原題：「米国経済不況をどう判断するか?」これら15の重要な指標を受け入れてください》
原作者：アーサー・ワン、BlockTempo
多くの観察者の目には、米国経済はまだ景気後退に入っておらず、この運命を回避する可能性さえあるように見えます。例えば、イエレン財務長官は先週末、米国は基本的に軟着陸を達成したと述べた。
ただし、一連のよく知られた経済指標からの警告信号も常に警鐘を鳴らしています。以下の変動ゾーンでは、景気後退関連の指標を 15 個まとめています。これらの指標をさまざまな角度から観察および分析することをお勧めします。より包括的な経済状況を理解します。
1. 米国債の逆イールドカーブ
2022年7月以来、10年国債利回りはついに2年国債利回りを上回っており、史上最長の反転が793日を経てついに解除されたことになる。
しかし、1980年代以降、米国は計5回の景気後退を経験しており、これまでにも利回りの逆転があったため、今回もAIなどで歴史が繰り返されるのではないかと市場は懸念することになる。バブル？
出典：ファイナンスエムスクエア
2. コンファレンスボードの先行指標
Conference Board の先行経済指標 (LEI) は、製造活動、信頼感、消費者信頼感などのさまざまな分野をカバーしています。この指標は2022年と2023年のほとんどの期間にわたって景気後退領域にあり、現在は回復しているものの、依然として警戒水準にあり、景気減速の潜在的なリスクを示しています。
3. 非農業部門の雇用データ
過去数回の景気後退では、この指標は通常、月次ベースでマイナスに転じ、その後、失業率が急速に上昇しました。現在の失業率は比較的低い水準にありますが、非農業部門の雇用が大幅に減少する場合には、失業率の推移に細心の注意を払う必要があります。
4. サムのルール拒否インジケーター
FRBのエコノミスト、サム氏が提案したこの指標は、失業率の3カ月移動平均が前年の最低値である0.5％を超えた場合に景気が後退していると指摘する。
この指標は０．５３％に達しているが、サム氏は以前、今回は必ずしも景気後退入りするわけではないと考えていたが、状況はさらに厳しくなっているとも述べた。
5. 消費者信頼感指数
消費者信頼感指数は、経済見通しに対する消費者の見方を反映しています。消費者信頼感の低下は、通常、個人消費の減少を示し、経済成長に影響を与えます。米国の GDP の 70% を消費が占めるため、Conference Board とミシガン大学が発表したデータは非常に有益です。
6. 製造業PMI（購買担当者指数）
PMI指数は製造業の健全性を示す重要な指標であり、50を下回る値は通常景気の減速を示します。供給管理研究所は、経済状況を判断する上で重要な新規受注、生産、雇用、その他の指標を対象とした調査を毎月実施しています。
7. 個人消費支出（PCE）
PCE は米国経済の重要な要素であり、その低下は通常、個人消費の減少により経済成長が抑制される景気後退のリスクを示しています。
8. 設備投資
設備や建物への企業投資の減少は景気減速の初期の兆候であることが多く、FRBの将来の設備投資に関する主要な推計は企業投資の傾向を知る手がかりとなる可能性がある。
さまざまなFRBの将来の設備投資が最高点にあることは、企業がまだ生産の勢いを持っていることを反映しており、設備投資が減少し顧客の在庫が補充されると、SP 500製造業の評価が修正される可能性に注意を払うことができる。関連分野。
9. 銀行融資の伸び率
銀行融資の減少は企業需要と消費者需要の低下を示している可能性があり、信用サイクルの変化は景気後退入りの前兆であることがよくあります。
経済が成長の最終段階に入ると、過剰生産能力と政策引き締め圧力に対する懸念が企業に影響を及ぼし始め、たとえ最終需要が回復したとしても、企業は信用サイクルが最終的に景気後退に入るまで、工場拡張などの投資支出に対して保守的な方向に転じます。
10. ケ・ボーエン指数
この指標は大型トラックの販売台数に基づいており、企業側の将来を見据えた投資に関連しており、この指標が減少を示している場合は、経済活動の減速を意味する可能性があります。
経済状況が悪化すると、企業は真っ先にそれを感じ、支出や購買を削減するため、過去5サイクルにおいて、この指数は米国経済を景気後退に導いてきたが、景気が良くなると、それに伴ってトラックの購入も増加する。それと一緒に。
過去 40 年間、この指数の反転時期は SP 500 よりも 1 年以上早かったため、この指数は非常に特別な先行指標となっています。
11. アトランタ連邦準備銀行の GDP 予測モデル (GDPNow)
このモデルはさまざまな経済データを組み合わせて米国の GDP 成長を予測します。GDPNow モデルで予測された成長が鈍化した場合、景気後退のリスクを示す可能性があります。
12. OECD 米国の包括的先行指標
100 を下回る指標は通常、経済活動が潜在的な水準を下回っていることを示し、この指標は世界経済の全体的な傾向を反映している可能性があります。
OECD 米国の総合先行指標
13. シカゴ連邦準備理事会全国活動指数 (CFNAI)
CFNAIは、85の異なる月次指標から、数か月連続でマイナス値が続いた場合、景気後退のリスクを示唆している可能性があることを計算しています。
シカゴ連銀全国活動指数 (CFNAI)
14. フィラデルフィア連邦準備銀行の SPF 不況指標
この指標は専門の予測者の調査に基づいており、将来の GDP 成長率がマイナスになる確率を予測します。この確率が大幅に上昇した場合、景気後退のリスクが増大する可能性があります。
フィラデルフィア連銀のSPF景気後退指標
15. 一戸建て新築住宅市場指数（HMI）と建築許可データ
これらの指標は住宅市場に直接関係しており、指標が低下した場合は、消費者信頼感の低下や将来の景気後退の可能性を反映する可能性があります。
一戸建て新築住宅市場指数 (HMI)
