원제: Circle IPO – 스테이블코인 여름이 올까?
원작자: @TaikiMaeda 2
원문 번역: zhouzhou, BlockBeats
편집자 주: 서클(Circle)이 CRCL이라는 티커로 뉴욕증권거래소에 상장할 예정이며, 이는 스테이블코인의 여름을 촉발할 수 있습니다. 캐시 우드(Cathie Wood)와 래리 핑크(Larry Fink)의 지원을 받아 72억 달러 규모의 IPO를 진행 중이며, 시장이 뜨겁게 달아오르고 있습니다. CRCL은 스테이블코인과 블록체인 성장에 베팅하기에 최적의 투자 대상으로 여겨지며, DeFi 자산 가치 재평가를 촉진할 것으로 예상됩니다.
다음은 원래 내용입니다(더 쉽게 읽고 이해할 수 있도록 원래 내용을 재구성했습니다).
6월 5일, @Circle은 CRCL이라는 티커 기호로 뉴욕 증권 거래소에 상장될 예정입니다. 이는 2021년 Coinbase($COIN) 이후 가장 기대되는 IPO가 될 것입니다.
이번 IPO를 통해 Circle은 2,400만 주를 발행하고 6억 2,400만 달러를 조달하며, 목표 기업 가치를 67억 달러로 설정할 계획입니다. (최근 기업 가치는 72억 달러로 조정되었습니다.)
캐시 우드의 ARK 펀드가 1억 5,000만 달러를 모집하고, 래리 핑크(블랙록 CEO)가 6,000만 달러를 추가로 투자할 것으로 알려졌는데, 이를 합치면 전체 자금 조달의 약 35%에 해당합니다.
블룸버그는 자금 조달이 초과 신청되었다고 보도했습니다.
우드와 핑크는 전통 금융계의 핵심 인물(KOL)로 여겨질 수 있습니다. 이들은 언론 노출을 통해 기관과 개인 투자자들에게 스테이블코인 이야기를 홍보할 가능성이 높습니다.
암호화폐 업계 사람들은 Circle의 높은 운영 비용을 비판하는 경우가 많습니다(출처: @TheOneandOmsy). 또한 Circle이 Coinbase에 많은 가치를 유출시킨다고 지적합니다.
하지만 현실적으로 Circle 주식은 스테이블코인과 블록체인 기술의 성장에 베팅할 수 있는 몇 안 되는 방법 중 하나일 수 있습니다.
이번 상장은 직접 상장이 아닌 일반적인 IPO이기 때문에 내부자는 상장 후 180일 이내에는 보유 주식을 매도할 수 없습니다. 만약 보고된 바와 같이 청약이 초과될 경우, CRCL은 상장 후 좋은 성과를 거둘 가능성이 매우 높습니다.
암호화폐 업계에 있는 사람들에게 이는 전통적인 금융 거물(우드, 핑크)의 지원을 받아 유통량은 적지만 전체 가치는 높은 토큰을 출시하는 것으로 볼 수 있습니다.
기술 기업 IPO가 매우 인상적인 성과를 거두고 있는 시기이기 때문에 CRCL에 대한 시장의 비관적인 전망에는 동의하지 않습니다. USDC는 현재 시가총액 기준 두 번째로 큰 스테이블코인이며, 강력한 유통 채널을 갖추고 있어 높은 운영 비용 문제를 해결할 수 있습니다. GENIUS Act(지니어스법)도 곧 시행될 예정입니다.
기술 기업 IPO의 현재 가격 대비 발행 가격의 평균 상승률이 54.7%라는 점을 고려하면, $CRCL은 67억 달러의 기업가치로 상장한 후 단기적으로 시장 가치 100억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다.
핵심 질문은 DeFi와 전체 암호화폐 시장에 얼마나 큰 영향을 미칠 것인가입니다.
스테이블코인의 여름이 오는가?
$CRCL의 거래 실적은 DeFi 자산의 가치 평가 추세에 큰 영향을 미칠 것입니다. 결국 CRCL의 시장 가치가 ENA와 비슷하다면, ENA의 FDV가 50억 달러라는 주장은 어떻게 정당화될 수 있을까요?
CRCL이 곧 시장 가치 100억 달러를 넘어선다면, 스테이블코인과 밀접하게 연관되어 있고 실제 현금 흐름이 있는 프로젝트의 가치도 급격히 상승할 수 있습니다.
예를 들어, Circle이 2024년에 순이익 1억 5,700만 달러를 벌어 시가총액이 100억 달러라면, 현재 14억 달러의 기업가치를 바탕으로 1억 700만 달러를 벌어들이는 MKR(SKY로 리브랜딩)이 훨씬 더 매력적으로 보입니다.
물론 이 비교 방법이 완벽하지는 않지만 핵심은 이렇습니다. TradFi가 CRCL에 비용을 지불할 의향이 있다면, 그 평가 앵커 효과가 전체 DeFi 생태계에 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
어쩌면 스테이블코인의 여름이 시작된 걸까요?
거래 기회
저는 CRCL의 IPO가 DeFi에 좋은 거래 기회를 제공한다고 생각합니다.
긍정적인 베타 목표: MKR 및 ENA와 같은 스테이블코인 발행자가 직접적인 혜택을 얻습니다.
주변 수혜자: $PENDLE, $SYRUP, $AAVE 및 기타 관련 생태 프로젝트에도 논리가 있습니다.
스핀오프 효과: 이러한 코인이 인기를 끌면 계약/현물 DEX도 체인상에서 더 많은 활동을 보게 될 것입니다.
그리고 저는 개인적으로 CRCL 자체가 좋은 투자 대상이라고 생각합니다.
물론, 어떤 사람들은 이번 IPO가 최고 신호라고 우려합니다. 지난 코인베이스 IPO는 2021년 4월 14일 비트코인 최고가와 겹쳤으니까요. 하지만 저는 이번에는 시장이 그렇게 거품 상태는 아니라고 생각합니다.
2021년 당시 BTC의 시장점유율(BTC.D)은 폭락하고 있었지만, 현재는 알트코인 전체가 망가졌고 시장 심리는 차분해졌습니다.
한 문장으로 요약하자면, 이번에는 다릅니다. 어쩌면 스테이블코인의 여름이 정말 다가오고 있는 것일지도 모릅니다.
또 다른 중요한 차이점은 $COIN이 그 해에 직접 상장되었다는 점인데, 이는 소매 투자자가 이를 매수했을 때 기본적으로 내부자에게 퇴장 유동성을 제공했다는 것을 의미합니다.
하지만 CRCL은 일반적인 IPO이고, 내부자에게는 180일의 잠금 기간이 있으므로 이런 문제가 발생할 가능성은 낮습니다.
요약하자면:
CRCL은 상장 후 매우 좋은 성과를 거둘 것으로 예상합니다. 현재 스테이블코인 개발과 블록체인 기술 성장에 투자하기에 가장 적합한 투자 대상 중 하나일 수 있습니다.
Circle 주식 매수 자체가 하나의 트레이딩 기회입니다. 하지만 CRCL의 밸류에이션이 상한선을 높여 우량 DeFi 프로젝트들의 밸류에이션이 재평가될 여지를 제공할 수 있기 때문에, 소규모 DeFi 시즌을 촉발할 가능성도 있다고 생각합니다.
제가 틀리고 $CRCL의 주가가 상장 후 발행 가격보다 낮으면 이 거래는 명백히 실패로 간주되어 손실을 직접 막을 수 있습니다.
