熾烈で波乱に満ちた選挙戦を経て、ついに待望の総選挙が到来し、ポリマーケットのトランプ勝利率が67％から55％に急落した最終世論調査の変動に、すべてのマクロ資産が（おそらく過度に）細心の注意を払っている。 、他の主流世論調査と一致しており、現在は50対50の膠着状態を示しています。
選挙の焦点により、先週金曜日の非農業部門雇用者数は市場予想を大幅に下回り、雇用者数の増加は予想の10万人を大幅に下回る1万2000人にとどまったが、最近のストライキやハリケーンがこれに部分的に影響したものの、エコノミストらはこう考えている。雇用市場は引き続き減速し、失業者数は最近の最高水準に増加し、15週間以上失業している人の数も大幅に増加するだろう。さらに、民間部門の雇用は2万8,000人減少し、製造業（4万6,000人減）と専門・ビジネスサービス（4万7,000人減）が大幅に減少した。さらに、過去２カ月間の新規雇用統計も大幅に引き下げられ、８月確報値は＋３万７０００人にとどまった。
統計は予想を大幅に下回ったものの、米大統領選を前に市場は影響を受けなかった。米国債利回りは非農業部門雇用統計の発表後に急な反応を見せたが、最終的には反転して反発し、１０年債トレーダーの利回りは４─１０ベーシスポイント上昇した。彼らはまだトランプ勝利の可能性に賭けている。株式市場では、モメンタム株、小型株、高ベータ株が弱い日にもかかわらず株価は小幅上昇し、米ドルはポンド（英国予算懸念）および円（キャリートレード）に対して大幅に上昇しました。
金利予想に関しては、弱い雇用統計にも関わらず、市場は依然として今週は25ベーシスポイントの利下げのみを予想しており、その後も25ベーシスポイントの利下げが続くと予想されているが、具体的な傾向は最終決定次第となる可能性がある。選挙結果。
選挙の話に戻ると、カマラ氏の支持が土壇場で急上昇したこともあり、世論調査はほぼ僅差に戻ったが、実際の市場の位置付けは依然としてトランプ氏の勝利に有利である可能性がある。最近の選挙結果と比較すると、今回の市場の反応は両極端になる可能性が高く、トランプ氏の勝利は利回りの上昇、ドル高、仮想通貨の上昇をもたらす可能性が高い一方、カマラ氏の勝利はその逆の結果をもたらす可能性がある。しかし、どちらが勝つかに関係なく、市場は勝利の短期的な影響を過大評価している可能性があるとも考えており、事態が一段落すれば、市場は大幅な再調整を受け、より根本的なテーマに移行するだろう。
米国の選挙人制度（EC）システムは、米国選挙全体の意思決定権を7つの激戦州、特に最も多くの選挙人を擁するペンシルベニア州に集中している（RealClearPoliticsの最新状況によると、現在トランプ氏がリードしている）。ペンシルベニア州の僅差を含む5つの激戦州。
出口調査は投票日の午後5時（アジア時間水曜日午前）に開始され、投票は東部時間午後10時前に終了する予定だが、2016年の選挙では各州の公式発表は終了後1時間から8時間の間に行われた。 2023年の選挙は論争によって数日（あるいは数週間）延期され、その後国会議事堂での出来事が起きた。結果の発表が遅れれば、特に現在の不正選挙疑惑や極度に分極化した有権者を考慮すると、市場はリスクオフの反応を示す可能性がある。
いずれにせよ、ニューヨークとカリフォルニアでは遅れる可能性があるため、大統領選挙の結果は下院の結果よりも早く発表されると予想しており、共和党が圧勝した場合にはリスク市場が大幅に上昇するだろうが、週末まで待たなければならないかもしれない。明確な結果を得るために。
来週の取引活動は間違いなく非常に忙しくなるだろう。前回の選挙では、投票日とその翌週に取引高が50～100％以上増加した。また、今回の選挙が以前の選挙よりもはるかに注目され、劇的であることを考えると、我々は予想している。トランプ氏が予想外の選挙に勝利した2016年と同様に、短期的には取引活動が急増するだろう。
最後に仮想通貨に関しては、当初BTCは最高値まであと一歩だったものの、トランプ大統領の勝利率が低下するにつれ、BTCの価格も7万ドルを割り込んだ。 Coinglassのデータによると、BTCは史上最高値を突破できず、5億ドル以上の先物ロングポジションが清算された。最高点はすぐ近くにありますが、手の届かないところにあります。
BTC先物とオプションの建玉はここ1か月間、特にシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）で着実に増加している。仮想通貨への主流の関心の高まりも助けになったが、その理由の一部は、マイクロストラテジーでのヘッジファンドのベーシス取引によるものかもしれない。これは、BTC先物のロングとMSTR株のショートとの間のベーシス取引であった可能性があり、今年は1％以上上昇した。 BTCは65%上昇し、Coinbaseは5%しか上昇していないのに対し、250%です。なぜTradFi投資家がスポットETFや他の鉱山会社ではなくこのターゲットを選ぶのかについては、現時点では明確な答えはありません。
さらに悪いことに、マイケル・セイラー氏は最近、BTCの追加購入に資金を提供するために210億ドルの新株発行を発表し、今後3年間で最大420億ドルのBTCを購入し続ける計画を立てている。この動きは株式の大幅な希薄化を引き起こすだろうが、マイクロストラテジーの株価は安定を維持している一方、他の仮想通貨ターゲットのパフォーマンスは比較的弱く、決算報告後にコインベースは10％下落した。おそらく、個別の銘柄よりもマクロや政治の結果を推測する方が簡単かもしれません。
ゆっくり休んで、今週も頑張ってください！
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