원본 | 오데일리 플래닛 데일리( @OdailyChina )
저자 | 딩당( @XiaMiPP )
4월 14일 오전 2시, 실물자산(RWA) 분야의 스타 프로젝트인 만트라(Mantra)의 네이티브 토큰인 OM의 가격이 6.15달러에서 0.37달러로 90% 폭락하며 큰 타격을 입었고, 시장 가치는 순식간에 55억 달러가 증발했습니다. 이러한 급격한 변동으로 인해 네트워크 전체에서 6,500만 달러 이상의 현금이 유출되었습니다. 지난 12시간 동안 청산 거래량은 BTC에 이어 두 번째로 많았습니다. 암호화폐 커뮤니티는 큰 소란을 피우며 내부자 거래와 시장 조작의 가능성을 곧바로 지적했습니다.
온체인 데이터에서 드러난 사실: 누가 폭락을 주도하고 있는가?
온체인 데이터는 이 위기에 대한 중요한 단서를 제공합니다. Lookonchain 모니터링에 따르면, OM 붕괴 전에 최소 17개 지갑에서 4,360만 OM(당시 가치로 2억 2,700만 달러)을 거래소에 입금했는데, 이는 유통 공급량의 4.5%에 해당합니다. 그 중 Arkham으로 표시된 두 주소는 Mantra의 전략적 투자자인 Laser Digital과 관련이 있는데, 이는 제도적 행동이 이면에 숨어 있을 수 있음을 시사합니다.
또한, Spot On Chain은 폭락 3일 전에 새로 발행된 OM 고래가 평균 가격 6.375달러로 OKX에 1,427만 OM(약 9,100만 달러)을 이체했다고 밝혔습니다. 이러한 주소는 올해 3월 말에 바이낸스로부터 8,415만 개의 OM을 구매했으며, 비용은 약 5억 6,500만 달러(평균 가격 6,711달러)였습니다. 폭락 이후 남은 지분의 가치는 6,220만 달러에 불과했고, 유동자산 손실은 4억 600만 달러에 달했습니다.
Spot On Chain은 이러한 주소가 가격 폭락의 원인이 되었거나 헤지거래를 했을 가능성이 있다고 의심합니다.
프로젝트 소유주와 거래소는 서로를 비난하고 있으며, 치열한 대립은 화약고투다.
이 사건 이후, Mantra 임원진은 시장 분위기를 안정시키려고 오전 4시 50분에 신속하게 입장을 밝혔습니다. 그들은 이렇게 주장했습니다. MANTRA는 근본적으로 건전하며, 오늘의 혼란은 전적으로 일부 무모한 청산으로 인해 촉발된 것이며, 이는 저희 프로젝트와는 아무런 관련이 없습니다. 특히 분명히 해두고 싶은 것은, 이는 저희 팀이 저지른 일이 결코 아니라는 것입니다. 저희는 온 힘을 다해 조사하고 있으며, 가능한 한 빨리 더 자세한 내용을 공개할 것을 약속드립니다. 그들의 말에 따르면, 프로젝트 당사자는 이 문제와 거리를 두고자 했으며 책임을 자유 시장에 전가했습니다.
그러자 만트라의 공동 창립자인 JP 멀린의 대응은 더욱 직접적이고 공격적이었습니다. 그는 공개적으로 OM 시장의 극심한 변동은 중앙 거래소(CEX)가 시작한 OM 계좌 보유자들의 무모한 강제 청산으로 인해 전적으로 발생했다고 비난했습니다. 그는 이번 폭락은 아시아 시간으로 이른 아침 유동성이 극히 낮은 시기에 발생했으며, 아무런 경고 없이 계좌 포지션이 갑자기 청산되어 CEX의 심각한 과실이 드러났고, 심지어 고의적인 시장 조작 공모가 은폐되었을 가능성도 있다고 강조했습니다. JP는 CEX가 프로젝트에 유동성을 제공하는 데 중요한 역할을 하지만, CEX가 가진 재량권은 현재의 시장 혼란과 마찬가지로 효과적인 감독이 부족할 경우 재앙으로 이어질 수 있다고 지적했습니다. 이는 프로젝트에 피해를 줄 뿐만 아니라 투자자들에게 막대한 손실을 초래합니다. 그는 이번 위기가 만트라 팀, 체인 협회, 핵심 컨설턴트 또는 토큰을 판매하는 투자자들에 의해 발생한 것이 아니라고 거듭 강조했습니다. 토큰은 여전히 엄격하게 잠겨 있고, 토큰 경제에는 영향이 없으며, 관련 지갑 주소는 공개적이고 투명하며, 모든 오류는 거래소에 책임이 있습니다.
거래소 역시 약점을 보이지 않았다. 바이낸스의 전 CEO인 CZ는 X 플랫폼에 대한 반격을 주도하며 투자자들에게 이야기를 쫓지 말고 유사한 혼란을 피하기 위해 사용자, 매출, 이익이 있는 안정적인 프로젝트를 선택하라고 조언했습니다. 만트라 프로젝트 자체의 기본이 부족하다는 점을 암시합니다. OM의 폭락이 바이낸스의 실사 실패로 인한 것 아니냐는 커뮤니티의 날카로운 의문에 대해 CZ는 CEX는 더 이상 상장 과정에 대한 책임을 져야 할 이유가 없으며, 투자자들은 스스로 무엇을 거래할지 결정해야 한다고 반박했습니다. 이는 프로젝트 소유주와 투자자들이 잘못을 저질렀으며, 그 교환은 단지 희생양일 뿐이라는 것을 의미합니다.
이후 바이낸스 임원진도 성명을 발표하여 OM 가격의 급격한 변동을 발견했으며, 예비 조사 결과 이러한 변동은 주로 크로스 트레이딩 플랫폼 청산으로 인해 발생한 것으로 나타났다고 밝혔습니다. 바이낸스는 작년 10월부터 OM에 대한 여러 가지 위험 관리 조치를 시행해 왔습니다. 여기에는 레버리지 수준을 낮추고, 올해 1월부터는 현물 거래 페이지에 팝업 메시지를 표시하여 OM 토큰 경제 모델이 큰 변화를 겪었고 공급이 늘어났음을 사용자에게 상기시키는 것이 포함됩니다. 바이낸스는 사용자의 이익을 보호하기 위해 지속적으로 모니터링하고 조치를 취할 것이라고 강조했는데, 이는 자기방어이자 만트라의 기본이 크게 바뀌었다는 것을 명확히 보여주는 것입니다.
OKX CEO 스타는 X 플랫폼에 대해서도 강력히 반발했습니다. OM의 플래시 크래시는 암호화폐 업계 전체에 큰 스캔들입니다. 체인의 모든 잠금 해제 및 충전 데이터는 공개되며, 주요 거래 플랫폼의 모기지 및 청산 데이터도 검증 가능합니다. OKX는 모든 관련 보고서를 준비하고 질문을 환영할 것입니다. 스타의 대응은 자기 방어이자 만트라에 대한 간접적인 반격이었으며, 프로젝트 당사자가 중요한 정보를 숨겼을 가능성을 모호하게 암시했습니다.
양측은 의견이 충돌했고, 분위기는 긴장으로 가득 찼습니다. 만트라는 자신들의 행위가 무고하다고 주장하며 모든 잘못을 CEX의 무모함으로 돌렸다. 주요 CEX는 투명성을 강조하며 만트라가 대규모 불법 거래를 했을 가능성을 암시하며 반박했습니다. 이 싸움은 아직 가라앉지 않았으며, 양측은 서로의 다음 움직임을 기다리고 있을 수도 있습니다. 투자자들이 원하는 진실은 어디에 있을까?
게임의 밑바탕에는 경제적 조정이 있는가, 아니면 권력 투쟁이 있는가?
프로젝트와 거래소 간의 책임 공방은 아직 끝나지 않았지만, 중요한 단서가 드러났습니다. 만트라의 경제 모델 조정이 이 위기의 진짜 도화선이 될 수도 있다는 것입니다.
KOL danny@agintender 에 따르면, 이 위기에 대한 책임은 모두에게 있다고 합니다. 근본 원인은 프로젝트 당사자와 시장 조성자 간의 이해 상충과 의사소통 오류에 있으며, 심지어 내부 갈등이 있을 수도 있습니다. 퓨즈는 Mantra가 4월 8일에 발표한 Understanding $OM 발표였습니다 .
대니는 시장조성자(능동적/수동적)가 프로젝트 측과 새로 추가되는 토큰 부분의 분배 계획에 대해 합의에 도달하지 못했고, 한 측이 불만을 품었기 때문에 며칠 전 수억 달러 상당의 OM을 OKX와 바이낸스로 이체하여 항의하고 압력을 가하려고 했다고 분석했습니다. 그 결과, 바이낸스가 아닌 거래소가 포지션 한도와 청산 수준을 조정했고, 이로 인해 다른 거래소의 주문량이 적어 연쇄 반응이 발생하여 결국 이른 아침에 폭락하게 되었습니다. 이는 OM의 붕괴가 여러 당사자 간의 이해관계 게임에서 예상치 못한 결과라는 것을 의미합니다.
사실, 경제 모델의 조정은 갑작스러운 사건이 아닙니다 . 2024년 1월 초, 셰르파 커뮤니티는 두 개의 토큰, 하나의 생태계 모델을 폐기하고 MANTRA 체인의 기본 자산(스테이킹 및 가스 수수료용)으로 단일 OM을 사용하는 거버넌스 제안을 통과시켰으며, 이는 2024년 2월에 거의 만장일치로 지지를 받았습니다. 이 목표를 달성하기 위해 Mantra는 미러 버킷 메커니즘을 통해 이더리움의 ERC-20 OM을 파괴하고 메인넷에 동일한 양의 토큰을 출시하여 총 공급량을 888,888,888개에서 1,777,777,776개로 두 배로 늘렸습니다.
커뮤니티는 OM을 고정 공급 모델에서 인플레이션 모델로 업그레이드하고 공급량을 두 배로 늘리는 방향에는 문제가 없지만, 문제는 4월 8일 발표에 있을 수 있습니다. 공고에는 각 관련 이해관계자에 대한 토큰 분배 및 잠금 해제 일정이 자세히 나와 있으며, 초기 투자자(Pre-Seed 및 Seed 포함)에게는 각각 5.63%와 5.06%가 할당되었으며, 이는 올해 안에 지급될 예정입니다. 특히, 시드 라운드 투자자들의 토큰은 이번 달 23일에 잠금 해제될 예정입니다 .
이 발표가 공개된 시점은 매우 민감했기 때문에 사람들은 이해관계 분포의 차이가 위기를 촉발했을 것이라고 의심합니다.
한편, 데이터 관리 플랫폼 토큰나이즈(Tokenise)의 분석가인 다니엘@_founderdan은 또 다른 통찰력을 제공했습니다. 그는 Mantra와 연결된 지갑에서 OKX로의 초기 거래가 공황 매도를 촉발한 것으로 보인다고 언급했습니다. 이 거래로 인해 내부자 개입이나 경영 부실에 대한 우려가 제기되었습니다.
추가 조사 결과 , 초기 투자자와 Mantra에 할당된 토큰을 비롯한 대부분의 $OM 토큰은 이미 잠금 해제되어 거래 가능한 상태였으며, 추가 토큰 할당은 2025년 4월 21일에 잠금 해제될 예정이어서 향후 매도 압력이 더욱 커질 것이 분명합니다. 따라서 타이밍이 특히 의심스럽습니다. 이 주요 잠금 해제 계획이 시작되기 직전에 시장은 갑작스럽고 대규모 매도에 시달렸습니다. 이런 우연의 일치로 인해 사람들은 내부자 조작이 있는지 궁금해하지만, 아직 결정적인 증거는 없습니다.
다니엘은 두 가지 가능한 시나리오를 제시했습니다. 하나는 중앙 거래소나 시장 조성자가 유동성을 너무 많이 보유하여 무모하게 매도하여 시장 공황을 야기하는 것입니다. 다른 하나는 내부자나 초기 투자자가 위험을 피하거나 이익을 추구하기 위해 더 다양한 토큰이 공개되기 전에 의도적으로 매도한다는 것입니다. 어느 시나리오가 사실이든, 폭락의 폭력성과 비자연스러운 성격은 그것이 자연스러운 시장 변동이 아니라 일종의 인간 조작의 결과였음을 강력히 시사합니다. 그는 유사한 사건이 다시 발생하지 않도록 토큰 관리와 투명성을 강화할 것을 프로젝트에 촉구했습니다.
Mantra의 신뢰 얼룩: 역사와 커뮤니티 질문
사실, Mantra는 오랫동안 커뮤니티에서 독립형 코인 또는 강력한 딜러의 악마 코인이라는 별명으로 불려 왔습니다. 신뢰 위기는 하룻밤 사이에 일어난 것이 아니라, 장기간에 걸쳐 축적된 결과입니다. 이러한 라벨 뒤에는 프로젝트의 시장 운영, 토큰 관리, 커뮤니티 약속을 둘러싼 여러 논란이 있습니다.
HashKey Capital 멤버 Rui와 ArkStream Capital 창립 파트너 Ye Su의 X에 대한 공개 내용에 따르면 OM은 OTC 규모가 5억 달러에 달하는 지상 기반 OTC 시장입니다. 새로운 OTC 토큰이 기존 OTC 매도 주문을 인수하는 순환에서 운영되다가 마지막 잠금 해제된 칩이 OTC에서 움직이지 않아 폭락으로 이어집니다. 2023년 OM FDV가 2,000만 달러로 떨어지자 중동 자본이 개입하여 CEO 직위만 유지하고 OM을 RWAfi 프로젝트로 패키징했습니다.
이처럼 높은 수준의 통제 하에 OM은 2024년에 무려 200배의 성장을 이루었지만, 최근에는 여전히 OTC 사업을 홍보하고 있어 조작에 대한 시장의 광범위한 의심을 불러일으켰습니다.
만트라가 공수 규칙을 반복적으로 바꾸면서 커뮤니티의 의심은 더욱 깊어졌습니다. 작년 11월, 프로젝트 팀은 사용자 참여를 유치하기 위해 3개월의 클리프 기간 이후 초기 유동성 할당과 9개월에 걸친 선형적 잠금 해제가 에어드랍 규칙에 포함될 것이라고 약속했습니다. 하지만 얼마 지나지 않아 그들은 규칙을 1개월의 절벽 기간과 11개월의 선형적 잠금 해제로 변경했습니다. 처음에는 5,000만 개의 OM이 배포되고, 그 중 20%는 출시 시 잠금 해제되며, 에어드랍은 한 달 이내에 완료될 것이라고 발표했습니다. 그러나 실제 구현 과정에서 Mantra는 약속 이행을 여러 번 연기했으며, 출시 즉시 잠금 해제를 한 달 후 선형 릴리스 시작으로 변경하고, 더 나아가 1단계 릴리스의 10%, 나머지 보장 기간은 최대 3년으로 연장했습니다. 이런 불규칙적인 행동은 본질적으로 지역 사회 교통을 장기적인 협상 수단으로 고정시켜 강한 불만을 불러일으켰습니다.
신뢰의 위기는 초기 투자자들의 경험에도 반영됩니다. @Phyrex_Ni는 OM의 전신인 RIODeFi에 초창기에 투자했습니다. 플래시 크래시의 영향을 받은 후, 그는 X에서 다음과 같이 밝혔습니다. 저는 몇 년 전에 OM을 떠났습니다. 초창기 개발자였지만, 2021년 이후 OM 및 RIO와는 아무런 관련이 없습니다. 저는 아직 홍콩에서 OM을 상대로 소송을 진행 중입니다. 그들은 저에게 투자 토큰이나 수수료를 지불할 의무가 없습니다. 소송에서 이긴다고 해도 팀이 미국으로 이전했기 때문에 아무 소용이 없을 것입니다. 그의 폭로는 만트라의 과거 부채 문제를 드러낼 뿐만 아니라 현재의 OTC 모델과 엄격하게 통제되는 전략을 반영하는데, 이는 이 프로젝트의 불투명성과 부정직함이 이미 깊이 뿌리박혀 있음을 시사합니다.
