9.4 3주년에 DeFi는 ICO와 같은 강력한 규제에 직면하게 될까요?

9.4 발표 검토

출처: 중국인민은행

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그림: 9.4 발표

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출처: 중국인민은행

2017년 9월 4일, 중국인민은행과 기타 7개 부처 및 위원회는 공동으로 "토큰 발행 및 자금 조달의 위험 방지에 관한 발표"를 발표했습니다. 화폐와 동일한 법적 지위를 갖지 않으며 시장에서 유통되는 화폐로 사용할 수 없으며 사용해서는 안 됩니다."라고 제안하고 다음과 같은 정책 조치를 제안합니다.

둘째, 소위 토큰 금융 거래 플랫폼은 법정화폐와 토큰 간의 교환 사업에 종사하지 않으며, "가상화폐"는 토큰 또는 "가상화폐"를 중심 거래상대방으로 매매하지 않으며, 토큰이 되어서는 안됩니다. 또는 "가상화폐" "가상화폐"는 가격, 정보 중개 및 기타 서비스를 제공합니다.

네 번째는 위험을 상기시키는 것입니다. 대중에게 토큰 발행 금융 및 거래의 숨겨진 위험에 대해 매우 경고해야 합니다. 허위 자산의 위험을 포함하여 토큰의 발행, 자금 조달 및 거래에는 여러 가지 위험이 있으므로 투자자가 속지 않도록 주의하시기 바랍니다. "통화"라는 이름을 사용하는 모든 종류의 불법 금융 활동에 대해 대중은 위험 예방 및 식별 능력에 대한 인식을 강화하고 법률 및 규정 위반에 대한 관련 단서를 적시에 보고해야 합니다.

다섯째, 산업조직의 자율적 역할을 충분히 발휘한다. 다양한 금융 산업 조직은 정책 해석을 잘하고, 회원 단위가 토큰 발행 금융 거래 및 "가상 화폐"와 관련된 불법 금융 활동에 의식적으로 저항하도록 촉구하고, 시장 혼란을 피하고, 투자자 교육을 강화하고, 공동으로 정상적인 금융 질서를 유지해야 합니다. .

DeFi가 인기를 얻은 방법

전통적인 금융과 비교하여 분산형 금융은 블록체인 기술을 통해 "탈중개화"를 달성하여 중개인의 역할을 줄여 중간 링크에서 많은 비용을 절감합니다.

2019년에는 업계의 많은 사람들이 2020년에 DeFi가 빛날 것이라고 예측했습니다. 2020년 2월에 시장에 나와 있는 DeFi 프로젝트의 총 락업 규모가 처음으로 10억 달러를 돌파했습니다. DeFi 프로젝트 및 총 락업 볼륨은 DeFi 프로젝트의 스마트 계약에서 ETH 및 다양한 ERC-20 토큰의 총 가치(USD)의 합계와 동일합니다.

그림: DeFi 총 락업량 변화

출처: DEFIPULSE

2020년 6월 DeFi 프로젝트인 Compound는 처음으로 "유동성 채굴" 개념을 도입하여 프로젝트의 총 락업 볼륨을 6월 초 1억 1300만 달러에서 9월 초 7억 986만 달러로 늘렸습니다. 토큰 COMP도 급증했습니다.

그림: Compound의 총 잠긴 양의 변화

출처: DEFIPULSE

한 달도 채 안되어 "유동성 채굴"이 암호화폐 커뮤니티에서 화제가 되었으며 점점 더 많은 DeFi 프로젝트도 자체 유동성 채굴을 시작했습니다. 수입을 얻기 위한 유동성). 2020년 6월 24일 자동 마켓 메이커 교환 프로젝트 Balancer는 이더리움 메인넷에 거버넌스 토큰 BAL을 배포한다고 발표했고, Curve 프로젝트는 6월 30일 거버넌스 토큰 CRV의 발행을 발표했습니다. 이러한 토큰 보상을 추구하기 위해 투자자들은 이러한 DeFi 프로젝트에 유동성을 적극적으로 제공하고 있으며 DeFi는 암호화폐 커뮤니티에서 매우 인기가 있습니다. 점점 더 많은 DeFi 프로젝트가 자체 거버넌스 토큰을 발행하고 이러한 토큰을 유동성 공급자에게 배포함에 따라 "Yield Farming"(Yield Farming) 개념이 탄생했습니다.

보조 제목

DeFi 화재는 시장에서 FOMO(Fear of Missing Out) 정서를 크게 증가시켰지만, 모두가 뒤처지지 않고 버스에 타는 방법에 대해 생각하는 것 외에도 DeFi 모델 뒤에 숨겨진 위험에 대해서도 생각해야 합니다.

디파이는 아직 개발 초기 단계이기 때문에 법정화폐, 부동산 등 상대적으로 안정적인 자산은 담보로 사용할 수 없고 변동성이 큰 디지털 자산(이더리움 ETH 등)만 담보로 사용할 수 있다. 디지털 통화 시장 DeFi의 경우 큰 시장 변동은 전통적인 금융 시장 못지않은 "금융 위기"를 유발할 수 있습니다.

예를 들어 현재 전체 잠금 포지션에서 1위를 차지하고 있는 DeFi 프로젝트 Uniswap을 예로 들어보겠습니다. 미화 10억 달러, 이러한 거래량은 이미 중앙 집중식 디지털 화폐 거래소 중 상위 4위 안에 들 수 있습니다.

그림: 거래량별 거래소 순위(2020년 9월 4일 기준)

출처: 코인마켓캡

Uniswap 프로젝트는 2018년 말에 공식적으로 출시되었습니다. 이 분산형 디지털 통화 교환은 개발 초기 단계에서 미지근했지만 2020년에 짧은 시간에 제단으로 밀려났습니다. 왜?

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그림: Uniswap은 총 고정 포지션에서 1위를 차지했습니다(2020년 9월 4일 기준).

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우선 Uniswap 사용자는 번거로운 KYC 절차를 등록하거나 거칠 필요가 없지만 이더리움 지갑만 있으면 시장에 진입할 수 있어 "부추"의 진입 문턱을 크게 낮춘다고 할 수 있습니다. 그러나 법정화폐를 위한 채널이 없기 때문에 신규 사용자는 OTC 장외 거래를 통해 디지털화폐를 먼저 획득해야 합니다.

중앙화 거래소의 상장 심사 없이 유니스왑은 쓰레기 코인과 에어 코인의 천국이 되었습니다. 상당한 수의 프로젝트에서 코인을 발행한 후 텔레그램 그룹 및 기타 형식을 사용하여 커뮤니티를 구축한 다음 미친 듯이 소리를 지르며 하나의 풀 헤드를 선택하고 ETH를 받은 후 직접 선반에서 꺼내 도망쳤습니다. . 이러한 유형의 프로젝트에서 돈을 사취하는 방법은 매우 간단하고 무례하다고 말할 수 있습니다. Uniswap 커뮤니티에서 "부자가 되거나 0으로 돌아가십시오"와 같은 슬로건은 매우 일반적이므로 Uniswap은 "통화 슬롯"이라고도합니다. 기계".

보조 제목

규제는 언제부터 시행되나요?

Uniswap 외에도 다른 DeFi 프로젝트의 인기로 인해 발생하는 부의 효과는 전체 DeFi 산업에 많은 거품을 축적했습니다. DeFi 붐과 2017년의 ICO 거품 사이에는 미친 거래, 테스트 및 감사가 거의 또는 전혀 없는 프로젝트 등 많은 유사점이 있으며 현재 전 세계적으로 명확한 규제 지침이 없습니다. DeFi 생태계가 자체 규제를 제대로 수행하지 못한다면 중국과 같은 국가에서 DeFi에 대한 새로운 규제 검토 폭풍이 시작될 가능성을 배제할 수 없습니다.

이와 관련하여 Beijing Yingke (Shanghai) Law Firm의 디지털 통화 법률 서비스 팀의 Liu Lei 변호사는 DeFi를 규제하는 방법은 먼저 디지털 통화의 유형을 설명해야 한다고 말했습니다. , 조정은 다른 법률 및 규정의 적용을 받으며 자연스럽게 다른 규정으로 이어집니다.

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Lei Liu 변호사, 디지털 화폐 법률 서비스 팀, Beijing Yingke (Shanghai) Law Firm