主要指標: (12 月 9 日午後 4 時 -> 12 月 16 日午後 4 時香港時間)
BTCは対米ドルで5.3%上昇（99,600千米ドル→104,880千米ドル）、ETHは対米ドルで1.5%上昇（3,910千米ドル→3,970千米ドル）
BTC対USD ATMの変動は12月（年末）は変わらず（55.2→55.2）、歪度は12月25日に2.5ポイント減少（4.2→1.7）
重要なテクニカル指標を特定する
通貨価格のトレンドは一方的な調整から上昇抑制傾向に転じた。最高価格は非常にバランスの取れた形で更新され続けており、現在の進捗状況は今後数週間でピークに達し、価格目標は当初の目標である 115 ～ 120,000 ドルではなく、110 ～ 115,000 ドルの範囲になることが示唆されています。
それまでに価格が再び10万ドルを下回った場合、価格は9万〜9万5千ドルの範囲に戻る可能性があります。これは、現在の上昇が単なる長い調整であり、最後の上昇はまだ来ることを意味します来年。一方、価格がすぐに106.5,000ドルを突破した場合、より不安定な爆発的な上昇を引き起こす可能性があります。
市場のテーマ
上昇傾向を逆転させる明らかな短期的な触媒は見当たらず、リスク資産は年末にかけて小幅な上昇を続けている。米国の消費者物価指数は予想と一致した。今週は２５ベーシスポイントの１００％利下げが行われるとの市場予想に変化はなかったが、コア数値は引き続きＦＲＢの最終目標を上回った。
ビットコインは、仮想通貨をサポートするマクロ的な背景から大きな恩恵を受けてきました。ビットコイン価格は10万ドルを下回るとすぐに急騰し、今週再び最高値を更新した。ナスダック指数がMSTRを指数に追加したというニュースにより、週末にかけて通貨価格が上昇したと同時に、テイラー氏自身も、より多くの買い手が市場に参入しようとしていると示唆し、通貨価格がついに完全に上昇した。主要な抵抗レベルである104,000ドルを突破します。ビットコインやその他のマイナーコインの資金調達率は今週通常に戻り、このカテゴリーのポジションが好調な一年を経て解消され始めていることを示している。
ATM インプライド ボラティリティ
今週のBTCUSDスポット価格は比較的不安定で、最終的には新高値を更新しましたが、実際のボラティリティはそれほど増加しませんでした。昨年末には市場でオープンされたポジションが比較的少なかったように感じますが、これは通常の調達レートとベーシスに戻ったことからも明らかです。これにより年末に向けた契約に売り圧力が生じ、12月27日満期のインプライド・ボラティリティは週末には一時50ポイント低下した。しかし、来年１月に期限が切れる契約は依然として堅調な買いが残っている。市場では、来年2月/3月の下側(7万ドル-7万5千ドル)の需要とともに、来年2月/3月の上側(13万ドル-15万ドル)に対する大きな需要が見込まれています。前者はスポットのロングを第1四半期のオプションに移す可能性が高く、後者はコアのビットコインのロングをヘッジすることになる。
1月にはインプライド・ボラティリティが低い水準に戻ると予想しています。市場は現在、第1四半期の週平均インプライド・ボラティリティ60ポイントを上回る水準を織り込んでおり、過去のデータに基づくとこの水準を維持するのは難しいだろう。この期間中、市場は新年前後の非流動性の影響から守るために、インプライド・ボラティリティに対してある程度のリスク・プレミアムを保持していました。
BTC の歪度/尖度
スポット価格の上昇に伴いインプライド・ボラティリティのレベルは上昇しましたが、今週は歪度が低下する傾向にありました。これは主に 2 月と 3 月の期限の下値ストライキ（ヘッジされたフローの可能性が高い）に対する需要によって引き起こされていますが、古典的なコール スプレッドにより、ベガのロングは 10 万 5000 ～ 110,000 ドルの範囲のマーケット メーカーに留保されています。
現在の通貨価格の位置では通貨価格と歪度の相関関係が崩れているため、尖度も一般的に一方的に低下しています。市場はボラティリティを9万ドルから12万ドルの範囲に織り込んでおり、コインは来月はこの範囲内にとどまるようだ。
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