「山頂は偽善的な支持を生み、夕暮れは真の信者を目撃する。」
「山頂は偽善的な支持を生み、夕暮れは真の信者を目撃する。」
暗号化業界も今年は黄昏の時期を迎えているようです。Luna の崩壊から 3 AC の雷雨、そして FTX 帝国の崩壊に至るまで、一連のネガティブな出来事が暗号化の発展に影を落としています。業界全体。
まだ暗号通貨を信じていますか？
困難な時期に盲目的に信念を再充電するのは賢明な選択ではなく、これまでに起こったことすべてから学び、業界の将来について合理的な判断を下す方法の方がさらに重要です。
Shenchao はプライベート共有セッションで Shenyu の素晴らしい視点を編集して整理し、読者と共有しました。
最初のレベルのタイトル
三羽の黒い白鳥が交流の夕暮れを掻き立てる
2022年、通貨サークルは大きな転換点を迎えている。
ルナ、３ＡＣ、ＦＴＸは３大ブラックスワンイベントであり、その破壊力と影響力は例年をはるかに上回っています。情報源に戻ると、この危機が以前に静かに基礎を築いていたことがわかりました。FTX 事件はルナの雷雨にまで遡ることができ、最近公開された内部データも、FTX の赤字の多くが以前に起因していることを裏付けています。 。
ソースを観察すると、DeFi の原則に精通している視聴者は、今年のルナの急速な雷雨が典型的なポンジ スキームであることを理解できます。つまり、市場の異常さ、急速な共闘、そして数百億ドルの市場価値を持つルナです。 、即死しました。この事件では、多くの中央集権的機関が市場の期待に対して十分な準備ができていなかったために、より多くのリスクにさらされることになり、たとえば、3 AC はリスク中立のヘッジファンドから一方的なギャンブラーへと急速に変化しました。
その後の時間軸では、危機が次々と起こりました。
6月には、市場に多数の金融機関が非対称なポジションを保持し、高いレバレッジを利用してビットコインとイーサリアムをロングし、特定の固定点は破られないと盲目的に信じていたため、金融機関間の相互貸付につながった。 3 AC イベントが発生し、イーサリアム マージが完了した 9 月までに市場は回復の兆しを見せ始めましたが、予期せぬ出来事により FTX に雷雨が発生しました。FTX事件に関しては、CZの観点からは、通常の商業競争、競合他社の資金調達に対する狙撃攻撃である可能性があります。
しかし、事態は予想外に市場にパニックを引き起こし、最終的にはサムの財務上の大きな穴が公になり、急速なパニックを引き起こし、最終的にはFTXビジネス帝国の急速な崩壊につながりました。
今年の 3 つの主要なブラック スワン イベントのうち、いくつかの注目すべき、しかし見落とされがちな点について熟考する価値があります。
まず、金融機関も破産する可能性が高い。
特に西側世界の大規模機関にとって、2017 年に多数の機関ユーザーが流入して以降、業界全体と米国株式市場との相関性は高くなりました。
個人投資家にとって、これらの機関は神秘的に見えますが、多くの資金と能力ももたらします。しかし、今年のブラックスワン事件から判断すると、北米の多くの機関は、事件期間中、リスク管理全体や仮想通貨界全体の理解について誤解を持っていたことが実際にあり、その後、多数の事故が発生し、その結果、多くの機関の反応が連鎖的に起こる。したがって、私たちの結論は次のとおりです。
金融機関は破産して再編される可能性が高く、金融機関間の無担保信用は非常に推移的です。
第二に、クオンツチームやマーケットメーカーチームも、極端な出来事に直面すると多くを失うことになります。
市場の急激な上昇と下降、特に下落時には、市場は制度に対する不信感でいっぱいになります。その結果、多額の資金が流出し、流動性が著しく不足し、多くのマーケットメイクチームが手元にある高流動性資産を受動的に低流動性資産に転換し、ロックに直面することとなった。 -アップし、現金を引き出すことができませんでした。
ブラック スワンの複数のラウンドで、複数のそのようなマーケット メーカー チーム/クオンツ チームが影響を受けました。
第三に、資産運用チームもショックに直面することになる。
資産管理チームは、投資家に利益を提供するために、市場の多数の資産に対して低リスクまたはさらにはリスクのない金利を見つける必要があります。本質的に、アルファ収入を実現するには融資とトークン発行の 2 つの方法しかありません。
前者は市場の流動性を貸し出すことで収入を生み出しますが、後者はトークン（PoWなど）、ICO、Defiヘッドマインのコンセンサスメカニズムを通じて市場にトークンを発行します。資産運用チームの運営を通じて、多額の融資資産および関連するデリバティブが蓄積されてきました。ひとたび金融機関の雷雨というブラックスワン現象が起きると、貸出資産の連鎖反応が起こり、極端な市場環境で数多くのショックに直面することになる。
これは人々に伝統的な金融市場を思い出させずにはいられません。
仮想通貨市場は非常に急速に発展しており、ここ10年ほどで、200年以上続いた伝統的な金融市場の発展過程が完了したように見えますが、素晴らしい話だけではなく、繰り返されてきた問題もあります。伝統的な金融の歴史の舞台となっています。例えば、商業ローンを空洞化させる銀行の行為は、FTX事件でも多数発生した。そしてすべてが中央集権的な機関の運営上の問題を直接示しているようだ。同時にFTXイベントも基本的には、中央集権型取引所の黄昏の到来を示しています。
世界中で、クリオト、特に CEX の不透明性と連鎖反応の可能性について、誰もが極度のパニック状態にあります。データ側もこの判断を裏付けており、過去 1 か月間で多数のユーザーがチェーン上の資産を移転しました。
夕暮れ前に、秘密鍵は人類との戦いに敗れます。暗号通貨の世界における基礎となる資産の所有権は秘密鍵によって保証されていますが、過去 10 年間の開発において、集中型取引所には、ユーザーと取引所の資産管理を支援する合理的な第三者管理者がまだ存在せず、そのため取引所管理者の人間性と闘っています。
その結果、取引所は常にユーザーの資産に触れる機会があります。
FTX事件では人間性の影響が浮き彫りになったようだ。サムはいつも落ち着きのない人でした。あらゆる種類の残業と夜更かし、自分自身とお金を遊ばせることが許されない、私もDeFiサマー中にそれを見ました
サムは、取引所のホットウォレットからさまざまな Defi プロトコルのパンチマインに大量の資産を転送することがよくあります。
人間の本性がより多くの機会を切望すると、人間の本性はさらなる誘惑に抵抗できなくなります。
多数のユーザー資産が取引所のホットウォレットに置かれており、ステーキングからDefi投資の掘り起こし、そして初期のプライマリーマーケットプロジェクトへの投資まで、リスクのない（低い）リターンを得るために資産を使用するのが論理的であるように思われます。 、収入がどんどん大きくなると、横領も激化する可能性があります。ブラックスワンは業界をひっくり返しました。そして私たちに残された啓蒙は自明です。規制当局や大規模機関にとって、私たちは伝統的な金融から学び、適切な方法を見つける必要があります。CEX が、取引所、仲介、第三者保管という 3 つの役割を 1 つの事業体によって同時に引き受けないようにする。
CEX 以外の他の集中管理機関も業界の劇的な変化に直面しており、変更が必要になる可能性があります。
最初のレベルのタイトル
中央集権的な機関、適切に再建するには「大きすぎて潰せない」ブラックスワンは CEX だけでなく、業界関連の中央機関も混乱させます。彼らが危機の影響を受ける主な理由は次のとおりです。取引相手（特に CEX）のリスクは無視されます。
大きいけど落ち込んでいないというのがFTXのみんなの印象です。そして、Shenyu 氏がこの概念を聞くのはこれが 2 度目です。11 月初旬の一部のグループ チャットでは、ほとんどの人が FTX が「大きすぎてつぶせない」と投票しました。SuZhu さんは初めて個人的に Shenyu さんにこう言いました。
「ルナは転ぶには大きすぎるから、転んでも誰かが助けに来てくれるよ。」
5月にルナが倒れた。
11月はFTXの番です。
伝統的な金融の世界には、最後の貸し手が存在します。大手金融機関で暴力事件が発生した場合、リスクの影響を軽減するために第三者機関（政府支援機関も含む）が破産や再生を実行することがよくあります。残念ながら、仮想通貨の世界ではそうではありません。暗号世界全体の最下層は透明であるため、誰もがさまざまな技術的手段を使用してチェーン上のデータを分析するため、全体の崩壊が非常に早く発生します。ちょっとした手がかり、混乱の爆発。
この現象は、良くも悪くも両刃の剣です。
利点は、悪いバブルの崩壊が加速され、起こるべきではないことがすぐに消滅してしまうことですが、欠点は、それほど敏感ではない投資家にはチャンスの窓がほとんど残されていないことです。このような市場発展の過程において、神宇も以前の判断を維持している。FTX事件は基本的に中央集権取引所の黄昏の到来を示している。将来的には法定通貨の世界と仮想通貨の世界を繋ぐ架け橋となるよう徐々に退化していきますが、
また、従来の方法で KYC とデポジットの問題を解決します。
従来の方法と比較して、Shenyu はチェーンのよりオープンで透明な運営方法についてより楽観的です。 2012 年にはコミュニティ内でオンチェーン ファイナンスについての議論が行われていましたが、当時は技術とパフォーマンスが限られていたため、適切な搬送手段が不足していました。ブロックチェーンのパフォーマンスと基礎となる秘密鍵管理技術の発展に伴い、分散型デリバティブ取引所を含むチェーン上の分散型金融が徐々に出現するでしょう。
ゲームの後半では、中央集権的な機関も危機の余震の中で再建する必要がある。そして、再建の基礎となるのは資産の所有権です。したがって、手段としては、現在普及しているものを使用します。大規模な機関の資産の所有権を把握し、第三者の共同管理と取引所の共同署名を通じて資産の安全な譲渡と取引を実行し、取引が短期間で完了するようにします。 、取引先と第三者のリスクを可能な限り軽減することが連鎖反応を引き起こしました。
最初のレベルのタイトル
分散型金融、危機の中でチャンスを模索
CEXや中央集権的機関がDefiの状況に苦しむとき、Defiの状況は良くなるでしょうか？
仮想通貨世界全体への多額の資本波及とマクロ環境における金利上昇により、Defiは大きな影響に直面しています。全体的な利回りで見ると、Defiは依然として米国債よりも劣っています。さらに、Defiに投資する場合は、スマートコントラクトのセキュリティリスクにも注意する必要があります。リスクとリターンを総合的に考えると、成熟した投資家の目から見ると、DeFiの現状はそれほど楽観的ではありません。
悲観的な環境の中でも、市場は依然としてイノベーションを起こし続けています。
たとえば、金融デリバティブを中心とした分散型取引所が徐々に出現し始めており、債券戦略における革新は依然として急速に繰り返されています。 Shenyu 氏は、パブリック チェーンのパフォーマンス問題が段階的に解決されることにより、DeFi の相互作用方法全体と可能な形式が新たな反復を経ることになるだろうと楽観視しています。しかし、この種の更新と反復は一夜にして起こるものではなく、現在の市場はまだ比較的デリケートな段階にあり、ブラックスワン現象により暗号化されたマーケットメーカーが損失を被り、その結果市場全体の流動性が深刻に不足しました。ということも意味します
市場操作の極端なケースは時々発生します。
初期に良好な流動性を持っていた資産は、現時点では非常に簡単に操作されるようになっており、一度価格操作が行われると、Defiプロトコル間の多数の組み合わせにより、多くの企業が不可解にもサードパーティの価格変動の影響を受けることになります。トークン、銃の中に横たわったことで彼は借金を負った。
Shenyu チームは現在、より安定した投資方法を見つけて、ステーキングを通じて新しい資産の増加を獲得することを好みます。同時に、Argus と呼ばれるシステムも社内で開発され、さまざまなチェーンの異常をリアルタイムで監視し、（半）自動化された方法で全体の運用効率を向上させています。業界関係者が徐々にDefiに対して慎重ながらも楽観的になっていることから、市場全体がいつ好転を迎えるのかにも興味があります。
最初のレベルのタイトル
相場反転に向けて内外要因が不可欠
常に危機を楽しんでいる人はいません。むしろ、私たちは皆、好転を期待しています。しかし、風向きがいつ変わるかを予測するには、風がどこから吹いているのかを把握する必要があります。
Shenyu氏は、市場のボラティリティの最後のラウンドは、2017年に伝統的な投資家の参入による可能性が最も高いと考えている。両社が保有する資産が比較的多額であり、マクロ環境が比較的緩やかであるため、両社は共同で熱意を高めてきた。現時点では、ある程度金利が引き下げられるまでホットマネーが再び仮想通貨に流入し、弱気相場が反転に向かう可能性がある。
さらに、以前の大まかな見積もりでは、マイニングマシンや実務者を含む暗号化業界全体の 1 日あたりの総コストは、およそ数千万ドルから 1 億ドルの間であると Shenyu 氏は考えています。また、チェーン上の現在の資金の流れは、次のことを示しています。 、毎日の資本流入量は推定コストよりはるかに少ないため、市場全体はまだ株式ゲームの段階にあります。
株式ゲームに伴う流動性の逼迫、業界内外の劣悪な環境が市場反転失敗の外部要因と考えられる。暗号化業界の上昇傾向の内的理由は、キラー アプリケーションの爆発的な増加によってもたらされた成長点にあります。強気相場の最終ラウンドでの多くの物語が徐々に沈黙してしまったため、業界にはまだ明確な新たな成長ポイントはありません。 ZKのような2次ネットワークが徐々に立ち上がってくると、新技術による変化を漠然と感じたり、パブリックチェーンのパフォーマンスがさらに向上したりするのですが、実はまだ明確なキラーアプリケーションが見えていないのが現状です。ユーザーレベルになるとまだ分かりませんが、大規模な一般ユーザーの資産が暗号化された世界に流入することを可能にする申請フォームが何であるかは明らかです。したがって、
弱気相場の終焉には 2 つの前提条件があります。1 つは外部マクロ環境における金利上昇を引き上げること、もう 1 つは新たなキラーアプリケーションの発生に向けた次の成長ポイントを見つけることです。
ただし、市場トレンドの反転は、暗号化業界の固有のサイクルと一致する必要があることにも注意する必要があります。今年9月のイーサリアムの合併と2024年のビットコインの半減を考えると、前者はすでに実現しており、業界の観点からは後者もそう遠くない。このサイクルでは、業界におけるアプリケーションのブレークスルーと物語の爆発に残された時間は実際にはあまり多くありません。
物事が順風満帆に進むことは決してありませんが、暗号化業界に参加するすべての参加者が、機会を逃す傍観者ではなく、堅実なビルダーになることを願っています。
添付資料: AMA 素晴らしい質問と回答
文章
質問 1: 暗号化市場の将来におけるイノベーションの主な方向性は何ですか?
暗号化市場全体の将来の道は 2 つだけです。言い換えれば、業界全体が過去 10 年間で基本的に 2 つのことを中心に発展してきました。まずはパフォーマンス、つまりTPSの問題ですが、
2017 年の拡張から現在に至るまで、大まかな方向性は依然として多層ネットワークによって解決される必要があり、現時点では第 2 層ネットワークの zk が最も可能性が高いですが、最終的な解決までには比較的長い期間がかかる可能性があります。着陸と使用は、少なくとも 2 年後には開始される可能性があります。実際、これは決まり文句でもあり、業界全体で多数の新規ユーザーの出現を妨げている核心的な問題でもあります。 Gamefi であれ StepN のようなゲーム アプリケーションであれ、過去 5 年間の伝統的な資本の流入と多数の新規ユーザーの流入により、MPC ベースの秘密キー ウォレットはユーザー エクスペリエンスとしきい値のバランスをより高める可能性があります。基本的に、長期的には、これら 2 つの大きな方向性が、業界全体で解決しなければならない中心的な問題だと思います。
文章
質問 2: 現在の市場状況と将来はどうなると思いますか?
資産流出がまだ比較的深刻なため、業界全体が株式ゲーム市場状態にあり、現在は間違いなく弱気市場であることは間違いなく、通貨価格も大幅に下落しています。前回の下落局面と比較すると、資産リトレースメントは約80％となっており、いつ底を打つのかを判断するのは依然として難しい。だって、底じゃなくても底値圏ですから、今回はいつまで続くのか、どういう状態が続くのか、次はいつ雷が来るのか。したがって、潜在的に大きな転換点が 2 つあると思います。1 つ目は
利上げサイクル全体の終わり。剣の求め方から判断すると、過去数十年で最も短い利上げサイクルは１年以上続いた。利上げが2022年3月に開始される場合、少なくとも23年間の期間となる。業界の観点からすれば、新たなトラフィック資金流入の新たな成長点や転換点が存在するはずであり、その範囲を判断するには継続的な観察が必要である。しかし、今後も降下が続くかどうか、そして将来さらにブラックスワンが発生するかどうかは不透明だ。しかし、通貨価格が比較的低水準にあることは疑いの余地がありません。
別の指標として、マイナーの観点から見ると、ボトムサイクルの典型的な兆候がすでに示されています。つまり、マイナーのマイニングコストは限界費用をカバーできなくなり、電気代を支払う余裕が少なくなっているということです。
しかし、皆さんに思い出していただきたいのは、今回の市場のマイナーは 21 年間のマイニング禁止を経験しているため、現在マイナーの 80% は先進国におり、彼らの鉱山の契約は柔軟にオフにできないことが多いため、このような状況下でも、多くのマイナーが鉱山の閉鎖を選択する可能性は低いため、計算能力の低下はわずかである可能性があり、先週のデータでは、マイニングの難易度がわずかに低下したことが示されています。さらに、北米の鉱山の特殊な状況は、過去の強気相場サイクルにおいて、多数の鉱山労働者が多くの金融機関と鉱山機械ローンや無担保ローンを行ってきたことです。現在、多くのマイニング マシンの大規模な売却は見られていませんが、2 つの興味深い現象も見られています。1つ目は、多数の鉱山が破産し、再編されているということです。これも西洋的な特徴を持った動きです。2つ目は、マイニングマシンの中古市場価格が、過去には1トン当たり数十ドルだったのが、1トン当たり10ドル程度まで下落した可能性があるということだ。
すでに生産原価を下回る水準にある。
したがって、マイナーと生産供給の観点から見ると、彼らはすでに降伏の範囲内にあり、これが底値の範囲であると確信しています。しかし、どのくらいの時間がかかるか、まだ変曲点を観察する必要があるかもしれません。個人投資家にとっては非常に良い時期です。なぜなら、これらの機関投資家はすでに水面下にあり、その多くが破産してさえいることがわかるからです。清算された。
多くの場合、市場が血で満ちているこの時期に、生活に影響を及ぼさない手元資金がまだあれば、適切なタイミングでバッチでポジションを構築できます。長期的には問題ないはずです。そのサイクルはもっと短いほうがよく、1年か2年かもしれないし、3年から5年かもしれない。
質問 3: Signature Bank は 100 億の暗号化デジタル通貨預金を販売する予定ですが、これは暗号化市場でステーブルコインの引き締めを引き起こす画期的な出来事ですか? Signature Bank と Silvergate は FTX の影響を受けるでしょうか? Yuzong はどう考えていますか?
最初の質問は、ステーブルコインの流出は間違いなく画期的な出来事であるため、業界全体のステーブルコインの流通状況を毎週確認できるということですが、実際、大規模な流出は依然として流動性圧力と価格への影響に影響を与えるでしょう。業界全体、比較的大きい。
2 番目の質問ですが、現在の公開チャネルやデータから両行と FTX の関係は限定的であり、影響の程度も比較的限定的であると個人的に感じています。結局のところ、これはより伝統的なものであり、多少の融資ビジネスはあるでしょうが、データは比較的良好に見えます。
この種の銀行の場合、仮想通貨投資家としては、通常はプライベートバンクとして利用しません。それは口座を開設して法定通貨の出入り口となるため、多額の資産を預ける必要はありません。
質問 4: CEX が今後も成長を続けたいと考えている場合、業界内での CEX の立場と今後の展開はどのようなものですか?
この質問は 2 つの角度から見ることができます。
まず、FTXの暴風雨のせいで、機関投資家を殺すことも比較的冷酷であり、今後、特に中央集権型取引所に対する監督は確実に強化されるだろう。したがって、過去の長い間、歴史上の中央集権取引所はオールインワンであり、後に分社化される可能性もあり、これは伝統的な金融市場の発展の必然的なプロセスでもあります。この観点から、集中型取引所の現状は変わる可能性があると思います。
2 番目の観点からは、他の分散型取引所デリバティブの開発により、競争がより激しくなり、ユーザーはこれらのイベントの影響により教育を受け、より明確な理解を得るだろうと思います。このような状況下で、集中型取引所にとって、従来の金融にマッチする一連のソリューションを開発するという非常に重要な中核的な役割を果たしてきました。これにより、投資家が世界の暗号資産全体を学び、理解し、認識できるようになります。もう1つの機能は、入出金のコアチャネルとして機能し、暗号世界全体と法定通貨間の相互作用とチャネルをよりスムーズにすることです。したがって、これら 2 つは今後の CEX において非常に重要な役割となるべきだと思います。
その中核となる取引機能、特にデリバティブ取引は分散型取引所と共存し、段階的に置き換えられることもあります。
質問 5: グレースケールで雷雨が発生する可能性はありますか?
両社は比較的クリーンで、SECとコインベースの既知の公開データから隔離されているはずであるため、今日の破産更生、あるいは現在の苦境がグレイスケールの連鎖雷雨を引き起こすことはないかもしれない。グレイスケールの保管データによると、管理されている資産は大きな未知の要因がない限り、グレースケール自体は安全なはずです。
さらに、ビジネスの観点から見ると、Grayscale は非常に優れたドル箱でもあり、Genesis の親会社である DCG が比較的多額の負債を抱えている場合には、Grayscale を譲渡する可能性があります。同時に、より多くの現金を保有している企業やコンソーシアムは、Grayscale を譲渡する可能性があります。グレースケールを認識し、取得し始める可能性が高くなります。
したがって、既知のデータから判断すると、グレースケールの雷雨の可能性は低いと思います。ただし、流通市場でのマイナスプレミアムは、流動性と市場の懸念により、一定期間続く可能性があります。そのため、一部の同僚が流通市場での裁定取引を検討する場合、私はそれは問題ないと思いますが、このサイクルは続くため注意してください。長くなります。
さらに、雷雨が続く連鎖反応の予測も含まれていますが、現在知られている情報からは、一元管理が比較的複雑でブラックボックスであるため、習得したり確認したりできることはあまりありません。時間がかかり、アドレスの関連付けと資産の移転の一部を分析するエネルギーがあれば、基礎となるロジックを理解することが可能です。
現時点では、まだ市場全体で不発事件が発酵・拡大している可能性がありますが、より悪質で大規模な事件は基本的には通過しており、3安事件などの周辺的な中小規模の事件がまだいくつか残っている可能性があります。 ACの例は、ルナイベント後の余震です。
実際、今後1～2ヶ月の間に小規模な取引所があれば、FTX事件を踏まえた雷雨が相次ぎ、基本的には1～2ヶ月の間に一部のロングテール資産関連企業が徐々に雷雨に見舞われます。暴露される。
質問 6: Cobo MPC ソリューションはどのようなものですか?市場のニーズにどうやってマッチさせるか？
Cobo は基盤となる秘密鍵の管理とチェーン上のリスクの処理に注力してきました。2018 年に投資に注力してから 3 ～ 5 年になります。その過程で業界全体の秘密鍵について考えてきました。 2 年以上にわたって、最終的な形、可能なオンチェーン相互作用、組織間の内部リスク管理について考えてきましたが、その考え方が徐々に明確になってきました。社内ではこれを Cobo の 3 段階戦略と呼んでいます。最初のステップは、完全集中型ソリューション Cobo WaaS によるものです
(Wallet as a Service) は、ブロックチェーンと対話する基礎となる秘密鍵管理、チェーンアクセス、ハードフォーク監視などのチェーン異常ステータスを一連の標準サービスにパッケージ化し、機関ユーザーが API を渡すことを可能にします。これは、私たちが最初に提案した純粋に集中型のソリューションです。
私たちはその上にいくつかのループ清算ネットワークを構築しましたが、中心的な問題は、誰もがウォレットの方向に不必要な構築を繰り返さないようにすることです。同時に、誰もが基礎となるさまざまなブロックチェーンにアクセスし、ブロックチェーン上のこれらの資産の送信、受信、保存、転送の機能を使用できるように、標準化されたインターフェイスのセットを提供しようとします。第 2 段階では、ブロックチェーン技術の発展に伴い、DeFi の夏も到来しており、チェーン上でよりインタラクティブなシナリオが増えており、初期のオンチェーンでの送信、受信、保管、転送に加えて、内部需要を組み合わせました。 Cobo Argus の内部初期バージョンを作成します。これは本質的にチームが複数人および複数権限のコラボレーションによりチェーン上の資産を管理できるようにします。
なぜなら、暗号通貨の世界では、私はこのマルチ署名ソリューションを長い間使用してきました。本質的に、複数の管理者が同等の権限を持っています。各操作では複数の人が同時にレビューする必要があり、チームの共同作業の効率が大幅に低下します。したがって、オンチェーンバージョンでは、私たちはスマート コントラクトを使用して、さまざまな人にさまざまな権限を許可します。
たとえば、資金を管理して資金を送受信できる人もいますが、一部のリスク エクスポージャをヘッジするために特定の通貨取引を行うなど、速度制限が制限されている可能性がある一部の為替ヘッジしかできない人もいます。 、そして他の運営者が収入を請求しに行くかもしれません...
さまざまなシナリオに対してさまざまな役割が定義され、さまざまな権限が割り当てられ、チェーン上のさまざまな DeFi インタラクティブ資産の管理のために一連のカプセル化が実行され、誰もがチーム要件の形でさまざまな内部資産を照合しながら、さまざまな契約のリスクをモニタリング データ ダッシュボードによって補完します。
第 3 段階では、将来的にブロックチェーンのパフォーマンス問題が解決できた後、マルチチェーンおよび多層状態が形成されます。そこでこの段階で、私たちは 半年間の反復を経て、MPC 上の Cobo の現在の技術蓄積に基づく分散型ホスティング アプリケーション チェーンである Cobo Chain を構築しようとしました。キーは初日から世界中に分散しており、プログラム可能な内部ワークフローでワークフローとさまざまなリスクを管理します。
少し話が逸れますが、現時点ではFTX事件発生後、組織側から資産全体のセキュリティと秘密鍵の管理に対する要求が比較的高く、基盤となるMPCも速やかに譲渡しました。 Cobo にパッケージ化された MPC WaaS バージョンは、社内のさまざまな詳細なカスタマイズ要件、標準化された MPC 要件、スーパー ループ クリアリング ネットワークなどに合わせて、機関投資家ともコミュニケーションを図っています。この領域は反復され、製品を磨き上げ、最終的に完成します。状態は分散型カストディチェーンである可能性があり、その日からさまざまなブロックチェーンのニーズに対応できます。
同時に、従来の世界で非常に成熟したいくつかのモデルをチェーン全体の元の最下層に埋め込むなど、比較的標準化された財務シナリオとモデルをアプリケーション チェーンに埋め込むこともできます。まだ初期段階であり、社内でのブレーンストーミングとプロトタイプの検証がまだ進行中です。どなたでも気軽にコミュニケーションを取ることができます。
質問７：将来またこのような大きな雷が起こるのでしょうか？
これまでのところ、特に大きな雷雨は見られていないが、今年の 3 つのブラックスワン現象はすべて数百億ドル規模の資産を持っていたため、必ず余震が発生するだろう。想像を超えた。暗号化された世界全体の中で、現在生き残っている有名な機関はそれほど多くはなく、わずかに残っているだけですが、既知の情報によると、重大なリスクにさらされるなどの問題はありません。しかし、監督強化の状況下では新たな衝撃をもたらす可能性もあり、市場の見通しはまだ分からない。
質問 8: 今のほうがエントリーポイントとしては優れていますが、その理由は何ですか?
まず、現在は弱気相場の底値圏にありますが、弱気相場がいつまで続くかは不明です。まず第一のポイントは、キャッシュフローをしっかりと保つことですが、自分のキャッシュフロー資産と将来の状況を整理する必要があり、比較的悲観的な予想を立ててしまう可能性があります。
キャッシュフローが安定しており、生存のプレッシャーが特に厳しくない場合、今日または来年3月以降にいくつかの主要カテゴリーの資産を段階的に展開することが可能だと思います。弱気市場では、まだいくつかの新しい契約やプロジェクトがあります。現段階のバリュエーションは強気市場のバリュエーションよりもかなり低いため、バッチでポジションを構築します。
さらに、業界に新たな成長ポイントがあるかどうか、新たなキラーアプリケーションの出現があるかどうかを確認し、可能であれば比較的適切な価格と低コストで一部の資産に投資すると、次のラウンドでより良いリターンが得られます。
質問9: 金融機関はDeFiトラックに参入するためにどのように準備すべきですか?DeFiには大きく4つの方向性があると思います。最初の方向性は通貨の安定です。
そして、近い将来、AAVE や Curve ステーブルコインなど、さらに興味深いステーブルコインがいくつか登場するでしょう。２つ目は借金ですが、
通貨の準備ができたら、融資が始まりますが、現在、極端な市場環境を経験した後、チェーン上の融資パフォーマンスは比較的良好ですが、いくつかの問題も明らかになっているため、基本的にはアイデアを反復し、いくつかの異常な資産分離の問題に対処します。私たちはまた、融資全体の発展における次のステップにも注目しています。3つ目はDEXです。
長い開発期間を経て、Defi Summer の最終ラウンドが出現する強力な推進力ともなりましたが、現在では DEX は比較的成熟しており、ZK の開始により、オーダーブックの方法も徐々に改善される可能性があります。4つ目はデリバティブとリスク管理です。
比較的早い段階でしたが、FTXの雷雨の後、チェーン上の先物デリバティブとオプションデリバティブの量が急激に増加し始めたので、これが次の新たな成長ポイントになる可能性があると思います。
機関にとっては、まず認識を確立し、次に DeFi 用の独自の内部ワークフローのセットを作成する必要があります。たとえば、Cobo Argus は、機関のニーズを満たすことができる DeFi インタラクティブな分散化ツールです。これは、私たちの内部のワークフローに基づいていると言えます。お客様のニーズに合わせて研磨できるのは市場で唯一です。
個人投資の場合、DeFiで比較的安定した収入を得たい場合は比較的難しいため、個人はいくつかの単一通貨のステーキングに注意を払う必要があります。これらのリターンは平均的ですが、比較的リスクが低い可能性があり、その後、個人は少額の資金でより多くの失敗を試み、新しい成長点や方向性を観察する可能性があります。次のラウンドには 1 つまたは 2 つのより良い成長点があるはずです。この弱気相場のラウンド中の物事は、次の成長と富の獲得に大いに役立つはずです。
特にレビューを振り返ると、2018 年の夏に EOS で起こった多くのストーリーは、基本的に 2020/2021 年の後半に再び現れることになるため、前回の弱気相場で起こったストーリーをもう一度プレイすると、より早い段階でそれらを確認できます。次のラウンド ヒントがいくつかあり、試行錯誤が少なくなります。この段階では、より多くのことを観察し、より少ない仕事をし、より多くのことを学び、より多くの本を読むことができます。
免責事項:
