BTC が 100,000 ドルの水準に近づくにつれて、この 1 週間ですべてのマクロ観察者が MSTR 転換社債の専門家になったようで、仮想通貨が再びニュースになり、FTX 事件以来最も主流の注目を集めています。
過去に述べたように、「緩和期」は終わり、遅ればせながら大きなレバレッジをかけて市場に参入する投資家によって、市場のボラティリティは今後大幅に激化することになるだろう。
当初の 26 億ドルの転換社債 (クーポン 0%、プレミアム 55%) に基づいて、Microstrategy は 4 億ドルのオーバーアロットメント オプションの行使に成功し、最終的な規模は 30 億ドルに増加しました。コインテレグラフによると、アリアンツ保険は取引の主要な参加者の1つで、2029年償還のこれら転換社債の取引初日の終値は104ドルを超えた。
ウォール街の関与の皮肉は明らかだ。仮想通貨はリスクが高く、基本的価値が欠けていると何年も非難してきたが、銀行は現在、この取引を独占しようと先を争っている。実際、BTC が 6,000 ドルから 60,000 ドルの間にあったとき、これらの銀行は BTC には価値がないと主張していましたが、現在、これらの引受会社は投資家に 95,000 の価格に基づいて 55% のプレミアムを支払うこと、そして BTC を購入するには間接的な株式手段を通じて行うことを提案しています。 「かなり合理的」です。 MSTRがどのようにしてTradFi投資家向けのコンバーティブルデットファイナンスコンベクシティ手段となったのかについては詳しく説明しませんが、これらの主流の「門番」（規制当局を含む）がこの驚くべき構造を通じて主流の投資を行っていることは認めざるを得ません。それは「規制された証券」を通じて行われるため、合理的かつ合法的に見えます。これは実際には典型的な伝統的な金融ルーチンですよね。
当然のことながら、主流の金融機関はそのような機会を逃さず、すぐにMicrostrategyのレバレッジETF（MSTX、MSTU）を立ち上げ、個人投資家がBTCスポットをレバレッジして取引するためのより「次善の」方法を利用できるようにしました。ブルームバーグによると、こうしたレバレッジETFへの高い需要が証券貸付を担当するプライムブローカーに圧力をかけており、関連資産の運用額は過去1週間で50億ドル近くまで急増したという。
(注意: 短期取引以外ではレバレッジ ETF を購入しないでください。レバレッジ ETF は時間の経過とともに価値が徐々に失われるように数学的に設計されています。詳細については、日々のリターンの計算を Google で確認してください。)
証券貸付などの事業で顧客と協業する銀行の部門であるプライムブローカーは、設立約1カ月のT-Rex 2 X Long MSTR Daily Target ETF（ティッカーMSTU）へのスワップエクスポージャーを提供する段階に達した。上限。いくつかの指標によれば、このファンドは設立時点でウォール街史上最もボラティリティの高いETFだった。 -- ブルームバーグ
主流派のマニアが最近の市場の泡立ちにさらに拍車をかけ、著名なテレビ解説者が突然仮想通貨支持に後退したことで、市場は現在の水準でレバレッジが大幅に増加し、実現ボラティリティの大幅な上昇を引き起こしている。過去数日間で5,000億ドル近くのロングポジションが清算されたと伝えられており、価格が再びブレイクすることがなかったため、おそらく史上最大の清算の波となる。
私たちが思い出したように、仮想通貨市場は短期的には非常に不安定になるでしょう。 BTC テクニカル指標は深刻な買われ過ぎの状況を示しており、一般大衆はこの資産クラスに対する FOMO 感情を経験しています。 BTC価格が10万ドルの心理的障壁をうまく突破できれば、価格はさらに12万ドルから13万ドルの範囲まで上昇する可能性があるが、資産市場全体が低迷しているため、安定した価格上昇の見通しについては楽観的ではない。買われ過ぎの状態。インカムまたはターゲット買い戦略としてのプット売りは、短期的には依然として魅力的である可能性があります（DYOR: 投資アドバイスではありません）。
オプションについて言えば、ナスダックによる IBIT ETF オプションの開始に続き、CBOE は業界初の現金決済オプションを開始する予定です。私たちは、オプション市場が 2025 年以降も業界の重要な成長促進剤になると依然として期待しています。シグナルプラスは、お客様のオプションの取り組みに包括的なサポートを提供します。 。 サポート！
最近の開示によると、同社はテザーの管理者であることに加えて、ルートニック氏（トランプ氏の新商務長官）と彼の会社カンター氏による暗号通貨分野での最近の動きは、エコシステムの長期的な構造的発展にプラスの影響を与えるはずだ。同社はテザーの株式の5%を6億米ドルで取得した（同社の価値は120億米ドル）。同社はまた、BTCを担保として顧客に法定通貨ローンを提供する（オフチェーン）ビットコイン金融事業も開始する予定だ。ビットコインの更なる強化。主流のエコシステムにおけるバランスシート資産としての役割。
TradFiの話に戻りますが、先週水曜日のNVIDIAの財務報告は予想を上回り、米国（高所得層）の強い消費力を反映して高所得消費者指数は新高値を更新し、株式市場は以前のリトレースメントから大きく反発しました。エコノミー・サプライズ指数は好調な第1四半期の水準に戻ったが、インフレ統計はいまだ上向きにブレイクしておらず、FRB利下げの可能性は維持されており（12月の確率＝56％）、ソフトランディング・シナリオは依然として堅実である。さらに、バンク・オブ・アメリカは、今年米国株式市場に4,480億ドル以上が流入し、2021年の記録を破り、前例のない水準に達したと報告した。
米国市場は木曜日に感謝祭の祝日に突入しており、今週の取引活動は非常に軽いものとなる可能性が高い。これで、息を整えて今年最後の月に備えるための時間も与えられることを願っています。
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