DeFi가 폭발적으로 성장했습니다. 그 뒤에 있는 Ethereum의 생태학적 발전은 무엇입니까?
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, 저자: Alex Gedevani, 암호화 자산 연구 기관인 Delphi Digital의 분석가, 편집자: Zhang Gaijuan, 승인을 받아 출판.
Ethereum 네트워크는 꽃과 꽃으로 가득 차 있지만 사람들이 그것을 깊이 사랑하고 싫어하게 만드는 명백한 병목 현상도 있습니다. 한편으로 DeFi 붐 및 유동성 채굴과 같은 개념은 이더리움 네트워크의 활동을 전례 없는 수준으로 끌어올렸습니다. 그러나 동시에 높은 가스 비용은 적은 자금으로 사용자를 방해하기도 합니다.새로운 프로젝트는 개발 초기 단계에서 DAO 배포 비용으로 최대 $15,000를 지불해야 하며, 이는 DeFi 및 기타 이더리움 활동의 추가 개발을 방해하고 있습니다. 말할 것도 없이 Layer 2(2계층 네트워크)가 증가하고 있지만 채택률은 만족스럽지 않습니다.
좋은 소식은 블록체인 데이터 인덱스 프로젝트인 The Graph 호스팅 서비스의 쿼리 수에서 DeFi의 인기를 확인할 수 있다는 것입니다. .
흥미롭게도 DeFi 열풍이 불면서 중앙화 거래소(CEX)도 탈중앙화 거래소(DEX)와 통합하고 경쟁하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 예를 들어 DeFi 토큰은 트래픽을 놓고 경쟁하고 DeFi 마이닝 및 새로운 코인 마이닝과 같은 제품은 소액의 사용자를 수용하기 위해 출시됩니다.
어떻게 하면 이더리움 생태계의 발전을 더 잘 관찰하고 이더리움 생태계 발전의 현재 웅장한 물결의 현재 추세와 맥박을 이해할 수 있을까요? 연구 기관인 Delphi Digital 덕분에 최근 "Ethereum Ecosystem Sharing"이라는 심층 보고서를 발표했습니다.
보조 제목
가스 요금이 너무 높을 경우 해야 할 일: EIP 1559가 디플레이션 역할을 할 수 있습니까?
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이더리움 및 비트코인 채굴기의 수익성, 출처: Delphi Digital
이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin) 등이 이전에 제안한 이더리움 개선 제안 EIP 1559에서 수수료 소각이 코인 공급 디플레이션에 역할을 할 수 있습니까? 먼저 과거 수수료 데이터를 추적하여 EIP 1559의 공급 영향을 가정할 수 있습니다.
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EIP 1559 소각 수수료 통계
EIP 1559가 시행되면 75%의 수수료를 소각하더라도 소각된 양은 공급량의 0.83%에 불과함을 알 수 있다.
이더스캔 데이터에 따르면 9월 하루 평균 약 209건의 스마트 컨트랙트가 검증돼 2018년 7월 평균 최고치인 167건을 넘어섰다.
이더리움 네트워크의 활성 주소 수는 올해 1월 205,000개에서 9월 332,000개로 증가했습니다. 2017년에 비해 현재 이더리움 네트워크가 더 건강해졌음을 알 수 있습니다.
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Ethereum 네트워크 활성 주소 및 트랜잭션 수 통계
9월에는 이더리움으로 전송된 7일 평균 조정값이 2018년 이후 처음으로 비트코인을 넘어섰습니다.
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비트코인 및 이더리움에 대한 온체인의 7일 평균 조정 전송 값
또한 DeFi의 급속한 발전으로 인해 스마트 계약에 묶인 이더리움이 크게 증가했습니다. 현재 이더리움 공급량의 약 15%가 스마트 계약에 고정되어 있으며 연초 12.8%에서 증가했습니다.
DApp의 끝없는 흐름은 이더리움에 새로운 기회를 가져왔습니다. Yearn.finance의 yETH 스마트 풀은 출시 며칠 만에 430,000 ETH를 잠갔습니다. yETH 스마트 풀은 재무 관리 전략을 스마트 계약에 기록하고 스마트 계약에 의해 자동으로 운영될 수 있습니다.
가장 중요한 것은 이더리움 2.0의 "0단계"에 접근하고 있으며 처음 몇 달 동안 수백만 개의 ETH를 추가로 락업할 것으로 예상된다는 것입니다. 이는 이더리움의 성장하는 네트워크 유틸리티가 계속해서 ETH에 대한 수요 증가를 주도할 것임을 의미합니다. 공급 감소 및 강력한 수요와 같은 징후는 Ethereum에 대한 전망을 점차 개선하고 있습니다.
ETH 잠금 값이 지속적으로 강력하게 성장할 것이 분명하지만 검증자에게 인센티브를 제공하기 위해 ETH의 공급 발행을 늘릴 필요가 있는지 여부는 여전히 남아 있습니다.
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DeFi에 락업된 ETH 양의 변화
ETH의 교환 유입과 유출 및 분배를 이해하면 가격 수준에서 향후 개발 동향을 더 잘 이해하는 데 도움이 될 것입니다.
ETH 공급량의 60% 이상이 1년 이상 이전되지 않았으며 이는 대부분의 투자자가 이더리움의 발전과 미래에 대해 낙관하고 있음을 의미합니다.
거래소 잔고로 보면 난센 데이터에 따르면 ETH 공급량의 26%를 거래소가 보유하고 있으며 그 중 코인베이스가 무려 890만 ETH를 보유하고 있어 1위를 기록하고 있다. 그러나 우리가 알고 있듯이 DeFi 분야가 계속해서 번성함에 따라 이 값은 하향 추세를 보이며 이는 제3자의 교환 위험을 효과적으로 감소시킬 것입니다. 이더리움 2.0 0단계가 도래함에 따라 거래소에서 이더리움의 중앙 집중화는 투자자들의 우려를 불러일으킬 것입니다. 제3자가 ETH의 대부분을 담보로 맡길 경우 특정 위험이 있을 수 있기 때문입니다.
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주요 거래소의 ETH 보유량
또한 Santiment의 데이터에 따르면 이번 달 가장 큰 비 교환 ETH 고래는 위치가 거의 84% 증가했으며 보유량은 316만에서 580만으로 증가했습니다.
Ethereum 2.0 및 EIP 1559 제안의 최신 진행 상황 이해
9월 15일, 이더리움 2.0 핵심 개발자들은 "0단계" 업그레이드 제안을 제출했습니다. "페이즈 0"은 올해 4분기에 출시될 예정입니다.
새로운 3일 테스트넷인 Spadina는 이달 말에 Medalla와 병행하여 실행됩니다.
지난 8월 이더리움 2.0 테스트넷 메달라의 "시계 동기화" 문제는 클라이언트 다양성의 중요성을 드러냈다. 현재 메달라 테스트넷은 순조롭게 진행되고 있습니다.
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Ethereum 2.0 클라이언트 개발자 비교
EIP 1559 제안 최신 토론 진행
대부분의 거래소나 지갑이 1559를 지원하도록 업그레이드되지 않는다면?
Columbia University의 Tim Roughgarden 교수는 Ethereum EIP-1559 제안에 대한 연구를 수행하기 위한 자금을 받았으며, 특히 Ethereum 프로토콜의 거래 수수료 메커니즘에 대한 제안된 변경 사항을 분석했습니다.
Ethereum 2.0의 "Phase 0"에 대한 준비가 순조롭게 진행되고 있으며 클라이언트 개발자도 매우 활발함을 알 수 있습니다. Layer 1의 경쟁이 점점 치열해지는 가운데, 개발자들도 유동성 확보를 위해 이더리움을 다리로 삼아야 한다는 점을 깨닫고 있습니다.
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Tier 1 프로젝트 개발자 활동
DeFi는 폭발적입니다. DeFi는 어떻습니까?
DeFi 붐은 점점 더 많은 모방 프로젝트 또는 포크 프로젝트가 시장에 진입하도록 촉발했습니다. DeFi 생태계의 다른 프로젝트와 호환되는 제품을 개발하지 않는 것은 어느 정도 시간 낭비입니다. 또한 거버넌스는 DeFi에서 중요한 역할을 합니다.
또한 사용자는 P/S(Price to Sales Ratio)를 기반으로 프로젝트의 가치를 빠르게 측정할 수도 있습니다. 또한 프로젝트 사용자 수의 증가도 필수 평가 지표입니다.
각 프로토콜 및 수수료 구조의 뉘앙스를 감안할 때 사용자는 여러 지표를 결합하여 프로젝트를 평가할 수 있습니다.
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계약의 연간 총 거래량(30일 이동 평균 * 365)
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다양한 DeFi 프로토콜의 가격 대비 판매 비율 비교
사용자 수 기준으로는 Yearn Finance가 30일 연속 성장률 202%로 가장 높고, Balancer(115%)와 Uniswap(60%)이 그 뒤를 잇고 있습니다. 또한 유니스왑의 사용자 증가율은 3위지만 사용자 수는 29만명을 넘어 가장 많다.
DeFi 프로젝트 사용자의 30일 연속 성장률
DEX 개요
DEX가 증가하고 있으며 Uniswap이 주도하는 DEX는 많은 사용자를 유치하고 매우 상당한 거래량을 생성했습니다. 지난주 Uniswap에는 76,000명의 독립 거래자가 있었으며 전체 DEX 사용자의 92%를 차지했습니다.
지난 7일 동안 DEX 거래 사용자 비교
거래량 기준으로 8월 유니스왑이 67억2900만달러로 가장 많았고, 커브가 18억6700만달러, 밸런서가 11억5400만달러로 그 뒤를 이었다.
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DEX별 거래량 비교
사용자 수와 거래량 실적 외에도 유니스왑의 시장점유율도 올해 1월 23%에서 이달 70% 가까이 급증했다.
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DEX 시장점유율 비교
DEX의 부상에 직면하여 중앙 집중식 거래소도 DEX와 통합하고 경쟁하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 예를 들어, 트래픽 경쟁을 위해 DeFi 토큰을 출시하기 위해 경쟁하고, DeFi 마이닝, 새로운 통화 마이닝을 시작하기 위해 소액의 자금을 가진 사용자를 수용하고, 일부 DeFi 프로토콜을 통합합니다.
스테이블 코인에 대한 수요는 계속해서 급증하고 있습니다. 스테이블 코인의 총 공급량은 연초 60억 개에서 현재 180억 달러로 증가했으며 그 중 70%는 이더리움 블록체인을 기반으로 합니다.
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스테이블 코인의 총 공급량 변화
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이더리움 체인의 상위 10개 스테이블 코인의 시장 가치
스테이블 코인에 대한 수요가 급증한 이유는 하나는 점점 더 많은 스테이블 코인이 통화로 사용되기 때문이고 다른 하나는 스테이블 코인이 전례 없는 속도로 DeFi 분야에 진입하고 있기 때문입니다.
테더는 유동성과 편의성 측면에서 가장 인기 있는 스테이블코인입니다. 그러나 높은 가스 수수료로 인해 Tether는 USDT의 일부를 Ethereum 블록체인에서 다른 레이어 네트워크로 옮기기 시작했습니다.
대출 계약서
컴파운드는 최초로 유동성 채굴과 대출 채굴을 시작했고, 그 이후로 다른 프로토콜들이 그 뒤를 따랐고 유동성 채굴에 완전히 불을 붙였습니다.
지난 달 각 대출 계약의 대출 규모 및 사용자 증가
파생상품
DeFi가 유동성 끈적임이 부족하다는 점을 감안할 때 대출 플랫폼의 인센티브는 사용자의 선택에 크게 영향을 미칠 것입니다.
파생상품
연초부터 ETH 옵션의 미결제약정은 계속해서 폭발했습니다. 시장은 연말까지 ETH가 $400 이상을 기록할 확률을 42%로 보고 있습니다.
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플랫폼 포지션으로서의 이더리움 옵션의 연초 변경 사항, 출처: Skew
한편, DeFi 파생상품 시장 역시 지속적으로 발전과 혁신을 모색하고 있습니다.
Synthetix: DeFi 플랫폼에서 Synthetix의 통합을 촉진하기 위해 프로젝트는 거래량 인센티브 계획을 도입하고 있습니다.합성 자산 거래가 통합되면 일정 비율의 리베이트가 제공됩니다.
Nexus Mutual: Nexus Mutual의 유효 총 보험 한도는 매월 10배의 비율로 증가하고 있으며 현재 유효 총 보험 한도는 미화 2억 4,600만 달러이며 DeFi에 고정된 가치의 비율은 2.7%에 도달했습니다. 현재 넥서스 뮤추얼은 프로젝트 콜드 스타트 쉴드 마이닝(Shield Mining)에 대한 보험 적용 범위 확대, 인센티브 등의 솔루션을 연구하고 있다.
MCDEX: MCDEX는 SNX, LEND 및 COMP의 세 가지 자산에 대한 무기한 계약 시장을 추가했습니다.
UMA 프로토콜: 최신 제품 개발에서는 renBTC를 발행하고 renBTC를 UMA에 고정하여 USD 제품을 발행할 수 있으며, 이를 통해 더 많은 renBTC를 구매하고 레버리지로 거래할 수 있습니다. 잠긴 이더리움과 합성 유동성은 2천만 달러로 정점을 찍었습니다.
이더리움 앱
DeFi 커뮤니티는 포크의 물결을 일으켰습니다. Sushiswap이 Uniswap의 유동성 자금을 대량으로 "캡처"한 후 보상 해제 및 UNI 토큰 발행 감소로 인해 자금이 다시 Uniswap으로 유입되었습니다. 지난 24시간 동안 유니스왑의 거래량은 5억2000만 달러, 유동성 공급자의 거래 수수료는 0.3%인 반면 스시스왑의 거래량은 1억1300만 달러, 거래 수수료는 0.25%에 불과했다.
계약의 해자가 매우 중요하다는 것을 알 수 있습니다. Fair Launch는 완전한 탈중앙화에 대한 긴급한 압력을 강조합니다. 앞으로 점점 더 많은 분기 프로젝트가 나타날 것입니다.
이더리움 체인에서 비트코인에 고정된 토큰의 수 또한 놀라운 성장을 달성했으며 그 추진 요인은 유동성 채굴과 불가분의 관계가 있습니다. RenBTC, WBTC 등은 유동성 채굴로 많은 혜택을 받았습니다.
