원저자: Leek, Foresight News
4월 8일 아침, 이더리움 창립자 비탈릭이 1년 만에 홍콩으로 돌아와 Web3 Scholar Summit에 참석했습니다. V 신의 연설은 평소와 마찬가지로 청중이 가득 차고 끊임없는 박수갈채가 쏟아졌습니다.
동시에 시장 데이터에 따르면 이더리움의 최신 가격은 1,580달러로, 최고가 4,000달러에서 60% 이상 하락했으며, 4월 7일에는 1,500달러 이하로 떨어져 하루 만에 15% 이상 하락했습니다.
그렇다면 이더리움의 현재 상황에 대해 커뮤니티 리더로서 비탈릭 부테린은 어떻게 생각할까요? 슬픈 사실은 Vitalik Buterin은 그렇게 생각하지 않는다는 것입니다. 여전히 이더리움의 기술 개발에 중점을 두고 있습니다.
연설의 핵심 요점: Vitalik은 L2와 L1 간에 12초 네이티브 비동기 통신을 달성하는 것을 포함하여 Ethereum의 장기적인 목표를 다시 한 번 자세히 설명했습니다. 사용자는 여전히 의도 모드를 통해 다양한 작업을 수행할 수 있습니다(예: 12초 미만의 지연 시간 또는 더 나은 비용 확보). 그러나 유동성 비용은 매우 낮아질 것입니다. L2와 L1 간의 결합을 크게 강화하고, 더 많은 애플리케이션이 L2와 L1에 동시에 구성 요소를 배포하도록 촉진합니다. 비탈릭 부테린은 또한 L2 확인 시간을 가속화하고 보다 통합되고 통일된 이더리움 시스템을 구축하려면 ZK+TEE+OP 3선택 2 설계, L1 비동기 로드, 증명 집계 및 증명 지연 시간 단축이라는 단계가 필요하다고 말했습니다.
이더리움이 시장을 장악했던 이전 사이클과는 달리, 이번 사이클에서는 다양한 기관이 이더리움에 대해 완전히 다른 견해를 가지고 있습니다.
스탠다드차타드은행은 2025년 3월에 발표한 보고서에서 이더리움의 목표 가격을 8,500달러에서 2,500달러로 무려 70%나 낮췄습니다. 보고서는 글로벌 규제 정책 강화, 레이어 2 생태계 개발 장애물, 기관 투자자의 대규모 철수 등 3가지 핵심 위험을 직접 지적합니다. 특히 미국 증권거래위원회(SEC)가 ETH를 증권으로 분류해 규제의 핵폭탄이 될 수 있다고 경고하고 있습니다. 데이터에 따르면 이더리움의 상위 100개 주소가 ETH의 39%를 보유하고 있으며, 분산화 정도는 비트코인(14%)보다 훨씬 낮습니다. 또한 솔라나, 카르다노와 같은 퍼블릭 체인에 의해 대체될 위험도 있습니다. 모건 스탠리는 ETH/BTC 환율이 2027년에 0.015로 떨어질 것으로 예측하며, 이는 2017년 이후 가장 낮은 수준입니다.
하지만 그레이스케일은 여전히 2025년 1분기 암호화폐 자산 목록에서 ETH를 핵심 자산으로 꼽으며, ETH의 기술적 기반과 생태계가 대체 불가능하다고 믿고 있습니다. Galaxy Digital은 스테이킹 경제(연간 수익률 4%)와 레이어 2 통합(온체인 활동의 70%가 L2로 이전됨)이 ETH의 장기적 가치를 높일 것이라고 강조하며, ETH 가격이 2025년에 5,500달러를 초과할 수 있다고 예측합니다. 또한 토큰화된 자산(예: 이더리움에서 발행된 미국 재무부 채권의 70%)과 AI 에이전트(예: 베이스 체인의 Virtual Protocol)와 같은 새로운 시나리오가 새로운 성장 엔진이 될 수 있습니다.
비탈릭 부테린이 제안한 ZK+TEE+OP 3-선택-2 기술 로드맵은 제로 지식 증명, 신뢰할 수 있는 실행 환경, 낙관적 롤업을 결합하여 L2와 L1의 깊은 결합을 달성하는 것을 목표로 합니다. 비동기 로드 및 증명 집계와 같은 주요 업그레이드가 2025년까지 완료된다면 이더리움은 성능상의 이점을 되찾을 수 있을 것으로 예상됩니다. Galaxy Digital은 Pectra 업그레이드 계획이 2025년 4~5월에 활성화되어 지분증명 메커니즘을 최적화하고 데이터 가용성을 확대하여 네트워크 효율성을 개선할 것으로 예측합니다. 또한, 기존 금융 기관과의 협력(예: 스탠다드차타드은행이 이더리움에서 토큰화된 채권을 발행)과 AI 에이전트 기술을 구현하면 이더리움에 새로운 추진력이 불어넣어질 수 있습니다.
이더리움에 대한 현재 시장의 의견 불일치는 본질적으로 기술적 반복 속도와 생태계에 통합하는 능력을 둘러싼 신뢰 게임입니다. 비탈릭의 가격을 보지 않는 기술관료적 접근 방식에 따라, 이더리움이 2025년에 혼잡한 체인에서 모듈식 네트워크로 전환을 달성할 수 있을지 여부는 웹 3 시대에 리더십을 유지할 수 있을지 여부를 결정합니다. 기관 투자자는 기술 업그레이드 진행, 규제 정책의 변화, 새로운 퍼블릭 체인의 경쟁 역학에 주의 깊게 접근하고, 위험과 기회가 공존하는 시장에서 균형을 찾아야 합니다.
