ผู้เขียนต้นฉบับ | @0x Artikal
รวบรวมโดย | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
นักแปล | ติงดัง ( @XiaMiPP )
เนื้อหาของบทความนี้รวบรวมจากทวีตสองรายการโดย @0x Artikal และเรียบเรียงโดย Odaily Planet Daily ภาวะตลาดที่ร้อนแรงในปัจจุบันยังคงทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง บทความนี้มุ่งหวังที่จะนำเสนอข้อสังเกตและการตัดสินใจของผู้เข้าร่วมตลาดจากมุมมองของกระแสเงินทุนและวิวัฒนาการของวัฏจักร และรับฟังความคิดเห็นของตลาด ความคิดเห็นในบทความนี้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนใดๆ
บิตคอยน์ทะลุจุดสูงสุดตลอดกาล โดยแตะระดับ 123,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ณ จุดหนึ่ง แนวโน้มนี้ทำให้เกิดภาวะตลาดผันผวน นักลงทุนบางส่วนมองว่าราคาจะขึ้นไปถึง 200,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และเชื่อว่ายังมีช่องทางให้เติบโต ขณะที่นักลงทุนบางส่วนเชื่อว่าราคาใกล้จะถึงจุดสูงสุดของวัฏจักรแล้ว และแนะนำให้ขายทำกำไร
แต่เมื่อเทียบกับอารมณ์ของตลาดเหล่านี้ สิ่งที่ควรค่าแก่การใส่ใจมากกว่าคือตัวข้อมูลเอง การวิเคราะห์พฤติกรรมการซื้อขายและกระแสเงินทุนแสดงให้เห็นว่าตลาดปัจจุบันมีความซับซ้อนมากกว่าที่เห็น
เมื่อราคา BTC พุ่งแตะจุดสูงสุดใหม่ พฤติกรรมของนักลงทุนรายใหญ่บน Binance ก็เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ดัชนีกิจกรรมของนักลงทุนรายใหญ่ (Whale Activity Index) เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว บ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดอาจกำลังเปลี่ยนแปลงไป ภายในเวลาเพียงวันเดียว มีเงิน BTC ไหลเข้าสุทธิมากกว่า 1,800 BTC เข้าสู่ Binance ซึ่งหมายความว่าเงินทุนจำนวนมากกำลังไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มการซื้อขายที่มีสภาพคล่องมากขึ้น
จากการสังเกตเพิ่มเติมพบว่ามากกว่า 35% ของเงินทุนไหลเข้าเหล่านี้มาจากธุรกรรมขนาดใหญ่ครั้งเดียวที่มีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเห็นได้ชัดว่าไม่ได้เกิดจากนักลงทุนรายย่อย ข้อมูลจำนวนมากแสดงให้เห็นว่านี่เป็นพฤติกรรมการตอบสนองร่วมกันของนักลงทุนรายใหญ่หลายรายต่อจุดสูงสุดใหม่ โดยมีการประสานงานกันอย่างแข็งแกร่ง
นอกจากนี้ ข้อมูลยังแสดงให้เห็นว่าเหรียญที่ถูกโอนส่วนใหญ่ถูกถือครองไว้ไม่ถึงสามเดือน ซึ่งถือเป็นการเก็งกำไรอย่างมาก แต่ในขณะเดียวกัน ผู้ถือครองระยะยาวบางรายที่ถือครองเหรียญมานานกว่าหนึ่งปีก็ได้โอนโทเคนของตนไปยังตลาดแลกเปลี่ยน ทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางของตลาดในอนาคต
วิธีแรกคือการทำกำไรตามปกติ การโอน BTC เข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนทันทีหลังจากที่ราคาทำจุดสูงสุดใหม่ มีแนวโน้มว่านักลงทุนตั้งใจที่จะทำกำไร การดำเนินการเช่นนี้เกิดขึ้นบ่อยครั้ง โดยมักจะล็อกกำไรไว้ที่ระดับสูง แล้วรอโอกาสกลับเข้าสู่ตลาด หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป ตลาดอาจปรับตัวลดลงเล็กน้อยในอีกไม่กี่วันข้างหน้า
ความเป็นไปได้ประการที่สองคือกลยุทธ์ที่มากขึ้น การเคลื่อนย้ายเงินทุนจำนวนมากเหล่านี้อาจเป็นไปเพื่อป้องกันความเสี่ยง หรือเพื่อสร้างสถานะแบบเลเวอเรจโดยใช้สภาพคล่องสูงของ Binance ซึ่งหมายความว่านักลงทุนรายใหญ่เหล่านี้อาจคาดการณ์ว่าความผันผวนของตลาดจะทวีความรุนแรงขึ้น และกำลังเตรียมพร้อมสำหรับสภาวะตลาดรอบต่อไป หากเป็นเช่นนั้น แม้ว่าจะมีการปรับตัวในระยะสั้น แต่ขนาดของการเปลี่ยนแปลงอาจน้อย และคาดว่าตลาดจะฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว
สิ่งที่น่าสังเกตยิ่งกว่าคือกระแสเงินทุนไหลเข้านี้เกี่ยวข้องกับทั้งนักเก็งกำไรระยะสั้นและผู้ถือครองระยะยาว ซึ่งบ่งชี้ว่ามีแนวโน้มว่าผู้เข้าร่วมรายใหญ่หลายรายกำลังดำเนินกลยุทธ์บางอย่างไปพร้อมๆ กัน ในเวลาเพียงวันเดียว มีการโอน BTC มากกว่า 1,800 BTC ไปยัง Binance ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสภาพคล่องระยะสั้นของแพลตฟอร์ม และเพิ่มความอ่อนไหวของตลาดต่อคำสั่งซื้อขายขนาดใหญ่อย่างมีนัยสำคัญ
การดำเนินงานของวาฬเหล่านี้น่าจะเป็นปัจจัยเชิงกลยุทธ์ที่มุ่งหมายเพื่อคว้าจุดเปลี่ยนของแนวโน้ม ณ จุดวิกฤตทางจิตวิทยานี้ การกระทำร่วมกันของนักลงทุนรายใหญ่มักส่งผลกดดันต่ออารมณ์ของนักลงทุนรายย่อย เมื่อราคาพุ่งแตะจุดสูงสุดใหม่ ความเชื่อมั่นของตลาดก็ผันผวนอย่างรุนแรงระหว่างความตื่นเต้นและความตึงเครียด ยิ่งกระตุ้นให้บรรยากาศการเก็งกำไรตึงเครียดมากขึ้น และเพิ่มโอกาสในการเกิดความผันผวนในระยะสั้น
ในขณะเดียวกัน สภาพคล่องโดยรวมของ Binance ก็กำลังเพิ่มขึ้นเช่นกัน ดึงดูดเทรดเดอร์สถาบันให้เข้ามาในตลาดมากขึ้น สำหรับผู้เล่นมืออาชีพเหล่านี้ ความสามารถในการเปิดสถานะอย่างรวดเร็วและปิดสถานะอย่างยืดหยุ่นเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง ในระยะนี้ พฤติกรรมของนักลงทุนรายใหญ่แทบจะเป็นตัวกำหนดบรรยากาศโดยรวมของตลาดและแนวโน้มราคา ดังนั้น นักลงทุนทุกคนจึงควรติดตามกระแสเงินทุนอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งแนวโน้มการโอนเงินจำนวนมากแบบเรียลไทม์
ไม่ว่าตลาดจะเลือกที่จะถอยกลับหรือยังคงผันผวนขึ้น สิ่งหนึ่งที่แน่นอนคือ ความผันผวนในปัจจุบันกำลังเพิ่มขึ้นและความเสี่ยงก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในความเชื่อมั่นและสภาพคล่องจะสะท้อนให้เห็นในราคาเกือบจะทันที ตลาดโดยรวมอยู่ในช่วงที่มีความอ่อนไหวอย่างยิ่ง และแม้แต่เหตุการณ์เล็กๆ น้อยๆ ก็อาจกลายเป็นชนวนที่จุดชนวนตลาดได้
เราเคยเห็นมาก่อนแล้วว่าการดำเนินการของนักลงทุนรายใหญ่เพียงรายเดียวบน Binance ได้กระตุ้นให้เกิดการพัฒนา Bitcoin รอบใหม่ ซึ่งแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าพฤติกรรมของกองทุนขนาดใหญ่มีอิทธิพลอย่างสำคัญต่อการกำหนดโครงสร้างตลาด
สำหรับนักลงทุนระยะยาว นี่อาจไม่ใช่สัญญาณของการ เคลียร์ แต่เป็นเหมือนการทดสอบความยืดหยุ่นของแนวโน้มมากกว่า จำนวน BTC จำนวนมากที่โอนเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนน่าจะเป็นเพียงการปรับสถานะเชิงกลยุทธ์ มากกว่าการถอนออกจำนวนมาก แน่นอนว่าความผันผวนอย่างรุนแรงในระยะสั้นแทบจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ และอาจเป็นช่วงเวลาสำหรับการปรับโครงสร้างสินทรัพย์และเพิ่มประสิทธิภาพสถานะ
ขณะนี้ ตลาดกำลังอยู่ในภาวะสมดุลที่ละเอียดอ่อน ทั้งการทำกำไรและการวางกลยุทธ์ควบคู่กันไป ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า การเคลื่อนไหวของนักลงทุนรายใหญ่บน Binance และการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องโดยรวมจะยังคงมีอิทธิพลต่อจังหวะของตลาด นักลงทุนจำเป็นต้องตื่นตัวและเตรียมพร้อมที่จะปรับกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับพลวัตของตลาด
อย่างไรก็ตาม Bitcoin ยังคงเป็นที่จับตามอง และการเคลื่อนไหวทุกครั้งของ Bitcoin ยังคงส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโตทั้งหมด
หมายเหตุ: ทวีตนี้เผยแพร่เมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม 2025
เส้นทางวิวัฒนาการของโครงสร้างตลาดแบบวัฏจักร
หากเราพิจารณาเส้นทางวิวัฒนาการทั่วไปของโครงสร้างวงจรตลาดคริปโตในอดีต เราจะกำหนดได้อย่างไรว่าปัจจุบันเราอยู่ที่ไหน
ในขณะที่ BTC เป็นผู้นำในการทะลุราคา ETH เริ่มแสดงสัญญาณความแข็งแกร่ง เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มของ ETH/BTC อัตราแลกเปลี่ยนได้ทะลุผ่านช่วงความผันผวนมาหลายเดือนแล้ว ซึ่งเป็นสัญญาณแรกที่บ่งชี้ว่าโครงสร้างการหมุนเวียนได้เริ่มต้นขึ้นอย่างเป็นทางการ
โดยทั่วไปแล้ว การหมุนเวียนของตลาดมักจะเป็นไปตามนี้: BTC ขึ้นนำ → ETH ตามมา → สกุลเงินที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงชดเชยการเพิ่มขึ้น → ในที่สุดก็นำไปสู่ฤดูกาล altcoin เต็มรูปแบบ ETH มีผลงานดีกว่า BTC ซึ่งบ่งชี้ว่าสภาพคล่องในตลาดกำลังไหลจากโครงสร้างที่ BTC ครองตลาดอยู่ ไปสู่ขั้นต่อไปที่ ETH เป็นตัวแทน
BTC มักจะเป็นฝ่ายรุกก่อน และเมื่อ ETH เริ่มไล่ตามหรือแม้กระทั่งแข็งแกร่งขึ้น ก็หมายความว่ากองทุนอื่นๆ พร้อมที่จะรับความเสี่ยงมากขึ้น ETH ไม่ใช่แค่ ETH เท่านั้น แต่ยังเป็น สะพาน สู่ DeFi และ altcoin อื่นๆ อีกด้วย ความแข็งแกร่งของ BTC หมายถึงการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นในตลาดโดยรวม
หลังจากที่ ETH เริ่มได้รับความนิยม โปรเจกต์ที่มีมูลค่าตลาดสูงอย่าง SOL, XRP และ ADA ก็มีแรงซื้ออย่างล้นหลาม และมักถูกใช้เป็นการลงทุนทางเลือกแบบ ดัชนี หลังจาก ETH เมื่อสกุลเงินเหล่านี้เปิดตัว เงินทุนจะยังคงไหลเข้าสู่โปรเจกต์ที่มีมูลค่าตลาดปานกลางต่ำกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ความสนใจของนักลงทุนรายย่อยจะพุ่งสูงขึ้น และสถานการณ์ในตลาดจะเปลี่ยนแปลงไปทุกวัน เพื่อให้ได้ผลตอบแทนจากเบต้าที่สูงขึ้น เทรดเดอร์จะเร่งหมุนเวียนเงินทุน
เหรียญขุด (เช่น DCR) มักจะเริ่มเคลื่อนไหวตามแนวโน้มหลังจากที่เหรียญขนาดกลางเริ่มเคลื่อนไหว ซึ่งเมื่อถึงเวลานั้น ตลาดจะเข้าสู่ภาวะที่ตลาดมีความผันผวนสูง กล่าวคือ ยิ่งราคาสูงขึ้นเท่าไหร่ ก็ยิ่งมีเงินทุนไหลเข้ามากขึ้นเท่านั้น และยิ่งมีเงินทุนไหลเข้ามากเท่าไหร่ ราคาก็จะยิ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเท่านั้น ระยะนี้น่าจะเป็นแหล่งเพาะพันธุ์ที่ Memecoin จะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในตลาดพาราโบลาระยะสั้น
จังหวะทั้งหมดนี้โดยพื้นฐานแล้วคือห่วงโซ่ตามธรรมชาติของ การจมดิ่งของสภาพคล่อง เริ่มจาก BTC ที่พุ่งขึ้น เงินทุนก็ค่อยๆ ย้ายฐานไปทีละขั้น ได้แก่ ETH, altcoin หลัก, เหรียญขนาดกลาง และต่อมาก็ย้ายไปยัง Meme และโทเคนขนาดเล็ก ในกระบวนการนี้ ความผันผวนและอัตราเร่งของตลาดยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
จากมุมมองเชิงโครงสร้าง เรากำลังยืนอยู่ที่จุดเริ่มต้นของ ระยะ ETH: การหมุนรอบกำลังเริ่มต้น ยังไม่ร้อนแรงเกินไป และโอกาสยังคงเปิดกว้าง ความแข็งแกร่งของ ETH จะยิ่งผลักดันให้สภาพคล่องเคลื่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ความรู้สึกกลัวพลาด (FOMO) ของนักลงทุนรายย่อยยังไม่ถูกกระตุ้นอย่างเต็มที่ ดัชนีความกลัวและความโลภยังคงอยู่ที่ 60-65 และยังคงมีช่องว่างสำหรับอารมณ์ที่รุนแรง ซึ่งหมายความว่ายังมีช่องว่างเพียงพอสำหรับวัฏจักรนี้ที่จะปรับตัวสูงขึ้น
ทิศทางของตลาดโดยรวมนั้นชัดเจนมาก: BTC ได้จุดชนวนกระแสแล้ว, ETH กำลังเข้ายึดครองและเร่งตัวขึ้น และโทเคนที่มีมูลค่าตลาดสูงจะตามมาติดๆ อย่างรวดเร็ว หลังจากนั้น ฤดูกาล altcoin เต็มรูปแบบที่แท้จริงจะมาถึงตามกำหนด โดยมีเหรียญที่มีมูลค่าตลาดกลาง, Memecoin และแม้แต่เหรียญคอนเซ็ปต์ต่างๆ ผลัดกันทำหน้าที่จนกว่าสภาพคล่องจะหมดลง
ประสิทธิภาพอันเป็นผู้นำของ ETH ไม่เพียงแต่เป็นการยืนยันแนวโน้มเท่านั้น แต่ยังเป็นจุดเริ่มต้นของขั้นตอนต่อไปอีกด้วย
