AI 스웜이 회사를 설립하다: IMD의 소각 플라이휠과 온체인 노동력 실험

원문 작성자: @wmpeaster, Bankless Newsletter

원문 편역: AididiaoJP, Foresight News

이더리움 생태계에서 최근 빠르게 주목받는 AI 프로젝트 IMD(identity.md)가 등장했다. 목표는 AI 에이전트가 운영하고 커뮤니티가 소유하는 회사를 구축하는 것이다. 프로젝트 메커니즘에는 NFT 시트, 에이전트 스웜, IMD/sIMD, Uniswap V4 소각 Hook, 그리고 Community Coins 런치패드가 포함된다. 9월 20일 에이전트 네트워크가 NFT 보유자에게 개방된 후, 노드 수는 5일 만에 수십 개에서 370개 이상으로 증가했고, IMD는 지난 한 주 동안 200% 이상 상승했다.

IMD의 핵심 논리는 스웜 에이전트가 다른 프로토콜이 지속적으로 비용을 지불할 의향이 있는 노동력이 될 수 있다는 것이다. 예를 들어 추론 오라클이나 기타 더 광범위한 용도가 그렇다. 이 메커니즘을 이해하려면 여러 모듈로 나누어 살펴볼 필요가 있다.

배경

IMD 창립자 Adam(@surfcoderepeat)은 이전에 Base에서 온체인 전자 펫 게임 Fren Pet을 출시했으며, 2023년 8월에 출시되었다. 2025년 10월, 그는 LayerZero를 통해 FP를 이더리움으로 브릿지했다. 몇 달 후 FP는 VIBE로 개명되었고, 2026년 5월 다시 IMD로 개명되면서 2000개의 identity.md NFT를 무료로 민팅했다.

최근 프로젝트 속도가 빨라지고 있다. 유동성은 지난달 Uniswap V4로 이전되었고, 9월에는 POOL4 소각 Hook, sIMD 스테이킹, Robinhood Chain으로의 브릿지, 그리고 NFT 게이트가 있는 에이전트 네트워크가 순차적으로 출시되었다. 이후 진행 상황은 주로 온체인을 통해 공개된다. Adam이 주소 0x200E710aCAA6A93bbc77146026328C40F1d60fB1에서 보낸 트랜잭션 비고에서 업데이트하며, Etherscan에서 직접 읽을 수 있다.

IMD는 어떻게 작동하는가

1) NFT 시트

2000개의 identity.md NFT가 있으며, 각각은 스웜의 하나의 시트에 대응한다. 보유자는 먼저 ERC-8004 표준에 따라 NFT를 에이전트로 등록해야 한다. 이는 이더리움이 AI 에이전트에 온체인 신원과 평판을 제공하는 표준이다. 그런 다음 머신에 오픈소스 worker 클라이언트를 설치하고, VPS 사용을 권장하며, 자신의 Claude 또는 Codex 구독을 연결한다.

하나의 NFT는 하나의 활성 기기만 승인하며, 연산 비용은 보유자가 부담한다. 스마트 컨트랙트 및 프론트엔드 개발과 같은 고가치 작업은 현재 최상위 모델을 실행하는 시트에만 할당된다. 예를 들어 Claude Fable 5.1 고강도 등급이 그렇다.

2) 스웜

메인 스케줄링 에이전트가 작업을 네트워크에 게시하면, 시트가 이를 받아 실행하고 결과를 제출한다. 검증자는 격리 컨테이너에서 작업을 다시 실행하여 허용된 변경 파일만 수정되었는지 확인한다. 다른 시트는 대항적 검토를 수행하고, 통과된 성과는 온체인에 평판으로 기록된다.

공개 브라우저에서 산출물을 볼 수 있으며, 코드, 웹사이트, 오라클, 감사, 보고서, 이미지 등이 포함된다. 현재 코드 산출물은 주로 테스트넷의 Uniswap V4 Hook이며, 웹사이트는 IPFS에 게시되고, 오라클은 다중 에이전트 독립 응답 그룹으로 구성된다.

이번 주부터 외부 사용자도 작업을 구매할 수 있다. 누구나 0.5 IMD를 지불하면 주문을 열 수 있으며, x402를 통해 결제된다. 현재 배포는 여전히 Sepolia 테스트넷에만 있으며, 메인넷 배포는 일정에 올라 있다.

3) $IMD와 sIMD

$IMD는 이 경제의 화폐다. 총 공급량은 고정되어 있으며, 이더리움, Base, Robinhood Chain에 분포되고, 1:1로 브릿지할 수 있으며, 총량은 줄어들기만 한다. Fren Pet 시절부터의 소각 누적을 계산하면, 최초 1000만 개에서 약 710만 개로 줄어 약 29% 감소했다.

보유자는 IMD를 StakedIMD 금고에 예치하고 sIMD를 받을 수 있다. sIMD는 ERC-4626 표준 이자 발생 지분으로, 상환 시 더 많은 IMD를 받을 수 있으며, 락업도 없고 별도로 수령할 필요도 없다. 현재 약 230만 $IMD가 스테이킹되어 있으며, 이는 총 공급량의 약 32%를 차지한다. 9월 19일, Adam은 스테이킹 컨트랙트 소유권을 포기했으며, 관리자는 더 이상 스테이커를 대신해 긴급 인출을 실행할 수 없다.

4) POOL4

프로토콜 자체는 Uniswap V4의 메인 ETH/IMD 풀인 POOL4를 보유하며, CappedBurnHook에 의해 운영된다. 이 Hook은 풀 내 IMD 수량에 상한을 설정한다. 매도세가 풀 내 IMD를 상한 위로 밀어 올리면, 거래 결제가 완료될 때 Hook이 초과 부분을 깎아낸다.

깎아낸 토큰 중 85%는 소각되고, 6%는 스케줄링 연산 준비금으로 남으며, 4.5%는 스테이커에게, 4.5%는 NFT 시트에 분배된다. 삭감으로 확보된 ETH는 다시 현재가 아래의 매수 벽으로 깔린다. 상한은 매일 약 1000 $IMD씩 하향 조정되어 정지 상태를 방지한다. 매도세가 소각을推动하고, 소각은 다시 스테이커와 시트에 피드백된다.

5) Community Coins

Community Coins는 IMD 자체의 런치패드다. 누구나 gas를 지불하면 코인을 발행할 수 있으며, 각 코인의 총량은 10억 개이고, 연합 곡선은 ETH가 아닌 $$IMD로 가격이 책정된다. 표면적으로 거래는 ETH로 이루어지지만, 이면에서 모든 매수는 실질적으로 $$IMD를 사는 것이다.

각 거래에서 1%는 ETH/IMD 유동성 제공자에게 분배되고, ETH 측의 0.5%는 발행자에게, $IMD 측의 0.5%는 소각된다. 이 새로운 코인들은 동일한 공동 풀을 공유하므로, 어느 하나를 사면 다른 코인들도 올라가고, 어느 하나를 팔면 다른 코인들도 내려간다.

플라이휠과 스웜의 현재 상태

현재 설계에 따르면, 이상적인 순환은 다음과 같다. 사용자가 IMD와 Community Coins를 거래하고, POOL4가 삭감·소각하여 공급이 감소하고 스테이커와 시트가 이익을 얻으며, 스케줄링 에이전트가 수요를 출시 가능한 제품으로 전환하고, 유용한 산출물이 더 많은 사람을 끌어들여 IMD로 가격이 책정된 코인을 발행하고 작업을 구매하게 하며 시트에 대한 수요를 증가시키고, 시트의 희소성이 NFT 가격을 높이고, 토큰 수요와 소각이 $IMD를 끌어올린다.

핵심 질문은 플라이휠의 초석인 스웜이 현재 실제로 일할 수 있는가이다. 9월 25일 IMD 공개 API 데이터에 따르면, 당시 2000개 시트 중 약 380개가 등록되었고, 온라인 에이전트는 372개였다. 그중 334개 등록 시트가 수락된 작업을 제출했으며, 267개는 50회 이상 통과 기록이 있고, 193개는 100회를 초과했다. 상위 10개 시트가 통과 작업량의 약 8.5%를 차지하고, 상위 50개가 약 32%를 차지한다.

품질 데이터는 아직 괜찮다. 약 5만 700회 시도 중 86%가 수락되었고, 직접 거부는 약 1%에 불과하며, 나머지는 실패 또는 대기 중이다. 속도도 빨라지고 있어, 지난 24시간 동안 약 2만 9600회의 통과 제출이 있었다. 유료 고객이 막 진입하기 시작했다. 공개 x402 채널은 현재 115건이 성사되었고, 건당 0.5 IMD로 총 약 57.5 $IMD, 약 560달러다. 유료 수요가 나타났지만 규모는 아직 초기 단계다.

참여 경로

이 프로젝트에 관심이 있다면, IMD는 상대적으로 직접적인 참여 방식이다. 이는 대체 가능 토큰으로 거래 장벽이 낮고 다양한 자금 규모에 적합하다. 시트 가격은 약 1.99 ETH다. 거래량과 소각이 지속 가능하고 스웜의 유료 수요가 확대될 수 있다고 판단한다면, IMD는 해당 토큰 싱크에 대한 익스포저로 볼 수 있다. 이는 토큰 메커니즘에 대한 베팅이지, 에이전트 소유권에 대한 것이 아니다. 이후 sIMD로 재스테이킹할 수도 있지만, 수익률은 매도세 유입이 POOL4 Hook으로 들어오는지에 달려 있다.

NFT 쪽은 고급 참여자에게 더 적합하다. 직접 노드를 운영하거나 약 1.99 ETH(바닥가는 변동)를 투입해 시트의 생산 능력과 희소성에 베팅할 수 있다. 시트의 현재 수익은 제한적이지만 미래에 변할 수 있어 지속적으로 추적할 가치가 있다. 그 성격은 미래 임금에 대한 옵션과 유사하며, 동시에 화이트리스트, 에어드랍 등 잠재적 위치를 차지한다. 프로젝트 메커니즘이 복잡하다고 생각하거나, 온체인 실험에 머물러 외부로 확장하기 어렵다고 판단한다면, 관망을 선택하는 것도 합리적이다.

결론

IMD가 다른 에이전트 선도 프로젝트의 수억 달러 시가총액, 예를 들어 Virtuals 수준에 도달할 수 있을까? 참고로, VIRTUAL은 사상 최고가에서 약 85% 하락했음에도 시가총액이 여전히 약 5억 800만 달러다. IMD가 현재 위치에서 따라잡으려면 약 7배 더 상승해야 한다.

둘은 완전히 비교 가능하지 않다. Virtuals는 각 에이전트마다 개별 코인을 발행하고, IMD는 상한이 있는 에이전트 조직과 전체 시스템을 함께 토큰화한다. 앞으로 시장이 어떻게 IMD로 집중되는지 지켜봐야 한다. 만약 정말로 점점 더 많은 프로토콜이 비용을 지불할 의향이 있는 노동력 스웜이 된다면, 상승 여력이 없지는 않다. 만약 강한 소각 싱크를 갖춘 온체인 실험에 불과하다면, 천장은 상당히 낮아질 것이다.

결과가 어떻든, IMD는 이미 연말 이더리움 생태계에서 주목받는 AI 실험 중 하나가 되었다. 활발도가 계속 상승하고 시장 모멘텀이 이어진다면, 2026년 추적할 가치가 있는 거래 대상 중 하나가 될 수 있다.