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최근 현물 비트코인 ETF가 공식적으로 승인되면서 시장 심리가 높습니다. 그러나 비트코인 가격은 예상대로 5만 달러를 돌파하지 못하고, 대신 ETH 가격이 2,600달러를 크게 돌파하며 이더리움 생태계는 다시 한 번 꾸준한 관심을 받았다.
오데일리는 지난 1월 11일 8명의 게스트를 초청해 BTC 현물 ETF 출시 문제에 대해 심도 있는 토론을 하는 스페이스(Space) 행사를 열었습니다. 기관 진입이 롱불(Long Bull)의 새로운 출발점이 될 수 있을까요? 게스트 라인업은 다음과 같습니다. Mindao, dforce 창립자, OKX Venture 연구원 Kiwi, Gate Venture 관리 파트너 Kevin, PFR Capital Jason, 암호화폐 KOL 이모, 암호화폐 트레이더 Paulwei, 유니콘 및 작은 어부.
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Odaily: 1월 11일 미국 SEC는 주목받는 BlackRock, Ark 및 Grayscale을 포함하여 11개 현물 비트코인 ETF 상품을 승인했습니다. 손님들은 이번 승인에 대해 어떻게 생각하나요?암호화폐 시장에 어떤 의미가 있나요?규제 정책 완화를 의미하나요?
Mindao: ETF 신청은 2013년부터 시작됐으니 10년 늦는 것은 개인투자자들에게는 좋은 일이다. 지난 3~5년 동안 미국 의회의 낙인은 매우 심각했는데, ETF 통과는 비트코인의 낙인 제거의 시작을 알리는 획기적인 사건이다.
Kiwi: SEC가 비트코인 ETF를 승인했지만 비트코인에 대한 인지도는 아직 상대적으로 낮습니다. 장기적 관점에서 비트코인 ETF 도입으로 시장 신뢰도 높아져
Kevin: 내부자 입장에서 승인 과정은 단계별로 진행됩니다. 그레이스케일은 비트코인 ETF 신청을 홍보한 SEC를 고소했습니다. 이는 암호화 시장에 장기적으로 긍정적이며 더 많은 Web3 사용자를 유치할 수 있습니다. 암호화 분야와 기존 분야 간의 연결을 실현했으며 모든 자본이 합법적이고 규정을 준수하여 비트코인 투자에 참여할 수 있습니다. 그러나 앞으로는 비트코인의 변동성이 작아져 매크로 헤지펀드의 타깃이 될 것이다. SEC는 암호화폐에 상대적으로 배타적이어서 두 번째 암호화폐 ETF를 통과시키기가 어렵습니다. 홍콩 증권 규제 위원회(Hong Kong Securities Regulatory Commission)도 비트코인 현물 홍보를 가속화하고 현물 배송을 지원할 예정입니다.
Jason: 금전적인 면이나 재능적인 면을 떠나서 확실히 이득이 되는 것 같아요. 암호화 시장은 다양한 국가에 어려움을 야기했으며, 이로 인해 각 국가는 암호화폐에 대해 특정 조치를 취하게 되었습니다. 비트코인 ETF 도입으로 암호화폐에 대한 규제 수준이 점차 완화될 예정이다.
이모: 작년 FTX 호황부터 올해까지 업계는 침체기를 겪었고, 버블 붕괴로 인해 우리에 대한 외부인의 부정적인 시각도 깊어졌습니다. 비트코인 ETF의 통과는 일종의 확신을 주는 것과 같습니다.
일각수: 감독은 어느 정도 개인 투자자에 대한 사기이며, 약자와 강자가 약자를 잡아먹는 일종의 조작입니다. ETF 채택으로 비트코인 유동성 풀이 확대되고, 비트코인 가격이 안정되어 312와 같은 급락은 어려워질 것입니다.
Paulwei: 상향식 관점에서 볼 때 비트코인의 기원은 반권위적이며, ETF의 채택은 비트코인을 권위있게 만들고 대규모 자금을 유치하는 동시에 더 많은 개인 투자자를 암호화 시장에 진입하도록 유도할 것입니다.
작은 어부: 비트코인 ETF 채택 이후 우리가 상상했던 급등세를 이루지 못했습니다.ETF에 대한 저의 견해는 지금으로서는 미친 것이 아니라 미래의 암호화폐의 새로운 기원이 될 것이라는 것입니다. 암호화폐 시장에 미치는 영향을 두 가지 측면에서 분석해 보겠습니다. 첫 번째 요점은 비트코인의 낙인화로 인해 투자 채널이 확대되고 Web2에서 기관 자금이 유입되었다는 점입니다. 또 하나의 포인트는 시대적 가치인데, 미국 달러의 반등을 배경으로 볼 때 현물 비트코인은 큰 이점에 지나지 않습니다.
Odaily: 현물 ETF 승인 후, 현물 ETF 거래 첫날부터 40억 달러의 증분 자금이 시장에 진입할 것이라고 믿는 사람들도 있지만, 물론 이러한 견해를 반박하는 사람들도 있습니다. 현물 ETF의 출현이 암호화폐 시장에 얼마나 많은 자금을 추가로 가져올 수 있다고 생각하시나요?
Mindao: 단기적으로 큰 자금 유입은 없을 것으로 봅니다.비트코인 ETF의 시장점유율은 2% 정도에 이르렀습니다. 시장이 기존 펀드를 천천히 소화하기까지는 시간이 좀 걸릴 것 같습니다.
Kiwi: 현물ETF의 도입은 확실히 장기적인 강세장을 가져올 것이며, 장기적으로는 여전히 대규모 자금을 투자할 수 있습니다. 단기적으로는 자금이 완전히 투입되어 부정적인 반응이 있을 것이며 대규모 자금이 유입되지 않을 것입니다. 중장기적으로 비트코인 반감기와 함께 연준은 금리와 기타 일련의 조치를 인하할 예정이다. 시장 바닥 이후에는 대규모 자본이 유입될 것입니다.
Kevin: 나는 비트코인의 장기적인 가치에 대해 확고히 낙관하고 있습니다. 비트코인의 4년 주기는 점차 평탄화되어 전통적인 금융 주기와 점차 일치할 것입니다. 자금 출처와 관련하여 가장 빠른 자금 출처는 시드 펀딩과 같으며 한 달 안에 헤지 펀드가 진입할 수 있습니다. 적어도 3개월은 걸릴 것 같습니다.공공펀드, 사모펀드 등 대형 펀드는 비트코인 ETF를 구매하기 위해 운용사와 소통할 수 있는 투자 자문가가 필요합니다.
Jason: 승인된 건 10억개에 불과한 것 같은데, 실제로 얼마나 많은 자본 유입을 촉진할 수 있는지보다 암호화폐계에 입증된 의미가 더 크다고 생각합니다. 많은 국내 금융 뉴스 보도가 더 많이 노출되었습니다.
이모: 개인투자자 입장에서 보면 코인베이스 등 주식에 투자하는 일부 투자자들도 비트코인 현물을 사러 올 것인데, 구체적인 자금 유입 규모는 가늠하기 어렵다.
Paulwei: 단기적인 영향을 과대평가하지 말고, 장기적인 영향을 과소평가하지 마세요. 단기적으로는 매도의 영향으로 단기 매수량을 알더라도 단기적인 방향을 알 수는 없습니다. 장기적으로는 벤치마크 BTC/Tesla 주식의 환율을 감당할 여지가 2~4배 더 많아질 수 있습니다.
오데일리: 비트코인 ETF 통과 이후 ETH 현물 ETF 통과에 대한 시장의 기대가 높아졌다. 다음 승인 상황에 대해 게스트들은 어떻게 생각하시나요?핵심 시점에 대해 말씀해 주실 수 있나요?
Mindao: 이더리움이 POS로 전환된 후 이더리움은 증권에 더 가깝도록 설계되었습니다. 핵심 시점은 SEC가 이더리움 ETF를 승인하는 5월이라고 생각하는데, 통과될 가능성은 낮다.
Kiwi: 이더리움 ETF는 반드시 통과될 것이라고 생각합니다. 하지만 이더리움의 전체적인 규모가 상대적으로 작아서 승인 시간이 상대적으로 길 수 있으니, 이 기간 동안 칸쿤 업그레이드, 레이어 2 트랙, 리도 등에 주목하는 것이 좋습니다.
Kevin: 두 가지 각도에서 분석해 보겠습니다. 단기적으로는 5월 테스트넷 출시와 이더리움 ETF의 예상 중복이 너무 클 수도 있고, 5월 통과하지 못할 가능성이 높습니다. 장기적으로는 올해 하반기나 연말 이전에는 통과될 수 있다는 확신이 60% 정도 가능하다고 생각하는데, 그러면 두 번째 타임노드를 보면, 미국 대선인데 결국 민주당이 집권하게 될지 공화당이 집권하게 되는지, 만약 공화당이 집권하게 된다면 SEC 위원장 중 일부가 교체될 가능성이 높습니다.
Jason: 통과 여부를 우선적으로 생각하고, 케냐는 통과할 수 있다고 생각합니다. 하지만 비트코인에 비하면 그 가능성은 훨씬 낮습니다. 왜냐하면 이더리움이 POS로 전환된 이후 점점 더 증권화되고 있기 때문이라고 생각합니다. 장기적으로 볼 때, 시간이 지날수록 이더리움의 기술이 솔라나와 같은 POH 체인을 능가할지는 여전히 불분명합니다.
이모: 세 가지 요인이 있다고 생각합니다. 첫째, 이더리움의 창시자인 브이갓(V God)이 여전히 암호화폐계에서 활발히 활동하고 있다는 점, 둘째, 블랙록과 같은 기관들이 어떤 성향을 가지고 있는지 살펴보겠습니다. 셋째, 연준이 하반기 금리를 인하한 이후 이더리움의 유동성 스테이킹(liquidity stake)과 같은 모델이 이더리움을 미국 달러 외에 이자부 자산으로 전환시킬 것이다.
Paulwei: 생각보다 길어질 것 같아요. 첫째, 이더리움에는 높은 확장성, 프로그래밍 가능성 등 많은 요소가 있어 보안 문제가 발생합니다. 두 번째 포인트는 이더리움 가격의 변동폭이 크다는 것입니다.
작은 어부: 주로 이더리움 ETF를 누가 홍보할 것인지에 따라 다릅니다. 그리고 비트코인 ETF 통과의 경우에는 통과할 의향이 더욱 강해졌습니다.
Odaily: 시장 동향으로 볼 때 어제 현물 ETF가 통과된 후 비트코인은 예상대로 직선 상승하지 않고 대신 ETH가 2,600달러를 넘어섰습니다. 손님들은 시장의 변화에 대해 어떻게 생각하시나요? 향후 시장 동향에 대해 어떻게 예측하십니까?
작은 어부: 저는 개인적으로 긍정적인 시장을 선호하며, 이더리움과 BRC 생태계로 나아갈 것으로 더 기대됩니다.
Paulwei: 저는 이더리움 환율의 반등이 단기적인 반등보다는 낫다고 생각합니다. 시장 규칙의 관점에서 볼 때 현재 정보는 매우 빠르게 확산되고 있으며 대중이 기대하는 바를 시장이 따르기 어렵습니다. 매수 매도 주문과 대규모 자금의 흐름은 여전히 불확실성으로 가득 차 있으며, 현재 저의 포지션은 상승과 하락의 상태에 있으며 더 많은 신호가 나타나기를 기다리고 있습니다.
이모: 크게 부정적인 소식은 없는 것 같습니다. 온체인 지표와 이익률로 판단하면 반감기 전 부분적인 조정이 있을 수 있는데, 이는 ETF의 존재로 인해 조정의 정도를 말하기 어렵기 때문입니다.
Kevin: 다음 시기에 이더리움 생태계의 합의가 가장 강할 것이라고 생각하는데, 긍정적인 측면 두 가지가 있습니다.첫 번째는 칸쿤 업그레이드이고, 두 번째는 이더리움 ETF 소식입니다. 일부 레이어 2 리더를 포함하면 성장률이 매우 높습니다.
Mindao: 지난 2~3주기를 비교해 보면 지난해 2023년 하반기 시장의 강세장이 예상보다 빨리 도래한 것 같았습니다. 나는 항상 이 강세장이 2024년 하반기까지는 도래해서는 안 된다고 믿어왔습니다. 그러나 이러한 초기 상승장은 긍정적인 요인과 부정적인 요인도 가져왔습니다.
첫째, 부정적인 측면에서는 바이낸스와 미국 6대 행정부 간 협상을 통해 일부 잠재적 위험이 완화된 것으로 보인다. 이를 통해 전체 시장은 잠재적인 부정적인 영향을 피할 수 있고 사람들에게 마음의 평화를 줄 수 있습니다.
긍정적인 측면에서 비트코인과 이더리움 생태계는 지난 기간 동안 놀라운 역동성을 보여주었습니다. 비트코인과 이더리움의 생태계는 빠르게 진화하여 새로운 자산과 게임 플레이를 가져오고 암호화폐 환경을 재정의하고 있습니다. 비트코인 생태계를 시작으로 시장 추세는 계속해서 위쪽으로 발전하고 있어, 시장이 반전할 만한 나쁜 소식은 별로 없는 것 같습니다.
2024년에 대한 나의 전망은 상대적으로 낙관적이며 강세장 추세는 2025년에도 계속될 것이라고 믿습니다. 주로 세 가지 통화 정책의 중첩에 기초합니다. 첫 번째는 대규모 확장인 이더리움의 복구 업그레이드입니다. 다음은 비트코인 반감기입니다. 마지막으로, 전통적인 금융은 디지털 통화의 통화 정책이 가격에 미치는 영향을 느낄 수 있습니다. 또한, 미국 선거 결과는 기술 투자 정책에도 영향을 미칠 수 있으며, 특히 공화당이 창당할 경우에는 시장에 더욱 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
Kiwi: 단기적으로 시장 동향은 예측하기 어렵고 일부 불확실한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 그러나 장기적으로 나는 비트코인과 이더리움의 전망에 대해 매우 낙관적입니다. 비트코인 반감기가 시장에 미치는 영향은 미미할 것이라고 생각합니다. 나는 비트코인 반감기가 생산량의 변화일 뿐만 아니라 심리적 기대의 영향도 따른다는 것을 점차 깨달았습니다.
동시에 나는 이더리움의 미래에 대해서도 낙관하고 있습니다. 이더리움은 더 많은 사용자를 위한 시설을 도입하고 복잡한 실험을 수행하는 등 어렵지만 올바른 일을 하고 있습니다. 일부 정치적 논란에도 불구하고 이러한 움직임으로 인해 Ethereum은 장기적으로 더 많은 사용자를 유치할 수 있게 되었습니다. 이러한 고려 사항을 바탕으로 2024년과 2025년에는 비트코인과 이더리움의 생태계와 혁신이 큰 진전을 이룰 것으로 예상됩니다.
Jason: 현재 시장 변화에 관해서는 대부분의 사람들이 예상하지 못했다고 생각합니다. 특히 이더리움의 상대적으로 강한 성과를 보인 반면 비트코인은 예상만큼 빠르게 상승하지 않았습니다. 단기적으로는 다양한 요인이 시장에 영향을 미칠 수 있기 때문에 시장 동향을 정확하게 판단하기는 어렵습니다.
그러나 저는 개인적으로 장기적으로 비트코인과 이더리움에 대해 낙관적입니다. 비트코인 반감기가 생산량에 미치는 영향은 미미하겠지만, 심리적 기대와 두 번째 레이어 및 다양한 애플리케이션의 개발에 따른 영향은 클 것이라고 생각합니다.
현재 시장 상황과 관련하여 저는 개인적으로 일부 위험이 수반되더라도 실제 사회를 변화시킬 수 있는 잠재력을 가진 일부 프로젝트에 집중하고 싶습니다. 또한 강력한 섀시 기술과 안정성을 갖춘 일부 자산에 중점을 둘 것입니다. 하지만 이전 문제를 해결하기 위해 몇 가지 솔루션을 채택했지만 현재 이더리움 개발은 무한 루프에 빠질 수 있다고 생각합니다. 나는 몇 가지 새로운 혁신이 이더리움을 다시 경쟁에 끌어들일 수 있다고 생각하지만, 현재 상황에서 이더리움은 이미 거대 자본에 단단히 묶여 있습니다.
일각수: 현재 시장상황을 볼 때 저는 다음과 같은 세 가지 견해를 갖고 있습니다.
1. 칩 차원의 고려: 프로젝트 당사자와 대규모 기관의 칩 동향을 관찰하는 데 중점을 둡니다. 예를 들어 창업자가 칩을 계속 판매한다면 프로젝트의 장기적인 성과에 영향을 미칠 수 있습니다. 소유하지 않은 토큰의 경우 누구도 유지 관리에 책임을 지지 않으므로 프로젝트 실패로 이어질 수 있습니다.
2. 시장변동과 레버리지의 관계: 시장의 다양한 요인과 계약 레버리지로 인해 단기적인 시장변동이 발생할 수 있습니다. 특히 시장이 낙관적일 때 단기 조정은 시장의 불가피한 현상이며, 시장 조정은 시장의 건전한 운영을 유지하기 위해 레버리지 증가 및 기타 요인을 소화하는 것입니다.
3. 프로젝트 품질 및 장기 추세: 장기적인 추세 측면에서 모든 사람이 프로젝트의 품질 및 개발 방향에 대해 일관된 견해를 가지고 있다고 생각합니다. 그러나 장기적인 추세에 대한 확신은 단기적인 변동에 대한 경계심과 균형을 이루어야 합니다.
