DeFi 유동성 채굴이 큰 투자자들에 의해 허가를 받았습니까?
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크립토 밸리 라이브 (ID: cryptovalley)"크립토 밸리 라이브 (ID: cryptovalley)"계속해서 사람들은 DeFi가"작은 주머니", 개발도상국이 개방형 금융 시스템을 구축할 수 있도록 지원합니다. 그런 다음
작은 주머니
토큰 보유자도 이러한 플랫폼과 인센티브에서 이익의 일부를 얻을 수 있어야 하지 않습니까? 아니면 더 좋습니다. 이러한 시스템은 처음부터 이러한 사용자를 위해 설계되어야 합니까?
첫 번째 레벨 제목
Defi는 대기업을 위한 생태계입니까?
탈중앙화 금융(DeFi)은 최근 블록체인 헤드라인을 지배하고 있습니다. 많은 자본이 이러한 시스템으로 유입되고 있으며 자본 규모는 수십억 달러입니다.
이제 다음과 같은 중요한 질문을 할 때입니다.
이 개발로 누가 가장 많은 혜택을 받습니까?
하지만 2020년 1월 이후 무슨 일이 있었는지 단계별로 살펴보겠습니다.
첫 번째 레벨 제목
DeFi 성공 요인의 간략한 역사"보조 제목"먼저 0x와 같은 프로젝트"공익사업"전통
DeFi 프로젝트는 토큰 보유자가 더 많은 조치를 취하고 기본 토큰을 위해 더 많은 것을 생성하도록 유도하기 위해 스테이킹 진입로를 시작했습니다.
공익사업
. 약속: ZRX 토큰(0x 프로젝트의 기본 토큰)을 스테이킹하고 프로젝트의 거버넌스 투표에 정기적으로 참여하면 보상을 받을 수 있습니다. MakerDAO와 같은 잘 알려진 DeFi 프로젝트는 이전에 이를 수행했으며 Kyber와 같은 다른 프로젝트도 그 뒤를 따랐습니다. 대략 다음과 같이 작동합니다.
특정 시간 프레임(종종 에포크라고 함) 동안 토큰을 스테이킹합니다."거버넌스에 참여하십시오 - 직접 정기적으로 투표하거나 투표권을 위임 풀에 위임하십시오."보상을 청구하십시오."이 모든 것이 온체인에서 발생합니다. 일반적으로 토큰을 보냅니다."에게 주다
풀어 주다
토큰에 대한 통제권을 되찾기 위해 - 일반적으로 약간의 시간 지연이 있습니다.
보조 제목"잠금"6월 후반에 Compound, Aave, Synthetix, Curve 또는 Balancer와 같은 프로젝트는 플랫폼에 많은 양의 암호화 자산을 유치하기 위해 수확량 농업과 같은 고급 메커니즘을 사용하기 시작했습니다. 귀하의 자산을
잠금
플랫폼의 유동성 풀(순수한 스테이킹 또는 과대 광고가 아닌). 이러한 플랫폼은 시스템에서 토큰을 적극적으로 사용하고 더 높은 수익을 창출합니다. 상당한 이자를 돌려받을 수 있을 뿐만 아니라. 또한 이제 커뮤니티가 이러한 플랫폼의 미래를 관리할 수 있도록 설정된 기본 플랫폼 토큰도 얻습니다. 예를 들어 Curve에서 Synthetix의 sBTC 풀에 래핑된 비트코인을 제공할 때 이 sBTC 예에서와 같이 4가지 차원에서 토큰을 얻을 수 있습니다. 이와 같은 제안은 현재 이러한 프로젝트의 가치를 80억 달러로 끌어올립니다. 이러한 시스템에 잠긴 토큰의 막대한 가치는 몇 주마다 두 배가 됩니다! DEFI Pulse는 가장 인기 있는 프로젝트에 대한 좋은 개요를 제공합니다. 대부분은 서로 밀접하게 통합되어 있습니다.
보조 제목
거버넌스 토큰 오퍼링 - ICO와 비슷하지만 다릅니다.
거버넌스 토큰 발행은 2017년 ICO(Initial Coin Offering) 물결을 뒤집었습니다. ICO는 개발 초기에 프로젝트 토큰 판매를 제공했지만(대부분 백서에 작성된 대략적인 아이디어와 프로젝트 로드맵을 기반으로 함) 이제 이러한 프로젝트는 플랫폼이 가동되고 일부 제품 시장 적합성이 입증되면 토큰이 발행됩니다. 이러한 GTI의 이름을 거버넌스 토큰 오퍼링이라고 할 수 있습니다. GTI는 ICO의 많은 문제를 해결합니다.
토큰은 첫날부터 유용성(즉, 거버넌스)을 갖습니다.
그들은 분권화된 소유권을 추구합니다. 적어도 언뜻 보기에는 그렇습니다.
플랫폼에 참여하는 모든 사람은 이러한 토큰 중 일부를 얻을 수 있습니다. 많은 경우에 플랫폼을 런칭하는 회사는 DAO(Decentralized Autonomous Organization)를 빠르게 구성하고 플랫폼의 거버넌스와 궁극적인 통제권을 토큰 보유자에게 넘겼습니다.
운영 플랫폼에 유틸리티가 내장된 토큰을 발행함으로써 이 새로운 DeFi 프로젝트는 두 가지 주요 문제를 해결합니다. 매우 스마트합니다!
두렵다 안 두렵다
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DeFi의 위험
이미지 설명
사진: Pexels를 통한 Johannes Plenio.
당신이 상상할 수 있듯이 이러한 추세는 엄청난 위험을 수반합니다. 왜냐하면 공짜 점심 같은 것은 없기 때문입니다. 그리고 우리 모두는 그것을 알고 있습니다.
그러나 이러한 시스템과 관련된 일부 암호 화폐의 변동성과 같은 시장 위험도 있습니다. 담보가 한계점 아래로 떨어지면 자산 가격이 갑자기 급락하여 연쇄 반응을 일으켜 강제 청산될 수 있습니다. 보시다시피 자산 가격은 이러한 시스템에 매우 중요합니다. 이러한 시스템에 공급되는 시장 가격도 마찬가지입니다. 즉, 오라클 문제입니다. 오라클은 블록체인의 스마트 계약과 중앙 집중식 거래소의 가격과 같은 외부 데이터 간의 인터페이스입니다. 이러한 오라클에 버그가 있거나 외부 세계의 가짜 데이터로 해킹되거나 조작되면 혼돈이 뒤따를 수 있습니다.
일반적으로 이것은 기술적 위험과 시장 위험의 조합이며 특정 자산의 낮은 유동성과 결합되어 bZx 해킹과 같은 사기꾼에게 기회를 제공합니다.
그런 다음 더 광범위한 규모에서 흥미로운 질문을 제기하는 더 적은 수의 토큰 보유자에 대한 다른 더 미묘한 위험과 문제가 있습니다. 이 기사의 나머지 부분에서 이러한 질문을 탐구하고 싶습니다.
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미묘한 질문..."다시 입장부터 시작해보자. 백서에 기술된 것처럼 플랫폼의 사용자가 자신의 토큰을 사용하여 플랫폼을 관리한다면 멋지지 않을까요? 이론적으로는 그렇습니다. 매우 분권화되고 민주적으로 들리지 않습니까? 음, 실제로는 다음과 같은 몇 가지 단점도 있습니다."계속해서 사람들은 DeFi가"작은 주머니", 개발도상국이 개방형 금융 시스템을 구축할 수 있도록 지원합니다. 그런 다음
작은 주머니
토큰 보유자도 이러한 플랫폼과 인센티브에서 이익의 일부를 얻을 수 있어야 하지 않습니까? 아니면 더 좋습니다. 이러한 시스템은 처음부터 이러한 사용자를 위해 설계되어야 합니까?
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DeFi 락업 -- 대규모 투자자를 위해 탄생했나요?
음, 그런 일이 일어나지 않는다고 가정해 봅시다. 중산층 미국인이라고 합시다. 조. 조가 $50,000의 예치금을 가지고 있다고 가정해 봅시다. 그가 암호화폐를 구입하기 위해 저축액의 최대 1-2%를 사용할 것이라는 경고에도 불구하고 Joe는 DeFi의 열광자이자 열렬한 신봉자입니다. 그는 미쳤고 저축액의 20%를 암호 화폐에 투자합니다. 즉, $10,000입니다. 그러나 Joe는 바보가 아닙니다. 그는 대부분의 평가가 비트코인과 이더리움에 크게 의존한다는 것을 알고 있습니다. 따라서 그의 포트폴리오의 90%는 BTC 및 ETH와 같은 주요 자산에 투자됩니다. DeFi 실험에 1,000달러가 남습니다.
Joe는 0x 프로젝트의 열렬한 팬입니다. 그러나 그는 포트폴리오 다양화가 중요하다는 것을 알고 있습니다. 그래서 그는 DeFi 포트폴리오의 1/10을 0x 프로젝트에 넣습니다. 즉, $100입니다. 나머지는 다른 멋진 것들에 들어갑니다. 이제 그는 스테이크를 원합니다. 그는 0x의 모기지 풀을 흘끗 보았다. 그는 단 11개의 스테이킹 풀 중 하나를 선택하고 과거 데이터와 과거 보상 공유 금액을 볼 수 있습니다. 그러나 Joe가 자신의 ZRX 잔액을 풀 중 하나에 할당하려고 할 때 그는 이더리움 거래에 대한 현재 가스 수수료에서 거래 비용이 약 2달러라는 것을 알게 됩니다. 기억하세요: 사팅은 온체인에서 발생합니다. $2 - 꽤 큰 금액입니다 - 그의 ZRX 보유량의 2%. 그러나 Joe는 프로젝트의 열렬한 팬이며 프로젝트의 일부가 되기를 원합니다. 여기에 문제가 있습니다. 결과로 얻은 수입은 오랫동안 그의 초기 거래 비용을 충당하지 못할 것입니다.
이론적으로 Joe는 위임 풀을 전환하고 다른 사람에게 투표권을 줄 수 있습니다. 사실 그는 중소 규모의 토큰 보유자에게는 엄청나게 비싸기 때문에 그렇게 하지 않을 것입니다.
아래는 데이터입니다(2020년 8월 8일 기준 데이터).
DUST 풀과 같은 잘 알려진 0x 스테이킹 풀은 지난 6개월 동안 197 ETH를 벌었습니다. 30.5 ETH(15%)를 스테이커와 공유합니다. 약 $11.895(ETH=$390)입니다. 이 풀에는 3,700만 ZRX가 스테이킹되어 있습니다. 즉, 이 풀에 ZRX 토큰을 스테이킹하면 6개월 동안 스테이킹된 ZRX 토큰당 약 $0.0032를 벌 수 있습니다."De "ZRX의 현재 가치는 $0.42입니다. 따라서 Joe는 $100를 투자하면 약 238개의 ZRX 토큰이 락업됩니다. 토큰을 스테이킹하면 6개월 이내에 $0.76의 ZRX 가치를 얻게 됩니다!
제 결론은 입니다. $1,000 이상의 ZRX를 소유하고 있지 않다면 경제적인 관점에서 페깅은 아무런 의미가 없습니다. 그러나 대부분의 프로젝트는 이 중요한 측면을 노출하지 않습니다.
그 뒤에 큰 물음표가 있습니다!
최근 DeFi의 발전은 DeFi에 대한 참여가 주로 대규모 투자자 또는 벤처 캐피탈이 시장에 진입하기 위한 것이라고 생각하게 합니다. 많은 금액에 매력적입니다. 대표단조차도 소액 보유자에는 관심이 없습니다.
비슷한 패턴이 보이면 이자 농사를 살펴봅시다.
첫 번째 레벨 제목"ReFi "수확량 농업-대가족을 위해 태어 났습니까?
이제 질문을 해봅시다. 새로 출시된 5억 달러 규모의 DeFi 토큰으로 누가 가장 많은 이익을 얻을 수 있을까요? 맞춰봐. 이 프로젝트는 여전히 토큰의 40%(2억 달러 상당)를 보유하고 있습니다. 따라서 거버넌스를 사용하여 방향을 안내할 수 있습니다. 그리고 큰 선수들은 이미 라운드를 주도하고 있습니다. Token Daily의 Twitter #43도 이 방향을 가리키고 있습니다.
또는 재중앙화 금융이라는 용어.
이미지 크레디트: Simone Conti/Twitter
요약
하지만 조심합시다. 트위터 댓글을 자세히 살펴보면 위임 풀이 작동하고 많은 토큰 보유자가 토큰을 위임할 때 토큰 분배를 분석하기가 쉽지 않다는 것을 알 수 있습니다. 나는 확실히 이 수치를 확인하거나 이의를 제기할 수 없습니다. 그러나 나는 우리가 그것에 대해 활발한 토론을 보게 될 것이라고 확신합니다!
첫 번째 레벨 제목"요약"저는 이러한 DeFi의 발전이 블록체인 생태계의 미래 경로를 어떻게 결정할 것인지에 대해 추측하고 싶지 않습니다. 그러나 나는 우리가 전반적인 진화에서 흥미로운 시점에 와 있다고 믿습니다. 대기업과 기관 투자가들이 몰려들 것입니다. 더 큰 돈이 암호화 네트워크로 유입될 것이며 더 좋든 나쁘든 중요한 결정에 영향을 미칠 것입니다.
단순히 거버넌스를 블록체인에 적용하고 최고를 기대하는 것만으로는 충분하지 않습니다.
하나의 토큰 하나의 투표
전혀 작동하지 않습니다. 역사는 반복될 것이고 권력은 중앙 집중화될 것입니다. 우리는 확실히 대중 통치 시스템의 새로운 방식이 필요합니다. 힘의 균형을 맞추기 위해 2차 투표와 같은 새로운 접근 방식을 시도해야 합니다.
그러나 이제는 작은 단계라도 시스템을 개선하는 데 도움이 될 수 있습니다.
DeFi 프로젝트는 토큰 배포와 벤처 자본가 또는 기타 대규모 이해 관계자의 영향력에 대해 더 개방적이어야 합니다."De "DeFi 프로젝트는 투자 비용을 충당하기 위해 적어도 어느 기간에 투자해야 하는지에 대한 명확한 설명을 제공해야 합니다.
