yearn 거버넌스 토큰의 YFI 모델과 자동 시장 조성자로서의 가치를 이해하기 위한 글
편집자 주: 이 기사의 출처는체인뉴스 ChainNews(ID: chainnewscom), 저자: Zhang Gaijuan, 승인을 받아 출판됨.
체인뉴스 ChainNews(ID: chainnewscom)발표, 저자: Zhang Gaijuan, 승인을 받아 출판됨.
7월 18일, 온체인 수입 수집기 yearn(구 iearn으로 알려짐)
발표
거버넌스 토큰 YFI는 사전 채굴이나 사전 판매 없이 유동성 채굴을 통해 전적으로 배포됩니다. 이 새로운 유형의 거버넌스 메커니즘은 이미 인기 있는 DeFi 분야에 새로운 활력을 불어넣었습니다.
첫 번째 레벨 제목
Yearn 거버넌스 토큰 기능 및 공급
YFI에는 다음과 같은 특징이 있습니다.
yearn은 YFI가 완전히 가치가 없지만(재정적 가치는 0) 모든 생태계 개발 프로젝트의 메커니즘, 수수료 및 규칙을 변경하는 데 사용할 수 있다고 강조합니다.
사전 채굴 메커니즘이 없습니다.
사전 판매나 경매는 없습니다.
구매 불가;
YFI를 얻으려면 매일 일정량의 YFI를 얻을 수 있도록 다음 플랫폼 중 하나에 유동성을 제공해야 합니다. 이러한 플랫폼은 다음과 같습니다.
yearn.finance, 총 소득 계약;
ytrade.finance , 아직 출시되지 않은 안정적인 코인의 레버리지 거래를 허용하는 ytrade.finance
레버리지.파이낸스, USDC를 사용하여 5배 레버리지로 DAI 거래를 지원하는 플랫폼
안정적인 자동화 마켓 메이커인 yswap.exchange;
이미지 설명
출처: 코인게코
YFI 정보, 출처: EtherscanCoingecko에서 YFI의 가격은 $1443(6.04ETH)로 발행 당시($34)보다 40배 이상 높습니다.：
이미지 설명
출처: 코인게코
YFI는 보유자가 다음을 수행할 수 있도록 합니다.
합의 결정
1. 새 대출 기관을 추가합니다.
2. 현재 대출 기관을 폐지합니다.
3. 입출금 수수료 인상4. 대출 기관 비율의 온체인 가중치를 변경합니다(COMP와 같은 다른 보상을 보상하기 위해).5. 프로토콜 수익의 일정 비율을 보상 풀에 할당합니다(수익의 최대 3.5%).
6. 분배된 보상이 활성화되면 YFI는 보유자가 보상 풀에서 자신의 몫을 청구할 수 있도록 합니다.
yearn.finance 생태계에서 사용 가능
소득
다음을 포함하되 이에 국한되지 않는 매우 다양합니다.
1. 연차이자
2. 컴파운드에서 COMP를 얻습니다.
3. curve.fi에서 CRV를 얻습니다.
4. curve.fi/y 거래 수수료 공유;
5. ytrade.finance 레버리지 거래 수수료 및 청산 수당
6. yswap.exchange 기본 시스템 수수료;
7. iliquidate.finance 청산 수당
8. 할당되지 않은 이자 또는 수수료.
이 수수료는 매일 또는 매주 징수되며 거버넌스 계약에서 요청할 수 있습니다. 일단 선언되면 "볼트" 컨트랙트에 배포됩니다. 금고 계약은 자금을 보상 계약(0xcc9EFea3ac5Df6AD6A656235Ef955fBfEF65B862)으로 보내기 전에 1split.eth(1inch.exchange의 온체인 Dex)를 통해 aDAI(Aave의 이자부 DAI 토큰)에 보상을 적립합니다.
현재 yearn은 보상 분배 시스템을 시작했으며 지난 주 배당금은 미화 54,000달러 이상이었습니다. 다음 세 가지 조건을 충족하면 플랫폼 수수료 및 기타 혜택을 얻을 수 있습니다.
생태계의 제안에 투표했습니다.
서약 YFI.
첫 번째 레벨 제목
yearn의 자동화된 마켓 메이커 플랫폼의 가치
보조 제목
1. 현재의 복잡한 유동성 채굴 메커니즘 단순화
YFI 출시 며칠 전 Yearn 설립자 Andre Cronje는 현재 AMM 프로토콜의 복잡성과 유동성 채굴 토큰 및 요구 사항을 인식할 수 없는 문제를 해결하는 데 전념하는 "Stable AMM"(yswap.exchange)이라는 제품도 출시했습니다. 최소 2개의 토큰과 같은 문제점을 제공하십시오.
DeFi 분야에서 합성 자산 발행 플랫폼인 Synthetix는 sETH/ETH 유동성 풀에 인센티브를 제공하고 SNX 토큰으로 유동성을 제공한 초기 참여자에게 보상하기 위한 인센티브 메커니즘을 최초로 만들었습니다.
자동화된 마켓메이커 플랫폼인 Curve는 유동성 채굴의 수율을 높일 수 있는 새로운 설계 방식, 즉 ETH와 DAI를 Curve에 투입하여 트레이딩 풀에서 커미션 지분을 획득함으로써 마켓메이커가 되는 새로운 설계 방식을 제공했다.
이때 DeFi에서 수입을 얻는 방법은 다음과 같습니다.
유니스왑에 유동성을 제공(자산 투입)하여 거래 수수료를 얻습니다.
sETH/ETH 풀에 유동성을 제공하여 SNX를 얻습니다.
거래 풀에서 거래 수수료 몫을 얻기 위해 USDT와 DAI를 Curve에 주입하여 시장 조성자가 되십시오.
Aave, Compound, Fulcrum 또는 DyDx의 유동성 공급자가 되어 대출 수입을 얻으십시오.
yearn V1 버전은 원래 대출 LP로 사용되었으며 자금을 빌려준 당사자가 더 높은 수익을 얻을 수 있도록 펀드 풀에서 포지션을 옮겼습니다.
나중에 yearn은 Curve가 흐름 풀 y.curve.fi를 시작하는 데 도움을 주었습니다. 사용자가 y.curve.fi에서 거래할 때 실제로는 yToken(yDAI, yUSDT 등)을 거래하는 것입니다. 그러나 yToken이 변환되면 유동성 풀은 기본 토큰 자산을 자동으로 예치하거나 인출합니다.
그 후 Synthetix는 Curve의 sUSD 유동성 공급자에게 SNX를 보상하도록 설계된 인센티브 프로그램을 시작했습니다. 이 계획은 동경 창업자 Andre Cronje의 도움으로 가능했습니다. 참여 방법은 먼저 yearn의 Pool 기능에서 충전하는 것으로, Curve의 "sUSD/y.curve.fi" 유동성 토큰을 획득한 후 Synthetix 웹사이트를 방문하여 SNX 보상을 받기로 약속합니다.
인센티브 유동성 마이닝 전쟁이 임박했습니다. 컴파운드는 거버넌스 토큰 COMP를 발행하여 유동성 채굴의 붐을 빠르게 일으켰습니다. 그 직후 Balancer는 BAL을, mStable은 MTA를, Fulcrum은 bZx를, Curve는 곧 인센티브 메커니즘으로 CRV 토큰을 출시할 예정입니다.
지금까지 DeFi 분야에서 수입을 얻는 방법은 주로 다음과 같은 방식으로 더욱 복잡해졌습니다.
Dai를 Compound에 입금하고 cDai를 받고 cDai를 Balancer에 입금합니다. 이렇게 하면 Dai를 기반으로 Compound에서 COMP를 얻을 수 있을 뿐만 아니라 cDAI를 기반으로 BAL도 얻을 수 있으며 DAI 대출에 대한 이자와 Balancer 풀의 거래 수수료 지분도 얻을 수 있습니다. 여러 목적을 수행합니다.
스테이블 통화 mUSD와 교환하여 Dai를 mStable에 예치한 다음 mUSD를 밸런서 펀드 풀에 예치합니다. 사용자는 Dai를 빌려주는 이자를 받을 수 있을 뿐만 아니라 BAL 보상과 Balancer 풀에서 거래 수수료 공유를 받을 수 있습니다.
USDC를 Maker에 입금하여 DAI를 생성한 다음 처음 세 가지 옵션을 반복합니다.
그러나 위의 전략은 COMP, BAL, MTA, SNX, CRV를 기반으로 하며 이러한 토큰의 가격과 밀접한 관련이 있습니다. 이것은 또한 이러한 전략이 오라클에 의존한다는 것을 의미합니다. 그러나 현재 Uniswap 풀 또는 Balancer 풀이 인덱스로 사용되지 않는 한 이러한 유형의 토큰에 대한 오라클은 없습니다.현재 유동성 채굴은 매우 복잡해졌습니다. Yearn은 이미 복잡한 옵션을 선택하는 대신 이 복잡한 메커니즘을 단순화하는 새로운 솔루션을 제공할 수 있음을 깨달았습니다.。
보조 제목
2. 현재 AMM 프로토콜은 유동성 채굴 토큰을 인식할 수 없습니다.
이 새로운 솔루션은
수익 인식 AMM
기본 예제를 살펴보는 것으로 시작할 수 있습니다. BAT 보유자는 다음과 같은 옵션이 있습니다.
BAT를 컴파운드에 입금하여 이자와 COMP를 얻습니다.
BAT를 Aave에 입금하여 이자를 받으세요.
BAT의 절반을 ETH로 전환하고 ETH와 나머지 BAT를 Uniswap에 입금하여 거래 수수료를 얻습니다.그러나 유동성 공급자는 차익 손실(일시적 손실이라고도 함)도 차익 손실에 직면합니다.
BAT의 절반을 ETH로 전환한 후 ETH와 나머지 BAT를 Balancer에 예치하면 옵션 3과 마찬가지로 유동성 공급자가 얻을 수 있는 실제 수익은 누적 거래 수수료에서 가격 차이로 인한 차익 손실을 뺀 금액입니다.
물론 BAT를 Compound에 입금하여 cBAT를 얻은 다음 Balancer에 cBAT 및 ETH를 제공하여 거래 수수료 공유 및 BAL(차익 거래 손실 제외)을 얻을 수도 있습니다. 표면적으로 사용자는 COMP 및 cBAT 관심을 축적하고 있다고 생각했습니다.
그러나 실제로 COMP(유동성 제공자가 아님)와 cBAT(중재될 것이므로 기술적으로 말하면 유동성 제공자는 cBAT 이자가 아닌 거래 수수료만 얻음)를 얻는 것은 Balancer 펀드 풀입니다. 따라서 이 전략이 아무리 완벽해 보여도 최종 결과는 Balancer에 예치된 BAT + ETH와 유사합니다. 즉, 수입은 거래 수수료에서 재정 손실을 뺀 것뿐입니다.
위의 예를 기반으로 yearn은 다음 문제를 식별합니다.
펀드 풀(LP가 아님)은 COMP, BAL 등과 같은 인센티브 토큰을 받습니다.
자금 풀(LP가 아님)은 토큰 이자를 받고 있습니다.
BAT의 절반은 ETH로 교환하고 ETH와 나머지 BAT는 펀드 풀에 투입해야 합니다.
요약하면 현재 자동 시장 조성자(AMM)는 유동성 공급자의 요구를 전혀 충족할 수 없으며 새로운 수익 인식 AMM을 만들 계획을 갈망합니다.
1:1로 고정되는 aToken과 기초 자산의 가치와 달리, Compound 토큰(cTokens)은 공급 지수에 따라 가치가 상승합니다.AMM이 알아야 할 것은 cTokens의 가치가 아니라 cTokens의 기초 가치입니다.
cTokens에 대한 솔루션은 aTokens에도 적용되며 복리 문제를 해결합니다.
그래서 이번 변경으로 cBAT나 aBAT를 실제로 보유하고 있는 상태에서 BAT/ETH를 거래할 수 있게 되었습니다.위에서 언급한 바와 같이 수익 인식 AMM을 통해 LP는 COMP와 같은 인센티브 토큰을 획득하면서 최적의 이자를 얻을 수 있습니다.보조 제목
3. 현재 AMM 프로토콜은 최소 2개의 토큰을 제공해야 합니다.
따라서 yearn은 이러한 새로운 유형의
스테이블 코인 제품
이 예에서 ETH는 가치 이전 도구일 뿐입니다. 이 가치 이전 자산은 자신과 동일한 가치만 있으면 됩니다. 즉, 사용자가 1달러의 BAT를 새로운 AMM에 제공하면 AMM은 1달러 상당의 전송 토큰을 생성하고, 마찬가지로 다른 사용자가 1달러의 Dai를 주입하면 1달러의 전송 토큰도 생성됩니다.온라인。
참조 링크:
https://medium.com/iearn/yfi-df84573db81
https://medium.com/iearn/yield-farming-101-d983a27c542e
https://medium.com/iearn/yield-aware-amms-102-114e1ea37608
https://medium.com/iearn/yield-stable-coins-103-717b097213f1
