トランプ氏、7月に1000件超の証券取引を開示：マイクロソフト、アマゾンを売却、NVIDIA、Marvell、Salesforceを購入

原文作者：楊宸

原文ソース：ウォールストリート見聞

トランプの7月の投資ポートフォリオは再び集中的な運用を迎えた。火曜日に公表された最新の申告書類によると、その名義の口座は当月合計1156件の証券取引を完了し、売買総額は推定7900万ドルから2億7000万ドルの間で、テクノロジー株、防衛株、ETFおよび債券など複数の資産クラスに及んだ。

CNBCによると、今回の申告では、7月20日にトランプ名義の口座がそれぞれマイクロソフトとアマゾンの株式を売却し、各取引金額は500万ドルから2500万ドルの間で、当月最大規模の2件の取引であったことが示された。

同日、同口座は軍需大手ノースロップ・グラマン（Northrop Grumman）の株式も売却したが、この日にトランプはちょうど防衛請負業者のサプライチェーン要件を厳格化する大統領令に署名していた。

申告書類には取引が発生した具体的な時刻や投資判断の決定者が示されていない。ホワイトハウスは、トランプの株式および債券ポートフォリオは第三者の金融機関によって独立して運用されており、トランプ本人およびその家族構成員は投資方向や売買判断に対していかなる影響力も持たないと述べている。

しかし、批判者は、このような集中的な取引が歴代大統領が一般的に採用してきた盲目信託や分散型ファンドとは対照的であり、潜在的な利益相反の議論が引き続き注目を集めていると指摘する。

7月20日：マイクロソフト、アマゾン、オラクルを売却、ソフトウェアを買い付け

7月20日の取引は、当月最も典型的な運用パターン——まず大規模に売却し、その後小额で買い戻す——を集中的に体現している。

当日、マイクロソフトとアマゾンの売却に加え、口座はオラクル株も売却し、金額は100万ドルから500万ドルの間であった。同時に、エヌビディア株を買い付け、金額は50万ドルから100万ドルの間であった。

同日の買い付け対象にはIntuit、Marvell Technology、SalesforceおよびChurch & Dwightも含まれ、各取引金額はすべて100万ドルから500万ドルの間であった。

3日後の7月23日、申告書類によると口座はマイクロソフト株を買い戻し、金額は10万ドルから25万ドルの間、またアマゾン株を金額1001ドルから1万5000ドルの間で買い戻した——規模は以前の売却金額をはるかに下回り、象徴的な買い戻しであり実質的なポジション再構築ではないことを示している。

さらに、テーザー銃メーカーAxon Enterprisesの株式を25万ドルから50万ドル分買い付けた。同社は米国移民税関捜査局と大量の取引関係がある。

7月8日：国際国債と高配当ディフェンシブ資産を配置

7月8日、口座は一連のETFの同時買い付けと売却を完了し、明らかなカテゴリー切り替えの特徴を示した。

買い付け面では、口座はそれぞれState Street SPDR Bloomberg国際国債ETF、Fidelity MSCI通信サービス指数ETF、Vanguard短期債券指数ファンドETFおよびVanguard配当成長指数ファンドETFを新規構築し、各取引金額はすべて100万ドルから500万ドルの間であった。

売却面では、口座は同日iShares米国国債ETF、State Street通信サービスセレクトセクターSPDR ETFおよびiShares国際国債ETFを全売却し、同様にそれぞれ約100万ドルから500万ドルであった。

注目すべきは、当日10年物米国債利回りが上昇したことである。当時トランプはトルコのNATO首脳会議で演説し、イランとの停戦がすでに崩壊したと考えると述べ、原油価格がそれに伴い急騰し、長期金利を押し上げた。

今回のETF組み替えは、米国本土の国債エクスポージャーを国際国債に換え、同時に通信サービスセクターを受動的追跡から能動的追跡品種に切り替えたものであり、その上記のマクロ事件との関連性は申告書類から直接判断するのは困難である。

債券面では、口座は複数の地方債およびその他の債券を買い付け、2件のマイアミ・デイド郡航空収入債、1件のセントルイス郡学区債および1件のMain Street天然ガス債を含み、各取引金額はすべて100万ドルから500万ドルの間であった。

取引規模は持続的に拡大、利益相反の議論は収まらず

7月の申告は、トランプの第2期以降の高頻度取引態勢を継続している。6月、その名義の口座は合計1051件の取引を完了し、売買総額は7810万ドルから2億6310万ドルの間で、株式、債券およびETFに及んだ。

より長い期間から見ると、トランプの2025年度財務申告は、その8つの口座が合計2万1000件以上の証券取引を完了し、保有時価総額は少なくとも8億5800万ドルに達したことを示している。一方、2017年の第1期初年度にはわずか86件の株式取引しか開示しておらず、規模の差は甚だしい。

ホワイトハウス報道官Davis Ingleは、「トランプ大統領の株式および債券ポートフォリオは第三者の金融機関によって独立して運用されており、大統領本人およびいかなる家族構成員もポートフォリオの投資方法や売買タイミングを指導、影響または助言する能力を持たない」と述べた。

しかし、外部からの監視はそれによって消え去ったわけではない。これに対し、近年の米国大統領は一般的に個人の株式保有を剥離し、盲目信託を採用するか分散型ファンドに投資することで、たとえ利益相反の表象であっても回避してきた。

トランプの高頻度取引パターン、特に取引日がその政策決定と高度に重なる状況は、引き続き市場および監督機関の注目の的となっている。