DeFi 거버넌스 코인 급증에 따른 냉정한 사고

편집자 주: 이 기사의 출처는체인 참조(ID: lianneican), 저자: 내부 참조 Jun, 승인을 받아 오데일리에서 재인쇄함.

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체인 참조(ID: lianneican)

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, 저자: 내부 참조 Jun, 승인을 받아 오데일리에서 재인쇄함.

2018년 ICO 화재;"2019년에는 IEO가 우세했습니다.

2020년에는 DeFi 거버넌스 코인이 대중화될 것입니다.

꽃은 매년 비슷하지만 동전은 매년 다르다고 할 수 있습니다.

거버넌스 코인은 올해 DeFi의 인기에 힘입어 각광을 받고 있습니다. 이들 중 가장 인기 있는 것은 Comp 토큰 출시입니다.

차입이 채굴이다" 컴파운드. 컴파운드가 지난 6월 16일 거버넌스 토큰 COMP를 출시한 이후 컴파운드의 총 락업량은 오랫동안 1위였던 MakerDAO를 넘어섰고, 프로젝트 토큰 COMP도 20개에서 20개로 늘어났다. -달러 가격이 320달러 이상으로 10배 이상 상승했고, 컴파운드의 COMP 토큰의 인기도 DeFi "유동성 채굴"의 새로운 물결의 도래를 확인시켜 줍니다.

그리고 시장에서도 기대되는 "uniswap의 범용 버전"으로 알려진 Balancer는 더 이상 침묵하지 않습니다. 6월 24일, 이더리움 기반의 분산형 거래소 프로토콜인 Balancer는 공식적으로 이더리움에 거버넌스 토큰 BAL을 배포한다고 발표했습니다. BAL의 가격은 하루 만에 7달러에서 22달러로 상승한 반면 시드 라운드의 가격은 0.6달러에 불과했습니다. US$0.6에서 US$22로 중간 증가율은 거의 40배로 DeFi 분야에서 두 번째로 큰 시장 가치가 되었습니다.

지난주에 우리는 다음을 보았습니다.

DEX 프로토콜 Curve는 다중 자산 보상을 통해 sBTC 풀에 동기를 부여하기 시작했고 mStable은 MTA 유동성 채굴을 시작했으며 Ampleforth는 Geyser를 출시했습니다.

앞으로 몇 달 동안 UMA는 합성 자산 프로토콜 전반에 걸쳐 다양한 운영에 인센티브를 제공하기 위해 유사한 프로그램을 시작할 예정입니다. 보험 대체 계약을 위한 공동 모기지... Aave와 Uniswap도 자체 유동성 채굴 계획을 계획하고 있습니다.

점점 더 많은 DeFi 프로젝트가 거버넌스 코인 발행 군대에 합류했으며 물고기와 드래곤이 섞이는 것은 불가피합니다. 사실 DeFi 거버넌스 통화의 거버넌스 통화는 이르면 연초부터 등장했고, 그 안에 숨겨진 위험은 이미 드러났습니다.

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거버넌스 코인 대화재의 배후

DeFi 거버넌스 코인의 출현에는 두 가지 주요 목적이 있습니다. 하나는 유동성을 자극하는 것이고 다른 하나는 자금을 모으는 것입니다.

올해 이더리움 네트워크는 유례없는 호황을 누리며 ETH 가격도 급등했다. 따라서 이더리움의 가치와 네트워크 상의 토큰화된 자산의 가치가 급등하여 DeFi 생태계에 훨씬 더 높은 경제적 대역폭과 그 주변의 더 많은 유동성을 효과적으로 제공하지만 이것으로는 충분하지 않습니다. 그런 배경 아래. 수십 개의 DeFi 프로토콜이 이제 이더리움 네트워크에 더 많은 신규 사용자를 유치하고 유동성을 자극하는 동시에 이를 위해 경쟁하고 있습니다.

컴파운드는 새로운 프로젝트가 아닙니다. 2018년에 설립된 Compound는 이더리움 네트워크에 구축된 분산형 대출 프로토콜입니다. 당시 이미 공개된 금융 디파이 시장에 등장했고 상장 이후 실적은 보잘것없었지만 최근 출시된 '유동성 채굴' 화폐 생산 방식이 화제를 불러일으켰다.

데이터를 보면, 유동성 채굴이 등장한 후 많은 사용자들이 채굴에 참여하기 위해 디지털 자산을 컴파운드에 예치하고 있다. DappReivew에 따르면 6월 30일 기준으로 Compound는 거의 1,500명의 일일 활성 사용자를 보유하고 있으며 일일 활성 사용자 수는 모든 DeFi 프로토콜 중 1위를 차지했습니다.

지난 2년 동안 많은 알트코인의 삶은 쉽지 않았습니다. 주류 통화는 기본적으로 약세장의 그림자에서 벗어났습니다. 그러나 대부분의 알트코인은 여전히 ​​긴 약세장에 있으며 통화 가격 상승은 약합니다. 초기에 모은 자금은 거의 소진되었고 후속 자금 조달은 따라갈 수 없으며 많은 기업이 생사를 앞두고 있습니다.

DeFi 거버넌스 코인의 등장은 이들 회사에 두 번째 봄을 열었습니다. 한편으로는 코인 발행으로 많은 자금을 조달할 수 있고, 다른 한편으로는 코인 발행으로 관련 화폐 가격 상승을 자극할 수 있어 일석이조라고 할 수 있습니다. 그러나 누가 진짜 Li Kui이고 누가 가짜 Li Gui인지 투자자는 안목이 있어야 하며 투기를 투자로 오해해서는 안 됩니다.

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숨겨진 위험

그러나 DeFi 거버넌스 코인의 인기 뒤에는 DeFi 프로토콜이 항상 우려했던 암호화폐 시장의 숨겨진 해킹 공격과 시스템적 위험 외에도 거버넌스의 중앙 집중화와 토큰 분배의 합리성에 대한 의문도 있습니다.

지난 6월 29일 발생한 해킹 사건은 '유동성 채굴'에 열광하는 유저들에게 경종을 울렸다. 이 방법을 사용하여 토큰을 생성하는 또 다른 DeFi 프로토콜인 Balancer는 두 차례 연속 공격을 받았고 STA와 STONK의 두 펀드 풀이 공격을 받아 총 손실액은 약 60만 달러였습니다. 현재 Balancer는 사용자의 자산 손실에 대해 보상하겠다고 공식적으로 밝혔습니다.

현재 컴파운드는 안전하지만 위험은 여전히 ​​존재합니다. 작년 9월에 SpankChain의 CEO인 Ameen Soleimani는 Medium의 게시물에서 Compound의 위험에 대한 우려를 표명했습니다. 그는 Samczsun의 보고서를 인용해 중앙 관리자가 내부에서 업그레이드할 수 있도록 컴파운드 프로토콜이 설계됐다며 “관리자 키가 유출되면 컴파운드 프로토콜에 저장된 모든 자산이 쉽게 소진될 수 있다”고 말했다.

디지털 자산 대출 플랫폼인 다르마(Dharma)의 최고운영책임자(COO)도 트위터를 통해 컴파운드에 대한 실행 위험이 여전히 존재한다고 지적했다. 암호화폐 시장에서 극단적인 시장 상황이 발생하면 대출자는 모기지 자산을 보충하기 전에 청산될 위험에 직면할 수 있습니다.

거버넌스 토큰의 현재 응용 시나리오는 커뮤니티 거버넌스에 참여할 때만 투표에 사용됩니다.광업 소매 투자자는 커뮤니티 거버넌스에 참여하려는 욕구가 낮고 투기가 목적입니다.COMP의 가격이 계속 하락하면 시장 매도 및 압사 배제할 수 없습니다.

작년 12월 10일, 독립 개발자인 Micah Zoltu는 MakerDAO에 거버넌스 문제가 있을 수 있다고 지적하는 기사를 작성했습니다. . .

동시에 MakerDAO에는 거버넌스 문제가 있으므로 공격이 근거가 없습니다. MakerDAO는 100만 개의 MKR 토큰을 발행했으며 일부만 소각되었으며 현재 Maker Foundation이 가장 많은 토큰을 보유하고 있습니다. 토큰 소유자는 MKR 토큰을 사용하여 프로토콜에서 스마트 계약을 사용하여 네트워크에서 매개변수를 변경하는 네트워크 제안을 합니다.

거버넌스 측면에서 Micah Zoltu는 MakerDAO에 약간의 허점이 있을 수 있다고 생각합니다.예를 들어, 현재 거버넌스 지연 시간 매개변수는 "0"입니다. 공격자가 있는 한 MakerDAO에 잠긴 자금은 현재 거버넌스 모델에서 매우 안전하지 않습니다(프로토콜 변경 사항은 즉시 적용됨).

더 무서운 것은 Micah Zoltu가 공격자가 조금 더 똑똑하고 공격 방법을 잘 계획한 다음 공격을 신속하게 구현하는 한 MakerDAO가 문제에 빠질 수 있다고 주장한 것입니다.

3월 16일, 최근 ETH 가격 급락으로 인해 가스 가격이 급등했고, Maker 프로토콜, 커뮤니티, Maker Foundation 및 전체 Ethereum 생태계는 엄청난 압박을 받았습니다. 많은 수의 대출이 담보 한도 이하로 떨어져 청산 절차가 시작되었습니다. 그러나 시장이 폭락하면서 일부 청산인은 다이에 대한 0달러 입찰로 이더리움 담보 청산 프로그램 경매에서 낙찰되었고, 이로 인해 MakerDAO는 미결제 대출에 대해 거의 500만 달러의 부채를 지게 되었습니다.

3월 25일, 메이커 재단의 공식 블로그는 MKR 토큰에 대한 통제권을 메이커 거버넌스 커뮤니티로 이전하는 작업이 완료되었으며 이제 MKR 토큰 계약은 MKR 보유자가 100% 통제한다고 밝혔습니다.

분명히 DeFi 거버넌스 코인의 "중앙화"라는 심각한 문제는 항상 큰 숨겨진 위험이었습니다.

또 다른 예를 들어, COMP의 거의 40%가 투자 기관 및 창립 팀의 손에 있으며 상위 10개 투표 가중치는 주로 Compound의 초기 투자 기관 및 창립자입니다. "중앙 집중식" 거버넌스에서는 DeFi 거버넌스 코인이 부수거나 현금화될 위험이 항상 존재합니다.

중앙 집중식 토큰으로서 이해 상충은 불가피합니다. 지난 6월 8일 트론 기반 합성자산 플랫폼 오이코스(Oikos) 공식 홈페이지에 따르면 오이코스 스왑(Oikos Swap)이 출시됐다. 공식 소개에 따르면 Oikos는 법정 통화, 상품, 주식 및 지수에 대한 블록체인 거래를 제공하는 TRON 기반 합성 자산 플랫폼입니다. 합성 자산(Synths)은 스마트 계약에 대한 보증으로 OKS가 담보로 제공합니다. Oikos Swap은 TRON을 위해 특별히 설계된 스왑 플랫폼입니다. OKS는 DEFI 프로젝트 순위에서 COMP에 이어 두 번째입니다.