ผู้เขียนต้นฉบับ: เจมส์ ฮันท์
ข้อความต้นฉบับเรียบเรียงโดย: Mars Finance, Eason
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Ethereum Spot ETFs ที่เพิ่งเปิดตัวในสหรัฐอเมริกามีการเริ่มต้นที่ดี โดยมีการไหลเข้าสุทธิของกองทุนแปดกองทุนเกินกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่การไหลออกสุทธิของ ETHE ของ Grayscale สูงถึง 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
หากไม่รวม ETHE การไหลเข้าสุทธิที่สร้างโดย Ethereum ETF คิดเป็นประมาณ 40% ของการไหลเข้าสุทธิที่เกิดจาก Bitcoin ETF หลังจากเปิดตัวในเดือนมกราคม (ไม่รวม GBTC)
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Ethereum (ETF) ของสหรัฐฯ เริ่มต้นสัปดาห์ในลักษณะตรงกันข้าม โดยการไหลเข้าสุทธิของ ETF ส่วนใหญ่ถูกล้นด้วยการไหลออกสุทธิจาก Grayscale Switch Fund ETHE
เมื่อวันอังคารที่แล้ว ผู้ออกแปดรายได้เปิดตัว Ethereum Spot ETFs ใหม่ทั้งหมดเก้ารายการ ซึ่งได้รับการอนุมัติจาก SEC ในเดือนพฤษภาคม
ในช่วงสี่วันแรกของการซื้อขาย ETHA ของ BlackRock เป็นผู้นำด้วยการไหลเข้าสุทธิ 442 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ETHW ของ Bitwise มีการไหลเข้าสุทธิ 265.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ FETH ของ Fidelity มีการไหลเข้าสุทธิ 219.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ETHV ของ VanEck EZET, QETH ของ Invesco และ CETH ของ 21 หุ้นก็มีการไหลเข้าสุทธิ 35.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ 23.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ 14.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 7.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ
ในความเป็นจริง ETF เกือบทั้งหมดสร้างการไหลเข้า ยกเว้น ETHE ของ Grayscale ซึ่งมีการไหลออกสุทธิมากกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่แล้วเพียงสัปดาห์เดียว ส่งผลให้การไหลออกสุทธิทั้งหมดไปยัง Ethereum ETFs ของสหรัฐอเมริกาเป็น 341.8 ล้านดอลลาร์
จากการเปรียบเทียบ สปอต Bitcoin ของสหรัฐฯ มีการไหลเข้าสุทธิทั้งหมดในช่วงสี่วันแรกที่ 1.26 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ ETF ที่เปิดตัวในเดือนมกราคม อย่างไรก็ตาม หากไม่รวม ETHE การไหลเข้าสุทธิไปยัง Ethereum ETF อยู่ที่ประมาณ 40% ของการไหลเข้าสุทธิไปยัง Bitcoin ETF หลังจากเปิดตัวในเดือนมกราคม (ไม่รวม GBTC ซึ่งได้รับการแปลงด้วย) อยู่ที่ 1.17 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 2.89 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Bitcoin ETF
“ยกเว้น ETHE มีเงินไหลเข้า Ethereum ETF มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ บางส่วนถูกกู้คืนจาก ETHE อย่างเห็นได้ชัด แต่ในความคิดของฉัน ไม่มีที่ไหนเลยใกล้กับตัวขับเคลื่อนหลัก” Nate Geraci ประธาน ETF Store กล่าวเมื่อวันศุกร์ “นี่เป็นการเปิดตัวที่ประสบความสำเร็จอย่างมาก อีกวิธีคิดก็คือนักลงทุนกำลังมองหาการลงทุน Ethereum มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ผ่านช่องทางการเงินแบบเดิม ภายใน 4 วัน” เขากล่าวเสริม
ในช่วงสี่วันเดียวกันของสัปดาห์ที่แล้ว การไหลเข้าสุทธิของ Bitcoin ETF มีมูลค่ารวม 49.4 ล้านดอลลาร์ โดย IBIT ของ BlackRock มีการไหลเข้าสูงสุดที่ 231.8 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ณ เวลาที่เขียนนี้ ข้อมูล BRRR ของ Valkyrie สำหรับการซื้อขายวันศุกร์ยังไม่ได้รับการเผยแพร่ หลังจากการเปิดตัว Ethereum ETF ข้อมูลของ Bitcoin ETF ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยมีการไหลเข้าสุทธิ 485.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา
ผลกระทบที่ยิ่งใหญ่ของ Grayscale ETHE
Grayscale Ethereum Trust เปิดตัวครั้งแรกในปี 2560 ในรูปแบบเฉพาะเจาะจง ในช่วงกลางปี 2019 หุ้นของบริษัทเริ่มซื้อขายสู่สาธารณะในตลาดซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ภายใต้สัญลักษณ์ ETHE สถานการณ์นี้ดำเนินไปจนถึงวันที่ 23 กรกฎาคม เมื่อ ETHE ได้รับการอัปเกรดเป็น NYSE Arca และกลายเป็นหนึ่งในสปอต Ethereum ETF ที่ได้รับการอนุมัติใหม่
ETHE ยังมีค่าธรรมเนียมที่สูงกว่ามากที่ 2.5% ในขณะที่ Ethereum ETFs ของผู้ออกรายอื่นมีค่าธรรมเนียมหลังการสละสิทธิ์ 0.19% ถึง 0.25% อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางกลยุทธ์สองง่ามของ Grayscale ผลิตภัณฑ์ Grayscale Mini Trust Ethereum ETF (ETH) เพิ่มเติมจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมต่ำที่สุดเพียง 0.15%
ก่อนที่จะมีการเปลี่ยน Grayscale Ethereum Trust ถือครองสินทรัพย์มูลค่าประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์ (2.9 ล้านอีเทอร์) โดยมีมูลค่าเงินทุนเริ่มต้น 9.2 พันล้านดอลลาร์ที่จัดสรรให้กับ ETHE ในขณะที่กองทุน ETH ได้รับการระดมทุนมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์
ETH Mini Trust ของ Grayscale มีการไหลเข้าสุทธิเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รวมมูลค่า 164 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ตามหน้ากองทุน การไหลออกจำนวนมากจาก ETHE ประกอบกับราคาอีเทอร์ที่ลดลงนับตั้งแต่เปิดตัว ETF ทำให้สินทรัพย์ภายใต้การบริหารลดลงเหลือประมาณ 7.5 พันล้านดอลลาร์ (2.28 ล้านอีเทอร์)
แน่นอนว่ามันยังเป็นวันแรก ๆ และหาก Bitcoin ETF GBTC ที่แปลงสปอตของ Grayscale เป็นอะไรที่ต้องผ่านไป การไหลออกของสุทธิอาจช้าลง อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบันมีการไหลออกสุทธิโดยเฉลี่ยประมาณ 378 ล้านดอลลาร์ต่อวันซื้อขาย สินทรัพย์ของ ETHE อาจหมดลงภายในไม่กี่สัปดาห์
“สำหรับฉัน ความแตกต่างที่สำคัญคือ ETHE มีการไหลออกค่อนข้างมาก ฉันไม่คิดว่าจะเป็นกรณีนี้กับ GBTC ในวันแรก เนื่องจากยังคงมีส่วนลดอย่างมากเมื่อเปิดตัว” James Seyffart นักวิเคราะห์ทางการเงินของ Bloomberg ETF Analysis กล่าวเมื่อเปรียบเทียบการไหลออกของสินค้าทั้ง 2 รายการ
“Ethereum ETFs New Eight นั้นไม่แข็งแกร่งเท่ากับ Bitcoin ETFs New Nine ในแง่ของการชดเชยการไหลออกของระดับสีเทา แต่ข่าวดีก็คือปริมาณการไหลเข้า/ปริมาณการซื้อขายยังคงแข็งแกร่งมาก และความเข้มข้นของการปลดล็อค ETHE จะ มากกว่า GBTC ที่อ่อนตัวเร็วขึ้น = แนวโน้มที่ดี แต่อาจเป็นเรื่องยากในอีกไม่กี่วันข้างหน้า” Eric Balchunas นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ETF กล่าวเสริม
ปริมาณการซื้อขาย Ethereum ETF เทียบกับปริมาณการซื้อขาย Bitcoin ETF
ปริมาณการซื้อขายสะสมของสปอต Ethereum ETF ในสัปดาห์แรกสูงถึง 4.05 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 34% ของปริมาณการซื้อขายสปอต Bitcoin ETF ที่ 11.82 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสี่วันหลังจากการเปิดตัว
ปริมาณการซื้อขาย Ethereum ETF นั้นถูกครอบงำโดย ETHE ของ Grayscale โดยมีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 52% ในวันศุกร์ ตามมาด้วย ETHA ของ BlackRock, ETH ของ Grayscale และ FETH ของ Fidelity โดยมีปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 21.7% และ 21.7% ตามลำดับ %
แม้ว่าปริมาณการซื้อขาย Bitcoin ETF ในปัจจุบันจะอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เปิดตัว แต่ Ethereum ETF คิดเป็น 55% ของปริมาณการซื้อขาย Bitcoin ETF (7.35 พันล้านดอลลาร์) ในช่วงเวลาเดียวกันของสัปดาห์ที่แล้ว
ขอย้ำอีกครั้งว่านี่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและ Ethereum ETF อาจประสบปัญหาการชะลอตัวหลังจากการเปิดตัวครั้งแรก อย่างไรก็ตาม การไหลเข้าและปริมาณการซื้อขายไม่รวม ETHE และ GBTC คิดเป็นสัดส่วนของข้อมูล Bitcoin ETF ที่สูงกว่าที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ที่ 15-25%
ตามแดชบอร์ดข้อมูลของ The Block ปริมาณการซื้อขายของ Spot Ethereum ETF ก็เกินปริมาณการซื้อขายของผลิตภัณฑ์ Ethereum Futures ETF ที่มีอยู่อย่างรวดเร็ว ซึ่งคิดเป็น 99.3% ของส่วนแบ่งตลาด ณ วันศุกร์
ในการเปรียบเทียบ Spot Bitcoin ETFs คิดเป็นประมาณ 92.75% ของส่วนแบ่งตลาดปริมาณการซื้อขาย เมื่อเทียบกับ Bitcoin Futures ETFs
การชะลอตัวทั่วโลก
รายงานล่าสุดจากบริษัทจัดการสินทรัพย์ CoinShares แสดงให้เห็นว่าในช่วงเวลาของการเปิดตัว Ethereum ETF ของสปอตของสหรัฐฯ สถานการณ์ทั่วโลกยิ่งเยือกเย็นยิ่งขึ้น โดยการไหลเข้าสุทธิของผลิตภัณฑ์การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกอยู่ที่เพียง 245 ล้านดอลลาร์
สัปดาห์ที่แล้ว ผลิตภัณฑ์การลงทุน Bitcoin ทั่วโลกมีการไหลเข้าสุทธิ 519 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการไหลเข้าในเดือนกรกฎาคมสูงถึง 3.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ James Butterfill ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ CoinShares เขียนว่า “เราเชื่อว่าวาทกรรมรณรงค์หาเสียงของสหรัฐฯ เกี่ยวกับ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์สำรองเชิงกลยุทธ์ที่มีศักยภาพ และความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ในเดือนกันยายน 2024 อาจเป็นเหตุผลในการกลับมาของนักลงทุน ความมั่นใจ.
Butterfill เสริมว่าปริมาณการซื้อขายก็เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยแตะที่ 14.8 พันล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจาก Ethereum Spot ETF ที่เพิ่งเปิดตัวในสหรัฐอเมริกา
Butterfill กล่าวว่า: “การเปิดตัวสปอต Ethereum ETF ของสหรัฐฯ นำมาซึ่งการไหลเข้าที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2020 โดยมีการไหลเข้าของ ETF ใหม่มูลค่า 2.2 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ปริมาณการซื้อขาย ETH ETP เพิ่มขึ้น 542% อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวรวมมูลค่าเริ่มต้นประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ การระดมทุนจาก Grayscale Mini Trust ETF (ETH) บวกกับการไหลออกสุทธิ 1.5 พันล้านดอลลาร์จากผลิตภัณฑ์ ETHE ที่แปลงแล้วของ Grayscale สำหรับการไหลออกสุทธิของผลิตภัณฑ์การลงทุน Ethereum ทั่วโลกในสัปดาห์ที่แล้วจำนวน 285 ล้านดอลลาร์
Butterfield ชี้ให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์การลงทุน crypto ปัจจุบันมีสินทรัพย์รวมภายใต้การบริหารทั่วโลกที่ 99.1 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการไหลเข้าสุทธิในปีนี้แตะระดับ 20.5 พันล้านดอลลาร์
ตามหน้าราคา Ethereum ของ The Block ปัจจุบัน Ethereum ซื้อขายอยู่ที่ $3,389 เพิ่มขึ้น 4.3% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา แต่ลดลง 3% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา
กราฟราคา ETH/USD แหล่งที่มาของภาพ: The Block/TradingView
