曜日の朝にはわずかに回復した。
中東情勢が再び激化するか、CPIデータに重大な異常がない限り、今週のガンマパフォーマンスは引き続き抑制されると予想します（インプライド・ボラティリティのフロントエンドは圧力を受けるでしょう）。
週末に先立ち、市場はインプライド・ボラティリティ曲線からリスクプレミアムを取り除き、選挙のボラティリティのさらなる低下につながった。残りわずか 4 週間で、選挙の確率は 50/50 となり、市場の注目はすぐに次の新たな起爆剤としてのこの選挙に集まるでしょう。選挙日が近づくにつれて、イベントの料金は上昇すると予想されます。
歪み/凸性:
今週は、市場には12月コールオプション（比例コールスプレッド）が大量に供給されており、スキュー価格は若干後退した。さらに、実現されたボラティリティの観点から、地政学的ニュースによりスポット価格がより急激に下落し、満期の短い弱気契約（特に10月満期と11月8日満期）の需要が比較的強くなりました。
コンベクシティは今週横ばいで推移しており、比例コールスプレッドの供給の一部がウイングオプション（権利行使価格が55/70,000の範囲外）への完全な需要によって相殺されている。
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