オリジナル著者: @YBBCapital 研究員 Ac-Core
序文：
Blur の創設者による最近のレイヤー 2 ネットワーク Blast の立ち上げにより、エアドロップの利益に対する強い期待に直面して、市場も複雑な感情を経験しました。公式発表によると、Blast メインネットは来年 2 月に開始され、Blur の前モデルと同様にポイントに基づくエアドロップが継続されます。このニュースが出てからわずか数日での Blast の TVL の成長率は驚くべきものでしたが、Blur によるレイヤー 2 の物語への襲撃は、間違いなく 3 つの結果をもたらすでしょう: 新たなホットトピックの誘発、巨大な新しい地雷の敷設です。関連トラックプロジェクトの「盗作」、マーケティングの観点から見ると、この事件は間違いなく、強力なテクノロジーのレイヤー 2 と強力なコンセンサスのレイヤー 2 の間の市場の戦いです。
イーサリアムレイヤー2の基本構造を確認する
画像ソース: トップイーサリアムレイヤー2ネットワーク
Blur が独自の「ステーク レイヤー 2」という新しい物語を提唱した後、判断を下す前にイーサリアム レイヤー 2 の現在の基本構造タイプを理解した方がよいでしょう。つまり、イーサリアム ブロックチェーンに第 2 層プロトコルまたはプロトコル スタックを導入することで、トランザクション スループットを向上させ、トランザクション コストを削減するように設計されたスケーラブルなソリューションであり、大まかに次のタイプに要約できます。
状態チャネル
定義: ステート チャネルは、すべてのトランザクションをブロックチェーンに書き込むことなく、パートナー間で署名を直接交換することに基づいたソリューションです。基本原則は、トランザクションがオフチェーンで実行できるように参加者間にオフチェーン環境を作成し、最終状態がブロックチェーンに送信する必要がある場合にのみネットワークにブロードキャストされるようにすることです。この方法により、トランザクションの効率とスループットが大幅に向上します。
仕組み: 状態チャネルでは、参加者はチャネルを開き、複数のトランザクションを実行し、最終的にチャネルの最終状態をブロックチェーンに送信できます。このようにして、チャネルの開始と終了のみがオンチェーントランザクションを必要とし、チャネル内のトランザクションはオフチェーンで実行できるため、ブロックチェーン上のトランザクションの各ステップのコストと時間の遅延が回避されます。
例: ライトニング ネットワーク、ビットコインのステート チャネル ソリューション。ユーザーはオフチェーンで高速かつ低コストのマイクロペイメントを行うことができ、チャネルを閉じる必要がある場合にのみ最終状態がブロックチェーンに書き込まれます。イーサリアムでは、Raiden Network は同様のステート チャネル ソリューションであり、多対多のチャネル ネットワークを作成することで高度にスケーラブルなトランザクションを可能にします。
サイドチェーン
定義: サイドチェーンは、メインのブロックチェーンとは別のチェーンですが、メインのブロックチェーンと互換性があり、独自のコンセンサスメカニズムとブロック生成ルールを持つことができます。ユーザーはメインチェーンからアセットをロックし、サイドチェーンでトランザクションを実行し、最後にトランザクション結果をメインチェーンに送信できます。このアプローチにより、サイドチェーンのスループットが向上し、ネットワーク全体のパフォーマンスが向上します。以下に、いくつかの一般的なサイドチェーン コントラクト ブリッジング方法を示します。
Pegged Bridge: 2 つのチェーン間でアセットを固定またはマッピングすることにより、クロスチェーン相互作用を実現するメカニズムです。このブリッジング方法では、ユーザーが自分の資産を一方のチェーンにロックすると、対応する量の資産がもう一方のチェーンに生成されます。これには通常、資産のロックと解放の監督を担当する信頼できる仲介者が関与します。
ロック アンド ミント ブリッジ: ロック アンド ミント ブリッジは、1 つのチェーンからアセットをロックし、別のチェーンに対応する数のアセットを作成することによってブリッジする方法です。ユーザーは元のチェーン上のアセットをロックし、ブリッジ プロトコルはターゲット チェーン上に対応する数のトークンまたはアセットを発行します。このアプローチでは通常、ロックと解放のプロセスのセキュリティを確保するために、信頼できる仲介者または複数署名の契約が必要です。
クロスチェーン アトミック スワップ: ユーザーが 2 つのチェーン上でアトミック レベルのスワップを実行できるようにする分散型の方法です。つまり、すべてのチェーンが完了するか、いずれも完了しません。このアプローチでは通常、スマート コントラクトとハッシュ ロックを使用して、トランザクションの信頼性を確保します。アトミック交換方式には信頼できる仲介者が関与しませんが、より複雑なスマート コントラクト設計が必要です。
プロキシ ブリッジ: 中間プロキシを介したクロスチェーン インタラクションの方法です。ユーザーはアセットをブリッジ プロキシに送信します。ブリッジ プロキシは、他のチェーン上で対応する操作を実行し、対応するアセットをターゲット アドレスに送信します。このアプローチの一例は、マルチ署名コントラクトを介した 2 つのチェーン間でのトランザクションの実行です。
ライト クライアント ブリッジ: ライト クライアント ブリッジは、軽量クライアントを使用してソース チェーン上の状態を追跡し、ターゲット チェーン上に対応する状態を生成します。この方法では、アセットのロックとロック解除は必要ありませんが、両方のチェーンのステータスを確認することで対話の信頼性が保証されます。これは、イーサリアム上の一部のレイヤー 2 ソリューションで一般的です。
Plasma
定義: プラズマは、イーサリアムの創設者の 1 人である Vitalik Buterin によって最初に提案されたレイヤー 2 フレームワークです。そのデザインは、独立して実行される複数のサブチェーンを含むツリー状の構造からインスピレーションを得ています。各サブチェーンはトランザクションを処理し、紛争が発生した場合にのみ最終状態をメインチェーンに送信できます。このような構造により、各サブチェーンを独立したサイドチェーンとみなすことができ、低コストかつ高スループットで動作できます。
仕組み: Plasma の重要なアイデアは、トランザクション処理を複数のサブチェーンに分散することでメイン チェーンの負担を軽減することです。この階層構造は、メインチェーンのセキュリティ要件を維持しながら、システム全体のスケーラビリティを向上させるのに役立ちます。ただし、Plasma は、サブチェーンでの終了の処理や紛争解決メカニズムの設計など、いくつかの課題にも直面しています。
Hybrid Solutions
定義: これは、一部のレイヤー 2 ソリューションで採用されているハイブリッド アプローチであり、ステート チャネルとサイドチェーンの利点を組み合わせて、さまざまなユースケースでより柔軟なソリューションを提供します。
仕組み: システム内でステート チャネルを使用して特定の高頻度トランザクションを処理でき、サイド チェーンを使用して大規模または頻度の低いトランザクションを処理できます。このようなハイブリッド アプローチでは、実際のニーズに基づいて最適なソリューションを選択することで、ネットワーク システム全体の柔軟性が向上します。
Rollups
これは現在主流でよく知られている拡張ソリューションです. 主にコンピューティングとストレージをチェーンの外に移行する方法を採用しています. ブロックチェーン インフラストラクチャ部門からの最近のレポート Chainstack [1] に示されているように: 楽観主義やアービトラムなどを使用しないレイヤー 2ロールアップネットワーク、イーサリアムの取引手数料は既存価格の4倍となり、現在主にオプティミスティックロールアップとZKロールアップの2つのカテゴリーに分かれています。
オプティミスティック ロールアップ: トランザクションが有効であると想定し、紛争が発生した場合にのみロールバックされる「オプティミスティック実行」アプローチを採用します。これにより、メイン チェーンの負担が軽減され、全体的なスループットが向上します。ただし、システムのセキュリティを確保するには、効果的な紛争解決メカニズムが必要です。
ZK ロールアップ: ゼロ知識証明を使用してサイドチェーン上のトランザクションを検証し、それによってトランザクションの有効性とセキュリティを保証します。この方法は、ゼロ知識証明の力を最大限に活用し、サイドチェーンでトランザクションを実行し、検証データをメインチェーンに送信することで、高度なプライバシーとセキュリティを提供します。
Validium Chain.
Validium Chains は、ゼロ知識証明を使用してトランザクションの正当性を保証しながら、チェーンの外側でトランザクションを実行することにより、サイド チェーンとステート チャネルの機能を組み合わせます。この方法では、トランザクションをオフチェーンで処理し、メイン チェーンでトランザクションの各ステップを実行するコストを回避しながら、同時にトランザクションのセキュリティと検証可能性を確保します。これにより、高性能とプライバシー保護の新しい組み合わせが実現します。
State Rent
まず、State Rent はレイヤー 2 ソリューションではなく、メインチェーン上の改良されたメカニズムであることを説明します。レントを導入して、ユーザーが使用されなくなったステートを解放することを奨励することで、チェーンに対するストレージのプレッシャーを軽減します。 State Rent はトランザクションのスループットを直接向上させるわけではありませんが、オンチェーン リソースの使用を最適化し、全体的なネットワーク効率を向上させるのに役立ちます。
Blast 自体に戻る
画像出典: シーズン 3 の報酬とロイヤルティ
上記のさまざまな種類のレイヤー 2 ソリューションは、ブロックチェーンのスケーラビリティ問題の解決に共同で取り組んでおり、各ソリューションには独自の利点と適用可能なシナリオがあります。適切な方法の選択は、通常、特定のアプリケーションのニーズによって決まります。セキュリティ要件とユーザー経験上の考慮事項。 Blast 自体がこれまでに証明していることは、リチャージ アドレスを制御するために 3/5 マルチシグネチャに依存しているということです。ほとんどのレイヤ 2 も管理のためにマルチシグネチャに依存しています (参考文献 [2] を参照)。 Rollup 集中ソーターの問題はまだ未解決ですが、コミュニティのコンセンサスという観点から見ると、Blast は依然として短期的には大きな成功を収めています。
リドの考えられるリスク
出典: アジアアリプト
Lido は、イーサリアムをベースとした分散型ステーキング サービスで、ユーザーが自分の ETH トークンをイーサリアム 2.0 ネットワークにステーキングできるようにすることで、イーサリアムの PoS (プルーフ オブ ステーク) メカニズムを強化します。 Blast のステーク モデルは基本的にユーザーの ETH 資産を使用してイーサリアム Lido と RWA をプレッジし、追加の報酬としてネイティブ トークンとともに収益をユーザーと開発者に返します。したがって、Lido ネットワークに多額の資金を質入れすることは、質権者の財務安全上のリスクも増大し、質権方法の一定の継続的な「集中化」に直面することになり、これには影響を与える以下のリスク要因が伴う可能性があります。リドプロジェクト:
流動性リスク:Lido の流動性は、プロジェクトの運営を成功させる重要な要素の 1 つです。流動性が不十分な場合、ユーザーはステーキングを終了したり資金を引き出したりする際に困難に直面する可能性があります。この状況は、市場要因、ネットワークの混雑、その他の要因の影響を受ける可能性があります。この問題の解決策には、より柔軟な出口ポリシーの開発、市場参加者の数の増加、または全体的な流動性を高めるために他の DeFi プロジェクトと提携することが含まれる可能性があります。
テクノロジーのアップグレードと進化のリスク:イーサリアム ネットワークとブロックチェーン テクノロジーは急速な開発段階にあり、アップグレードや進化が起こる可能性があります。 Lido は、システムのセキュリティと可用性を維持するために、これらの変化に対応し、テクノロジー インフラストラクチャが最新の標準とアップグレードに確実に適応できるようにする必要があります。
過度の集中化のリスク:
ノードの集中化: Lido は分散化を目指していますが、実際のバリデーター ノードは依然として特定の機関または個人によって運営されています。これらのノードが何らかの形で制御または共謀を受けると、システム全体が集中制御される可能性があります。
ソーシャル エンジニアリングと悪意のある動作: バリデーター ノードのオペレーターは、ソーシャル エンジニアリング攻撃やその他の形式の悪意のある動作の対象となる可能性があります。これには、ノードが攻撃されたり、オフラインになったり、悪意のある操作が含まれる場合があります。
技術的な集中化: Lido プロトコルの中核機能と主要なインフラストラクチャは、少数の技術主体によって制御されている可能性があり、技術的な集中化のリスクにつながる可能性があります。たとえば、コア プロトコルのアップグレードが集中しすぎると、プロトコルの制御が集中しすぎる可能性があります。
資金の一元化: Lido のトークン発行とステーキングは一部の大規模保有者によって管理されている可能性があり、以下の Dune データに示されているように、プロトコルに不釣り合いな影響を与える可能性があります。11 月 29 日: イーサリアムレター 標準チェーンで約束された総額は 2,864 万を超えていますETHとLidoの市場シェアは32.20%に達します。
ガバナンスの集中化: プロトコルのガバナンスメカニズムが集中化しすぎると、広範なコミュニティの声が無視され、意思決定の権限が少数の組織または個人の手に集中する可能性があります。
データソース: デューン
契約の経済リスク:ユーザーとエコシステムの長期的な利益が確実に保護されるように、プロジェクトの経済的インセンティブを慎重に設計する必要があります。不適切なインセンティブは、資金の損失、システムの不安定、その他の悪影響につながる可能性があります。プロジェクト チームは、変化する市場状況やユーザー行動に適応するために、これらのインセンティブ メカニズムを継続的に評価および最適化する必要があります。
セキュリティ監査のリスク:スマート コントラクトのセキュリティは、Lido プロジェクトの成功の基礎です。スマートコントラクトに抜け穴があると、ユーザーの資金が失われる可能性があります。したがって、契約のセキュリティ監査を徹底的かつ定期的に実施することが重要です。同時に、プロジェクト チームはセキュリティ コミュニティからのフィードバックを積極的に取り入れ、発見された脆弱性を迅速に修正する必要があります。
コミュニティガバナンスのリスク:コミュニティ ガバナンス モデルの設計と実装は、プロジェクトの方向性と意思決定プロセスに影響を与える可能性があります。コミュニティのガバナンスが十分に効果的でない場合、意思決定が難しくなり、プロジェクトの開発が妨げられる可能性があります。したがって、プロジェクト チームはコミュニティとの緊密な協力を維持し、透明性のあるガバナンス メカニズムを確立し、広範なコミュニティの参加を奨励する必要があります。
ブラックスワンイベント：予期せぬ出来事がリドに重大な影響を与える可能性があります。プロジェクト チームは、緊急事態に対処し、システムがリスクに対して十分な耐性を備えていることを確認するために、柔軟なリスク管理戦略を確立する必要があります。
ブラストへの思いと影響
画像出典：ブラスト公式
Pacmanは、Paradigm、Standard Crypto Investment、LidoコンサルタントのHasu、The Block CEOのLarry、その他のNoganエンジェル投資家らの参加により、Blurエコシステムのために4,000万ドルの資金を調達したと発表した。 『from Paradigm Blessing』は登場以来大きな注目を集めており、特に最近では新たな物語の祝福もあり、考えさせられることが多くなりました。
1.Layer 2 Blast によって提供されるネイティブ金利はどこから来ていますか?
ユーザーが Blast (L2) ネットワークにトークンを預けると、同じ価値のトークンが実際にロックされます。Blast はこれらの資産を Lido と RWA に預けて質権します。Blast は収入をユーザーに分配し、元のポイントもユーザーに分配します。次の 2 つの直接的な問題が生じます。
大量のユーザー資産を Lido にデポジットすることで、ステーキング トラックの集中化がある程度強化され、ユーザーは Blast の運用セキュリティだけでなく、Lido の運用セキュリティも考慮する必要があります。両方が安全であると仮定すると、TVL が現在の上昇勢いを維持し続け、流通市場価格によって引き起こされる不確実性により、複数の要因がある程度、イーサリアム全体にさらなるボラティリティをもたらすでしょう。
Blast を新しい「ステーク レイヤー 2」とみなすと、ユーザーが収入を得るために大量の ETH 資産をロックすると、大量の流動性もロックされることになります。彼らは新たな展開について説明していますか? コインの期待も考慮に値する問題です。
2. テクノロジーとコンセンサス、レイヤー 2 のどちらの方向が市場からの対価を得る可能性がより高いでしょうか?
まず第一に、ブロックチェーンの主な目的は、トランザクションの信頼性とセキュリティの問題を解決することであり、情報が確認されてブロックチェーンに追加されると、情報の 51% 以上を制御する能力がない限り、その情報は永久に保存されます。システム内の複数のノードが同時に存在しない場合、単一のノードはデータを変更できません。業界の発展は技術の進歩と切り離せないものであり、技術的な観点から見ると、Blast は革新ではなく、新しい道を切り開くだけであり、厳密に言えば、Blast はレイヤー 2 には属しません。
しかし、ブロックチェーンの最も強力な本質は依然として金融です。テクノロジーは数学とコードにより多く依存していますが、金融はより心理的な期待と混合されています。Blast の最も成功した部分は、それ自体とパラダイムの強力なトラフィックに依存していることです。それは直接対処しますユーザーのプロジェクトに対するエアドロップへの期待をストレートに伝えており、技術力の強い他のロールアップと比べて、Gasを通じて価格差で利益を上げ、結果としてユーザーに配布しているやり方であることは間違いない。ステーク: フロー セックスはすべてのパブリック チェーン システムの魂であり、Blast はエアドロップの期待を通じて短期間で強力なコンセンサスを達成しました。短期的には、強力なコンセンサスは依然として市場によって支払われるでしょうが、長期的な維持にはより多くの機会が必要です。
3. 投資機関パラダイムのリサーチディレクター、ダン・ロビンソン氏からのヒントとは？
出典: X (Twitter) @danrobinson
Blast プロジェクトの決定に対する反対:
ブリッジングの順序 vs. L2: Paradigm は、L2 より前にブリッジングを開始するという決定に同意しないと述べました。これは、L2 (レイヤー 2) ソリューションの準備が整う前にブリッジを展開することは危険であり、プロジェクトの安定性とセキュリティに影響を与える可能性があると彼らが考えていることを示している可能性があります。
3 か月間出金を認めない: 同様に、3 か月間出金を認めないという決定についても、パラダイムは、これがユーザーにとって不利益な前例となり、ユーザーに懸念や不満を引き起こす可能性があると考えている可能性があります。
マーケティング手法に関する懸念:
この記事では、Blast プロジェクトのマーケティング方法に対する不満について言及し、これらの方法が真面目なチームのイメージを低下させる可能性があると指摘しています。具体的には、プロジェクトやテクノロジーの推進方法に関する問題を指す場合があり、おそらく誇張または不正確な方法で行われることがあります。
パックマンとチームの過去のサポート:
Paradigm は、Namebase から Blur、Blend に至るまで、Pacman とそのパートナーによる過去の作品のサポートを振り返っています。これは、Paradigm がこのチームに対して実証済みの技術的能力と、過去長年にわたって優れた製品を構築してきた実績に基づいて、ある程度の信頼を寄せていることを示しています。
L2 ビジョンのサポート:
Paradigm は、Pacman が L2 チェーンのビジョンを提案し、それを Blur プロジェクトの成功を拡大するために使用したいと考えたため、Blast チームに投資したと述べました。これは、Blast チームがエコシステム全体に積極的に貢献する価値のある L2 ソリューションを提供できるというパラダイムの信念を示しています。
チームとのディスカッション:
パラダイムは、懸念を表明するためにブラストチームと話し合い、チームは彼らと意思疎通を図る姿勢を示したと強調した。これは、困難や意見の相違が生じた場合、双方が対話を通じて解決しようとする姿勢を示しています。
責任とロールモデル:
パラダイムは、人々がこの分野での実践を高く評価している可能性があることを認識していると述べ、仮想通貨分野における責任感を強調した。彼らは特定の戦略を支持しないことを明らかにし、エコシステムにおける責任を真剣に受け止めていることを強調した。
全体として、この文章は、Blast プロジェクトの決定に対する Paradigm の具体的な反対の一部を反映していましたが、Blast チームの過去の取り組みへの支持を表明し、暗号エコシステムにおける彼らの責任感を強調しており、その後、Wu Block がそれに続いたということです。チェーンニュースによると、パックマン氏はまた、いくつかの必要な説明を行ったとツイートした。
Blast が提供する高収入はポンジ スキームではありません。その収入は、それぞれイーサリアムのステーキング収入とオンチェーン T-Bill に基づく Lido と MakerDAO から来ています。これらの収入は、オンチェーンとオフチェーンの中核的な要素です。チェーンエコノミーで持続可能です。
市場戦略 (GTM) はパラダイムとは関係がありません。パラダイムは L2 設計の技術的なコンサルティングを提供しますが、GTM はすべて Blast の内部で決定されます。
Blast の招待システムは新しい仕組みではありません。招待システムは以前から存在していました。この仕組みは、L2 エコシステムに貢献したユーザーに報酬を与えるように設計されており、コミュニティのサポートへのフィードバックです。これが、招待報酬が存在する理由です。
注: この段落の分析は、著者の個人的な見解を示しているだけであり、指針を伴うものではありません。異論がある場合は無視してください。
4. 6億ドルを超える急成長するTVL市場
データソース: DeBank
Blurの創設者であるパックマン氏が11月21日に新しく立ち上げたプロジェクトBlastを発表して以来、11月29日の時点で、Blastの暗号通貨ロック総額（TVL）はわずか1週間で6億1,400万米ドルに達し、業界で短期的な騒動を引き起こした。全体的な議論のホットスポットであるこの「スタックを核としたレイヤー 2」は、間違いなく市場のコンセンサスという点で大きな成功を収めました。
5. ApeCoinの「新しい仕事」
画像出典：ApeCoin公式
元の記事では次のような人物について言及されていました"ApeChain"この提案は、ApeCoin DAO エコシステムにおける ApeChain の研究、展開、管理を促進することを目的としています (原文は拡張リンク [3] を参照)。この記事には、チームが複数のテクノロジー ソリューション パートナーと会い、各テクノロジー ソリューションの長所と短所について話し合い、各パートナーからのサポートを求めたと記載されています。プロジェクト チームによる慎重な検討の結果、開発者が ApeChain 上に構築するよう誘致するために、レイヤー 2 ロールアップをサポートすることを選択しました。
これを考えると、ApeCoin ができるだけ早く Blast の流行に追いつくつもりなのかどうか疑問に感じます。
その将来の開発はオプティミズム スーパーチェーン エコシステムと互換性があり、ApeCoin DAO がスーパーチェーン ガバナンスに参加するのを支援するための基本的なトークンのグラントを提供することを約束します。 DAO の具体的な内容には、インフラストラクチャ、ビジネス運営、開発者との関係、エコシステム開発が含まれます。
インフラストラクチャには以下が含まれます。
Blockscout、Etherscan、またはオープンソースの代替 Otterscan などのブロック エクスプローラー。
オラクル: チェーンリンク、Pyth、またはレッドストーン。
ETH でのレイヤー 1 データ公開料金。
シーケンサー関連の操作。
話し合い段階で経費を処理する 2 つの方法:
DAO がコストを負担することなく、ApeChain (AC) トークンを直接起動します。
チームはApeChainの運営と開発のために資金を調達し、将来的にガバナンストークンがApeCoinサポーターに配布される予定です。
最後に、Blur による Blast の立ち上げに関しては、マーケティングの観点からは間違いなく大成功した試みであり、業界独自の影響力を利用してポイント方式のエアドロップルールをわかりやすく説明し、短期間で多額の資金を集めました。市場におけるステーキングの熱狂の新たなラウンドと、短期間で 6 億米ドル以上を調達した TVL は、他のレイヤー 2 および Ape コミュニティの注目も集めています。それには不確実なリスクが伴うため、依然として注意が必要であることに注意してください。
拡張リンク:
【 1 】https://blockworks.co/news/ethereum-rollups-save-gas-fees
【2】https://twitter.com/eternal1 997 L/status/1729128004239216863
【 3 】https://forum.apecoin.com/t/apechain-a-team-research-deploy-manage-apechain/20163
