原作者: Delphi Digital
編纂｜Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）
翻訳者｜あづま ( @azuma_eth )
編集者注: 12月11日、有名な投資調査機関であるDelphi Digitalは、仮想通貨業界の2025年の市場展望レポートを発表しました。この記事はレポートの最初の部分であり、主に2015年のビットコインのトレンドと上昇の可能性に関するDelphi Digitalの分析の概要を説明します。
Delphi Digitalは、歴史的な傾向が繰り返される場合、ビットコインはこのラウンドで約17万5,000米ドルに上昇し、短期的には19万〜20万米ドルに達するとさえ予想されると述べた。
以下は、Odaily Planet Daily が編集した Delphi Digital のオリジナルのコンテンツです。
2022 年後半、私たちは弱気市場が底を打った理由について概説しました。
15 か月前、私たちは来るべき強気サイクルに対する自信をより声高に主張し始めました。
昨年の年次報告書では、BTCが2024年の第4四半期に新高値を更新するとも予測しました。
テクニカルな観点から見ると、ETFの投機によりBTCは今年3月末には新高値を記録しましたが、最近の躍進は当初の予想とより一致しています。
昨年の年次報告書が発表されたとき、ビットコインの次の半減期まではあと3カ月余りしかなかった。過去のデータから、BTC は半減期前の数週間に上昇し、半減期後には保ち合いに入り、その後のさらなる上昇の基礎を築く傾向があることが観察されています。
今日まで早送りすると、BTC の本当のトレンドは基本的にこの道筋と一致しています。
過去一定期間にわたるBTCの高騰により、市場はより大きな領域に向けて移行するのに非常に良い位置にあります。
また、ビットコインの半減期は強気相場の主要なきっかけではなく、たまたまビットコインの循環的上昇のタイミングと重なっただけであるという見解を繰り返しました。
下の写真がその時の状況です。
これが現状です。
BTC のトレンドが Delphi Digital のサイクル予測とこれほど一致しているのはほとんど奇跡です。
Delphi Digital の調査レポートを長年読んでいる読者なら、なぜこれが起こるのかがわかるかもしれません。これは奇跡ではありません。
市場は勢いによって動かされ、これは BTC やその他の暗号通貨で明らかです。
BTCの史上最高値はそれぞれ「月次RSI指標が70を超えた」時期と一致した。これまでの強気相場では、指標が90を超えるまで市場の勢いが衰えることはなかった。
この歴史的な慣行が繰り返される場合、 BTC は対応する RSI レベルに達するために、このサイクルで約 175,000 ドルまで上昇する必要があります (本当に狂ったように上昇し始めれば、190,000 ～ 200,000 ドルに達する可能性さえあります)。この予測は、これまでのほとんどのサイクルと同様に、現在のサイクルの頂点に続いて加速的な上昇期間が続くことを前提としています。
ボラティリティを見ると、BTCの現在のボラティリティも、通常は循環的な天井を示す「1～2標準偏差」の変動を大幅に下回っています。
急速に成長している業界では、木を通して森を見るのは難しいです。ボラティリティが諸刃の剣であることは誰もが知っています。だからこそ時間軸が重要です。
さらに証拠が必要な場合は、興味深い事実をご紹介します。たとえ2021年11月のサイクルの最高値でBTCを購入していたとしても、それを維持していれば、現在でも他の主要資産クラスを上回るパフォーマンスを維持しているでしょう。
ビットコインの史上最高値更新は、単なるキャッチーな見出しではなく、仮想通貨市場の「リスク傾向」を究極的に促進するものです。
「価格は注目、資本の流れ、そしてオンチェーンの活動を左右する究極の原動力です。」
前回のサイクルでは、ビットコイン価格が以前の高値を完全に突破して初めて個人投資家が大規模に資金を注入した。この傾向は、Google 検索の急増や「ビットコイン」に関するニュース報道、Coinbase の小売取引収益の増加などから見て取れます。ビットコインが上昇し、過去の高値を超えると、投資家の信頼とリスク選好が高まる傾向があります。
価格が注目を集め、それがFOMOと資本流入を加速させます。
今年のBTC ETFのフロートレンドはこの傾向を明確に示しています。
iシェアーズ・ビットコイン・トラストETF（IBIT）は今年、すべてのETFの中で3番目に高い資金流入を記録しており、これを上回るのはSP 500 ETFの2大ETFのみで、これらのETFの運用資産総額は合計でIBITの20倍（約1兆1000億ドル）に上る。
究極の要因は価格であり、ビットコインは従来の資産クラスと比較して、2年連続で資産増加リストのトップとなっています。
BTCは対米ドルで新高値を更新しただけでなく、NDX（ナスダック100指数）に対しても新高値を更新したが、NDX自体は今年30％近く上昇している。
BTC は SPX (SP 500) に対しても新高値に達しており、SPX は今年、過去 30 年間で最高のパフォーマンスを記録する勢いです。
BTCも金と比較して最高値を更新しました。
私たちは長い間、いつかBTCの汚名が取り除かれるだろうと言い続けてきました。いつか、BTCに関与しないことが投資家や機関が直面する最大のリスクになるでしょう。私たちの考えでは、その日はすでに到来しています。
ビットコインを笑うことはもはやクールではありません。このサイクルにより、BTC はもはや無視できないマクロ資産としての地位を固めることになります。
BTCの現在の時価総額は約2兆ドルです。
これは大きな数字です。ビットコインが上場企業であれば、BTC は世界で 6 番目に価値のある資産になります。
少し前までは、多くの人が BTC で 100,000 ドルなんて夢物語に過ぎないと考えていました。現在、ソーシャルメディアのタイムラインは次のような期待で溢れています。
91,150ドルでBTCはサウジアラムコを反転させた。
109,650ドルで、BTCはAmazonを反転します。
107,280ドルで、BTCはGoogleを反転します。
156,700ドルで、BTCはマイクロソフトを反転させます。
170,900ドルで、BTCはAppleを反転させます。
179,680 ドルで、BTC は Nvidia を反転させます…
ビットコインは現在、注目を集めるのに十分な大きさになっていますが、成長する余地が十分にないほど大きくはありません。
執筆時点では:
BTC の市場価値は、MAG 7 (AAPL、NVDA、MSFT、AMZN、GOOGL、META、TSLA) の市場価値全体の 11% にすぎません。
BTC の市場価値は米国株式の市場価値総額の 3% 未満、世界株式市場価値の総額の 1.5% 未満です。
BTC の市場価値全体は、依然として米国の公的債務総額の 5% にすぎません。これは世界の債務総額 (公的債務 + 民間債務) の 0.7% 未満です。
米国のマネーマーケットファンドが保有する資金はBTCの市場価値の3倍です。
BTC の市場価値は依然として世界の外貨準備資産総額の 15% にすぎません。仮に、世界中央銀行が金準備の5%をBTCに再配分すると、1,500億ドル以上の追加購買力がもたらされ、これは今年のIBIT純流入総額の3倍に相当します。
家計の純資産は史上最高（160兆ドル以上）に達しており、パンデミック前のピークを40兆ドル以上上回っているが、これは主に住宅価格の上昇と株式市場の活況に支えられている。この数字はビットコインの現在の時価総額の80倍に相当する。
重要なのは、BTC 市場や仮想通貨市場には、活用できる深い資金プールがまだたくさんあるということです。人々が仮想通貨市場が上昇すると確信すれば、これらすべてが潜在的な需要となるだろう。
FRBや他の中央銀行が自国の通貨を年間5～7％下落させる中、投資家は実質購買力の損失をヘッジするために年間10～15％のリターンを達成する必要がある。
投資家の注目が高成長セクターにますます向いているのはこのためです。高成長セクターは平均を上回るリターンを求めるのに最適な場所だからです。
累積された上値が潜在的な下値を上回り続けるため、投資家はより高いリターンを追求するためにある程度のリスクを取る意欲が高まると当社は考えています。
