원작자: 페어리, 체인캐처
원편집자: TB, ChainCatcher
4년 전만 해도 암호화폐 회사들은 나스닥에 상장하기 위해 여전히 애쓰고 있었습니다. 이제 코인베이스는 글로벌 자본 시장의 정상에 섰습니다. 규제 당국의 감시와 잦은 여론의 폭풍을 겪어 온 이 플랫폼은 공식적으로 세계에서 가장 영향력 있는 지수인 SP 500에 편입될 예정입니다.
이러한 현상의 이면에는 수동적 펀드에 대한 엄청난 수요, 기관의 진입이 점점 더 가속화되고, 상징적 의미에서 큰 도약이 이루어졌습니다. 새로운 시대가 조용히 시작되었습니다.
주류 자본시장 정상에 오르기까지 13년간의 흥망성쇠
코인베이스는 설립 후 SP 500에 편입되기까지 13년이 걸렸습니다. 2012년 오늘(5월 13일)에 코인베이스가 공식적으로 설립되었습니다. 그 당시 비트코인은 단지 괴짜들 사이에서 실험적인 화폐일 뿐이었습니다. 9년 후인 2021년 4월 14일, 코인베이스는 COIN이라는 주식 코드로 나스닥에 상장되었습니다. 첫날 최고가는 429.54달러에 달했고, 시장 가치는 한때 850억 달러에 달해 암호화폐 산업의 이정표가 되었습니다.
코인베이스의 주가 변동은 암호화폐 시장의 강세와 약세 주기와 깊은 관련이 있습니다. 2022년 급격한 시장 조정 속에서 COIN의 주가는 한때 33달러까지 떨어졌으며, 연간 하락률은 86%였습니다. 2023년 10월이 되어서야 시장 심리가 점차 회복되고 주가가 다시 상승 궤도에 진입했습니다.
오늘, 회사 창립 13주년을 맞은 Coinbase는 다시 한번 역사적인 순간을 맞이했습니다. Discover Financial Services를 대체하고 SP 500에 포함되는 최초의 암호화폐 회사가 될 것입니다. 이 소식이 발표된 후 COIN의 주가는 하루 동안 8% 급등하여 현재 약 207달러에 거래되고 있으며, 총 시가총액은 527억 8천만 달러입니다. 암호화폐 금융화 시대가 조용히 형성되고 있습니다.
이미지 출처: Google Finance
수익과 시장 가치, 코인베이스는 하드코어 표준을 달성했습니다.
SP 500의 구성 주식은 지수 위원회에서 선정하며 매년 3월, 6월, 9월, 12월에 조정됩니다. 올해 3월 최신 기준에 따르면 후보 기업은 최소 205억 달러의 시가총액과 양호한 유동성, 그리고 유통주식 비중이 높아야 합니다. 또한 해당 회사는 가장 최근 분기에 수익을 냈어야 하며, 지난 4분기 동안 누적 순이익이 흑자여야 합니다.
올해 2월 초, 오펜하이머 애널리스트 오웬 라우는 코인베이스가 SP 500에 편입될 것으로 예상했습니다. 그는 COIN에 대한 매수 등급을 유지하고 목표 가격을 388달러로 상향 조정했습니다.
5월 9일에 발표된 최신 재무 보고서에 따르면, Coinbase는 2025년 1분기에 20억 달러의 수익을 기록했는데, 이는 이전 분기의 23억 달러보다 약간 낮은 수치입니다. 순이익은 6,600만 달러로 작년 같은 기간의 12억 달러에 비해 급격히 감소했지만 여전히 흑자 수익성을 유지했습니다. 더 중요한 점은 Coinbase가 5개월 연속 수익을 냈다는 점이며, 유통주식비율은 95%이고 모든 지표가 SP 500의 포함 기준을 충족한다는 점입니다.
코인베이스 재무 정보
Coinbase 외에도 SP 500에는 Block, PayPal, Visa 등 암호화폐 사업에 참여하는 회사가 이미 여러 개 있습니다. 지난해 12월, 비트코인을 대량 보유하고 있는 Strategy(구 MicroStrategy)가 나스닥 100 지수에 포함됐다는 점도 언급할 만합니다. 일부 분석가들은 이 회사가 아직 수익성 기준을 완전히 충족하지는 못했지만 2025년 1월에 새로운 회계 기준이 시행됨에 따라 Strategy가 6월에 SP 500 분기 조정에 포함될 자격을 갖출 것으로 예상된다고 믿고 있습니다.
SP의 선정은 어떤 의미가 있나요?
Coinbase가 SP 500에 성공적으로 상장한 것은 회사 역사상 큰 획기적인 사건일 뿐만 아니라, 암호화폐 산업에 광범위한 변화를 가져올 가능성이 높습니다. 시장 영향부터 산업 동향, 상징적 의미까지 Coinbase의 포함은 산업에 대한 새로운 관점을 제공합니다.
수동적 자본 유입과 거래량 급증
시장 영향의 관점에서 볼 때, Coinbase가 포함되면 주식 거래량이 크게 늘어날 가능성이 있습니다. 비트와이즈의 수석 투자 전략가인 후안 레온은 SP 500에 진입하면 COIN의 일일 거래량이 현재 수준의 7배로 늘어날 것이라고 지적했습니다.
Juan Leon은 Discover Financial을 사례로 들었습니다. 현재 이 회사는 SP 500에서 약 0.10%의 비중을 차지하고 있습니다. SP 500이 약 13.5조 달러의 자산으로 추종된다는 점을 고려하면, 이 회사의 비중에 해당하는 수동적 배분 수요는 135억 달러에 달할 수 있습니다. 하지만 COIN의 지난 3개월간 일평균 거래량은 18억 5천만 달러에 불과했는데, 이는 많은 양의 자금이 수동적으로 주식으로 유입될 것이라는 의미입니다.
암호화폐 산업 IPO 붐 가속화
Circle, eToro, Kraken 등 이전에 IPO를 계획했던 몇몇 암호화폐 회사들이 IPO 계획을 추진하고 있습니다. 현재 Circle, eToro, Bgin Blockchain, Chia Network, Gemini, Ionic Digital 등이 S-1/F-1 서류를 제출했으며, 2025년 2분기에 상장될 가능성이 높습니다. BitGo, Kraken, Bullish Global, Consensys, Figure 등은 이미 IPO 계획이 있거나 자문 협상 단계에 있다고 밝혔으며, 2025~2026년에 상장할 가능성이 매우 높습니다.
동시에 홍콩 암호화폐 투자 회사인 아니모카 브랜드(Animoca Brands)도 미국에 상장할 계획입니다. 이 회사의 가치는 2022년에 약 60억 달러로 평가되었으며, 현재 현금과 스테이블코인으로 3억 달러, 디지털 자산으로 5억 3,800만 달러를 보유하고 있습니다.
코인베이스의 성공은 이들 기업에 대한 시장의 강한 신뢰를 제공했으며, IPO 붐이 다시 일어날 가능성이 있습니다.
(관련 자료: 미국 암호화폐 기업들이 호황기를 맞이하다: 합병 및 인수, IPO, 토큰화 붐 )
암호화폐가 주류로 자리 잡으면서 시대의 징조가 나타나고 있습니다.
SP 500의 포함 기준은 시가총액, 수익, 유동성과 같은 구체적인 지표에만 초점을 맞추는 것이 아니라, 업계 대표성도 강조합니다. 선정된 기업은 미국 경제의 주요 부문을 대표해야 하며 지수 위원회에서 평가를 받습니다.
Coinbase의 성공적인 선정은 미국 경제 환경에서 암호화폐 산업의 중요성이 커지고 있음을 보여줍니다. 미즈호 증권의 수석 결제 분석가인 댄 돌레브는 이것은 시대의 징조이며, 암호화폐 주식이 주류 금융 시장에서 받아들여지고 있다는 것을 의미합니다.라고 말했습니다.
코인베이스가 SP 500에 편입된 것은 한 시대의 전환점을 의미합니다. 이는 암호화폐 산업이 실험적 금융에서 기관 인정으로 전환하는 것을 상징합니다. 이어지는 자본 구조 조정, IPO 붐, 규제 관련 대화는 모두 이 변화의 물결에서 중요한 구성 요소가 될 것입니다.
점점 더 많은 암호화폐 원주민 세력이 월가의 문을 두드리면서 금융 역사의 새로운 장이 열렸습니다.
