주요 지표: (5월 19일 오후 4시 -> 5월 26일 오후 4시 홍콩 시간)
BTC/USD는 6.8% 상승했습니다(103,200 USD -> 110,200 USD), ETH/USD는 7.3% 상승했습니다(2,405,000 USD -> 2,580,000 USD)
비트코인이 새로운 최고치를 기록한 것을 축하합니다! 이 통화의 가격은 이전 최고가를 돌파한 후 먼저 11만 1,900달러까지 치솟았지만, 트럼프의 관세 소식과 많은 매도 압력으로 인해 저항 수준인 10만 8,250~10만 9,750달러 아래로 떨어졌지만 그 이후로 좁은 범위 내에서 변동하고 있습니다. 현재 상황을 볼 때, 시장은 비교적 안정적으로 점진적으로 상승할 것으로 예상됩니다(국지적으로 약간의 변동은 있을 수 있음). 이로 인해 곧 통화 가격이 목표 가격인 125,000달러까지 올라갈 가능성이 있습니다. 활발한 양자 거래는 특히 앞으로 며칠 동안 있을 비트코인 컨퍼런스가 큰 영향을 미치지 않는다면 며칠 동안 횡보 거래로 이어질 수 있지만, 우리는 다음 고점이 곧 올 것이라고 생각합니다. 코인 가격이 하락하여 101,000~101,000달러의 중요 저항 수준을 밑돌면, 코인 가격은 93,000~94,000달러까지 추가 하락할 수 있습니다.
시장 테마
시장에는 여전히 위험 심리가 존재하지만, 그 모멘텀은 점차 약해지고 있습니다. 트럼프 대통령이 6월 초부터 EU에 50% 관세를 부과하겠다고 위협하자 미국 주식은 하락하고 국채는 상승했지만, 그는 곧 위협을 철회하고 7월 9일에 합의에 도달할 준비를 하고 있습니다. 미국 정책에 대한 불확실성이 달러에 계속 부담을 주고 있으며, 금 가격은 3,400달러에 근접하며 계속 오르고 있고, G10 통화도 달러에 비해 점차 상승하고 있습니다.
미국 주식이 약세를 보였음에도 불구하고, 비트코인은 이번 주에 미국 달러가 하락하면서 혜택을 입었고, 가격이 상승하여 112,000달러의 새로운 최고치를 기록한 후 약간의 저항에 부딪혔습니다. 트럼프 대통령이 유럽연합에 50% 관세를 부과한다는 소식이 전해지자 단기 롱 포지션이 매도되면서 현물 가격은 10만 7천 달러로 떨어졌습니다. 하지만 이후 이곳에서 해당 화폐의 가격은 좋은 지지선을 찾았고 암호화폐 컨퍼런스 전인 109,000달러로 돌아왔습니다. 이더리움은 2,400~2,700,000달러 범위에서 계속 안정화되고 있으며, 현재 시장은 확실히 덜하고 투명해지고 있습니다. 스테이블코인은 계속해서 긍정적인 발전을 보이고 있으며 ETF 자금 유입도 여전히 강세를 보이고 있지만, 여기에서 더 많은 이익을 얻으려면 새로운 촉매가 필요할 수 있습니다.
BTC ATM 내재 변동성
지난주 시장의 강세 모멘텀이 커지면서 실현 변동성이 낮은 수준에서 회복되기 시작했으며, 단기 고레버리지 포지션이 나타났지만 트럼프의 EU 관세 발표 이후 청산되었습니다. 지역적 고주파 변동성이 40~50대 초반 수준으로 상승했지만, 통화의 최종 가격은 여전히 105,000~112,000달러 범위에서 변동했습니다. 실제 일일 변동성도 매우 낮았는데, 이는 시장이 여전히 평균 회귀 상태에 있음을 시사하며, 시장이 보유한 롱 감마 포지션은 가격이 변동하자 빠르게 철회되었습니다. 따라서 방향성 거래가 없는 경우 실현 변동성은 증가하더라도 내재 변동성은 안정적으로 유지됩니다.
시장은 6월부터 9월까지 롱 포지션을 지원하기 위해 만기일을 앞당겨 매도하려 하고 있어 만기 구조는 여전히 가파릅니다. 이번 주 만기일이 예상치 못하게 상승했는데, 시장에서는 라스베이거스에서 열리는 비트코인 컨퍼런스에 대한 추가 프리미엄이 가격에 반영되었기 때문입니다. 5월 28일 만기일에는 첫날 발표자가 포함되었고, 시장에서는 당일 가격이 2% 상승할 것으로 예상했습니다. 이 가격은 다른 비트코인 컨퍼런스와 비교하면 낮은 편이지만, 이 컨퍼런스의 중요성이 덜 명확하다는 점을 인정해야 합니다.
BTC 비대칭도/첨도
1주일 동안 비교적 안정적인 가격 변동이 이어진 후, 가격이 상승하면서 비대칭성이 사상 최고치를 경신하려고 시도했지만, 가격이 빠르게 수정되면서 비대칭성도 하락했습니다. 트럼프가 금요일에 EU에 관세를 부과하면서 단기적인 비대칭성은 하향으로 기울었고, 이후 실현 및 암묵적 변동성이 증가하면서 하향 편향이 합리적이라는 것이 확인되었습니다. 하지만 트럼프 대통령의 빠른 반전과 다가올 라스베이거스 회담에서 나올 수 있는 긍정적인 요소로 인해 전면적 왜곡은 다시 상승세로 돌아섰습니다.
지난주에도 측면에서 매도 활동이 지속되면서 첨도는 계속 하락했습니다. 시장은 중간 및 윙 부문의 롱 포지션을 유지하는 데 어려움을 겪고 있으며 따라서 경기 침체의 영향을 줄이기 위해 윙 부문을 매도하려고 합니다. 지역적으로 현물 가격이 얼마나 제한적이었는지, 실현된(그리고 암묵적인) 변동성이 급격하게 상승하고 한쪽으로 치우칠 가능성이 있는지(지난 금요일에 급락했던 것처럼) 생각해 보면, 이런 환경에서는 첨도를 유지하는 게 충분히 가치 있다고 생각합니다.
이번 주에 여러분 모두 행운을 빕니다!
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