Odaily Frontline | 세 번째로 큰 DeFi 프로토콜인 Synthetix의 장점은 무엇입니까?

이 기사는Medium, 원저자: Hashed

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이더리움 스마트 계약은 DeFi 산업에 힘을 실어주고 있으며 DeFi 프로토콜은 모든 DApp 중에서 가장 빠르게 성장하고 있습니다. Hashed는 DeFi 산업의 잠재력을 확신합니다. 우리는 오랫동안 DeFi 생태계에 기여하고 강화하기 위해 노력해 왔습니다.

총 이더리움 트래픽 대비 DeFi 거래량, 출처: Dapp.com

DeFi 생태계, 출처: Hashed DeFi 밋업

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DeFi는 단계적으로 발전합니다. DeFi가 다루는 자산은 암호화폐(예: ETH)에서 네트워크 토큰(BAT), 합성 스테이블코인(DAI), 화폐 통화 지원 스테이블코인(USDT, USDC) 및 토큰화된 부동산(RealToken)으로 확장되었습니다. 궁극적으로 합성 토큰은 전체 DeFi 산업에서 가장 중요한 이정표가 될 것입니다.

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자산 관리 및 거래 방식의 진화, 출처: Hashed DeFi 밋업

DAI에 익숙한 사람들은 합성 토큰 시스템이 어떻게 작동하는지 쉽게 이해할 수 있습니다. 예를 들어, Synthetix에서 주요 Synthetix 네트워크 토큰(SNX)은 합성 USD(sUSD)와 같은 합성 자산을 생성하도록 잠겨 있습니다. SNX는 담보 역할을 하고 sUSD는 부채 역할을 합니다. 합성 토큰은 사람들이 실제 자산을 보유하지 않고 자산 가격에 베팅할 수 있다는 점에서 기존의 합성 자산과 유사합니다. 그러나 합성 토큰은 목표 수익률 곡선을 합성하기 위해 담보 및 청산을 활용하는 반면, 전통적인 합성 자산은 이를 달성하기 위해 다양한 금융 상품을 보유해야 합니다.

DeFi 생태계에서 자산을 관리하고 거래하는 방법의 진화는 관리 대상 자산이 충분히 크지 않으면 실패할 수 있습니다. 현재 ETH와 스테이블코인이 주요 자산이지만 이들 자산의 시가총액이 커지기를 수동적으로 기다릴 수는 없다. 우리는 DeFi 생태계가 가상 현실 계층의 발전과 함께 더욱 성장할 것이라고 믿습니다. 예를 들어, 블록체인 게임은 다양한 자산을 통화 또는 (가상)부동산으로 생성하고 DeFi 서비스에 더 많은 기회를 제공할 것입니다. 그러나 그것은 꽤 먼 미래처럼 보입니다. 따라서 DeFi 서비스는 기존 실물 경제 자산을 단기 및 중기 목표로 삼는 것이 더 현실적인 접근 방식입니다.

그러나 합성 토큰 시스템에는 자체 장단점이 있습니다. 불가피하게 토큰화된 합성 옵션과 일반 옵션 간에는 차이가 있습니다. 토큰이 동일한 자산으로 뒷받침되는 경우에도 담보 유형, 담보 대 부채 비율, 만기 등 고려해야 할 다른 많은 요소가 있습니다. 이것은 합성 토큰의 낮은 대체 가능성으로 이어질 것입니다. 또한 시장이 선물 포지션을 따르거나 이에 반하여 움직이기 시작하면 합성 옵션이 동일한 비율로 이익 또는 손실을 반영하는지 의문을 가질 수 있습니다. 회사가 합병된 사업에 대해 배당금이나 수익을 지급하거나 기존 주주에게 주식 영장을 제공한다고 가정해 보십시오. 이 경우 토큰 보유자들의 가장 큰 관심사는 토큰 가격이 위에서 언급한 회사의 행동을 반영하는지 여부입니다. 그렇지 않으면 동전에 가격 차이가 있을 것입니다. 발생할 수 있는 또 다른 문제는 신뢰할 수 있는 가격 정보와 관련이 있습니다. 담보 자산 또는 지원 자산의 가격 정보가 정확하지 않으면 시스템 참여자가 예기치 않은 손실을 입거나 시스템이 악의적인 공격에 직면할 가능성이 높아집니다. 이것이 Synthetix가 신뢰할 수 있는 가격 피드를 제공하기 위해 Chainlink의 오라클을 활용하는 이유입니다.

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유동성 극대화: Synthetix가 합성 토큰을 처리하는 방법

Synthetix는 스마트 계약을 상대방으로 사용하여 다른 암호화 파생 상품 플랫폼과 차별화됩니다. 이 고유한 접근 방식은 사용자에게 자산과 더 쉬운 가격 매칭 및 무제한 공유 유동성과 같은 많은 이점을 제공합니다. 유동성은 모든 담보를 풀링하여 형성되기 때문에 각 플랫폼 참여자는 거래상대방 위험을 함께 분담합니다. 또한 이로 인해 시스템이 가격 피드에 대한 오라클 공격에 상대적으로 더 취약해집니다. Synthetix 팀은 이러한 단점을 인정하고 해결책을 찾기 위해 노력하고 있습니다. 예를 들어 앞서 언급한 위험을 완화하는 수단으로 BitMEX의 "펀딩 수수료"와 같은 도구를 볼 수 있습니다. Synthetix는 최근 새로운 거래 기능으로 바이너리 옵션의 베타 버전을 출시했습니다. 이 외에도 선물 거래 등 더 많은 기능을 도입할 계획이다. 잠재적인 오라클 공격의 경우 팀은 Chainlink와 파트너십을 체결하여 사용자에게 보다 신뢰할 수 있는 가격 피드를 제공합니다.

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Hashed는 초기부터 프로토콜 경제의 중요성에 대해 논쟁해 왔습니다. 프로토콜 경제는 개인이나 집단이 경제 활동에 참여하고 기여도에 따라 보수를 받는 경제 시스템입니다. 이 모델은 Bitcoin 마이닝 네트워크와 유사합니다. 이 경제 모델에서 커뮤니티는 핵심 구성 요소입니다. 그리고 이 커뮤니티를 원활하게 관리하려면 좋은 행동을 장려하고 악의적인 행동을 억제하는 포용적이고 지속 가능한 토큰 모델이 필요합니다.

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프로토콜 경제 모델, 출처: Hashed

우리는 Synthetix가 SNX 토큰 보상 모델로 프로토콜 경제학의 개념을 적극적으로 테스트하고 있는 팀이라고 생각합니다. Synthetix 플랫폼의 참여자는 SNX로 보상을 받으며 Synthetix 유동성 풀의 유동성 공급자(예: Uniswap 또는 Balancer)도 SNX로 보상을 받습니다. 제대로 실행되면 이 모델은 네트워크 참여자가 장기적 네트워크 인센티브를 추구하는 주주가 되도록 장려할 수 있습니다. 프로토콜 경제의 도입으로 Synthetix 네트워크 참여자가 급속히 증가하고 있습니다. 이러한 성장과 함께 SNX 토큰의 가격도 크게 상승했습니다. 다른 프로젝트들도 프로토콜 경제의 물결에 편승하고 있습니다. 예를 들어 최근 Katalyst 업그레이드를 완료한 Kyber Network는 Kyber 거버넌스에 참여한 토큰 보유자에게 보상을 제공하려고 합니다. 가장 유망한 암호화폐 대출 서비스 중 하나인 컴파운드(Compound)도 거버넌스 토큰인 COMP로 네트워크 참여자에게 보상을 제공하고 있습니다. 우리는 Synthetix 팀이 채택한 프로토콜 경제 모델이 다른 암호화 프로젝트에 좋은 선례를 제공한다고 믿습니다.

Synthetix는 실제로 합성 토큰 및 프로토콜 경제학에 대한 가장 진보된 아이디어를 실험하는 프로젝트입니다. Hashed는 팀의 성공을 전적으로 지원합니다. 해시드 서울 사무실에는 메이커다오 코리아를 비롯한 많은 상주 블록체인 프로젝트가 있습니다. Synthetix는 한국 지사를 열 계획이므로 Hashed 공간으로 이전할 예정입니다. DeFi는 아시아에서 다소 절제된 반면 서구 블록체인 커뮤니티는 개념을 수용하고 실험하고 있습니다. Hashed는 아시아와 미국에 지사를 두고 있는 블록체인 투자자로서 글로벌 DeFi 프로젝트에서 입지를 확장할 것입니다. 우리는 잠재력이 높은 프로젝트에 자금을 계속 투자할 뿐만 아니라 브랜드 인지도 및 사용자 획득과 같은 영역에서 이러한 DeFi 팀을 적극적으로 도울 것입니다.