DeFi에서 사용자와 자산이 급증하는 유동성 채굴, 천사 또는 악마?

편집자 주: 이 기사의 출처는버내큘러 블록체인(ID: hellobtc), 저자: Five Fireball Leader, 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄함.

편집자 주: 이 기사의 출처는

버내큘러 블록체인(ID: hellobtc)

버내큘러 블록체인(ID: hellobtc)Fcoin, 저자: Five Fireball Leader, 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄함.

DeFi 서클에서 또 다른 가장 뜨거운 주제를 찾으려면 "유동성 마이닝"이라는 다섯 단어여야 합니다.

이 다섯 단어는 종종 수억 또는 수십억 달러의 자금과 관련이 있습니다. 우리 중국인 내부자들이 이 다섯 단어를 들을 때 가장 먼저 떠오른 것은 종종 우리가 실패했다는 것입니다."

"라는 말.

그래서 결국 폭발할 정도로 뜨거워진 액체채굴은 천사? 아니면 악마?

첫 번째 레벨 제목

유동성 채굴이란? (특히 Ethereum DeFi 생태계를 의미)

이 이동성은 다양한 형태를 취할 수 있습니다.

Uniswap과 Balancer에서의 유동성 채굴은 거래 토큰 풀에 토큰을 주입하여 유동성을 제공한 다음 거래 수수료의 일부를 보상으로 받는 것입니다.Balancer는 수수료 외에 Balancer의 기본 Token Bal도 제공합니다. 가장 "정통적인" 유동성 채굴.

그 외에도 실제로 오라클 머신 시세로 채굴하는 프로젝트도 있고, 최근 이틀간 실패한 YAM을 직접 저당 잡거나 예치금을 채굴하기도 합니다. PoS 스테이킹처럼 생태계에 유동성을 제공하지 않기 때문에 실제로 유동성 채굴로 분류하기에는 다소 무리가 있습니다.

첫 번째 레벨 제목

유동성 채굴의 장단점

보조 제목

엔젤 엔드

1. 불! 불! 불!

이제 DeFi가 너무 뜨거워 예전 프로젝트들이 욕심이 많아 DeFi로 변신하기 시작했습니다. 뉴스가 발표되고 통화 가격이 직접 당겨집니다. 잠시만 일어나십시오.

DeFi 서클에서 어떤 프로젝트가 유동성 채굴을 시작하면 DeFi 서클 외부의 프로젝트가 DeFi의 허벅지를 포용하는 것과 동일한 효과를 가지며 통화 가격이 즉시 상승합니다.

방법이 없습니다. 이것은 핫스팟이 가져온 Fomo 효과입니다. 작년에 급증한 플랫폼 토큰의 물결처럼 어떤 종류의 3, 4, 18 계층 플랫폼이 새로운 플랫폼을 열고 플랫폼 토큰이 파도를 끌 수도 있습니다.

컴파운드가 지난 6월 유동성 채굴을 시작한 이후 불과 20일 만에 락업 규모가 1억8000만명에서 6억5000만명으로 늘었고 이용자도 6000명으로 급증했다.

밸런서가 더 과장된게 두 달 전 유동성 채굴이 없었을 때는 유저가 1,000명이 조금 넘었고, 자산 유동성은 2,000만 정도였는데, 유동성 채굴이 시작된 이후로 유저가 20,000명까지 치솟았고, 자산 유동성은 미화 3억 5천만 달러에 도달했으며 두 수치 모두 10배 이상 증가했습니다.

2. 생태학을 위한 백피딩

유동성 채굴이 단순한 기믹이나 개념이라면 그다지 인기가 없을 것입니다.

우리 모두 알고 있듯이 사용자가 거래 플랫폼을 선택할 때 인터페이스 및 수수료와 같은 외부 요인 외에도 가장 중요한 요소는 다음 두 가지 요소입니다(거래 속도가 유사하다고 가정).

거래 가격 - 거래 가격이 현재 시장 가격에 가까울수록 좋습니다. 즉, 슬리피지(매수-매도 스프레드)가 작을수록 유동성이 좋습니다.

거래 심도 - 거래 심도는 시장의 가격 안정성을 측정하는 데 사용할 수 있습니다. 깊이가 클수록 특정 수의 거래가 가격에 미치는 영향이 작아지고 더 많은 자본을 수용할 수 있으며 이는 특히 대규모 투자자에게 중요합니다.

현재 가장 핫한 AMM DEX(Uniswap, Balancer, Curve) 등을 예로 들면 CEX(중앙 집중식 거래 플랫폼)에 대한 그들의 무기 중 하나는 코인을 상장하기 쉽고 운영하기 쉽다는 것입니다. 또 다른 매우 중요한 이유는 많은 통화의 깊이 측면에서 이러한 거래 플랫폼이 대부분의 2단계 및 3단계 CEX를 능가한다는 것입니다.Curve의 안정적인 통화 거래 깊이는 세 가지 주요 거래 플랫폼을 죽이기까지 합니다.

세상에 공짜 점심은 없습니다.AMM은 유동성 채굴이라는 무기에 의존하여 유동성 지원을 제공할 수 있는 충분한 자금을 유치할 수 있습니다.당신은 유동성을 제공하기 위해 나와 함께 자금을 입금하고, 나는 당신에게 내 토큰을 줄 것입니다. 요금.

사용자 입장에서는 매우 낮은 슬리피지와 충분한 깊이를 느낄 수 있으며 거래 경험이 질적으로 개선되었습니다.

컴파운드도 마찬가지입니다. 많은 사람들이 보상을 위해 이곳에 오는 것은 사실이지만 눈에 띄지 않게 돈을 빌리려는 사람들도 이러한 "공짜 돈 파티" 때문에 더 나은 금리를 누리고 있습니다. 전체 DeFi 생태계, 특히 최종 사용자의 경험에 대한 질적 개선.

화폐계는 나중에 ICO에서 다양한 IXO로 경험했으며 이제 "유동성 채굴"이라는 새로운 토큰 분배 방법을 도입했습니다. ,

프로젝트 측면에서 이것은 콜드 스타트를 시작하는 가장 좋은 방법일 수 있습니다.첫째, 단기간에 관심과 인기를 얻을 수 있습니다.둘째, 거의 제로 비용으로 토큰을 발행하여 유동성을 제공하는 소득 농부에게 보상할 수 있습니다. DeFi 셋째, 토큰 가치의 정박과 포착은 시장 자체에 의해 이루어지며, 이는 일석이조의 세 마리 새를 죽이는 것이라고 할 수 있습니다.

사용자 입장에서는 더 이상 큰 물고기가 작은 물고기를 잡아먹는 씨앗, 개인 M을 자르는 천사, 개인 M이 공공 M을 자르는 먹이 사슬에 대해 걱정할 필요가 없습니다. 처음에는 기본적으로 모든 사람이 같은 출발선에 있었습니다.프로젝트에 대해 낙관적이라면 2차 시장에서 구매하거나 유동성 채굴을 선택할 수 있습니다.다양한 IXO에 비해 훨씬 공정합니다.

DeFi의 또 다른 특징은 결합성입니다. 얼마 전에 Synthetix, Curve 및 Ren이 공동으로 채굴 보상 활동을 조직했습니다. 즉, 이더리움에서 sBTC에 유동성을 제공하여 4가지 종류의 토큰 보상을 얻습니다.

보조 제목

악마의 끝

1. 실제 수요를 창출하는 대신 대부분 차익 거래자에게 인센티브를 제공합니다.

이 컴파운드를 대표적인 예로 들 수 있는데, 위에서 언급한 바와 같이 유동성 채굴이 시작된 이후 차익거래자들이 많이 생겨서 차용할 수 있는 자금의 규모와 이자율 수준이 둘 다 질적으로 향상되었습니다.

그러나 컴파운드의 설계는 차용과 대출 모두 Comp 보상을 받을 수 있다는 것입니다.결과적으로 전체 시스템의 대다수 사용자는 차익 거래에 와서 미친 듯이 대출을 풀고 상환하고 왼손으로 이자를 지불하고 이자를 받습니다. 오른손으로.

일정 기간 동안 Comp 생산량의 80%가 수억 BAT를 보유한 여러 대형 BAT 사용자에 의해 이러한 방식으로 판매되었습니다.

상대적으로 Balancer와 Curve의 유동성 마이닝 메커니즘 설계가 훨씬 우수하며 "공급 풀의 깊이를 증가시켜 사용자의 거래 경험을 향상시키는 유동성 제공자"에게 실제로 보상이 주어진다고 말할 수 있습니다.

그러나 여하튼 유동성 채굴의 피할 수 없는 문제 중 하나는 자산 거대 고래나 대량으로 독점되기 쉽다는 점인데, 특히 최근에는 ETH의 취급 수수료가 놀랍게도 $20에 이르렀고, 100개를 쉽게 돌파하면 작은 자금을 가진 소매 투자자가 유동성 채굴을 할 때 얻는 것보다 더 많은 것을 잃는 경우가 많습니다.

2. 사용자 임계값이 너무 높음

유동성 채굴은 DEX 임계값 위에 구축된 또 다른 임계값이라고 할 수 있습니다.

통화 서클에 대한 많은 오래된 사용자의 인상이나 지식은 모두 Huobi 및 Binance입니다. Uniswap을 처음 사용할 때 익숙하지 않습니다. , 거래 후 GAS를 가속화하기 위해... 이것은 적어도 절반의 사용자.

유동성 채굴을 원하십니까? Uniswap을 능숙하게 사용하면 여기의 임계값이 최소한 절반 이상의 사람들을 죽일 것입니다...

예를 들어, 얼마 전에 큰 인기를 끌었던 AMPL은 Uniswap에서 초과 유동성 보상을 제공했습니다. 일반 보상과 교환하여 AMPL+ETH 토큰을 Uniswap의 유동성 풀에 추가하도록 선택할 수 있습니다. 또한 AMPL의 공식 웹사이트로 이동하여 Uniswap이 보내는 유동성을 담보로 토큰을 증명하고 초과 보상으로 다시 교환하십시오.

이전 인터넷 유명인 Yearn.finance도 있는데, 처음에 채굴할 때 자세한 튜토리얼이 없으면 홈페이지를 마주하기 전에 채굴을 하지 않은 사용자들과 그 여러 다른 유동성 풀이 혼란스러울 것으로 추정됩니다. 각 풀, 연간화 및 위험의 차이점은 무엇입니까? 그것을하는 방법? ...

3. 초고위험 - 고수익의 장단점

며칠 전 화면을 장악한 YAM은 초반에 연이율 6000%라는 초고속으로 DeFi계 전체를 또 한 번 폭파시켰고, 아직 보안 감사를 통과하지 못한 계약이 2억 달러를 끌어모아 컴파운드, SNX 등 채굴된 8개의 코인도 치솟고 있지만 불과 몇 시간 만에 이 잔치는 급작스럽게 끝나게 된다. 단기간에 거의 청산되는 통화 가격.

채굴에 참여하는 "채굴자"에게는 기본적으로 손실이 없지만 2차 시장에서 주문을 받는 사용자는 불쌍합니다.

보안 감사가 없는 코드는 막대한 자금을 끌어들일 수 있습니다. 사용자의 잘못입니까? 아니면 프로젝트 측? 아니면 DeFi 자체?

물론 DeFi나 유동성 채굴이 사고를 낸 것은 이번이 처음이 아니며, 이르면 올해 4월 DF 프로토콜의 Lendf.me가 해킹당해 2,500만 달러의 자산이 계약에서 인출됐다. 다행히 자산은 결국 모두 회수되어 위험은 없었습니다.

올해 6월, 컴파운드 채굴에 참여한 채굴자들은 잘못된 약정 비율 설정으로 인해 뜻하지 않게 청산되어 수만 달러의 손실을 입었습니다.

얼마 전 인터넷 유명인 YFI가 인기를 얻은 후 여러 모조품이 등장했고 많은 사람들이 내 것에 매료되어 2 차 시장의 투자자이든 채굴에 참여하든 도망쳐 급락했습니다. 큰 손실을 입었습니다.

Litecoin의 설립자인 Li Qiwei는 DeFi에 대해 그다지 낙관적이지 않습니다.주된 이유는 위험입니다.그는 탈중앙화 DeFi가 정확히 아킬레스건이라고 말했습니다.