ผู้เขียนต้นฉบับ: Weilin, PANews
บน Wall Street ทอม ลีเป็นที่รู้จักในชื่อ นักคำนวณวอลล์สตรีท และได้รับความสนใจอย่างกว้างขวางจากการพยากรณ์ตลาดที่แม่นยำและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับหุ้นเทคโนโลยี บิทคอยน์ และสินทรัพย์อื่นๆ ในฐานะผู้ก่อตั้งเอเจนซี่วิเคราะห์ Fundstrat เขาไม่เพียงแต่เป็นนักวิเคราะห์ที่มีชื่อเสียงในตลาดดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังเป็นผู้สนับสนุนอย่างเหนียวแน่นของสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น บิทคอยน์และอีเธอเรียมอีกด้วย
เมื่อไม่นานมานี้ ลีได้รับการแต่งตั้งให้เป็นประธานคณะกรรมการบริหารของบริษัทขุด Bitmine และมีส่วนร่วมในกลยุทธ์การบริหารเงิน Ethereum มูลค่า 250 ล้านเหรียญของบริษัท ซึ่งดึงดูดความสนใจอย่างกว้างขวางในตลาด ในการสัมภาษณ์ล่าสุด ทอม ลี ทำนายอย่างกล้าหาญว่า Ethereum จะพุ่งไปถึง 10,000 เหรียญในวัฏจักรตลาดปัจจุบัน
Bitmine ประกาศกลยุทธ์การบริหารเงิน Ethereum มูลค่า 250 ล้านดอลลาร์ และแต่งตั้ง Tom Lee เป็นประธานกรรมการ
บริษัทขุดเจาะ Bitmine Immersion Technologies (BMNR) ได้ประกาศแผนการจัดจำหน่ายแบบส่วนตัวมูลค่า 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อระดมทุนกลยุทธ์คลัง Ethereum ของบริษัท ซึ่งถือเป็นการดำเนินการแบบเดียวกับการนำกลยุทธ์คลัง Bitcoin ของ MicroStrategy มาใช้
เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม ราคาหุ้น Bitmine พุ่งสูงขึ้นมากกว่า 1,000% ทำให้เกิดการอภิปรายอย่างดุเดือดและการคาดเดาในหมู่นักลงทุน การระดมทุนนำโดย MOZAYYX และได้รับการสนับสนุนจากสถาบันที่เคลื่อนไหวมากที่สุดในชุมชนการลงทุนด้านคริปโตในปัจจุบัน รวมถึง Founders Fund, Galaxy Digital, Kraken, Pantera, Republic Digital, DCG และอื่นๆ
ในเวลาเดียวกัน Bitmine ยังประกาศแต่งตั้ง Tom Lee ให้ดำรงตำแหน่งประธานกรรมการอีกด้วย Lee เป็นผู้ก่อตั้ง Fundstrat และเป็นนักยุทธศาสตร์ที่มีชื่อเสียงที่เชื่อมั่นในสกุลเงินดิจิทัลมาอย่างยาวนาน ความเชื่อมั่นอย่างไม่ลดละของเขาที่มีต่อ Bitcoin และหุ้นเทคโนโลยีตั้งแต่เนิ่นๆ ทำให้เขามีผู้ติดตามอย่างเหนียวแน่นบน Wall Street
แม้ว่าราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นจะดึงดูดความสนใจอย่างกว้างขวาง แต่ก็มาพร้อมกับคำเตือน นักวิเคราะห์บางคนชี้ให้เห็นว่าแม้ว่ากลยุทธ์การคลังของสกุลเงินดิจิทัลจะเป็นตัวขับเคลื่อนเรื่องราวที่ทรงพลัง แต่ยังนำมาซึ่งความเสี่ยงจากความผันผวนรูปแบบใหม่ อนาคตของ Bitmine จะเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มของ Ethereum และในด้านนี้ ความรู้สึกอาจเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว สำหรับนักลงทุนที่มองในแง่ดีเกี่ยวกับการใช้งาน Ethereum ในระยะยาว การลงทุนโดยตรงอาจเป็นตัวเลือกที่ง่ายกว่าและมีความผันผวนน้อยกว่า
Tom Lee: “Stablecoins จะเพิ่มค่าธรรมเนียมธุรกรรม Ethereum อย่างทวีคูณ”
Tom Lee กล่าวในบทสัมภาษณ์ล่าสุดว่าเขาชอบ Ethereum เพราะเป็นบล็อคเชนสัญญาอัจฉริยะที่สามารถเขียนโปรแกรมได้ และเหตุผลที่สนับสนุน Ethereum ก็คือการเติบโตของ stablecoin เขากล่าวถึง Circle บริษัทที่จดทะเบียนใน stablecoin เมื่อไม่นานมานี้ซึ่งมีมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์ Circle เป็นเหมือน IPO ที่ดีที่สุดในรอบ 5 ปี และมูลค่าตลาดการซื้อขายอยู่ที่ 100 เท่าของ EBITDA (กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ทางการเงินที่ใช้วัดผลกำไรของบริษัทก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย) ซึ่งทำให้กองทุนบางแห่งมีผลงานที่ดีมากและช่วยให้กองทุนเหล่านั้นเข้าไปอยู่ใน 1% อันดับแรก ดังนั้นจากมุมมองของวอลล์สตรีทแบบดั้งเดิม Circle เป็นเหมือนหุ้นระดับเทพ และ stablecoin ก็เหมือนกับ ChatGPT ในกลุ่มสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากสามารถทะลุเข้าสู่ตลาดหลักได้ เขากล่าว
Lee ชี้ให้เห็นว่าสิ่งนี้พิสูจน์ได้ว่า Wall Street กำลังพยายามทำให้สินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นมีคุณลักษณะของหุ้น และโลกของคริปโตกำลังแปลงหุ้นให้เป็นโทเค็นเนื่องจากพวกเขาแปลงดอลลาร์สหรัฐให้เป็นโทเค็น ปัจจุบัน ผู้คนเห็นว่า JPMorgan Chase ต้องการเปิดตัว stablecoin ของตัวเอง และ Amazon, Walmart และ Goldman Sachs ก็ให้ความสนใจเช่นกัน Stablecoin เป็นรูปแบบธุรกิจที่ดีมากและมีประสิทธิภาพมากสำหรับผู้บริโภคและพ่อค้า แต่ทั้งหมดต้องทำงานบนบล็อคเชน และธุรกรรม stablecoin ส่วนใหญ่เกิดขึ้นบน Ethereum
“Ethereum เคยถูกละเลย ขนาดรวมของตลาด stablecoin อยู่ที่เพียง 250,000 ล้านดอลลาร์เท่านั้น คิดเป็น 30% ของค่าธรรมเนียมธุรกรรม Ethereum และ Ethereum สร้าง stablecoin มากกว่า 50% ทุกปี รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Scott ชอบ stablecoin เขามองว่านี่จะเป็นตลาดที่มีมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 10 เท่า รัฐบาลสหรัฐฯ ต้องการ stablecoin มากขึ้นเนื่องจาก stablecoin รวมกันได้กลายเป็นผู้ถือพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ รายใหญ่เป็นอันดับ 12 หากการสร้าง stablecoin เพิ่มขึ้น 10 เท่า ค่าธรรมเนียมธุรกรรม Ethereum จะเติบโตแบบทวีคูณ” Lee กล่าว
นอกจากนี้ ลี ยังกล่าวอีกว่าเขาเชื่อว่า Ethereum เป็นผู้ได้รับผลประโยชน์โดยตรงจากความพยายามของ Wall Street ที่จะมอบคุณลักษณะของหุ้นให้กับสกุลเงินดิจิทัล
ข้อได้เปรียบของกลยุทธ์การคลังเมื่อเทียบกับการซื้อ Ethereum เพียงอย่างเดียวคืออะไร?
เมื่อพูดถึง “ผลกระทบของ Tom Lee” จากการพุ่งขึ้นของหุ้น BMNR นั้น Lee กล่าวว่า “หากฉันต้องการลงทุนใน Ethereum ทำไมไม่ซื้อ ETF ไปเลยล่ะ หรือทำไมไม่ซื้อบนเครือข่ายแล้วมอบให้กับผู้ดูแลล่ะ แต่ในความเป็นจริงแล้ว Treasury Company ก็มี 5 ประเด็นสำคัญมาก”
“หากผู้คนซื้อ ETF หรือซื้อ Ethereum บนเครือข่าย หน่วย Ethereum ที่คุณถืออยู่จะคงที่ ซึ่งหมายความว่าหากคุณซื้อ ETF จะมี Ethereum บางส่วนอยู่ในสัญญา และอาจลดลงเนื่องจากค่าธรรมเนียม แต่บริษัทคลังเหล่านี้มีเป้าหมายที่จะเพิ่มจำนวนโทเค็นต่อหุ้น และเกณฑ์มาตรฐานของ Microstrategy ก็คือตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพหลักนี้ ดังนั้น อันดับแรก หากซื้อขายสูงกว่ามูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) พวกเขาสามารถออกหุ้นและสร้าง NAV ต่อหุ้นได้มากขึ้น ซึ่งเรียกว่าการเติบโตที่สะท้อนกลับ ฉันคิดว่ามีเพียงไม่กี่อย่างในตลาดหุ้นที่สะท้อนการเติบโตเช่นนี้”
เหตุผลที่สองก็คือโทเค็นพื้นฐานมีความผันผวนมาก ในความเป็นจริง Ethereum มีความผันผวนมากกว่า Bitcoin ถึงสองเท่า หากผู้คนถือ Ethereum ETF และต้องการซื้อ Ethereum ETF เพิ่มเติมโดยใช้เลเวอเรจ ธนาคารสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 10% แต่ถ้าคุณอยู่ในบริษัทสินทรัพย์ของกระทรวงการคลัง ต้นทุนของเงินทุนจะลดลง แต่คุณสามารถขายความผันผวนผ่านพันธบัตรแปลงสภาพหรือตราสารอนุพันธ์ได้ และในกรณีของ Microstrategy ต้นทุนของเงินทุนเป็นศูนย์ ดังนั้นตอนนี้คุณจึงดึงคันโยกได้สองอัน
นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่าคันโยกที่สามคือมีช่องว่างระหว่างราคาตลาดและมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ นักลงทุนมีทุนและมีบริษัทคลังอื่นๆ ที่ซื้อขายในราคาสินทรัพย์สุทธิเช่นกัน ดังนั้นหากมีบางอย่างซื้อขายในราคามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ และคุณซื้อขายในราคาสามเท่าของราคา คุณสามารถทำการควบรวมกิจการและซื้อกิจการและซื้อบริษัทคลังอื่นๆ ได้ ดังนั้น ในความเป็นจริงแล้ว มันก็เหมือนกับการเก็งกำไร
ประการที่สี่คือคุณสามารถสร้างบริษัทปฏิบัติการได้ ตัวอย่างเช่น เราสามารถสร้างธุรกิจที่ช่วยเหลือระบบนิเวศ DeFi และดำเนินการสินเชื่อที่มีหลักประกันของ Ethereum ซึ่งไม่ใช่เรื่องปกติใน Bitcoin แต่ในความเป็นจริงแล้ว ใน Ethereum นี่ถือเป็นประโยชน์มหาศาล
ประเด็นที่ห้าคือคุณสามารถสร้างสิ่งที่ผมเรียกว่าออปชั่นขายที่มีโครงสร้างได้ ตัวอย่างเช่น Microstrategy มี Bitcoin 600,000 เหรียญ หากรัฐบาลสหรัฐฯ ต้องการซื้อ Bitcoin 1 ล้านเหรียญ หรือ UAE หรือสหราชอาณาจักรต้องการซื้อ Bitcoin 1 ล้านเหรียญเช่นกัน บางคนอาจบอกว่าผมสามารถซื้อ Microstrategy ได้เนื่องจากรัฐบาลสหรัฐฯ มี Bitcoin 600,000 เหรียญอยู่แล้ว ดังนั้นผมจึงจ่ายเบี้ยประกัน 200% ซึ่งถูกกว่าการจ่ายเงิน 1 ล้านเหรียญเพื่อซื้อ Bitcoin นี่เรียกว่าออปชั่นขายแบบอธิปไตย
แต่ในโลกของ Ethereum เนื่องจากเป็นโทเค็นสเตคกิ้ง หากบริษัทคลังเหล่านี้ถือครอง 5% ของ Ethereum พวกเขาจะมีความสำคัญมากต่อระบบนิเวศ ดังนั้นมูลค่าตลาดของพวกเขาควรจะเพิ่มขึ้น และหาก Goldman Sachs เปิดตัวโทเค็นดอลลาร์และโทเค็นนี้ทำงานบน Ethereum พวกเขาก็จะรับประกันความปลอดภัยของเครือข่าย Ethereum ดังนั้น ในท้ายที่สุด พวกเขาจะซื้อ Ethereum จำนวนมาก แต่หน่วยงานสเตคกิ้งเหล่านี้เป็นเจ้าของอยู่แล้ว ดังนั้น บางทีพวกเขาอาจจะซื้อเฉพาะสิทธิ์ของหน่วยงานสเตคกิ้งเท่านั้น ดังนั้น หน่วยงานสเตคกิ้งจึงมีออปชันการขายเช่นเดียวกับ Wall Street ซึ่งเป็นแนวคิดที่สมเหตุสมผลมาก
อาชีพในช่วงเริ่มต้น: นักยุทธศาสตร์หลักของ Wall Street คนแรกที่ให้บริการวิจัย Bitcoin อย่างเป็นทางการแก่ลูกค้า
เมื่อมองย้อนกลับไปที่ประสบการณ์ส่วนตัวของทอม ลี ชื่อเดิมของเขาคือโทมัส จอง ลี พ่อแม่ของเขาเป็นผู้อพยพชาวเกาหลี ลีได้รับปริญญาตรีด้านเศรษฐศาสตร์จากโรงเรียนวอร์ตันแห่งมหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนีย สาขาการเงินและการบัญชี เขาเป็นนักวิเคราะห์การเงินที่ได้รับการรับรองจาก CFA และเป็นสมาชิกที่กระตือรือร้นของ CFA Society New York และ Economic Club of New York
ลีเริ่มต้นอาชีพการงานในช่วงต้นทศวรรษ 1990 โดยทำงานที่ Kidder, Peabody Company และ Salomon Smith Barney ในปี 1999 เขาเข้าร่วม JP Morgan Chase Co. ในตำแหน่งหัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ด้านหุ้น ในขณะที่ทำงานที่ JP Morgan งานวิจัยของลีได้รับความสนใจจากนักวิจารณ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปี 2002 เมื่อบริษัทมหาชน Nextel วิจารณ์งานวิจัยของเขาต่อสาธารณะ ซึ่งดึงดูดความสนใจจากสื่อระดับประเทศ ข้อพิพาทดังกล่าวกลายเป็นข่าวพาดหัวใน Wall Street Journal ในปี 2014 ลีออกจาก JP Morgan เพื่อก่อตั้งบริษัทที่ปรึกษาการวิจัยของตนเอง Fundstrat Global Advisors และกลายมาเป็นหัวหน้าฝ่ายวิจัยของบริษัท นอกจากนี้ เขายังเป็นที่ปรึกษาให้กับบริษัทจัดการความมั่งคั่ง NewEdge Wealth ในคอนเนตทิคัตอีกด้วย
Lee เป็นนักยุทธศาสตร์หลักของ Wall Street คนแรกที่ให้การวิจัย Bitcoin อย่างเป็นทางการแก่ลูกค้า ซึ่งการเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับความสนใจจากสื่ออย่างกว้างขวางในขณะนั้น Lee เป็นที่รู้จักจากข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับตลาดและการคาดการณ์ระยะยาวที่แม่นยำ การวิเคราะห์ของเขารวมถึงการคาดการณ์สำหรับ SP 500 มุมมองเกี่ยวกับการฟื้นตัวของตลาด และความคิดเห็นเกี่ยวกับหุ้นเฉพาะ เช่น MicroStrategy และ Tesla นอกจากนี้ Lee ยังได้หารือเกี่ยวกับผลกระทบของเงินเฟ้อและนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐที่มีต่อตลาด
เมื่อไม่นานนี้ เขาคาดการณ์ว่าดัชนี SP 500 จะเติบโต 10% ภายในปี 2025 และเชื่อว่าการฟื้นตัวของตลาดในปัจจุบัน แม้จะดูเป็นไปในทางบวก แต่ผู้ลงทุนส่วนใหญ่ยังไม่ให้เครดิตกับผลดังกล่าว แม้ว่า Lee จะถูกวิพากษ์วิจารณ์ถึงการคาดการณ์ตลาดในแง่ดี แต่ผู้สนับสนุนของเขาก็ให้ความสำคัญกับมุมมองในระดับสถาบันและความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับแนวโน้มของตลาดของเขาเป็นอย่างยิ่ง
