ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
ผู้แต่ง : อาซึมะ ( @azuma_eth )
Tether ซึ่งเป็นผู้นำตลาด stablecoin ได้เคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องในช่วงนี้ ไม่เพียงแต่เคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องในสาขาสกุลเงินดิจิทัลแนวตั้ง เช่น การขุด การแลกเปลี่ยน Layer1/Layer2 เท่านั้น แต่ยังถูกนำไปใช้ในอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น AI อินเทอร์เฟซสมองคอมพิวเตอร์ เกษตรกรรม และกีฬาอีกด้วย
แม้ว่าธุรกิจของ Tether จะไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในภาคส่วน stablecoin ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่รูปแบบของมันได้เร่งตัวขึ้นอย่างมากในช่วงไม่นานมานี้ เหตุผลก็คือ ด้วยความก้าวหน้าทีละขั้นตอนของ GENIUS Act stablecoin จึงค่อยๆ ถูกผนวกรวมเข้ากับตลาดการเงินหลักอย่างสอดคล้องกัน อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก Tether และ USDT ยากที่จะปฏิบัติตามข้อกำหนดของ GENIUS Act สำหรับการลงทะเบียนสถาบันการออก ประเภทสินทรัพย์สำรอง มาตรฐานการตรวจสอบ ฯลฯ ตำแหน่งในตลาดของพวกมันจึงได้รับผลกระทบอย่างแน่นอนในกระบวนการปฏิบัติตามที่ตามมา เมื่อพิจารณา จากภูมิหลังนี้ Tether ดูเหมือนจะวิตกกังวลอยู่บ้าง และรูปแบบที่เร่งตัวขึ้นหลายทิศทางล่าสุดอาจเป็นความพยายามของ Tether ที่จะฝ่าฟันไปได้
Tether เผชิญความท้าทายท่ามกลางกระแสการปฏิบัติตาม
เมื่อต้นเดือนนี้ ร่างกฎหมายควบคุมสกุลเงินดิจิทัลที่ทุกคนรอคอยอย่าง GENIUS Act ได้รับการผ่านมติขั้นสุดท้ายของวุฒิสภาอย่างเป็นทางการแล้ว และส่งไปยังสภาผู้แทนราษฎรเพื่อพิจารณา
GENIUS Act ได้รับการเสนอครั้งแรกในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้โดยวุฒิสมาชิกสหรัฐฯ Bill Hagerty, Tim Scott, Kirsten Gillibrand และ Cynthia Lummis โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างกรอบทางกฎหมายสำหรับการใช้การชำระเงินด้วย stablecoin ทางกฎหมายในสหรัฐอเมริกา
บทบัญญัติหลักของพระราชบัญญัตินี้มีดังนี้:
คำจำกัดความของ stablecoin สำหรับการชำระเงิน : สินทรัพย์ดิจิทัลที่ยึดกับค่าสกุลเงินคงที่ ได้รับการหนุนหลังอย่างเต็มที่ด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์สภาพคล่องสูงอื่นๆ ในอัตราส่วน 1:1 และใช้เฉพาะในสถานการณ์การชำระเงิน
กฎระเบียบการออกใบอนุญาตแบบคู่ขนาน : กฎระเบียบของรัฐบาลกลาง ผู้ออกใบอนุญาตที่มีมูลค่าตลาดมากกว่า 10,000 ล้านเหรียญสหรัฐจะต้องอยู่ภายใต้กฎระเบียบของรัฐบาลกลาง กฎระเบียบของรัฐ ผู้ออกใบอนุญาตรายย่อยสามารถเลือกการขึ้นทะเบียนของรัฐได้ (ต้องเป็นไปตามมาตรฐานเทียบเท่าของรัฐบาลกลาง)
ข้อกำหนดสำรอง 100% : สินทรัพย์สำรองจำกัดอยู่ที่เงินสด พันธบัตรระยะสั้นของกระทรวงการคลังสหรัฐ หรือเงินฝากธนาคารกลาง และต้องแยกออกจากกองทุนปฏิบัติการ ต้องส่งหลักฐานสำรองที่เพียงพอทุกเดือนเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ใช้สามารถแลกคืนได้ตามมูลค่าที่ตราไว้
ความโปร่งใสและการเปิดเผยข้อมูลที่จำเป็น : องค์ประกอบของกองทุนสำรองและนโยบายการไถ่ถอนจะได้รับการเปิดเผยเป็นประจำและได้รับการตรวจสอบความสอดคล้องโดยบริษัทบัญชีที่จดทะเบียน
การปฏิบัติตามกฎหมายป้องกันการฟอกเงิน : ผู้ออกหลักทรัพย์จะต้องอยู่ภายใต้เขตอำนาจศาลของพระราชบัญญัติความลับทางธนาคาร และต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันต่อต้านการฟอกเงินในระดับสถาบันการเงิน
การคุ้มครองลำดับความสำคัญสำหรับผู้ใช้ : เมื่อผู้ให้บริการล้มละลาย การเรียกร้องของผู้ถือ stablecoin จะมีสิทธิ์เหนือกว่าผู้เรียกร้องรายอื่น
อำนาจกำกับดูแลที่ชัดเจน : มีการกำหนดอย่างชัดเจนว่า stablecoin สำหรับการชำระเงินจะไม่จัดอยู่ในหมวดหมู่ของหลักทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ หรือบริษัทการลงทุน ดังนั้นจึงกำหนดขอบเขตการกำกับดูแลไว้อย่างชัดเจน
โดยสรุปแล้ว เนื่องจากเป็นร่างกฎหมายระดับรัฐบาลกลางฉบับแรก ตลาดจึงเชื่อโดยทั่วไปว่า GENIUS Act จะช่วยให้ stablecoin หลุดพ้นจากช่วงการเติบโตที่รวดเร็วและรวมเข้ากับตลาดที่ปฏิบัติตามกฎหมายได้อย่างเป็นทางการ แต่ในขณะเดียวกัน GENIUS Act ยังกำหนดข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎหมายที่เข้มงวดกับผู้ให้บริการ stablecoin ที่มีอยู่แล้วอีกด้วย โดย USDT ซึ่งจดทะเบียนในต่างประเทศมีสินทรัพย์สำรองที่ค่อนข้างซับซ้อน (ซึ่งส่วนหนึ่งคือ Bitcoin และทองคำ) และปฏิเสธที่จะเปิดเผยการตรวจสอบอย่างสมบูรณ์มาเป็นเวลานาน มีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบหนักที่สุด
ใน บทสัมภาษณ์ กับ Forbes ซีอีโอของ Tether Paolo Ardoino กล่าวว่าบริษัทมีแผนที่จะออก stablecoin ที่ปฏิบัติตามกฎหมายใหม่ในตลาดสหรัฐฯ ซึ่งจะ ปรับให้เหมาะกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่มีธนาคารและดิจิทัลสูง อย่างไรก็ตาม นี่อาจเป็นเพียงการประนีประนอมระหว่าง Tether กับกระแสของการปฏิบัติตามกฎหมาย stablecoin ในสหรัฐฯ เท่านั้น USDT เป็นผลิตภัณฑ์หลักของ Tether และ USDT คาดว่าจะเผชิญกับแรงกดดันในการแข่งขันที่มากขึ้นในอนาคตอันใกล้ ซึ่งเห็นได้ชัดว่าไม่ใช่ข่าวดีสำหรับ Tether WSJ เคย รายงานไว้ ก่อนหน้านี้ ว่าข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎหมาย GENIUS Act อาจทำให้ Tether กลายเป็น ผู้แพ้รายใหญ่ที่สุด
สถานการณ์ที่คล้ายคลึงกันไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในสหรัฐอเมริกาเท่านั้น ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ กฎหมาย Markets in Crypto-Assets Regulation Act (MiCA) ของสหภาพยุโรปได้เผยแพร่รายชื่อผู้ออก stablecoin ที่ปฏิบัติตามกฎหมาย ซึ่งรวมถึง Circle (ผู้ออก USDC) ซึ่งเป็นคู่แข่งรายใหญ่ที่สุดของ Tether โดยมี สถาบันทั้งหมด 10 แห่งได้รับอนุญาต แต่ Tether ไม่อยู่ในรายชื่อ
ภายใต้แรงกดดันอันหนักหน่วง Tether เร่งดำเนินการจัดวาง
พายุใกล้เข้ามาแล้ว และ Tether จะไม่ นั่งรอความตาย ไม่นานมานี้ Paolo Ardoino เน้นย้ำ ว่า Tether จะยังคงมุ่งเน้นธุรกิจไปที่ตลาดนอกสหรัฐอเมริกา โดยให้บริการแก่ผู้ใช้กว่า 3 พันล้านคนทั่วโลกที่ยังไม่สามารถเข้าถึงระบบการเงินแบบดั้งเดิมได้อย่างเต็มที่ และหลีกเลี่ยงการแข่งขันโดยตรงระหว่าง USDT และ stablecoin อื่นๆ ที่เป็นกระแสหลักในแง่ของทิศทางตลาด
ในเวลาเดียวกัน Tether กำลังเร่งพัฒนาโครงสร้างภายในและภายนอกอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลเพื่อค้นหาจุดเติบโตใหม่
ตามสถิติของ Odaily Planet Daily ในปี 2568 เพียงปีเดียว Tether ได้มีการเคลื่อนไหวในแนวตั้งของสกุลเงินดิจิทัล เช่น การขุด กระเป๋าสตางค์ เลเยอร์ 1/เลเยอร์ 2 และการแลกเปลี่ยนผ่านการเข้าโดยตรงหรือการลงทุนทางอ้อม
การทำเหมืองแร่:
ในเดือนมีนาคม Tether ประกาศว่าได้เพิ่ม การถือหุ้น ใน Bitdeer ทำให้การถือหุ้นเพิ่มขึ้นถึง 21.4%
ในเดือนมิถุนายน Tether ได้ประกาศแผนที่ จะเปิดซอร์สระบบปฏิบัติการการขุด Bitcoin MOS ในไตรมาสที่สี่ของปีนี้เพื่อลดอุปสรรคในการเข้าถึงสำหรับนักขุดมือใหม่
ในเดือนมิถุนายนนี้ Tether ได้ประกาศว่าบริษัท ถือครอง BTC มูลค่ารวมมากกว่า 100,000 BTC และมุ่งมั่นที่จะเป็นบริษัทขุด Bitcoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลกภายในสิ้นปี นี้
กระเป๋าสตางค์:
ในเดือนมกราคม Rumble แพลตฟอร์มแบ่งปันวิดีโอที่ได้รับการลงทุนจาก Tether ได้ประกาศว่าจะเปิดตัว Rumble Wallet ซึ่งตั้งใจที่จะใช้ ตัวแทน/ผู้ช่วย AI เพื่อช่วยจัดการการชำระเงิน
ในเดือนกุมภาพันธ์ Tether ได้ประกาศการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในกระเป๋าเงินดิจิทัลแบบดูแลตนเอง Zengo เพื่อส่งเสริมการสนับสนุนของ Zengo สำหรับ stablecoin ของ Tether ในระบบนิเวศบล็อคเชนหลักที่ครอบคลุม
ในเดือนกุมภาพันธ์เช่นเดียวกัน Paolo Ardoino ยังได้วิจารณ์ MetaMask ต่อสาธารณะว่าทำงานช้า โดยอาจตั้งใจจะใช้มันเพื่อโปรโมตผลิตภัณฑ์กระเป๋าสตางค์ที่เขาสนับสนุน
ลักษณะของชั้นที่ 1/ชั้นที่ 2:
ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน โครงการ Layer 1 Stable ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการลงทุนของ Tether ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการแล้ว โดย Stable จะใช้ USDT เป็นโทเค็นก๊าซดั้งเดิม และ Paolo Ardoino จะทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาสำหรับโครงการนี้
ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน Plasma ซึ่งเป็นอีกโปรเจ็กต์ Bitcoin Layer 2 ยอดนิยมที่ได้รับการสนับสนุนโดยการลงทุนของ Tether ได้ผ่านขั้นตอนการฝากเงินสู่สาธารณะสำเร็จ และโควตาเงินฝาก 1 พันล้านดอลลาร์ก็ถูกขายหมดอย่างรวดเร็ว
การแลกเปลี่ยน:
ในเดือนมิถุนายน Tether ได้ประกาศการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในกระดานซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล Orionx แต่จำนวนเงินการลงทุนที่ชัดเจนยังไม่ได้รับการเปิดเผย
สิ่งที่น่าแปลกใจยิ่งไปกว่านั้นคือ นอกเหนือจากการเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งภายในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล แล้ว รูปแบบของ Tether ยังได้ขยายออกไปนอกอุตสาหกรรมมาเป็นเวลานาน โดยครอบคลุมหลายสาขา เช่น AI ปฏิสัมพันธ์ระหว่างสมองกับคอมพิวเตอร์ การเกษตร และกีฬา
ในเดือนกุมภาพันธ์ Tether ได้ประกาศว่า บริษัทในเครือ Tether Data กำลังเป็นผู้นำในการพัฒนา BrainOS ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มโอเพ่นซอร์สที่ได้รับการออกแบบเพื่อให้การใช้เครื่องมือปรับปรุงสมองขั้นสูงเป็นไปโดยทั่วถึงมากขึ้น
ในเดือนมีนาคม Tether ได้ประกาศว่าจะใช้เงินประมาณ 10 ล้านยูโรเพื่อซื้อหุ้นร้อยละ 30 ในบริษัทสื่ออิตาลี Be Water ซึ่งเป็นเจ้าของบริษัทผลิตพอดแคสต์ Chora Media, Will Media และผู้จัดจำหน่ายการผลิตภาพยนตร์และโทรทัศน์ Be Water Film
ในเดือนมีนาคม Paolo Ardoino เผยแพร่บทความบน X โดยเน้นย้ำว่า Tether วางแผนที่จะสรรหาบุคลากรที่มีความสามารถในระดับใหญ่เพื่อสนับสนุนการพัฒนาโครงการปัญญาประดิษฐ์ โทรคมนาคม และข้อมูล
ในเดือนเมษายน Paolo Ardoino เปิดเผยในการสัมภาษณ์ครั้งล่าสุดว่า Tether มีแผนที่จะเปิดตัวแพลตฟอร์มปัญญาประดิษฐ์ของตัวเองในเดือนมิถุนายน (หรือกันยายน) ซึ่งจะเป็นทางเลือกแบบเพียร์ทูเพียร์สำหรับโมเดลต่างๆ เช่น OpenAI โดยช่วยให้ผู้ใช้สามารถควบคุมข้อมูลของตนเองและทำการคิดเหตุผลทั้งหมด รวมทั้งดำเนินการตรรกะ AI ที่ซับซ้อนทั้งหมดในอุปกรณ์ของตนเอง
ในเดือนเมษายน Tether ได้ประกาศเสร็จสิ้นการทำคำเสนอซื้อหุ้นสามัญสูงสุด 49,596,500 หุ้นในบริษัท Adecoagro SA ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านการเกษตรในอเมริกาใต้ ในราคาหุ้นละ 12.41 ดอลลาร์สหรัฐ รวมเป็นมูลค่ากว่า 615 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในเดือนพฤษภาคม Tether ได้ประกาศเปิดตัว QVAC (QuantumVerse Automatic Computer) ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการพัฒนาอัจฉริยะที่ช่วยให้แอปพลิเคชันและตัวแทน AI ที่ปรับขนาดได้สูงสามารถทำงานโดยตรงบนอุปกรณ์ภายในเครื่องโดยไม่ต้องพึ่งพาบริการรวมศูนย์และโครงสร้างพื้นฐานระบบคลาวด์ จึงช่วยปกป้องผู้ใช้จากการเข้าถึงข้อมูลส่วนตัวของผู้ใช้โดยองค์กร
ในเดือนมิถุนายน Tether ประกาศว่าได้ยื่นคำร้องขอเข้าร่วมแผนการเพิ่มทุนของสโมสรฟุตบอลยูเวนตุสอย่างเป็นทางการในเดือนพฤษภาคม และได้ยื่นคำร้องขอให้ดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการบริหาร ปัจจุบัน Tether ถือหุ้นของสโมสรฟุตบอลยูเวนตุสมากกว่า 10% และเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่เป็นอันดับสองรองจาก Exor ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่
ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน Tether ได้ประกาศว่าได้เข้าซื้อหุ้นเชิงกลยุทธ์ใน Elemental Altus ซึ่งเป็นบริษัทค่าลิขสิทธิ์ทองคำที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งมีฐานอยู่ในแคนาดา ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ในการผนวกสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพในระยะยาว เช่น ทองคำและ Bitcoin เข้าไปในระบบนิเวศของบริษัท
ปลายเดือนมิถุนายน Paolo Ardoino ได้ออกมาพูดต่อสาธารณะอีกครั้ง โดยกล่าวว่า Blackrock Neurotech บริษัทผู้ผลิตอินเทอร์เฟซสมองคอมพิวเตอร์ ซึ่ง Tether ได้ลงทุนไป 200 ล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายนที่ผ่านมา ล้ำหน้ากว่า Neuralink ของ Musk มาก
เมื่อวานนี้ Paolo Ardoino ได้ประกาศว่า PearPass ซึ่งเป็นโปรแกรมจัดการรหัสผ่านโอเพ่นซอร์สที่พัฒนาโดย Tether ได้เริ่มทำการทดสอบแล้ว และจะเปิดตัวเป็นโอเพ่นซอร์สบนแพลตฟอร์มเร็วๆ นี้...
วันที่ดีที่สุดได้ผ่านไปแล้ว
ด้วยข้อได้เปรียบด้านระดับความไม่ต่อเนื่องในด้านสภาพคล่องและการนำสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพมา ใช้ Tether ที่มีพนักงานเพียง 150 คน สามารถทำกำไรได้ประมาณ 13,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในปี 2024 ทำให้เป็นบริษัทที่มีกำไรสูงสุดในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลและแม้กระทั่งในโลก
อย่างไรก็ตาม วันที่ดีที่สุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว และระยะการเติบโตอย่างรวดเร็วของ stablecoin ก็ใกล้จะสิ้นสุดลงแล้ว ในอนาคต Tether จะต้องเผชิญกับคู่แข่งรายใหม่และรายเก่าที่มีภูมิหลังที่แข็งแกร่งกว่า ปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวดยิ่งขึ้น และมีการตรวจสอบที่เข้มงวดยิ่งขึ้นในการแข่งขันในตลาด อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
สำหรับ Tether ถึงเวลาที่จะมองไปยังอนาคต และเมื่อพิจารณาจากจังหวะของรูปแบบล่าสุดแล้ว ดูเหมือนว่า Tether จะตระหนักถึงสิ่งนี้แล้ว
