미화 10억 달러 이상 담당: 최고의 블록체인 투자 기관인 폴리체인 Demystifying

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, 저자: Hydrogen 3, 편집자: Jiang Xiaoyu, 승인을 받아 Odaily에서 복제.

중국인에게는 Polychain이라는 이름이 조금 생소할 수 있습니다. 그러나 서구 블록체인 투자계에서 이 이름은 의심할 여지 없이 헤비급입니다.

Polychain은 Nervos, Cosmos, Tezos 및 Dfinity와 같은 스타 퍼블릭 체인 프로젝트의 투자자이며 유명한 디지털 통화 교환 Coinbase의 투자자이기도 합니다. 이러한 스타 프로젝트 외에도 Polychain 설립자의 전설적인 배경과 2017년의 높은 수익률은 블록체인계에서 무시할 수 없는 투자 기관으로 만들었습니다.

그러나 2018년에는 약세장이 점차 심화되면서 투자계의 폴리체인에 대한 의구심이 점차 커지고 있다. 많은 사람들은 디지털 통화의 추세를 따라잡았기 때문에 바람에 펄럭이고, 시장이 냉각되면 바람에 빠지기 시작한다고 생각합니다.

Olaf Carlson-Wee는 올해 겨우 29세, 30세 미만이며 Polychain Capital은 이제 겨우 3년차에 접어들었고 아직 갈 길이 멀다. 결국 시장이 답을 줄 것이다.

2009년 1월 3일 비트코인의 제네시스 블록이 탄생했으며 비트코인 ​​네트워크는 더 이상 이론이 아닙니다. 현재 유명한 Ross Ulbricht는 아직 졸업하지 않았습니다. Ulbricht는 순조로운 학업 경력을 쌓았지만 그의 경력 경로는 매우 울퉁불퉁했습니다. 2011년 비트코인에 대해 알게 된 후 Ulbrich는 큰 일을 하기로 결정했습니다. 비트코인을 지불 수단으로 사용하는 다크 웹(Dark web)에서 트랜잭션 플랫폼 실크로드를 설정하는 것입니다.

실크로드의 등장은 불길과 같았고, 이는 악을 행하고자 하는 일단의 사람들에게 불을 붙였을 뿐만 아니라 열성적인 일단의 사람들에게도 불을 붙였습니다. 여기에는 당시 Google 엔지니어였던 Litecoin의 창립자 Li Qiwei와 당시 대학생이었던 Olaf Carlson-Wee가 포함됩니다.

당시 Carlson-Wee는 3학년 졸업 예정자였으며 곧 4학년이 될 예정이었습니다. 그는 다크웹 "실크로드" Gawker의 블로그에서 비트코인에 대한 정보를 보고 매료되었습니다. Carlson-Wee는 졸업할 때 고문의 조언에 반하여 비트코인에 대한 사회학 논문을 썼습니다. Carlson-Wee는 로스쿨과 의과대학 합격률이 매우 높은 미국의 유명한 교양 대학인 뉴욕의 ​​Vassar College에서 공부했다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 그러나 Carlson-Wee는 졸업에 대한 불안의 흔적 없이 졸업하자마자 나무꾼으로 일하러 갔다.

Carlson-Wee의 Bitcoin에 대한 사랑은 단순히 업계에 합류하는 것이 아닙니다.2013년부터 그는 업계에 대한 이해가 바뀌기 시작할 때까지 3년 동안 Bitcoin에서 생활할 것을 주장했습니다.

보조 제목

02 원시적 축적

Carlson-Wee는 고객 서비스 부서의 Coinbase에서 시작하여 회사 제품 운영, 계정 보안 및 사기 방지를 담당하는 제품 관리자 및 위험 이사를 역임했습니다. 이 작업은 사용자를 직접 대면하여 많은 양의 데이터를 검토 및 분석하고 식별해야 합니다. 작업을 통해 업계 동향과 사용자에 대해 비교적 더 깊이 이해할 수 있었습니다. Carlson-Wee는 Coinbase의 첫 번째 직원으로서 Coinbase가 0에서 1로 성장하는 과정을 목격하고 참여했습니다. 이 경험을 통해 Carlson-Wee는 자신이 암호화폐에 투자할 능력이 있고 나올 수 있다고 생각했습니다.

2016년은 안목 있는 투자자들에게 중요한 한 해였습니다. DAO 사건 이후 ETH는 하드 포크를 거쳐 ETC와 ETH라는 두 개의 체인을 형성했습니다. 비트코인은 연초 400달러에서 600달러 또는 700달러로 상승했습니다. 그러나 전체 시장에서 비트코인의 비중은 감소하기 시작했으며, 연초 비트코인의 시장 가치는 전체 암호화된 디지털 통화 시장의 90%-95%를 차지한 반면 알트코인은 5%-10%에 불과했습니다. %. 알트코인에게는 이것이 기회입니다.

이때 Olaf Carlson-Wee는 모멘텀을 보고 디지털 통화 헤지 펀드를 만들기로 결정했습니다. 또 코인베이스의 초기 참여자이자 굵직한 참여자인 두 벤처캐피탈 앤드리센 호로위츠(a16z)와 유니언스퀘어벤처스(Union Square)가 자금조달을 위해 영입됐다. 이것이 유명한 Polychain의 기원입니다. Andreessen Horowitz의 일반 파트너는 Polychain Capital의 이사회에서 활동하고 있습니다.

나중에 Danhua Capital, Abstract Ventures 및 여러 개인 투자자가 Polychain Capital에 투자했습니다.

돌이켜 보면 Coinbase의 도약 직전에 Carlson-Wee의 출발은 큰 유감처럼 보입니다. 실제로 Polychain Capital은 2018년에 Coinbase의 시리즈 E 라운드에 참여했습니다. 전 직원에서 주주로.

03 투자 천재

2016년부터 2018년 2월까지 Polychain Capital은 당시 10억 달러 이상을 관리하는 최초의 암호화폐 펀드가 되었습니다. 자금 통계에는 계정에 보관된 디지털 통화, 아직 사용하지 않은 조달된 현금 등 모든 자산이 포함됩니다.

2017년 한 해 동안 Polychain Capital의 수익률은 2303%였으며 고객 자산에 약 8억 달러를 추가했습니다. Carlson-Wee는 투자계의 스타가 되었고 한때 George Soros(퀀텀 펀드)와 John Paulson(첫 번째 헤지펀드 인물)과 비교되기도 했습니다.

소득 급증으로 창립자 칼슨위(Carlson-Wee)의 운용 수수료도 1억5000만 달러 반환됐는데, 폴리체인 설립 전 칼슨위의 개인 재산은 1만4502달러에 불과했다.

높은 수익률과 달리 Polychain Capital과 Carlson-Wee는 극도로 낮은 키를 가지고 있으며 그들이 투자하는 프로젝트를 적극적으로 공개하지 않습니다.

공개 정보에서 탄소 사슬 가치는 Polychain Capital이 수동적으로 공개한 투자 프로젝트를 얻었습니다.

공개된 정보에 따르면 Polychain Capital이 투자한 프로젝트 중 7개의 프로토콜 프로젝트가 36.8%를 차지합니다. 인프라 및 프로토콜은 전체 블록체인 산업의 기본 구조에 속하며 다른 프로젝트와 비교할 때 산업 발전에 제한을 받고 투자 회수 주기가 길고 투자 회수 시간이 느립니다.

이후 전반적인 산업이 쇠퇴하는 환경에서 기초 산업에서 수익이 느린 프로젝트에 투자하는 것도 Polychain Capital에 손실을 가져왔습니다.

Carlson-Wee가 투자 천재인지는 2017년이나 2018년 초에도 알 수 없지만 그는 실제로 바람 위에 서서 바람을 불고 있습니다.

10억 규모는 아마도 지금까지 Polychain Capital의 가장 밝은 순간일 것입니다. 2018년에 들어서면서 디지털 통화 투자계 전체가 변화하기 시작했습니다. 타이밍이 다르고 전통적인 벤처 자본가는 더 이상 디지털 통화의 범위에 은밀하게 들어갈 필요가 없습니다. 2016년 말에는 지식 보유량과 법적 제한으로 인해 전통적인 벤처 캐피털이 디지털 통화에 투자하려는 의지가 일반적으로 너무 낮았습니다. 물론 주된 이유는 전체 디지털 통화 시장이 너무 작고 너무 많은 에너지가 투입되었으며 전통적인 벤처 캐피탈의 투입 산출 비율이 비용 효율적이지 않기 때문입니다.

그러나 2018년 이후 모든 것이 바뀌었습니다. 전통적인 벤처 캐피탈은 블록체인 산업을 위해 특별히 자금과 자회사를 설립했습니다. 그 이유는 2018년 1월 전체 디지털 통화의 시장 가치가 미화 8,000억 달러에 달했기 때문입니다.

시장은 2018년부터 냉랭해지기 시작했고, 긴 하락세는 이제 막 시작되었습니다. Polychain Capital의 내부 갈등도 속속 터지기 시작했습니다. 갈등은 사실 이르면 2017년부터 발생했지만, 팀 내 갈등을 덮기 전 놀라운 환율 상승이 있었다.

2017년 초에 Carlson-Wee는 Polychain의 초기 투자자들에게 수십만 달러를 현금으로 투자할 것을 요청했고, 이는 초기 투자자들을 화나게 했고 현금이 없는 여러 투자자들을 강제로 떠나게 했습니다.

나중에 Carlson-Wee는 Pantera Capital이 암호화폐 펀드도 설립했다는 이유로 Pantera Capital이 Polychain Capital에 대한 정보를 검색하는 것을 금지하고 Pantera Capital이 보유 자산을 매각하도록 강요했습니다.

초기 투자자인 해리 그린하우스 역시 환불을 요구할 때 자산을 팔았을 때의 가격이 아니라 원가와 지불했을 때의 가격을 환불했다고 주장하며 폴리체인캐피털을 상대로 소송을 제기했다.

Carlson-Wee는 현금으로 받은 1억 5천만 달러 중 6천만 달러를 인출했습니다. 투자자 신뢰에 대한 타격은 치명적이었습니다. 알다시피 Carlson-Wee는 2013년에 3년 동안 현금을 사용하지 않겠다고 주장했습니다. 현금이 필요하더라도 친구에게 BTC를 지불하고 친구가 대신 현금을 지불합니다.

2018년 11월, 2016년 회사 설립 당시 합류한 위탁 벤처 파트너이자 Polychain의 2인자로 알려진 Ryan Zurrer가 Polychain Capital에서 사임하고 그의 경력 초점을 서버리스 분산 인터넷 구현으로 옮겼습니다. Web3 재단.

이미지 설명

이미지 출처: 링크드인

비트코인에 대한 설립자의 태도 변화, 핵심 인력의 변화, 회사와 초기 투자자 간의 모순은 Polychain의 부정적인 소식의 한 귀퉁이에 불과합니다. 하이라이트는 Polychain이 투자한 자산 포트폴리오가 2018년에 크게 감소했다는 것입니다. ——바람이 지나가듯 하늘로 날아가는 돼지들도 중력의 작용 아래 떨어진다. 시장의 의구심에 직면한 Polychain은 다음과 같이 응답했습니다. 회사 프로젝트의 4분의 1 이상이 이더리움에 배치되었지만 회사 자산 포트폴리오의 감소는 이더리움보다 적습니다. 그러나 실제로 2017년에 폴리체인 자산 포트폴리오의 증가는 이더리움보다 훨씬 작았습니다.

2018년에 Polychain Capital은 새로운 사무실로 바뀌었고 공공 문서에 가짜 사무실 주소를 남겼습니다. Carlson-Wee는 전화기를 내려놓고 캘리포니아 오클랜드에서 90분 동안 기술 없이 하이킹을 했습니다.

서브프라임 모기지 사태가 오기 전 헤지펀드 사이언캐피탈이 서브프라임론을 숏컷했지만 서브프라임론은 계속 상승세를 이어가며 펀드는 막대한 손실을 입었다. 주식을 환매하지 못하고 시끄러운 소리를 들으며 방에 틀어박혀 시세 상승으로 인한 손실을 감내했다.

Scion Capital은 서브프라임 모기지 위기 발발에 이어 사상 최대 손실로 200% 이상의 손실을 입었고 Scoin Capital은 전례 없는 26억 9천만 달러의 이익을 얻었습니다. 이 이야기는 나중에 사람들이 이 헤지펀드를 가까이에서 관찰할 수 있게 해주는 영화 "빅 쇼트"로 각색되었습니다.

Polychain Capital이 다음 헤지펀드가 될 수 있을까요? 아직 알려지지 않았습니다. 자본은 항상 결과를 말하며, Carlson-Wee는 디지털 화폐 시장이 0으로 돌아가더라도 디지털 화폐의 길에서 도박을 하고 싶어하기 때문에 Polychain Capital도 비슷한 계획을 세웠습니다.

[1].Ross Ulbricht.https://en.wikipedia.org/wiki/Ross_Ulbricht

[2].Vassar College Sociology Department.https://www.facebook.com/vcsociology/posts/our-old-student-olaf-carlson-wee-wrote-his-sociology-senior-thesis-on-the-new-di/984495811621359/

[3].How Olaf Carlson Wee’s Fund Transformed $4 Million to $1 Billion in Crypto.https://www.newsbtc.com/2018/07/30/how-olaf-carlson-wees-fund-transformed-4-million-to-1-billion-in-crypto/

[4].Employee #1: Coinbase.https://blog.ycombinator.com/employee-1-coinbase/

[5].This Man Has Been Living On Bitcoin For 3 Years.https://www.forbes.com/sites/laurashin/2016/01/07/this-man-has-been-living-on-bitcoin-for-3-years/#74e4a1426973

[6].Polychain Capital.https://www.crunchbase.com/organization/polychain-capital#section-overview

[7].He Turned $14,502 Into $800 Million: Now The World's Biggest Crypto Hedge Fund Is Hurting.https://www.zerohedge.com/news/2018-09-11/he-turned-14502-800-million-now-worlds-biggest-crypto-hedge-fund-hurting

[8].Olaf Carlson-Wee Rode the Bitcoin Boom to Silicon Valley Riches. Can He Survive the Crash?https://www.wsj.com/articles/olaf-carlson-wee-rode-the-bitcoin-boom-to-silicon-valley-riches-can-he-survive-the-crash-1536681364