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밸런서: DEX 환경의 변화자?

蓝狐笔记

2020-07-02 13:55 (UTC+8)

本文约3753字，阅读全文需要约15分钟

Balancer의 영향은 어디에 있습니까?

편집자 주: 이 기사의 출처는푸른여우노트 (ID: lanhubiji), 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

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푸른여우노트 (ID: lanhubiji)

, 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

며칠 전 Balancer의 유동성 풀은 두 번 연속 공격을 받아 부정적인 영향을 받았지만 일반적으로 개발 과정에서 작은 에피소드에 불과했습니다.

Uniswap이 제 시간에 반복적으로 조정되지 않으면 Balancer가 진정한 게임 체인저가 될 수 있습니다.

보조 제목

DEX의 패턴 변경
Bancor와 Uniswap이 AMM 개념을 도입한 이후 암호화된 거래에서 성공적으로 발판을 마련했으며 일부 토큰은 유동성이 좋습니다. 일부 토큰은 특히 스테이블 코인 기반 Curve 거래소에서 수만 달러 또는 수십만 달러에 대해 상대적으로 낮은 슬리피지를 보입니다. 아래 그림은 Balancer에서 WETH로 50,000 USDC를 교환하고 Uniswap에서 ETH로 30,000 DAI를 교환하여 발생하는 가격 영향이 1% 이내임을 보여줍니다.

텍스트

Curve 또는 Uniswap이 아닌 Balancer가 아닌 이유는 무엇입니까?
커브는 현재 스테이블 코인 시장에 집중하고 있습니다. 스테이블코인 시장은 크지만 진정한 DEX의 왕이 되려면 더 넓은 영역을 가져야 한다.

Uniswap은 당분간 토큰 발행 계획이 없으며 50%:50%의 토큰 풀 비율은 소규모 프로젝트의 경우 상장 초기에 더 많은 자산이 필요하며 유동성 공급자의 경우 잠재적인 비영구적 손실이 더 클 수 있습니다.

물론 Curve와 Uniswap에도 기회가 있습니다.

통화 발행 측면에서 Curve는 이미 계획 중이며 CRV는 시장 가치가 10억 달러를 초과하는 차기 프로젝트가 될 가능성이 높습니다. Curve가 실시간으로 반복하고 속도를 높일 수 있다면 뒤에서 올 수도 있고 Curve 자신의 선택에 달려 있습니다.

요약하자면 상대적으로 DEX 분야에서 Bancor V2가 입증되기 전에는 Balancer가 게임 체인저 중 가장 유력한 게임 체인저 중 하나입니다.

주목할 가치가 있는 세 가지 데이터가 있습니다.

밸런서의 유동성

이미지 설명

(Balancer의 유동성은 한 달 만에 6배 이상 증가했습니다. 출처: DEFIPULSE)

밸런서 거래량

지난 주 Balancer의 거래량은 Uniswap과 Curve에 이어 DEX 중 3위로 올라 Uniswap의 40% 이상에 달했으며, 이에 따른 유동성 증가로 거래량은 계속해서 증가할 것입니다.

(Balancer의 유동성은 한 달 만에 6배 이상 증가했습니다. 출처: DuneAnalytics)

현재 Balancer는 일부 토큰 거래의 유동성에서 Uniswap을 능가했으며 향후 수요가 많은 토큰이 추가로 Balancer에 유동성을 제공한다면 거래량은 Uniswap과의 격차를 좁히고 Uniswap을 능가할 가능성이 있습니다.

밸런서 사용자 수

그동안 밸런서는 사용자 수에 대한 비판이 많았지만, 지금은 24시간 동안 937명의 사용자를 기록하며 조용히 상위 5위권에 진입했다.

(Balancer 24시간 사용자 수, 출처: Debank)

（source:balancer）

Balancer가 한 번의 움직임으로 이길 가능성이 있는 곳

Uniswap에 프로젝트 토큰을 상장하는 데는 허가가 필요하지 않지만 유동성을 유도하기 위해서는 여전히 일정량의 선행 자본이 필요합니다. Uniswap의 마켓 메이킹 모델에 따르면 X 토큰이 10만 달러이고 ETH가 10만 달러인 토큰 X-ETH의 유동성 풀이 추가되면 1,000달러 상당의 토큰만 교환해도 1 % 미끄러짐 이 미끄러짐을 낮추려면 프로젝트 팀에서 더 많은 ETH 자산을 투입해야 합니다. 초기 자금 조달이 거의 없는 프로젝트 팀의 경우 유동성을 안내하기가 쉽지 않습니다.

이미지 설명

초기 유동성 풀에서 프로젝트 토큰의 비중을 80%로 설정하고 DAI(또는 ETH)에 대해 20%의 비율을 설정할 수 있습니다.시간이 지남에 따라 토큰 풀의 비율을 점진적으로 조정할 수 있습니다. 프로젝트 팀이 계약을 "찌르면" 가중치가 업데이트됩니다. 가중치 변경은 차익 거래 기회를 가져오며 더 많은 트레이더를 유치할 수도 있습니다.

이 모델에 따르면 초기에 프로젝트 토큰 자체의 비중이 더 높은 것과 동일하며, 예를 들어 프로젝트 토큰의 비중은 40만 달러이고 ETH(또는 DAI)의 비중은 10만 달러입니다.( ETH 또는 DAI로 100,000 USD) 참여하는 사용자의 거래 미끄러짐이 낮아져 유동성이 커질 수 있습니다. Uniswap의 50%:50% 고정 비율과 비교할 때 이것은 Balancer에서 유동성 및 시장 가격의 발견을 안내하는 많은 롱테일 프로젝트에 더 유연하고 적합합니다.

보조 제목

CEX의 패턴 변경

Balancer가 DEX 패턴을 변경한다고 말하는 것은 이해할 수 있지만 CEX 패턴을 변경한다고 말하는 것은 너무 공상적일 수 있습니다.

하지만 일단 일단의 데이터를 보자 유니스왑의 6월 거래량은 지난해 전체 거래량을 넘어섰고 현재 DEX 거래량은 연초 0.5% 미만에서 현재 1% 이상으로 늘었다. 큰 도약. 1%를 CEX와 비교한다면 여전히 매우 눈에 띄지 않는 금액입니다. 하지만 현재 DEX의 발전 속도를 보면 1%에서 10%로 변화하는 것이 불가능한 것은 아니다. 10%를 넘으면 DEX는 20%를 넘을 수 있는 기회가 생기고... 따라서 암호화폐 거래의 전체 시장 구조가 바뀌게 됩니다.

이미지 설명

(연초부터 현재까지 DEX 총 거래량 51억 달러 돌파, 출처:DuneAnalytics)

DEX의 가장 큰 킬러 기능은 오더북 모델도 아니고 전적으로 프라이버시, 입출금 편의성 때문도 아니지만, 가장 큰 킬러 기능은 향후 성장하는 깊이와 유동성입니다. 그리고 이를 위해 DEX의 오더북 모델은 CEX와 경쟁할 수 없습니다. 그러나 AMM 모드는 가능합니다. 이것은 역사의 모든 변화와 비슷합니다. 각각의 혁신은 항상 다른 모델에 의해 촉발됩니다(동일한 모델은 영원히 모방할 수만 있고 능가할 수 없습니다).

유동성 채굴은 자금을 빼돌릴 것입니다. 자본의 본질은 더 높은 수익을 추구하는 것입니다. 유동성 채굴로 인한 수입이 매력적일 때, 그리고 시장에 외부 자금이 없을 때, 자금은 CEX에서 DEX로 그리고 DeFi로 흘러갈 것입니다. 그러나 보여주기 시작하십시오.

CEX의 경우 가장 두려운 것은 DEX 유동성 풀의 집계, 공유 깊이로, CEX보다 DEX 사용자에게 더 작은 미끄러짐을 가져올 것입니다. 이 날이 무르익으면 CEX 패턴이 흔들리는 때이기도 하다.

Balancer의 유동성이 3천만 달러 미만에서 현재 1억 3천만 달러 이상으로 불과 한 달 만에 6배 이상 증가한 것도 위에서 볼 수 있습니다. 한 달 안에 mUSD는 Balancer에서 미화 1,200만 달러 이상의 유동성을 창출했으며 이는 상상할 수 없을 정도로 빠릅니다.

보조 제목