オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
著者｜あづま（ @azuma_eth ）
ai16z の台頭により、ミームファンド立ち上げプラットフォーム daos.fun の人気が高まりました。
日々のメモ: ai16zの詳細については、 「最もホットなミーム概念の目録: AI、アーティスト、動物園、Minecraft」を参照してください。
合意原則
daos.fun は Solana をベースとしたミーム「ファンド」立ち上げプラットフォームとして位置付けられており、このプラットフォームをベースに立ち上げられた「ファンド」は DAO の形で動作し、対応する DAO トークンを発行します（例えば、 ai16zは、 「ファンド」トークン）。
daos.funの運営は従来のファンドの立ち上げ方法を踏襲しており、資金調達、運営、償還の3段階に分かれます。
募金ステージ
1 つ目は資金調達段階です。この段階では、「ファンド」のスポンサー ( daos.fun では彼らを「クリエイター」と呼んでいます。現在、「ファンド」を開始できるのは精査された「クリエイター」のみです) が目標を設定できます。 (SOL で) 市場への資金調達に 1 週間かかります。この段階は、「ファンド」DAO トークンの資金調達段階として理解できます。
資金調達が開始され、失敗した場合は SOL が償還されます (早期償還には 10% の割引があります)。成功した場合は、次のステージである運用ステージに入ります。
例: 上の写真の Niggafolio ファンドは資金調達段階にあり、30 SOL を調達したいと考えていますが、現時点では 2.12 SOL しか獲得しておらず、進捗状況は約 7% です。
ランニングフェーズ
次は「ファンド」の運用段階です。この段階では、「ファンド」の開始者（つまり「クリエイター」）は、調達したSOLを使用してSolana上のさまざまなミームトークンに自由に投資できます。現段階では、DAO トークンの市場価値は「ファンド」のリアルタイムのポジション変化に応じて変動します（デイリー注：完全に拘束されているわけではありません。実際、DAO トークンの大部分の市場価値は現在、現時点では、対応する DAO トークンも市場で公開取引されています。
例: ai 16 z ファンドの総保有額は約 80 万米ドルですが、DAO トークンの市場価格は市場ブームにより一時的に 4,700 万米ドルと報告されており、かなりのプレミアムが示されています。
daos.fun は、すべての DAO トークンの価格曲線の下向きのスペースを制限することに注意してください。つまり、DAO トークンのリアルタイム市場価値が「ファンド」の最初の資金調達額よりも大きい場合にのみ、 DAO トークンの所有者のみが、いつでも売却して現金を実現できます。そうでない場合は、第 3 段階 (償還) を待つ必要があります。
償還段階
「ファンド」オペレーションの期限が切れると、DAO ウォレットは凍結され、SOL の利益はトークン所有者に分配されます。現時点では、投資家は DAO トークンを破棄することで「ファンド」の原資産を交換できます。市場価値が常に最初の資金調達額より高ければ、売却することでいつでも現金化できます。
例: 資金調達時には期限を設定する必要があります。たとえば、ai 16 z は 2025 年 10 月 25 日までの 1 年間です。
ユーティリティ分析
つまり、 daos.fun は純粋にオンチェーン モデルを使用してファンドの運用メカニズムを模倣し、PVP に苦しんでいる個人投資家がより専門的なトレーダー (もちろん、彼らはもっとひどいかもしれません) に資金を預けることができるようにしています。損益は完全にDAOトークンの上昇と下落によって表されます。
このプラットフォームは今年 9 月にリリースされましたが、それまではあまり人気がありませんでしたが、 ai16zが予想外に普及したことで、市場からさらに注目が集まりました。より成熟したpump.funと比較すると、このプラットフォームの現在のエクスペリエンスは比較的大きく、開発はやや荒く、多くのユーザーがインターフェイスの遅延の問題を報告しています。
Alliance の共同創設者である Imran Khan 氏は、daos.fun を非常に高く評価しました。「このプラットフォームは、PVP に苦戦している個人投資家に、スナイパー、クリッパー、経験豊富な投資家と戦うためのより多くのツールを提供します。具体的には、 daos.fun は次のような効果をもたらします。」小規模の個人投資家が協力し、経験上の優位性で高レベルのプレイヤーをサポートできるようになります。同時に、高レベルのプレイヤーは毎日5,000 ～ 10,000 のトークンが発行され、競合他社と競争するためのより多くの資金を獲得することもできます。楽しみは流動性のブラックホールとなり、さらに大きくなるでしょう。」
中国ゾーンのKOL Timo （元のツイートは非常に詳細なので、直接読むことをお勧めします）と個人1つ目は、「いわゆるミームファンドマネージャーが個人投資家がお金を獲得するのに役立つかどうかについてはまだ不確実性がある」ということです。 「ポジションが透明化されると、ファンドマネージャーの本来の有効な戦略が無効になる可能性がある」。
ai16zの他にどのようなトークンがありますか?
daos.fun は「ファンド」のスポンサー向けにレビューメカニズムを設定しているため、現在プラットフォーム上のトークンの総数は多くありません。
まだ資金調達中のいくつかの「ファンド」に加えて、公開市場で取引できるファンドDAOトークンは現在22種類あり、比較的皆さんに馴染みのあるai16zに加えて、有名なファンドである Sequoia や、名前自体に特定のミームの色を持つ他の多くの「ファンド」を模倣しています。
しかし、すでに枯渇しているai16zに加えて、 daos.fun上の他の「ファンド」DAOトークンの現在の市場価値は一般的に低く、市場価値で2位にランクされているKotopiaの価値は80万ドル強にすぎません。これは、この「資金」のおかげで、「すでに4206 SOLが調達されており（現在プラットフォーム上の最高額）、SOLの大部分はまだ解放されていません（4008 SOLはまだ保持されています）。」
さらに、図に見られるように、現在の「ファンド」DAOトークンのほとんどは依然としてかなりのプレミアムを持っていることに注意してください。以下、現在の DAO トークン 通貨市場価値が 378,000 ドルである Sequoai の保有総額は、ほぼ 11,509 ドルです。
著者はまた、昨夜非常に小さなポジションでいくつかの DAO トークンを購入しようとしましたが、今朝起きたときにはそれらがほぼ半分になっていることがわかりました... daos.funに参加する予定のユーザーは、次の点に注意することに加えて、該当する「ファンド」のスポンサーの質、プレミアムリスクには必ずご注意ください。
