Bakkt를 "암호화폐 거래소"라고 부르는 것은 그들이 실제로 하는 일에서 주의를 분산시킵니다.

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푸른여우노트 (ID: lanhubiji)

, 저자: Frank Chaporro, 번역: Monchi, 허가를 받아 Odaily에서 출판.

서문: Bakkt는 9월 23일 비트코인 ​​선물 계약을 시작합니다. 이게 뭐야?

Intercontinental Exchange(ICE)는 지난 8월 전 ICE 투자 관계 책임자인 Kelly Loeffler가 이끄는 회사인 Bakkt를 출범시켜 비트코인을 주류로 가져오겠다고 약속했다고 발표했습니다. 이것은 전체 암호 화폐 시장의 관심을 끌었습니다.

그 후 Bakkt는 언론 보도, 특히 부에 대한 열광적인 이미지에 등장했으며 초기 비트코인 ​​시장의 문제를 해결하기 위한 만병통치약으로 여겨졌습니다. 시장은 해커들에게 시달리고 있으며 전문 자금 관리자와 투자자들의 관심을 끌기 위해 고군분투하고 있습니다.

"백트의 최우선 순위는 현재 세계 최대 금융 기관을 포함한 대부분의 기관에서 기피하고 있는 핵심 기관을 위해 비트코인을 강력하고 안전한 투자 상품으로 만드는 것입니다." 포춘의 숀 툴리(Shawn Tully)가 썼습니다.

“그 다음 단계는 신용카드를 비트코인으로 교체하는 것입니다. 2018년 8월부터 두 회사의 Bakkt 참여에 대한 세부 정보가 공개되었습니다.

Bakkt는 2018년 11월 다른 선물과 달리 실물 인도를 사용하는 비트코인 ​​선물 계약을 시작하겠다고 약속했습니다. 2019년 8월 16일, Bakkt는 선물 계약 상품이 올해 9월 23일에 고객에게 출시될 것이라고 밝혔습니다. 실제로 이번 출시는 미국 회사가 제공하는 최초의 규제 대상 비트코인 ​​선물 계약이 될 것입니다. 시장의 많은 사람들은 이것을 암호화폐 성숙의 중요한 단계로 보고 있습니다. 물론 이것은 ErisX 또는 LedgerX가 제품을 처음으로 출시하지 않을 것이라고 가정합니다.

그럼에도 불구하고 두 개의 비트코인 ​​관련 선물 계약은 Loeffler가 2018년에 "디지털 자산의 변형 잠재력을 발휘하는 데 도움이 될 수 있는 개방형 플랫폼"이라고 설명한 것과는 거리가 멀다.

한 가지 고려해야 할 사항이 있다면 적어도 마켓 메이커와의 대화에 따르면 ICE에 베팅하는 것은 어리석은 짓이라는 것입니다. 사실, 암호화폐 세계의 네이티브 플레이어에게는 생소한 개념인 Bakkt의 느리고 꾸준한 접근 방식은 실제로 승리 전략으로 판명될 수 있습니다.

그러나 첫 번째 요점부터 시작하겠습니다. 이전에 트위터에서도 언급했듯이 Loeffler의 남편 Jeffrey Sprecher가 설립한 ICE는 불가능을 가능으로 만드는 것으로 유명합니다.

2000년에 설립된 ICE(Intercontinental Exchange)는 에너지, 금융 및 기타 원자재를 위한 장외 거래 플랫폼입니다. Goldman Sachs, Morgan Stanley 및 Deutsche Bank의 지원을 받아 인터넷 기술을 사용하여 상품 거래 경험을 개선하고 특히 가격을 낮추고 투명성을 높이기 위해 설립되었습니다.

2013년, Nathaniel Popper는 New York Times에 Sprecher의 ICE에 대한 이야기를 들려주면서 투자자들이 미국 자본주의의 상징인 NYSE를 성공적으로 획득하는 데 도움을 주지 못해 돈과 목숨을 앗아간 일을 회고했습니다. 우스꽝스럽게 들립니다. 애틀랜타에서 온 사업가가 뉴욕에 와서 미국 자본주의의 급상승하는 콜로네이드 사원으로 올라갑니다. 모든 것이 계획대로 진행된다면 크리스마스 이전에 발표된 그의 82억 달러 인수는 올해 말에 마무리될 것입니다.

이로써 221년의 월스트리트 역사가 막을 내리게 된다. 뉴욕은 더 이상 NYSE의 주인이 아닙니다. 대신, 월스트리트에서 750마일 떨어진 본사에서 Mr. Sprecher의 젊은 회사인 ICE는 세계는 아니더라도 미국에서 가장 큰 증권 거래소를 운영할 것입니다.

사실 지금도 우스꽝스럽게 들린다. 전체 암호화폐 생태계의 백본으로 Bakkt를 출시하려는 ICE의 계획만큼이나 우스꽝스럽습니다.

ICE 위에서 자지 마세요. ICE는 2001년 런던의 IPE(International Crude Oil Exchange), 2005년 뉴욕 무역위원회(New York Board of Trade)를 인수하는 등 초기에 급속도로 발전했습니다. 2008년 ICE는 금융 위기 여파로 신용 디폴트 스왑을 위한 청산소를 설립했습니다. 2년 후, Bloomberg News는 Sprecher를 "Sultan of Swaps"(Blue Fox 참고: 신용 디폴트 스왑 산업의 대군주를 의미합니다.)라고 불렀는데, 그 이유는 그 사업 규모가 2010년까지 10조 달러로 빠르게 성장했기 때문입니다.

확실히, 어떤 면에서 ICE는 최근 몇 년 동안 약간 실망스러웠고, 창조라기보다 인수에 가깝습니다.

John Lothian News의 파생 상품 전문가이자 기고 편집자인 Thomas G. Thompson은 "그들은 형성기에 잘 해냈고 많은 돈을 벌었지만 그 이후로 그들은 실망스러운 요트 무리에 주주의 부를 썼습니다. "라고 말했습니다.

월스트리트 저널이 수집한 데이터에 따르면 미국 주식 시장에서 NYSE의 점유율은 인수 이후 약 22%를 맴돌았으며 소유권 변경으로 인한 혜택은 없었습니다.

그래도 주주들은 ICE의 전체 주가에 대해 불평할 것이 많지 않습니다. 2005년 상장 이후 주가는 무려 1,200%나 올랐다.

익명의 마켓 메이커에 따르면 Bakkt의 주요 구매 포인트 중 하나는 ICE의 지원입니다. 그러나 Bakkt는 정확히 무엇입니까?

제 생각에는 초기 마케팅은 이것에 대해 얼버무렸습니다. 신용 카드 야망과 스타벅스 파트너십은 제쳐두고 Bakkt가 가져온 것과 현재 강력한 위치는 자격을 갖춘 기관 수탁 사업으로서의 지위이며 설립된 510억 달러 규모의 공개 회사의 지원을 받고 있습니다. 첫째, 수탁 사업체는 선물 계약을 뒷받침할 수 있는 비트코인을 보관하지만 곧 헤지 펀드, 자산 관리자 및 기타 고객에게 문을 열 것이라고 가정하는 것이 안전합니다.

"잠깐만요, 그럼 여기는 암호화폐 거래소가 아닌가요?"라고 물으실 수도 있습니다. 아니 정말. 적어도 아직은 아닙니다.

미래가 당신을 산만하게 하지 마십시오. 여러 소식통은 양육권이 Bakkt의 핵심이라고 말했습니다. 따라서 어떤 면에서 ErisX, Seed CX 및 선물 전선에서 다른 여러 파생 상품 플랫폼과 경쟁하고 있습니다. 그러나 실제 상대는 BitGo, Coinbase Custody 및 Fidelity입니다(Blue Fox 참고: Fidelity는 항상 암호화폐에 매우 관심이 많았습니다.). Bakkt를 양육권으로 사용하는 가치 제안은 분명합니다. 이것은 CFTC와 뉴욕주의 허가를 받은 진정한 기관 등급 제품입니다.

"최첨단 물리적 및 사이버 보안, 기관급 기술 및 거버넌스, 디지털 자산을 콜드 월렛에 보관하는 지원을 통해 Bakkt는 NYSE가 의존하는 사이버 보안 도구를 활용하여 디지털 자산 보관의 새로운 표준을 제공하고 있습니다. ." Bakkt Revamp는 웹 사이트에 썼습니다.

확실히 Coinbase와 BitGo는 각각 강점이 있습니다. 즉, 그들은 각각 상당한 사용자 기반을 가지고 있습니다.

Coinbase의 Xapo 인수로 전체 비트코인 ​​공급량(860,000 btc)의 약 4%를 제어할 수 있게 되었습니다. 현재 전체 BTC의 2.5%가 보관되어 있습니다. Grayscale은 Coinbase에서 관리하는 자산이 약 30억 달러인 가장 큰 암호화폐 자산 관리자 중 하나입니다.

보고서에 따르면 BitGo는 20억 달러의 자산을 관리하고 있습니다. 한편, Novice Fidelity의 커스터디 비즈니스는 고객이 거래를 원할 때 거래소에 주문을 보낼 수 있도록 보완적인 중개 비즈니스를 제공합니다. 호스팅은 이러한 회사가 수행하는 작업의 일부일 뿐입니다. 지난 여름 약 100 베이시스 포인트를 맴돌던 수수료는 빠르게 0에 가까워지고 있습니다. 코인베이스는 커스터디 외에도 거래소 사업도 하고 있습니다. BitGo는 또한 프리미엄 중개 사업을 시작할 계획입니다.

Bakkt의 경우 선물 계약은 규제된 가격 발견을 가능하게 하는 데 도움이 되는 광범위한 노력의 일부일 수 있습니다. 그것은 COO Adam White가 FIA Boca에서 근무하는 동안 암시한 것입니다.

"Bakkt는 근본적으로 가격 발견이 엔드 투 엔드 규제 시장에서 일어날 것이라고 믿으며 가격 발견의 대부분은 현물 시장에서 발생하지만 선물 시장으로 이동할 것입니다."라고 Adam White는 말했습니다.

이러한 변화는 그들이 규제되지 않은 현물 시장의 가격에 의존할 것을 두려워하는 ETF를 거부했다는 규제 당국의 우려를 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.