Polychain 創設者 Olaf へのインタビュー: 私たちはコインを蓄えるだけで、決して不足することはありません
プロデュース | Odaily (ID:o-daily)
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現在、暗号市場における起業のペースは鈍化しており、暴落後も市場パニックは続いているが、依然としてサイクルを通じて積極的に市場展開を行っているPolychianはどのような判断を下し、どのような戦略を採るのか。
Polychain は、元 Coinbase No.1 従業員の Olaf Carlson-Wee によって 2016 年に設立された、暗号化ファンドの創始者と言えます。同年 12 月、Polychain Capital は 1,000 万米ドルの資金調達を受け、LP には有名なベンチャー キャピタル会社 Andreessen Horowitz (A16z)、Boost VC、Union Square Ventures が含まれています。
オラフは1990年代生まれの伝説的な起業家で、大学時代にビットコイン技術を紹介した「シルクロード」の記事をきっかけに仮想通貨に強い興味を持ち、卒業論文もこれをテーマにしていました。卒業後、オラフは珍しい道を歩みました。野生の鶴の木こりとして長く働いた後、設立初期にコインベースに入社し、初期のユーザーからナンバーワンの従業員まで、暗号化の分野でキャリアをスタートさせました。 。
豊富な経験を積んできたオラフ氏は、2016年に質の高いプロジェクトが芽を出し続け、プライマリーマーケットへの投資の可能性が大きいと判断し、Coinbaseを退職し、資本金400万ドルでPolychain Capitalを設立した。その後、主流資本から資本注入を受けるだけでなく、コスモスやテゾスといったスタープロジェクトに賭けて成功し、イーサリアムに大量出資することで巨額のリターンを獲得し、最盛期には経営規模が10億米ドル近くに達した。 2017 年の Polychain の投資収益率は 2303% に達しました。
しかし、暗号化市場の高いリターンには高いリスクも伴い、その後の2018年の弱気相場もポリチェーンにとって一定規模の資産縮小を引き起こしました。
現在、暗号市場における起業のペースは鈍化しており、暴落後も市場パニックは続いているが、依然としてサイクルを通じて積極的に市場展開を行っているPolychianはどのような判断を下し、どのような戦略を採るのか。
副題
「私たちはプライマリー市場に焦点を当て、空売りを決してしない買いだめ派です。」
デイリー：ビットコインの最近のトレンドについてどう思いますか？ 「3.12」で仮想通貨市場が急落した原因は何だと思いますか？
オラフ: ビットコインの K ラインを見るとき、私はより長いタイムラインからビットコインの価格を見ることを好みます。ビットコインの K ラインをズームアウトすると、過去 10 年間のビットコインの価格がわかるでしょう上がってきています。さらに、ブロックチェーンはテクノロジーとその基盤となるインフラストラクチャーの面でも前例のない発展を遂げており、多くの価値のある新しいテクノロジーやプロトコルが登場しています。
暗号資産はまだ開発の初期段階にあるため、ボラティリティが高いことで知られていますが、時間の経過とともに、暗号資産のボラティリティはますます安定していくものと考えています。したがって、私にとって、「3.12」の暴落は、暗号通貨開発の歴史を通じて定期的に発生する価格変動ですが、ある程度、暗号通貨がいつか世界的な金融資産になることを促進するものでもあります。
デイリー：ビットコインは今年5月に3回目の半減期を迎えますが、半減期前後のビットコインの価格について大まかな予測はできますか？
オラフ: 大まかに言えば、ビットコインのブロック報酬の半減は、ビットコインの価格が新たな高値を更新する歴史において、非常に重要なブースターであると思います。ビットコインにこの設定がなければ、ビットコインもデフレ特性を持ちます。ビットコインの価格をさらに悪化させます。
したがって、「半減」はビットコインプロトコルにとって非常に実用的だと思います。私は買い占め癖があり、通常は短期運用をしないため、価格を予測するのは好きではありません。
デイリー：プライマリー市場とセカンダリー市場におけるポリチェーンの投資ロジックは何ですか？
オラフ氏: 当社は新興テクノロジーと新しいビジネス モデルへの投資に注力しており、プライマリー市場では、さまざまな新しいビジネス モデルをサポートできる基盤となるインフラストラクチャとプロトコルへの投資に重点を置いています。
私たちは主に 2 種類のプロジェクトに興味を持っています。最初に挙げるのは DeFi です。これまでに、MakerDAO、Compound、dYdX など、この分野で多くの成功事例がありました。
さらに、当社は初期段階で、Tezos、Cosmos、Polkadot、Filecoin、Dfinity などのいくつかの有望な新技術パブリック チェーンにも投資しました。これらのプロジェクトはすべて、新しい基盤となるインフラストラクチャ ソリューションを提案しているため、大きな市場の見通しがあると考えています。その上でさまざまなビジネスモデルやビジネスシナリオを構築します。
Odaily: Polychain は流通市場でのリスクをどのようにヘッジしていますか?クオンツ投資などの戦略を行うのでしょうか？
オラフ「当社は裁定取引や定量投資は一切行っておりません。ショートもせず、レバレッジも利用しません。暗号化された資産を長期間保有するだけなので、リスクヘッジについて話すことはできません」流通市場。
副題
重い倉庫型 DeFi トラックの背後にあるロジックと DeFi のストレステストの概要
オデイリー: Polychain が DeFi 分野への投資に特別な関心を持っていると先ほどおっしゃいましたが、Polychain の投資ポートフォリオを分割しました。また、初期段階では Dharma、dYdX、MakerDAO、merklex などの多くの DeFi プラットフォームにも投資していたこともわかりました。 ioなど、PolychainがDeFiトラックで重い理由について詳しく教えていただけますか? Polychainは今後もDeFiトラックへの投資を続けるのでしょうか?
オラフ： まず最初に申し上げたいのは、私たちは今後もDeFi分野への投資を確実に継続するということです。私たちが DeFi で重要な地位を占めている理由は、DeFi が従来の金融サービスをインターネットにスムーズに移植し、ユーザーが多くの金融商品に参加できるようにサポートし、ユーザーがより複雑な保管および融資金融商品に参加するための敷居を下げ、 DeFiは、先物などのより複雑なデリバティブ取引に参加するために、これらの複雑な金融商品の一般ユーザーの参入障壁を低くし、携帯電話とネットワークさえあれば、これらの金融商品に投資することで高いリターンを得ることができます。製品。
長期的には、DeFi により、世界中の誰もが、あらゆる資産クラスのあらゆる資産について他人と複雑なスマートコントラクトを作成できるようになり、金融商品ユーザーの投資敷居が下がり、世界的な民主化金融と包括的金融の進歩が促進されます。
Odaily: 「3.12 市場暴落」では、ETH 価格の急落により DeFi に一連の問題が発生しました。DeFi プラットフォームは大規模に清算され、イーサリアム ネットワークの深刻な混雑によりガス料金が高くなりすぎました。そしてDEX取引の遅延...DeFiはこの市場暴落から何を学んだかから変わったと思いますか?
オラフ「あなたが上述した DeFi の問題の主な理由は、イーサリアムのパフォーマンスの問題によるものだと思います。DeFi プラットフォームの開発は、イーサリアムのスケーラビリティと流動性によって制限されています。これが、私たちが基盤となるインフラストラクチャについて楽観的である理由です」スケーラビリティの向上に重点を置いたプラットフォームです。この方向では、Dfinity は現在のイーサリアム 1.0 よりも優れていると考えています。Dfinity はスケーラビリティを大幅に向上させ、その上にインフラストラクチャを構築できます。アプリケーションのパフォーマンスは大幅に向上しています。
しかし、これらの問題は市場開発の初期段階で現れる可能性が十分に予想されており、DeFi開発者がより安全で効率的なDeFi製品を設計する動機となる可能性もあります。
MakerDAOに関しては、「0 DAI」清算事件によりMKRの存在の必要性が証明されたばかりで、DAIが流動性危機に陥った場合、MKRはMakerDAOシステムのバックアップ資産として機能し、特別な状況下でDAIの安定性を維持することができます。 ETHの価格急落により、MakerDAOでは400万ドルの債務「危機」が発生しましたが、最終的にはMKRのオークションを通じてシステム全体の支払い能力が維持され、システム全体が予測可能な方向に発展しました。
Odaily: それでは、MakerDAO が MakerDAO の担保資産として USDC を追加することについてどう思いますか? 集中型 USDC は MakerDAO の分散化機能を弱めると考える人もいますが、この問題についてはどう思いますか?
オラフ: 私の意見では、BTC や ETH のような純粋に分散型の暗号化資産を新しい担保として選択するか、集中型の USDC を新しい担保として選択するかは、MakerDAO にとって興味深い問題であり、哲学的な問題です。
私の知る限り、MakerDAOコミュニティの考え方は、BTCやETHのような純粋に分散化された暗号資産を担保として拡大することであるため、MakerDAOコミュニティの観点から見ると、新たな担保としてUSDCを拡大することはあまり意味がないようです。良いアイデアです。適切な決定です。
私もある程度、USDCを拡張してMakerDAOに担保を追加することにはリスクがないわけではないと考えています。しかし、イデオロギーに関係なく、確率論的な観点から見ると、開発者が MakerDAO の抵当メカニズムを設計する場合、システムの新しい担保としてどの資産を選択しても、実際にはリスクが存在します。 。
Odaily: Polychain は MakerDAO の MKR オークションに参加しましたか?
オラフ: 私たちは MKR の最大保有者の 1 つですが、MakerDAO のガバナンス メカニズムの分散型の性質を維持するために、私たちはこの MKR オークションには参加しませんでした。
デイリー: Polychain は Tezos の初期投資家です。少し前、Tezos は流通市場で非常に良いパフォーマンスを示し、その市場価値も急速に増加しました。これが Tezos のガバナンスメカニズムがその価値を反映していると思いますか?
オラフ: 以前、XTZ 保有者に対して簡単な調査を行ったところ、ほとんどの XTZ 保有者が XTZ のステーキングを優先することがわかりました。現在、Tezos の約束された市場価値はほとんどの PoS プロジェクトを上回っており、これらの 80% が XTZ を約束しています。 -チェーンガバナンス、このデータはやはり素晴らしいです。さらに、コミュニティは Tezos のアップグレード ガバナンスに高度に参加しており、最近 Tezos は最新のアップグレード ガバナンスを完了したばかりです。 Tezos メインネットが立ち上げられてからまだ約 18 か月しか経っていませんが、立ち上げ以来、Tezos は何度もガバナンスのアップグレードに成功してきました。
Odaily: 先ほど、Polychain がプロトコル層プロジェクトに非常に興味を持っているとおっしゃいましたが、Polychain はアプリケーション層プロジェクトをどのように見ていますか?
オラフ: アプリケーション層では、Celo など、非常に興味のあるプロジェクトもあります。 Celo は、支払いシナリオ向けのモバイル ブロックチェーン金融プラットフォームであり、従来の銀行に資産を保管している人ではなく、インターネット上で資産を所有する人に金融サービスを提供します。 Celo を使用すると、銀行口座を開く必要がなく、ユーザーの携帯電話にあるドルを誰にでも即座に無料で送金できるようになります。
Celo に加えて、私たちはアプリケーション層プロジェクト、Juno にも興味を持っています。私たちは分散型金融とステーブルコイン システムを初期からサポートしており、どちらも過去 2 年間で市場でユーザーの注目を集めており、Juno はその 2 つを組み合わせたものです。
Juno はイーサリアムをベースとした融資プラットフォームであるだけでなく、デジタル銀行でもあり、ユーザーに DeFi 契約を購入するための金融サービスを提供し、分散型デジタル資産を使用して顧客に高い利益を提供することができます。モバイル決済を通じて高い収益を得たい従来の顧客を含むユーザーにとって、Juno はデジタル資産の新しい銀行プラットフォームを通じて分散型金融を主流に持ち込むための有利な条件を備えていると私たちは考えています。
Odaily: しかし、ここで問題が発生しました。DeFi のユーザー規模はまだ非常に小さいです。過剰担保の敷居があるため、多くの人は DeFi の使用に消極的です。彼らは、アリペイやWeChat のほうが便利ですが、この質問についてどう思いますか?
オラフ: これらの従来の決済ツールと比較して、DeFi には 3 つの主な利点があります。
1つ目は参入障壁を下げることです DeFiは銀行など従来の金融機関に資産を持たないユーザーにも金融サービスを提供できます これは従来の決済ツールでは実現できないことです 暗号化資産を従来の銀行と連携する必要はありませんモバイルインターネットとの関係は従来の銀行の資産とリンクする必要がない これが DeFi と従来の決済ツールの最初の利点です。
2番目のポイントはコストの節約です。すべてのDeFi製品はブロックチェーンの基礎となるプロトコルに基づいており、仲介者や第三者の仲介者を必要としないため、多額の仲介手数料が節約されます。
副題
2020 年のブロックチェーンの展望: ETH2.0、DAO、パブリック チェーン、デリバティブ取引
Odaily: イーサリアム 2.0 に対して何を期待していますか?
オラフ: 私は 2016 年からイーサリアム 2.0 を楽しみにしていました。進歩は少し遅いかもしれませんが、それでも非常にエキサイティングです。イーサリアム 2.0 時代のコンセンサスメカニズムは PoW から PoS に変わります。さらに、2.0 はシャーディングテクノロジーによる拡張など、拡張性の点で多くの改善が行われました。シャーディング テクノロジーがパブリック チェーンの拡大を支援する最も効果的な方法の 1 つであるという点には私も非常に同意しますが、同時に、パブリック チェーンの拡大を支援するためにシャーディングに代わる方法がまだいくつかあると個人的には考えています。ゼロ知識証明や防弾など。フラグメンテーション技術は、イーサリアム 2.0 に最も適した拡張ソリューションである可能性があります。
デイリー：DAO（分散型自律組織）という概念についてどう思いますか？ DAOは2020年に爆発すると思いますか?
オラフ「まず第一に、私は人的・資本的な組織活動へのブロックチェーン技術の適用について非常に楽観的です。DAOはこのプロセスにおける重要なステップです。私の意見では、DAOはゆっくりと着実に前進するかもしれませんが、短期的にはDAO の進歩はそれほど進んでいない可能性があり、今後 10 年間で DAO の進歩を見ることはできないかもしれません。しかし、非常に長期的な将来には、DAO は人材と資本を組織して運営するための企業組織のようなものになるかもしれないと思います。
Odaily: 2019 年、パブリック チェーン トラックの開発はボトルネックに遭遇しました。市場の多くのパブリック チェーンは、実生活に関連した着陸シナリオを見つけることができませんでした。メインネットの立ち上げ時期が前後しているパブリック チェーンはまだ多くあります。人々はすでに始めています あなたの意見では、パブリック チェーン トラックは 2020 年に新たな物語を語ることになるでしょうか?
オラフ: 市場は、多くの新しいスターパブリックチェーンのメインネットのローンチ時期に対する期待が高すぎて、メインネットのローンチ時期に過度の注意を払い、その技術的特性を無視していると思います。
実際、ブロックチェーン分野におけるこれらの新技術の開発は特に複雑であり、単なるモバイルアプリケーションの開発ではなく、これらの新技術の進歩はコンピュータサイエンスや暗号技術などの技術にある程度依存しています。 . 新たな突破口。 Filecoin と同様に、その動作は非常に複雑です。
従来のインターネット開発者にとって、堅牢なモバイル アプリケーションを設計するのにかかる時間はわずか 6 か月かもしれませんが、Filecoin のような複雑な分散システムの場合、これを行うのに 3 年かかる可能性があります。したがって、これらのスターパブリックチェーンがメインネットの立ち上げを繰り返し遅らせてきた理由は理解できますが、投資家もこれらのプロジェクトに技術的な問題を克服するためにもっと時間を与えるべきだと思います。
Odaily Sunday Daily: 今年の仮想通貨デリバティブ市場についてどう思いますか?
オラフ：従来の証券市場では、先物やオプションなどのデリバティブ市場の取引量が現物市場の取引量よりもはるかに多いのですが、仮想通貨市場では、現在のデリバティブの取引量は現物の取引量とほぼ同じです。デリバティブも大いに期待していますが、取引量はスポット取引量をはるかに上回っています。
また、CoinFLEX などのいくつかのデリバティブ取引プラットフォームにも投資しています。なぜなら、当社はデリバティブ取引市場について非常に楽観的であり、今後もこの市場については長期にわたって楽観的であるからです。過去2年間の仮想通貨市場の取引高の推移を振り返ると、現物取引は10倍近くに増加しており、デリバティブ取引高の伸び率は現物取引を上回っています。
Odaily: ご自身の投資キャリアを振り返って、特に成功したと思われる投資事例をいくつか挙げていただけますか?
オラフ: Tezos と Cosmos は、私たちが投資した非常に成功した事例です。流通市場では、BTC と ETH も良い投資対象です。もちろん、私たちは他にも多くの良いプロジェクトに投資していますので、ここでは例を挙げません。
Odaily: 見逃した高品質のプロジェクトはありますか?
副題
暗号化された世界での投資機会は今後もますます増えていくでしょう
Odaily: では、あなた自身のストーリーについて話しましょう。学生時代から暗号資産に興味があったとのことですが、暗号資産の一番の魅力を教えてください。
オラフ：私が最も魅力を感じているのは、この分野の誰もが独自のトークンを発行して、政府などの第三者の集中機関の監督を必要とせず、インターネット上でオリジナルの環境に優しい金融商品やサービスを作成できることだと思います。人類の歴史と既存の社会の発展の束縛。
「お金」は人々の日常生活において非常に重要な生産手段であるため、その発行権や破壊権は常に中央集権的な機関によって管理されてきました。ブロックチェーン技術により、中央機関に束縛されることなく、人々が独自のトークンを発行できるようになり、そこに暗号資産の最大の価値があると考えています。
オデイリー：なぜ最初の暗号ファンドを設立するために、2016年にCoinbaseでの仕事を辞めることを選んだのですか？
オラフ: Coinbase で働いていた時間はとても楽しかったのですが、暗号化ファンドのアイデアを考えていたときに、この市場には大きなチャンスがあることがわかり、自分が正しいと思うことを始めるために Coinbase を辞めました。ポリチェーンの作成では、途中で Brain Armstrong や Coinbase の他の人々から多大なサポートを受けました。
そして、私がCoinbaseで働いていた頃も、Polychainを設立してからも、私たちはさまざまな形でCoinbaseをサポートしており、2018年にはCoinbaseのEラウンドファイナンスにも参加しました。
デイリー: ご存知のとおり、暗号化資産は本質的に非常に不安定です。2017 年、暗号通貨市場は活況を呈していました。ビットコインの成長率は 1196%、イーサリアムの成長率は 8796% でした。2017 年のポリチェーンの投資収益率もそれに続きました。通貨の比率は 2303% に達しましたが、ICO の低迷と 2018 年のビットコイン市場価値の半減により、ポリチェーンの投資収益率も大幅に低下しました。将来、暗号化資産はますます少なくなるでしょうか？
オラフ: いいえ、私の意見では、この分野における投資機会、特に高品質のプロジェクトへの投資機会は今後もますます増えるでしょう。
暗号化資産の最も素晴らしい点は、それがオープンソースであることです。誰でも、その資産を使って任意のアプリケーションを設計し、構築できます。現在、多くの人はこの種の開発環境に慣れていません。このオープンソースの方法は少しわかりにくいと感じるかもしれません。 . シーケンスですが、私の意見では、これは技術革新における大きな前進です。
デイリー：中国のブロックチェーン市場についてご存知ですか？将来的に中国の高品質なブロックチェーンプロジェクトに投資することに興味がありますか?あなたが印象に残っている中国のローカルブロックチェーンプロジェクトをいくつか挙げていただけますか?
オラフ: もちろん、私たちは中国のローカルブロックチェーンプロジェクトが非常に革新的であると考えており、中国のローカルブロックチェーンプロジェクトに喜んで投資します。私たちは 2 つのブロックチェーン プロジェクト Nervos と Matrixport について非常に楽観的です。
私自身、Nervos の大ファンです。Nervos の段階的スケーリング テクノロジーが気に入っています。また、Nervos のチームは素晴らしいです。 Polychain は Nervos の初期投資家でした。
