DeFi 딜레마: 통화는 포크할 수 있지만 커뮤니티를 포크하는 것은 어렵습니다.
BTC와 BCH가 처음 포크되었을 때와 마찬가지로 DeFi는 이제 동일한 문제에 직면해 있습니다. "유동성 채굴"은 수익성이 있지만 지속적인 커뮤니티를 포크하기는 어렵습니다.
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1. DeFi 프로젝트의 생명선
"커뮤니티"라는 단어는 암호 화폐에서 자주 등장합니다. 정확히 무엇을 의미합니까?
커뮤니티는 암호화폐 네트워크를 지원하고 개선하고자 하는 투자자, 사용자 및 개발자 그룹입니다. 오픈 소스 생태계에서 커뮤니티는 프로젝트의 사용, 대중화 및 효과적인 마케팅을 통해 프로젝트가 가치를 창출하도록 도울 수 있기 때문에 프로젝트의 가장 중요한 부분입니다.
프로젝트의 기술이 가치를 부여한다면 커뮤니티는 프로젝트에 생명을 불어넣습니다.
모든 사람이 비슷한 정체성을 갖는 곳에서 커뮤니티의 합의가 강화됩니다. Chainlink의 "해병대" 커뮤니티, Synthetix의 "Spartan Warrior" 커뮤니티, Band의 "Jedi Knight" 커뮤니티는 밈을 통해 탄생한 커뮤니티 중 일부입니다. (참고: meme은 중국어 문맥에서 "stalk"와 동일합니다.)
yEarn Finance(YFI)는 커뮤니티가 프로젝트 성장을 도울 수 있는 좋은 예입니다.
이미지 설명
(YFI 창립이래 시가총액)
여러 카피캣이 YFI의 성공을 복제하려고 시도했지만 거의 성공하지 못했습니다. 일부 프로젝트가 커뮤니티를 구축하고 있지만 아직 일치하는 항목이 없습니다.
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2. 커뮤니티가 비트코인의 해자가 되는 방법
2017년에 비트코인 커뮤니티는 첫 번째 주요 분할을 보았습니다. 한 쪽은 비트코인 블록 크기 제한을 개선하기 위해 분리된 증인 체계를 사용하는 것을 선호하고 다른 쪽은 비트코인 블록 크기를 1MB에서 2MB로 확장하기를 원합니다.
대부분의 커뮤니티는 여전히 원래의 작은 블록을 지원하며, 이는 전체 비트코인 네트워크가 계속해서 원래 버전을 따를 것임을 의미합니다. 큰 차단기는 네트워크를 떠나 비트코인 캐시(BCH)를 포크했습니다.
당시 많은 투자자와 분석가들은 이것이 비트코인의 시가 총액에 어떤 영향을 미칠지 확신하지 못했습니다. Real Vision과 GMI의 창립자인 Raoul Pal은 이전에 비트코인의 포크가 비트코인의 가치를 희석시킬 것이라고 느꼈기 때문에 당시 비트코인을 매도하기로 결정했다고 밝혔습니다.
투자자들이 깨닫지 못하는 것은 사용자가 네트워크의 가치를 형성한다는 것입니다.
작은 블록 진영이 합의 전투에서 승리했을 때 많은 큰 블록 지지자들이 마침내 포기하고 작은 블록 진영으로 돌아갔고 소수만이 풀타임 BCH 커뮤니티 회원이 되었습니다.
처음에는 시장이 혼란스러웠고 비트코인 캐시가 좋은 성과를 거두었습니다. 곧 모든 사람이 문제에 직면해야 했습니다. 시장의 관점에서 이제 비트코인에는 두 가지 옵션이 있습니다.
알고 보니 그중 하나는 매우 활발한 커뮤니티를 가지고 있었고, 다른 하나는 그런 특징은 없었지만 큰 블록을 가지고 있었습니다. 어느 쪽을 지지하고 어느 쪽을 포기할지 답은 뻔하다.
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(Bitcoin Cash 일일 블록 크기)
설립 이후 BCH의 시장가치 변화를 살펴보자. 2017년 BCH 가격은 비트코인 가격이 $20,000에 가까웠을 때 코인당 $3,700로 정점을 찍었습니다. 2017년 정점 이후 BCH는 가치의 94%를 잃었지만 BTC는 같은 기간 동안 50%만 잃었습니다.
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3. DeFi 포크: 대부분 실패
YFI가 모방되고 있는 유일한 DeFi 프로토콜은 아닙니다.수십 개의 프로젝트가 AMPL과 COMP를 모방하고 분기하고 있습니다.
SushiSwap은 가장 인기 있는 포크입니다. 한때 Uniswap 유동성 토큰의 70% 이상이 SushiSwap에 고정되었습니다. 이제 이 프로젝트는 창립자들이 최소 600만 달러 상당의 ETH를 현금화하면서 막다른 골목에 도달한 것으로 보입니다.
Forked Dragon 프로젝트가 성숙한 플레이어의 관심을 즉시 끌 것이라고 생각하는 것은 미친 짓입니다. 그러나 SushiSwap은 실제로 커뮤니티를 구축한 몇 안 되는 포크 중 하나입니다.
AMPL과 YFI의 카피캣 YAM도 커뮤니티 지원을 촉발했지만 지난 달에 등장한 100개 이상의 유사한 사례 중 하나일 뿐이며 나머지 대부분은 이제 무너졌습니다.
이러한 포크에 의해 변경된 사항을 자세히 살펴보면 포크의 진정한 가치를 알 수 있습니다.
AMPL의 토큰 분배는 일반 사용자에게 공급량의 25%만 할당하는데 이는 매우 불공평합니다. YAM은 AMPL이 배포되는 방식을 처음으로 변경했으며 커뮤니티는 토큰의 100%를 받게 됩니다.
YFI를 다시 보면 공정한 토큰 분배 방식을 가지고 있고 이 수준에서 변경할 수 있는 것은 없지만 DFI는 여전히 스스로를 "동양 YFI"라고 부르며 사람들의 지지를 받고 있습니다.
Uniswap이 VC 펀드에서 자금을 조달하기로 결정했을 때 DeFi 커뮤니티는 두 배로 좌절했습니다. 그러나 이것은 Uniswap의 모방품이라고 주장하는 SushiSwap에 기회를 주었고, 토큰의 90%는 커뮤니티에 할당되고 나머지 10%는 개발자를 위해 예약됩니다.
따라서 SushiSwap은 Uniswap의 파이낸싱 결정에 실망한 사람들을 모았고 사용자가 계약을 관리할 수 있기를 바라는 마음가짐을 만족시켰습니다.
포크가 공급량이나 유동성 풀 가중치를 조정하는 등 의미 없는 변화를 일으키면 아무도 놀라지 않을 것입니다. 그러나 이러한 프로젝트에서 "우리는 당신에게 모든 토큰을 제공할 것"이라고 말할 때 흥분이 만연합니다.
SushiSwap과 같은 포크는 주목을 받는 데 성공하지만 장기적으로 Uniswap과 경쟁할 DEX를 구축할 수 없다면 의미가 없습니다. 또한 Uniswap은 자본 효율성을 높이고 유동성 공급자에게 더 나은 혜택을 제공하기 위해 몇 가지 새로운 기능을 도입할 V3 버전을 구축하고 있습니다.
SushiSwap은 Uniswap v2의 분기이므로 기능면에서 Uniswap v3 수준에 도달할 수 없습니다. 결과적으로 SushiSwap의 창립자들은 VC로부터 돈을 삭감하기를 원했고 커뮤니티에 현금을 인출할 수 있는 유일한 특권을 가졌습니다.
오늘날 SushiSwap은 자격을 갖춘 Uniswap 경쟁자가 되기에는 아직 멀었으며 Uniswap v3가 출시되면 거래자들도 더 나은 솔루션을 찾는 경향이 있습니다.
초기에 강력한 커뮤니티를 구축하는 것은 유용하지만 해당 커뮤니티를 몇 달 또는 몇 년 동안 활성 상태로 유지하는 것은 쉬운 일이 아닙니다.
