원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
저자: Wenser ( @wenser 2010 )
하룻밤 사이에 많은 바이낸스 알파(Binance Alpha) 이용자들은 하늘이 무너졌다는 것을 경험했습니다. 알파 포인트 연동에 사용되는 두 주요 토큰인 KOGE와 ZKJ가 플래시 크래시를 경험했습니다. 본 기사 작성 시점을 기준으로 ZKJ의 가격은 24시간 동안 83.7% 하락한 미화 0.32달러로 보고되었습니다. 이전 24시간 최고가는 미화 1.98달러였고, 최저가는 미화 0.25달러까지 떨어졌습니다. KOGE의 가격은 24시간 동안 55.78% 하락한 미화 27.75달러로 보고되었습니다. 이전 24시간 최고가는 미화 62.81달러였고, 최저가는 미화 8.48달러까지 떨어졌습니다.
최근 소식은 바이낸스가 ZKJ와 KOGE가 최근 상당한 가격 변동을 겪고 있음을 확인했습니다. 예비 조사 결과, 이는 주로 대규모 투자자들의 온체인 유동성 인출과 마켓 체인 청산으로 인한 것으로 나타났습니다. 알파 포인트 계산 규칙은 2025년 6월 17일 00:00(UTC)부터 조정됩니다. 해당 시점부터 알파 토큰 간의 거래량은 포인트 계산에 더 이상 포함되지 않습니다.라고 공식 발표했습니다.
점점 경쟁이 치열해지는 바이낸스 알파 테스트가 ZKJ/KOGE 거래쌍의 플래시 크래시로 인해 마침내 전환점을 맞이했습니다. Odaily Planet Daily는 이 기사를 통해 이 사건을 정리하고 바이낸스 알파 메커니즘의 장단점과 향후 방향을 분석합니다.
3주간의 알파 헌트: KOGE와 ZKJ를 그물로, 알파 포인트를 미끼로
5월 24일, BTC 시장이 점차 상승하면서 바이낸스 알파의 스코어브러싱 상호작용에 대한 시장의 열기도 치솟았고, 거래량은 한때 16억 9천만 달러까지 뛰어올랐습니다 . 그 중 ZKJ의 거래량은 10억 5천만 달러, KOGE의 거래량은 2억 5천 1백만 달러, B2의 거래량은 2억 590만 달러로 1위를 차지했습니다.
ZKJ와 KOGE 토큰은 거래 마모 비용이 낮고 유동성이 충분하기 때문에 바이낸스 알파(Binance Alpha) 상호작용에 참여하는 데 필요한 수만 달러 이상의 대규모 거래를 수용할 수 있습니다. 시장 거래자들의 테스트를 거쳐 효과가 입증된 후, 두 토큰은 알파 후보들에게 최고의 선택이 되었습니다. 그중 KOGE의 단일 거래 마모 비용은 약 1만 달러에 달하지만, 약 0.5달러로 통제할 수 있습니다. 커뮤니티의 많은 사용자들은 KOGE가 대규모 BSC 생태계 가구에게 일석이조의 모델이 될 수 있다고 평가했습니다.
원래는 윈-윈 게임이었습니다 . 바이낸스 알파는 사용자와 거래 수수료를 얻었고, BSC 노드 메이저는 거래 수수료를 얻었고, 바이낸스 알파 사용자는 알파 포인트를 얻었고, KOGE와 ZKJ와 같은 프로젝트 당사자는 LP 거래 수수료와 기타 수익을 얻었습니다.
하지만 이해관계의 균형이 점차 기울어지기 시작하면 겉보기에 균형 잡힌 상황은 즉시 무너지고, 힘들게 쌓아온 수확 단계는 마감 작업으로 바뀌게 됩니다.
온체인 분석가 AI Aunt 의 모니터링 에 따르면, 6월 14일 ZKJ와 KOGE 토큰은 폭풍이 오기 전 첫 번째 하락 테스트를 거쳤습니다. 항상 안정적인 모습을 보였던 ZKJ와 KOGE는 그날 밤 21시 20분에서 22시 5분 사이에 모두 3% 하락했는데, 이는 0x364 주소 의 유동성 인출과 지속적인 매도에 따른 것으로 추정됩니다.
해당 주소는 21:49에 OKX에서 129만 ZKJ와 8,667 KOGE 양자 유동성을 인출했습니다.
21:21과 22:05에는 총 약 310만 달러 상당의 ZKJ가 매각되었고, 21:20에는 약 55만 달러 상당의 KOGE가 매각되었습니다.
ZKJ의 거래량은 21시 21분에 1,273만 달러로 급증한 뒤 15분 이내에 지속적인 하락세를 보였는데, 이는 LP 패닉 인출로 인한 연쇄 반응 때문일 가능성이 있습니다.
22시 5분에도 비슷한 상황이 발생했습니다. KOGE는 ZKJ와 긴밀히 연계되어 있었기 때문에 매도량은 크지 않았지만 타격을 입었습니다.
6월 15일, ZKJ와 KOGE가 마침내 넷을 마감했습니다 . 세 개의 주요 주소는 대규모 유동성 인출 + 지속적인 매도라는 이중 압력으로 ZKJ와 KOGE를 연이어 붕괴시켰습니다.
1. 주소 0x1A2는 20:28:21과 20:33:15에 두 차례에 걸쳐 61,130 KOGE(약 376만 달러)와 273,017 ZKJ(약 532,000 달러)의 양자 유동성을 인출했습니다.
20:28:58부터 20:36:57까지 45,470 KOGE가 ZKJ로 교환되었으며, 이는 379만 6천 달러 상당입니다. 이 기간 동안 KOGE 체인의 거래량이 크게 증가했습니다.
20:30:57~20:59:49 기간 동안 1,573,000 ZKJ가 USDT와 BNB로 일괄 판매되었으며, 그 가치는 3,052,000 미국 달러, 평균 판매 가격은 1.94 미국 달러였습니다.
이때 KOGE와 ZKJ는 모두 소폭 하락을 경험했지만 폭락하지는 않았습니다.
2. 주소 0x078은 20:30:33에 33,651 KOGE(약 207만 달러)와 709,203 ZKJ(약 138만 달러)의 양자간 유동성을 인출했습니다.
20:31:10~20:58:18 사이에 36,814 KOGE가 ZKJ로 교환되었으며, 그 가치는 226만 달러입니다.
20:35:15~20:37:34 기간 동안 100만 개의 ZKJ가 판매되었으며, 판매가치는 194만 8천 달러, 평균 판매 가격은 194만 8천 달러였습니다.
이 주소의 릴레이 덤핑으로 인해 KOGE 코인의 가격이 폭락하였고, 이는 K-라인에 여러 개의 연속된 큰 빨간색 음수선으로 반영되었습니다.
3. 주소 0x6aD는 20:41:55에 주소 0x078(두 번째 덤핑 주소)에서 150만 달러 상당의 772,759 ZKJ를 수신했습니다. 20:42:28부터 20:50:16까지 772,000 ZKJ가 청산되었습니다. 세 번째 주소는 주로 조정에 사용되었으며, KOGE 코인 가격 폭락 이후 ZKJ의 하락을 더욱 촉진하고, LP와 두 토큰 보유자의 하베스팅을 완료하는 데 기여했습니다.
ZKJ 캔들스틱 차트
KOGE 캔들스틱 차트
ZKJ에서 순매도 거래가 시작된 이유에 대해, 온체인 분석가 AI Aunt의 분석에 따르면 ZKJ가 CEX 계약을 보유하고 있어 배후에서 거래자가 거래소에 공매도 포지션을 오픈하여 체인 상에서 시장을 흔들 수 있기 때문일 수 있습니다. 둘째, 유동성 측면에서 ZKJ의 유동성이 더 우수하기 때문에 시장을 흔들려면 더 많은 비용이 듭니다. 또한, ZKJ와 KOGE의 LP(투자자) 범위가 매우 좁습니다. 이 범위를 여러 번 돌파하면 매도 주문을 실행할 자금이 부족해지고, 필연적으로 플래시 크래시가 발생합니다. LP는 암호화폐 가격 하락을 목격하면 공황 상태에 빠져 달아나며, 이러한 악순환은 암호화폐 가격의 추가 폭락을 초래합니다. 알파 거래량이 며칠 연속 감소한 것이 원인일 수 있으며, 대규모 LP의 매도 또한 빠르게 달리기 게임과 같은 것으로 추정됩니다.
또한, 암호화폐 KOL Dachengzi 의 리마인드 에 따르면 ZKJ의 BSC 체인 토큰 가격은 ETH 체인 토큰의 두 배입니다. 바이낸스 ZKJ 컨트랙트는 ETH 체인 토큰입니다. 바이낸스 알파의 BSC 체인 ZKJ 토큰은 실제로는 독립형 코인입니다. 즉, BSC의 초기 LP는 바이낸스 팀의 자체 코인으로 제공됩니다. 첫 번째 시장 폭락은 BSC를 강타했고, 이후 누군가가 바이비트 컨트랙트를 폭락시켰으며, ETH 체인의 현물 가격 또한 폭락했습니다.
바이낸스 알파의 BSC 온체인 ZKJ 토큰 가격
코인글라스 데이터 에 따르면, 지난 24시간 동안 네트워크 청산 총액은 2억 1,500만 달러였으며, 이 중 롱 오더 청산액은 최대 1억 5,700만 달러, ZKJ 청산액만 최대 1억 200만 달러에 달했습니다. KOGE/ZKJ를 통해 유동성을 회수한 KOGE의 주요 참여자들에게는 피비린내 나는 유동성 잔치였습니다.
단일 코인 중 가장 큰 규모의 청산은 Bybit에서 발생했습니다.
전반적으로 ZKJ와 KOGE의 플래시 크래시는 계획된 사냥 작전이었고, 바이낸스 알파 포인트는 맛있어 보이지만 실제로는 위험한 미끼였습니다.
바이낸스 알파 포위 공격에 갇힌 트레이더들: 포인트는 시험 점수와 같고, 에어드랍은 선물이자 비용입니다.
ZKJ와 KOGE의 폭락 이후 바이낸스 알파 포인트 시스템에 대한 논의가 가열되었습니다. 많은 사람들이 이 사건으로 80% 이상의 자산 손실이라는 쓰라린 결과를 겪었고, 이로 인해 바이낸스 알파 메커니즘에 대한 불만이 쏟아졌습니다. 바이낸스가 처음 공식 발표한 것 역시 이 사건의 심각성을 보여줍니다.
바이낸스 알파 에어드랍, ZKJ 플래시 크래시 손실 상쇄 불가
온체인 분석가 AI Aunt가 말했듯 이, 바이낸스 알파가 지금까지 모든 프로젝트에 대해 에어드랍한 총 가치는 ZKJ가 잃은 시장 가치에는 미치지 못합니다. ZKJ의 시장 가치는 한때 20억 달러에서 3억 7,700만 달러로 폭락했으며, 시장 가치의 약 81%가 하루도 채 되지 않아 증발했습니다. 이는 암호화폐 산업의 높은 변동성과 잔혹함을 보여줍니다. 많은 사람들이 수천 달러, 심지어 수만 달러를 투자했고, 그들의 자산은 80% 이상 감소했습니다.
X 플랫폼 사용자 밍고 밍게의 통계 에 따르면, 바이낸스 알파의 5월 월 매출은 약 1,500달러였습니다. 많은 사람들이 한 달 동안 열심히 일한 후, 이번 직접 폐쇄 사태로 인해 수천 달러에서 수만 달러의 손실을 보게 될 것이며, 이는 그만한 가치가 없습니다.
바이낸스 알파 5월 매출 개요
바이낸스 알파 포인트, 숫자 게임으로 전락, 사고방식 바꿔야
사건 발생 후 바이낸스는 즉시 다음과 같이 발표 했습니다. ZKJ와 KOGE가 최근 상당한 가격 변동을 경험한 것을 확인했습니다. 예비 조사 결과, 이는 주로 대규모 투자자들의 온체인 유동성 인출 및 마켓 체인 청산으로 인한 것으로 나타났습니다. 시장의 공정성과 안정성을 유지하고 중앙화로 인한 시스템적 위험을 줄이기 위해 바이낸스는 2025년 6월 17일 00:00(UTC)부터 알파 포인트 계산 규칙을 조정할 예정입니다. 해당 시점부터 알파 토큰 간의 거래량은 포인트 계산에 포함되지 않습니다.
바이낸스 알파는 향후 순수 디지털 게임 스타일을 변경해야 할 수도 있습니다. 구체적으로 참고할 만한 아이디어는 다음과 같습니다.
1. KOGE, ZKJ 등 몇몇 토큰에 거래량이 집중되는 메커니즘을 피하고, 상호작용 마모가 비교적 균등하게 제어되도록 합니다.
2. 토큰 거래에 국한되지 않고 커뮤니티 소통, 바이낸스 스퀘어 게시물, InfoFi에 더 가까운 다른 토론 등 알파 포인트 소스를 늘려 알파 포인트와 상호 작용하는 방법으로 고려할 수 있습니다.
3. KOGE의 대규모 보유자가 토큰 발행-유동성 풀 조성-알파 상장-알파 포인트 획득과 같은 일련의 체인을 조작하는 상황이 재발하지 않도록 모니터링 메커니즘을 구축합니다. 물론 이는 매우 이상적이고 매우 어려운 과제입니다.
요약: 유동성 잔치는 궁극적으로 소매 투자자들에 의해 지불됩니다.
결국 시장의 개인 투자자들이 가장 큰 피해를 입었습니다. 결국 플랫폼으로서 바이낸스는 거래 수수료와 같은 수익을 거두었고, 대형 투자자인 ZKJ와 KOGE는 유동성 수확을 완료했으며, 시장의 개인 투자자들은 연이어 수확되는 리크가 되었습니다.
하지만 낫의 경우, 그러한 청소 수확의 속도가 너무 빠르고 빈도가 너무 높다면 누가 계속해서 그 자리를 차지할 수 있겠는가?
