2025년 6월 3일, 월가 거래소 전광판이 갑자기 피로 물들었습니다. 비트코인 가격이 11만 달러를 돌파했고, 숏 포지션은 한 시간 만에 모두 청산되었습니다. 27억 달러의 자금이 비트코인 현물 ETF를 통해 유입되면서 가격은 사상 최고치를 경신했습니다. 시카고상품거래소(CME)의 한 트레이더는 화면을 응시하며 속으로 중얼거렸습니다. 이건 개인 투자자들을 위한 카니발이 아니라, ETF를 새로운 무기로 사용하는 자본이 자행한 엄연한 학살이다.
1. 거시경제 변화: 정책 지원으로 제도적 탄약고 활성화
연준의 금리 인하 신호가 인플레이션 완화와 맞물리면서 암호화폐 시장을 향한 자본 공세가 조용히 전개됩니다. 2025년 5월, 미국의 근원 개인소비지출(PCE) 물가상승률은 2년 만에 최저치인 2.52%로 하락했습니다. 동시에 연준이 금리 인하 전망을 발표하면서 미국 달러 유동성의 문이 곧 열릴 것으로 보입니다. 월가는 이 신호를 예의주시하며 블랙록의 비트코인 ETF에 단 일주일 만에 30억 3천만 달러의 순유입을 기록하며 연간 최고치를 경신했습니다. 노르웨이 국부펀드는 숨겨진 채널을 통해 4만 2천 개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 46억 달러 이상의 가치를 지닙니다.
더 심각한 정책 음모가 드러났습니다. 트럼프 행정부는 페이팔 마피아의 베테랑인 데이비드 삭스를 백악관 암호화폐 담당 이사로 임명했습니다. 그는 취임 후 신속하게 GENIUS 스테이블코인법 시행을 추진했습니다. 이 법안은 스테이블코인이 미국 부채에 100% 연동되도록 규정하여 암호화폐 시장을 미국 달러의 패권에 깊이 묶어두었습니다. 36조 달러에 달하는 미국 부채 위기가 임박하면서 비트코인은 디지털 금이라는 전략적 지위를 확보하고 미국 달러 시스템의 새로운 지렛대가 될 것입니다.
2. 공매도: ETF가 월가의 새로운 무기가 되다
전통적인 공매도 세력은 비트코인 ETF의 횡포에 밀려 입지를 잃고 있습니다. 6월 3일, 27억 달러 규모의 ETF 자금이 마치 메스처럼 세 가지 주요 약점을 찔렀습니다.
2.1 유동성 함정: 공매도자가 105,000달러에 주문을 내려고 했을 때 BlackRock IBIT의 시장 조성자는 즉시 모든 매도 주문을 흡수했고 매수-매도 스프레드는 0.01%로 압축되었습니다.
2.2 변동성 억제: SP 500 주식 펀드, 역사적으로 높은 변동성 억제 위해 헤지 포트폴리오에 비트코인 포함
2.3 기술적 분석: 고래들이 돌파 24시간 전에 18,000 BTC를 급습하여 흡수하면서 골든 크로스 기술적 패턴을 형성했습니다.
공포와 탐욕 지수는 극적인 반전을 연출했습니다. 48시간 만에 39(공포)에서 73(탐욕)으로 급등했습니다. 온체인 청산 모니터링 맵에서 17만 개의 공매도 계좌가 잇따라 적자로 바뀌면서 총 5억 7,200만 달러가 잿더미로 변했습니다. 한때 마이크로스트래티지(MicroStrategy)를 공매도했던 한 헤지펀드 매니저는 씁쓸하게 웃으며 말했습니다. 우리는 암호화폐와 싸우는 것이 아니라, ETF를 통해 쏟아지는 달러와 싸우는 것입니다.
3. 동서 대결: 아시아 개인 투자자와 유럽 및 미국 기관 간 게임의 숨겨진 경계선
이 자본의 향연 속에서 지역 간 경쟁이 조용히 부상하고 있습니다. 데이터에 따르면 아시아 거래 세션이 전체 거래량의 58%를 차지했지만, 자금 흐름은 뚜렷한 대조를 보였습니다.
- 동부 전략: 중국과 한국의 개인 투자자들은 바이낸스 퓨처스를 이용해 최대 125배의 레버리지를 활용하여 트럼프, MAGA 및 기타 밈 코인의 변동성 배당금을 추구합니다.
- 서양 체스 게임: 블랙록, 시카고 옵션 거래소에서 풋 옵션을 매도하기 위해 ETF 주식을 담보로 사용, 비용 없는 포지션 달성
이러한 분열은 시장의 구조적 변화를 반영하며, 이전에 분산화를 믿었던 사람들은 비트코인 체인의 활성 주소 수가 급증 속에서 17% 감소했다는 사실을 발견했습니다. ETF가 현물 시장의 영혼을 빼앗고 있습니다.
> 월가 트레이더들 사이에서 새로운 속담이 생겼습니다. 토큰이 아닌 코드를 사고, 백서가 아닌 분기 보고서를 읽으세요.
4. 트럼프 행정부의 비트코인 전략
정치 권력과 자본은 이 순간 역사적인 수렴을 이루었습니다. 트럼프 가문이 운영하는 월드 리버티 파이낸셜은 가격 돌파 일주일 전 장외시장을 통해 3만 2천 개의 비트코인을 비밀리에 흡수했습니다. 동시에 트럼프는 소셜 미디어를 통해 비트코인 단 한 개도 팔지 마라!라고 외쳤습니다. 표면적으로는 비트코인을 보유하라고 촉구했지만, 실제로는 유동성을 압박한 것입니다.
더욱 심층적인 국가 전략이 등장했습니다. 미국이 보유한 비트코인이 약 20만 개(전체 유통량의 10%)에 불과한 상황에서, 가격 결정력을 통제하기 위해 수백만 개의 준비금이 시급히 필요합니다. 전 백악관 경제 고문은 내부 전략이 두 단계로 나뉜다고 밝혔습니다.
- 단기 숏 스퀴즈: 규제 완화를 통해 상대방을 유치한 후 ETF 채널을 이용해 숏 스퀴즈를 실시
- 장기적 비축: 세법 개정을 통해 기관들이 코인을 장기간 보유하도록 강제, 유통량의 30%를 통제하는 것을 목표로 함
이러한 움직임은 미국 달러 패권의 위기를 직접적으로 시사합니다. 35조 달러에 달하는 국가 부채는 100일마다 1조 달러씩 증가합니다. 사우디아라비아는 석유달러 체제를 무너뜨리고, 많은 국가들이 금 보유고를 환수합니다. 비트코인의 총 시장 가치가 금의 10%라는 임계점을 초과하면, 비트코인은 공식적으로 미국 달러 체제의 새로운 중심축이 됩니다.
5. 숨겨진 광산: 카니발 뒤의 생태적 분열
자본의 향연 속에서 암호화폐 시장은 유전적 변이를 겪고 있습니다. 스테이블코인의 총 시장 가치는 2024년 최고치 대비 37% 하락했고, CEX 알트코인 거래량 비중은 3년 만에 최저치를 기록했습니다. 이전 알트코인 시즌의 거래 메커니즘이 완전히 무너졌습니다. 블랙록 CEO 래리 핑크가 목표가를 70만 달러로 제시했을 때, 자금은 IBIT 트러스트에만 머물렀고 유니스왑이나 솔라나 생태계로 더 이상 유입되지 않았습니다.
보안 라인 붕괴는 더욱 우려스럽습니다. 5월, 해커들은 총 1억 8,200만 달러 상당의 자산을 훔쳤습니다. 북한 해커들은 렌치 공격을 사용하여 고액 자산가들을 고문하고 단일 거래로 520만 달러를 훔쳤습니다. 코인베이스가 고객 서비스 뇌물 수수 및 사용자 데이터 유출 혐의로 4억 달러 규모의 손해 배상 청구를 받았을 때, 분산형이라는 이상은 중앙 집중식 허점에 취약했습니다.
6. 최종 추론: 길들여진 비트코인과 사라지는 암호화 정신
11만 달러의 정상에 서서 뒤돌아보면, 사토시 나카모토의 백서는 월가 금고 속에서 노랗게 물들어 가고 있습니다. 비트코인의 30일 변동성이 기존 기술주 수준으로 떨어지고, ETF 보유량이 채굴자들의 보유량을 초과할 때, 잔혹한 사실이 드러납니다. 비트코인 금융화의 본질은 기존 자본의 흡수라는 것입니다.
암호화폐 세계는 한때 은행은 믿을 수 없다라고 외쳤지만, 이제 블랙록은 553억 8천만 달러 규모의 ETF 운용 규모를 가진 새로운 권력의 중심지를 구축했습니다. 블록체인은 검열 방지를 주장하며, 이제 GENIUS 법안은 모든 스테이블코인을 미국 부채 운반 수단으로 전환합니다. 자본은 잠들지 않지만, 자유는 숨 돌릴 시간이 필요합니다. 27억 개의 ETF 탄약이 11만 달러의 문을 활짝 열었을 때, 사토시 나카모토의 유령은 블록 보상에서 속삭였습니다. 이것은 비트코인의 승리인가, 아니면 월가가 암호화폐 반란에 대한 궁극적인 유화책인가?
